Bitcoin baru-baru ini berhasil melewati "uji tekanan akhir pekan", tetap stabil meskipun ada penjualan koin BTC senilai hampir 9,6 miliar dolar AS. Menurut laporan Glassnode pada 29 Juli, Bitcoin (BTC) masih berkisar antara 105.000 dolar AS hingga 125.000 dolar AS, tetapi laporan tersebut menunjukkan bahwa setelah menembus batas tersebut, harga dapat didorong naik hingga 141.000 dolar AS. Analisis ini menggali lebih dalam struktur pasar Bitcoin, terutama dasar biaya pemegang jangka pendek (STH), aliran dana, dan perubahan indikator on-chain.
Basis biaya pemegang jangka pendek (STH): Titik kunci
（sumber：Glassnode）
Basis biaya pemegang jangka pendek (STH) adalah pivot kunci dalam kisaran bullish dan bearish Bitcoin, saat ini berada di sekitar 105.400 dolar. Indikator ini adalah kunci untuk menentukan arah pergerakan BTC selanjutnya. Harga berulang kali menghadapi hambatan di dekat zona STH +1 (dekat 125.100 dolar), yang dikenal sebagai zona "overheated". Jika benar-benar ditutup di atas level tersebut, fokus pasar akan beralih ke zona STH +2 (dekat 141.600 dolar), di mana tekanan penjual biasanya akan meningkat.
Mengatasi Uji Stres Akhir Pekan: Kedalaman Pasar dan Likuiditas
(sumber: Glassnode)
Laporan juga menekankan bahwa uji tekanan akhir pekan telah berhasil. Likuiditas jaringan menyerap salah satu peristiwa distribusi terbesar dari periode ini, karena investor awal telah memindahkan nilai sekitar 9,6 miliar dolar AS dalam Bitcoin melalui Galaxy Digital di pasar dan platform perdagangan over-the-counter. Harga spot jatuh menjadi 115.000 dolar AS, kemudian stabil di sekitar 118.000 dolar AS, menunjukkan bahwa bahkan di musim sepi perdagangan akhir pekan, pasar tetap memiliki kedalaman. Laporan memperkirakan bahwa likuiditas yang "realized market cap" dalam dolar AS yang tertanam di on-chain telah melebihi 1 triliun dolar AS, ukuran ini membantu menjelaskan alasan mengapa stabilisasi terjadi dengan cepat.
Selain itu, indikator lalu lintas melonjak selama periode acara. Laba bersih tercatat mencapai rekor 3,7 miliar dolar AS, sementara laba adalah 571 kali lipat dari kerugian. Hanya 1,5% dari hari-hari yang menunjukkan tingkat seperti ini. Laporan memperingatkan bahwa pengembalian laba yang ekstrem biasanya muncul sebelum kelemahan lokal, tetapi tidak selalu segera menandakan bahwa pasar mencapai puncaknya, karena puncak sebelumnya seringkali memiliki keterlambatan.
Modal kerja: Pemegang jangka panjang dan keuntungan yang belum direalisasikan
Rotasi posisi masih menunjukkan tren positif. Laba rugi bersih dari posisi jangka panjang melonjak ke rekor tertinggi historis sebesar 2,5 miliar dolar AS, menciptakan rekor kerugian terbesar untuk penjual dalam satu transaksi, akibat dari pengaturan kuat holding jangka panjang (LTH). Rasio pasokan LTH/STH menyusut 11% dalam 30 hari, mirip dengan fluktuasi distribusi di sekitar setiap puncak historis dalam periode ini.
Meskipun demikian, lebih dari 97% dari pasokan masih dalam keadaan menguntungkan, total keuntungan yang belum direalisasikan mencapai 1,4 triliun dolar, proporsi keuntungan yang belum direalisasikan terhadap nilai pasar telah kembali ke tingkat yang mewakili campuran kegembiraan, risiko, dan permintaan. LTH masih memegang 53% dari kekayaan jaringan, sisa pasokan dapat dibuka kuncinya dengan harga yang lebih tinggi.
Distribusi dasar biaya menunjukkan bahwa node dengan volume perdagangan tinggi berada di antara 117.000 hingga 122.000 dolar, sementara "kekosongan" dengan volume perdagangan rendah berada di antara 115.000 hingga 110.000 dolar, pasar mungkin akan menguji ulang saat melemah. Dalam subkelompok STH, area pita antara 110.000 hingga 117.000 dolar dalam 24 jam hingga 3 bulan menguatkan peran area tersebut sebagai level dukungan pertama. Sebelum pembeli yakin untuk membayar 125.000 dolar, rentang antara 105.000 hingga 125.000 dolar akan tetap tidak berubah.
Kesimpulan:
Laporan Glassnode memberikan analisis on-chain yang mendalam tentang tren terkini Bitcoin. Meskipun menghadapi tekanan dumping akhir pekan, Bitcoin tetap menunjukkan ketahanan yang kuat, berkat likuiditas pasar yang mendalam dan kemampuan penyerapan dana institusional. Basis biaya pemegang jangka pendek dan terobosan di area overheat akan menjadi kunci untuk menentukan apakah Bitcoin dapat mencapai titik tertinggi baru di 141.000 dolar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Glassnode: Jika Bitcoin menembus 105000-125000 dolar AS, harga target mungkin mencapai 141000 dolar AS
Bitcoin baru-baru ini berhasil melewati "uji tekanan akhir pekan", tetap stabil meskipun ada penjualan koin BTC senilai hampir 9,6 miliar dolar AS. Menurut laporan Glassnode pada 29 Juli, Bitcoin (BTC) masih berkisar antara 105.000 dolar AS hingga 125.000 dolar AS, tetapi laporan tersebut menunjukkan bahwa setelah menembus batas tersebut, harga dapat didorong naik hingga 141.000 dolar AS. Analisis ini menggali lebih dalam struktur pasar Bitcoin, terutama dasar biaya pemegang jangka pendek (STH), aliran dana, dan perubahan indikator on-chain.
Basis biaya pemegang jangka pendek (STH): Titik kunci
（sumber：Glassnode）
Basis biaya pemegang jangka pendek (STH) adalah pivot kunci dalam kisaran bullish dan bearish Bitcoin, saat ini berada di sekitar 105.400 dolar. Indikator ini adalah kunci untuk menentukan arah pergerakan BTC selanjutnya. Harga berulang kali menghadapi hambatan di dekat zona STH +1 (dekat 125.100 dolar), yang dikenal sebagai zona "overheated". Jika benar-benar ditutup di atas level tersebut, fokus pasar akan beralih ke zona STH +2 (dekat 141.600 dolar), di mana tekanan penjual biasanya akan meningkat.
Mengatasi Uji Stres Akhir Pekan: Kedalaman Pasar dan Likuiditas
(sumber: Glassnode)
Laporan juga menekankan bahwa uji tekanan akhir pekan telah berhasil. Likuiditas jaringan menyerap salah satu peristiwa distribusi terbesar dari periode ini, karena investor awal telah memindahkan nilai sekitar 9,6 miliar dolar AS dalam Bitcoin melalui Galaxy Digital di pasar dan platform perdagangan over-the-counter. Harga spot jatuh menjadi 115.000 dolar AS, kemudian stabil di sekitar 118.000 dolar AS, menunjukkan bahwa bahkan di musim sepi perdagangan akhir pekan, pasar tetap memiliki kedalaman. Laporan memperkirakan bahwa likuiditas yang "realized market cap" dalam dolar AS yang tertanam di on-chain telah melebihi 1 triliun dolar AS, ukuran ini membantu menjelaskan alasan mengapa stabilisasi terjadi dengan cepat.
Selain itu, indikator lalu lintas melonjak selama periode acara. Laba bersih tercatat mencapai rekor 3,7 miliar dolar AS, sementara laba adalah 571 kali lipat dari kerugian. Hanya 1,5% dari hari-hari yang menunjukkan tingkat seperti ini. Laporan memperingatkan bahwa pengembalian laba yang ekstrem biasanya muncul sebelum kelemahan lokal, tetapi tidak selalu segera menandakan bahwa pasar mencapai puncaknya, karena puncak sebelumnya seringkali memiliki keterlambatan.
Modal kerja: Pemegang jangka panjang dan keuntungan yang belum direalisasikan
Rotasi posisi masih menunjukkan tren positif. Laba rugi bersih dari posisi jangka panjang melonjak ke rekor tertinggi historis sebesar 2,5 miliar dolar AS, menciptakan rekor kerugian terbesar untuk penjual dalam satu transaksi, akibat dari pengaturan kuat holding jangka panjang (LTH). Rasio pasokan LTH/STH menyusut 11% dalam 30 hari, mirip dengan fluktuasi distribusi di sekitar setiap puncak historis dalam periode ini.
Meskipun demikian, lebih dari 97% dari pasokan masih dalam keadaan menguntungkan, total keuntungan yang belum direalisasikan mencapai 1,4 triliun dolar, proporsi keuntungan yang belum direalisasikan terhadap nilai pasar telah kembali ke tingkat yang mewakili campuran kegembiraan, risiko, dan permintaan. LTH masih memegang 53% dari kekayaan jaringan, sisa pasokan dapat dibuka kuncinya dengan harga yang lebih tinggi.
Distribusi dasar biaya menunjukkan bahwa node dengan volume perdagangan tinggi berada di antara 117.000 hingga 122.000 dolar, sementara "kekosongan" dengan volume perdagangan rendah berada di antara 115.000 hingga 110.000 dolar, pasar mungkin akan menguji ulang saat melemah. Dalam subkelompok STH, area pita antara 110.000 hingga 117.000 dolar dalam 24 jam hingga 3 bulan menguatkan peran area tersebut sebagai level dukungan pertama. Sebelum pembeli yakin untuk membayar 125.000 dolar, rentang antara 105.000 hingga 125.000 dolar akan tetap tidak berubah.
Kesimpulan:
Laporan Glassnode memberikan analisis on-chain yang mendalam tentang tren terkini Bitcoin. Meskipun menghadapi tekanan dumping akhir pekan, Bitcoin tetap menunjukkan ketahanan yang kuat, berkat likuiditas pasar yang mendalam dan kemampuan penyerapan dana institusional. Basis biaya pemegang jangka pendek dan terobosan di area overheat akan menjadi kunci untuk menentukan apakah Bitcoin dapat mencapai titik tertinggi baru di 141.000 dolar.