Hong Kong Mendorong Kepatuhan Produk Keuangan Aset Virtual yang Penting

Baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong mengeluarkan surat sirkular yang memungkinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam aktivitas staking on-chain di bawah kerangka regulasi, dan melonggarkan pembatasan terkait pada platform perdagangan aset virtual, memungkinkan platform berlisensi untuk menawarkan layanan staking kepada pelanggan. Langkah ini merupakan langkah kunci lain dalam eksplorasi sistem keuangan Web3 yang kepatuhan di Hong Kong, yang tidak hanya meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga pertama kalinya menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, memberikan contoh untuk regulasi aset virtual dan inovasi keuangan global.

Mekanisme Staking Memasukkan Sistem Keuangan Tradisional

Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain yang paling penting dalam ekosistem aset virtual, terutama untuk blockchain publik yang menggunakan mekanisme konsensus Proof of Stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Data menunjukkan bahwa hingga awal April 2025, sudah ada lebih dari 34 juta ETH yang dipertaruhkan di jaringan Ethereum, yang mencakup 28,03% dari total pasokan; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga mempertahankan tingkat staking di atas 70% dalam jangka panjang.

Hong Kong mengizinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam staking on-chain, menunjukkan bahwa regulator mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, dan pemahaman serta kemampuan pengendalian risiko terhadap aset virtual dan ekosistem Web3 semakin matang. Untuk memastikan risiko tetap terkendali, surat edaran menetapkan serangkaian langkah, termasuk pengoperasian dan penyimpanan aset staking melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang diberi wewenang, menetapkan batas maksimum rasio staking, serta meminta pengungkapan informasi terkait secara menyeluruh.

Pada saat yang sama, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah merevisi batasan yang sebelumnya diberlakukan terhadap platform perdagangan, memungkinkan platform berlisensi untuk menyediakan layanan jaminan kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas batasan layanan platform perdagangan, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan kepatuhan yang dapat diandalkan untuk partisipasi jaminan ETF spot.

Untuk ETF aset virtual spot, pengenalan staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk. Pendapatan tahunan tambahan sebesar 3%-6% yang dihasilkan dari staking diharapkan dapat menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang lainnya. Dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, diperkirakan bahwa ukuran pengelolaan ETF aset virtual spot di Hong Kong akan mengalami pertumbuhan struktural.

Membangun jembatan penghubung antara keuntungan keuangan tradisional dan ekonomi berbasis blockchain

Pelepasan layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan desain sistem yang mendalam. Pertama, ini memperkuat dan mengoptimalkan mekanisme operasi pasar ETF lokal. Pengenalan mekanisme staking tidak hanya membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterkaitan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas.

Kedua, ini adalah langkah penting dalam membangun ekosistem keuangan Web3 di Hong Kong. Memperkenalkan mekanisme staking on-chain, mengintegrasikan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, untuk membangun jembatan keterkaitan pendapatan yang terinstitusi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.

Selain itu, dalam konteks permainan regulasi global, pelaksanaan kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstratif yang proaktif. Melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, Hong Kong telah mengeksplorasi model regulasi yang hati-hati yang dapat dijadikan referensi kuat bagi yurisdiksi lainnya.

Di masa depan, seiring dengan lebih banyak pengelola ETF yang mengajukan rencana staking, dan lebih banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai dengan kepatuhan, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur dengan baik, dan lebih lengkap secara institusi. Ini akan mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" ke tahap baru "dapat dialokasikan" dan "dapat meningkatkan nilai", memenuhi beragam kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual di Hong Kong.