Analisis pasar Blob Ethereum setelah upgrade Pectra: Biaya Layer 2 secara signifikan menurun, tekanan penyimpanan node meningkat

Pada tanggal 7 Mei 2025, Ethereum menyelesaikan upgrade Pectra. Salah satu konten penting dari upgrade ini adalah penambahan jumlah target dan maksimum blob per blok. Blob diperkenalkan melalui upgrade Dencun tahun lalu, menyediakan ruang publikasi data khusus untuk rollup. Setelah upgrade Pectra, jumlah target dan maksimum blob per blok meningkat dari 3 dan 6 menjadi 6 dan 9, sehingga kapasitas data blob harian meningkat menjadi sekitar 8,15GB. Perubahan ini berdampak pada pasar blob, rollup, dan validator Ethereum.

Temuan Utama

1. Setelah Pectra diluncurkan, jumlah blob yang dibeli setiap hari melalui rollup meningkat dari sekitar 21.200 menjadi 25.600 dalam lima hari perdagangan penuh. Meskipun demikian, jumlah rata-rata blob per blok masih 33% lebih rendah dari nilai target baru.

2. Karena penggunaan aktual jauh di bawah nilai target baru, blob hampir menjadi gratis. Rollup membayar biaya untuk blob kurang dari satu per seribu sen setiap hari, dan sejak peningkatan, telah membayar total hanya empat per seribu sen. Ini secara signifikan mengurangi jumlah ETH yang dihancurkan oleh rollup untuk penggunaan ruang data.

3. Node perlu menyimpan data rollup blob setidaknya selama 18 hari. Peningkatan jumlah pembelian blob harian menyebabkan jumlah data yang perlu disimpan oleh node lapisan konsensus sebelum pemangkasan data mencapai rekor tertinggi, diperkirakan mencapai 44,6GB.

4. Penurunan biaya blob meningkatkan profitabilitas rollup, di mana salah satu platform perdagangan mengalami peningkatan pendapatan bersih terbesar setelah mengurangi biaya on-chain. Namun, biaya transaksi untuk beberapa rollup utama tetap tidak berubah bahkan sedikit meningkat.

Analisis Pasar Blob

Setelah Pectra diluncurkan, jumlah blob yang dibeli setiap hari melalui rollup meningkat sebesar 20,8% dibandingkan sebelum upgrade. Rata-rata pembelian blob setiap hari selama 60 hari sebelum upgrade adalah 21.200, sedangkan dalam lima hari perdagangan penuh setelah upgrade, rata-rata pembelian blob setiap hari adalah 25.600. Kapasitas data harian yang sesuai meningkat dari 2,7GB menjadi 3,3GB.

Meskipun volume pembelian meningkat, rata-rata hanya menggunakan dua pertiga dari nilai target baru. Oleh karena itu, blob kembali menjadi hampir gratis. Sejak pembaruan, harga median setiap blob hanya 0.00000000035 dolar. Ini berarti rollup membayar hingga 0.0000092 dolar setiap hari, dengan total biaya blob hanya 0.0000395 dolar. Sebagai perbandingan, selama 60 hari sebelum pembaruan, rollup rata-rata membayar biaya blob sebesar 16.250 dolar per hari, dengan total sekitar 1.095.000 dolar. Biaya turun hampir 100%.

Pengaruh terhadap Node Ethereum

Setelah implementasi Pectra, proporsi yang lebih besar dari total kapasitas data yang disediakan oleh blob di Ethereum setiap hari belum dibeli. Saat ini hanya 3,3GB ruang data yang telah dibeli, yang setara dengan 40% dari kapasitas maksimum harian, dan 61% dari kapasitas target. Sebagai perbandingan, dalam sebulan sebelum peningkatan, rata-rata setiap hari membeli 50% dari total kapasitas, dan 99% dari kapasitas target.

Peningkatan jumlah data blob yang dibeli setiap hari membuat node lapisan konsensus harus menyimpan lebih banyak data rollup. Hingga 12 Mei, jumlah data yang harus disimpan oleh node mencapai rekor historis sebesar 44,6GB. Jika permintaan saat ini berlanjut, node diperkirakan harus menyimpan sekitar 60GB data rollup; jika mencapai tingkat target, mungkin perlu menyimpan 95GB hingga 100GB.

Dampak terhadap Rollup

Sejak peluncuran Pectra, rollup rata-rata mengeluarkan biaya terkait blob sebesar 11.015 dolar AS per hari, turun 51% dibandingkan dengan 20.660 dolar AS dalam 60 hari sebelum peningkatan. Namun, lonjakan tajam dalam biaya transaksi Ethereum L1 (naik lebih dari 650% dalam seminggu) membuat biaya rollup dalam aktivitas blob tetap berada pada tingkat tertentu.

Penghancuran ETH yang dilakukan melalui aktivitas penerbitan data dengan blob telah menurun secara signifikan. Rata-rata sebelum peningkatan adalah 11,22 ETH per hari, turun menjadi 3,26 ETH setelah peningkatan (penurunan 71%), di mana 99,99% berasal dari biaya dasar lapisan eksekusi.

Setelah mengurangi biaya on-chain, sebagian besar profitabilitas rollup meningkat. Salah satu DEX dan platform perdagangan memiliki profitabilitas terkuat, dengan rata-rata bergerak tujuh hari masing-masing 98,86% dan 98,54%. Perbaikan profitabilitas paling terlihat pada salah satu platform, meningkat dari lebih dari 50% menjadi lebih dari 80%.

Setelah biaya on-chain, pendapatan bersih yang diperoleh rollup meningkat setelah Pectra. Pendapatan dan keuntungan bersih masing-masing rollup setidaknya telah dua kali lipat, dengan keuntungan bersih suatu platform perdagangan mencapai 1,12 juta dolar.

Kesimpulan

Pembaruan Pectra menjadi rollup menyediakan lingkungan keuangan yang lebih menguntungkan, sekaligus meningkatkan jumlah blob yang digunakan setiap hari. Namun, ini juga meningkatkan tekanan penyimpanan data bagi operator node. Dengan Ethereum memperluas ketersediaan data blobnya, bagaimana menyeimbangkan ekspansi jaringan dengan biaya operasional node akan menjadi masalah kunci.