Bitcoin mengalami penurunan volatilitas drastis hingga 70%! Aktivitas on-chain menyusut secara signifikan, adakah potensi titik balik pasar setelah periode tenang?
Bitcoin ( BTC ) kuartal realized volatility ( Realized Volatility ) turun ke 70%, mendekati level dasar siklus September 2023 (62%), menunjukkan pasar memasuki kedalaman konsolidasi. Namun, peringatan on-chain sering muncul: volume transaksi harian turun menjadi 188.000 transaksi, alamat baru jaringan hanya 72.100 (semuanya merupakan level terendah dalam beberapa minggu), rasio NVT melonjak menjadi 412 mengindikasikan valuasi terlalu panas, model kelangkaan S2F lebih anjlok 71,43%. Di bawah sinyal bullish dan bearish yang saling berinteraksi, pola sejarah menunjukkan bahwa periode tenang semacam ini sering melahirkan titik balik pasar yang signifikan.
Volatilitas Terkompresi: Tenang Sebelum Badai?
Bitcoin mencapai Volatilitas turun menjadi 70%, mendekati level dasar pasar bearish September 2023 (62%). Lingkungan volatilitas rendah seperti ini dalam sejarah sering kali menandakan terobosan arah yang signifikan. Perlu dicatat bahwa puncak Volatilitas siklus ini 143% jauh lebih rendah dibandingkan dengan 236% pada tahun 2021, menunjukkan bahwa volatilitas ekstrem pasar secara keseluruhan melambat.
Hingga berita ini diterbitkan, BTC berada di 118,922 dolar dengan kenaikan kecil 0,59% dalam 24 jam. Di balik tampilan stabil harga, aktivitas on-chain menunjukkan tanda-tanda kelelahan.
on-chain mengalami kedinginan: permintaan menyusut dan kekhawatiran valuasi
Indikator kunci on-chain menunjukkan pelemahan secara bersamaan (sumber data: Santiment):
Jumlah transaksi: turun drastis menjadi 188.000 transaksi (titik terendah dalam beberapa minggu)
Tingkat Pertumbuhan Jaringan: turun menjadi 72.100 alamat baru (pertumbuhan pengguna terhenti)
Pengecilan ini sering terjadi selama periode sideways, tetapi jika terus berlanjut, ini akan menunjukkan penurunan minat, dan hanya dapat dibalikkan dengan katalis makro atau guncangan permintaan.
Sinyal yang lebih serius datang dari model valuasi on-chain ( NVT Ratio ) —— indikator ini melonjak menjadi 412, mencetak level tertinggi dalam beberapa bulan. NVT yang tinggi menunjukkan bahwa pertumbuhan kapitalisasi pasar jauh melampaui volume perdagangan on-chain yang sebenarnya, biasanya disertai dengan puncak harga atau fase pertumbuhan yang lemah. Namun, sejarah menunjukkan bahwa jika throughput jaringan meningkat, indikator ini dapat pulih dengan cepat.
Narasi kelangkaan ditantang: Model S2F runtuh
Indikator inti untuk mengukur kelangkaan Bitcoin Stock-to-Flow ratio ( S2F ) mengalami penurunan drastis sebesar 71.43% (sumber: CryptoQuant). Penurunan besar ini mencerminkan perubahan mendasar dalam hubungan antara volume yang ada dan pasokan baru, yang secara langsung menantang narasi kelangkaan, salah satu dasar penilaian jangka panjang untuk BTC.
Meskipun beberapa pendapat menganggap bahwa model S2F telah tidak berlaku setelah pengurangan setengah, ada juga penafsiran yang melihatnya sebagai sinyal zona akumulasi awal. Bagaimanapun, fakta bahwa logika kelangkaan jangka pendek sedang tertekan sudah menjadi kenyataan.
Tekanan Penambang: Laba Menyusut tetapi Belum di Ambang KehancuranPendapatan Penambang Berganda ( Puell Multiple ) turun ke 1.25 (penurunan hampir 13%), menunjukkan pendapatan penambang di bawah rata-rata historis. Tingkat ini menunjukkan bahwa lingkungan keuntungan penambang memburuk, tetapi belum mencapai 0.4-0.5 ambang penyerahan penambang. Status saat ini dapat diringkas sebagai: penurunan keuntungan tetapi tidak ada krisis kelangsungan hidup, tekanan jual penambang dalam jangka pendek mungkin akan melemah.
Akhir Masa Tenang: Terobosan Kekuatan atau Penyesuaian Kedalaman?
Fluktuasi yang terkompresi, on-chain yang dingin, penilaian yang tinggi, dan keraguan terhadap sifat langka membentuk kombinasi yang bertentangan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa periode sunyi multi-indikator semacam ini sering kali menjadi pendahulu dari pembalikan tren yang signifikan.
Potensi jalur:
Patah ke atas: Jika volatilitas terus rendah dan fundamental membaik (seperti aliran dana institusi, pembelian bersih ETF), atau memulai siklus yang sama
Kedalaman: Jika aktivitas on-chain terus menyusut ditambah dengan tekanan jual dari miner yang meningkat, mungkin akan menurun ke level support kunci.
Kesimpulan: Pasar Bitcoin sedang berada dalam keadaan "mata badai" yang khas—tenang di permukaan namun tersembunyi pertempuran antara bullish dan bearish. 70% volatilitas yang rendah memperingatkan bahwa titik balik pasar semakin dekat, tetapi aktivitas on-chain yang menyusut dan keruntuhan model S2F membayangi potensi kenaikan. Investor perlu memantau dua sinyal utama: apakah volume transaksi on-chain dapat pulih untuk memperbaiki rasio NVT, dan apakah pendapatan penambang akan jatuh di bawah garis hidup dan mati. Semakin lama periode tenang, semakin besar kemungkinan fluktuasi saat terobosan terjadi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin mengalami penurunan volatilitas drastis hingga 70%! Aktivitas on-chain menyusut secara signifikan, adakah potensi titik balik pasar setelah periode tenang?
Bitcoin ( BTC ) kuartal realized volatility ( Realized Volatility ) turun ke 70%, mendekati level dasar siklus September 2023 (62%), menunjukkan pasar memasuki kedalaman konsolidasi. Namun, peringatan on-chain sering muncul: volume transaksi harian turun menjadi 188.000 transaksi, alamat baru jaringan hanya 72.100 (semuanya merupakan level terendah dalam beberapa minggu), rasio NVT melonjak menjadi 412 mengindikasikan valuasi terlalu panas, model kelangkaan S2F lebih anjlok 71,43%. Di bawah sinyal bullish dan bearish yang saling berinteraksi, pola sejarah menunjukkan bahwa periode tenang semacam ini sering melahirkan titik balik pasar yang signifikan.
Volatilitas Terkompresi: Tenang Sebelum Badai? Bitcoin mencapai Volatilitas turun menjadi 70%, mendekati level dasar pasar bearish September 2023 (62%). Lingkungan volatilitas rendah seperti ini dalam sejarah sering kali menandakan terobosan arah yang signifikan. Perlu dicatat bahwa puncak Volatilitas siklus ini 143% jauh lebih rendah dibandingkan dengan 236% pada tahun 2021, menunjukkan bahwa volatilitas ekstrem pasar secara keseluruhan melambat.
Hingga berita ini diterbitkan, BTC berada di 118,922 dolar dengan kenaikan kecil 0,59% dalam 24 jam. Di balik tampilan stabil harga, aktivitas on-chain menunjukkan tanda-tanda kelelahan.
on-chain mengalami kedinginan: permintaan menyusut dan kekhawatiran valuasi
Jumlah transaksi: turun drastis menjadi 188.000 transaksi (titik terendah dalam beberapa minggu)
Tingkat Pertumbuhan Jaringan: turun menjadi 72.100 alamat baru (pertumbuhan pengguna terhenti)
Pengecilan ini sering terjadi selama periode sideways, tetapi jika terus berlanjut, ini akan menunjukkan penurunan minat, dan hanya dapat dibalikkan dengan katalis makro atau guncangan permintaan.
Sinyal yang lebih serius datang dari model valuasi on-chain ( NVT Ratio ) —— indikator ini melonjak menjadi 412, mencetak level tertinggi dalam beberapa bulan. NVT yang tinggi menunjukkan bahwa pertumbuhan kapitalisasi pasar jauh melampaui volume perdagangan on-chain yang sebenarnya, biasanya disertai dengan puncak harga atau fase pertumbuhan yang lemah. Namun, sejarah menunjukkan bahwa jika throughput jaringan meningkat, indikator ini dapat pulih dengan cepat.
Narasi kelangkaan ditantang: Model S2F runtuh Indikator inti untuk mengukur kelangkaan Bitcoin Stock-to-Flow ratio ( S2F ) mengalami penurunan drastis sebesar 71.43% (sumber: CryptoQuant). Penurunan besar ini mencerminkan perubahan mendasar dalam hubungan antara volume yang ada dan pasokan baru, yang secara langsung menantang narasi kelangkaan, salah satu dasar penilaian jangka panjang untuk BTC.
Meskipun beberapa pendapat menganggap bahwa model S2F telah tidak berlaku setelah pengurangan setengah, ada juga penafsiran yang melihatnya sebagai sinyal zona akumulasi awal. Bagaimanapun, fakta bahwa logika kelangkaan jangka pendek sedang tertekan sudah menjadi kenyataan.
Tekanan Penambang: Laba Menyusut tetapi Belum di Ambang Kehancuran Pendapatan Penambang Berganda ( Puell Multiple ) turun ke 1.25 (penurunan hampir 13%), menunjukkan pendapatan penambang di bawah rata-rata historis. Tingkat ini menunjukkan bahwa lingkungan keuntungan penambang memburuk, tetapi belum mencapai 0.4-0.5 ambang penyerahan penambang. Status saat ini dapat diringkas sebagai: penurunan keuntungan tetapi tidak ada krisis kelangsungan hidup, tekanan jual penambang dalam jangka pendek mungkin akan melemah.
Akhir Masa Tenang: Terobosan Kekuatan atau Penyesuaian Kedalaman? Fluktuasi yang terkompresi, on-chain yang dingin, penilaian yang tinggi, dan keraguan terhadap sifat langka membentuk kombinasi yang bertentangan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa periode sunyi multi-indikator semacam ini sering kali menjadi pendahulu dari pembalikan tren yang signifikan.
Potensi jalur:
Patah ke atas: Jika volatilitas terus rendah dan fundamental membaik (seperti aliran dana institusi, pembelian bersih ETF), atau memulai siklus yang sama
Kedalaman: Jika aktivitas on-chain terus menyusut ditambah dengan tekanan jual dari miner yang meningkat, mungkin akan menurun ke level support kunci.
Kesimpulan: Pasar Bitcoin sedang berada dalam keadaan "mata badai" yang khas—tenang di permukaan namun tersembunyi pertempuran antara bullish dan bearish. 70% volatilitas yang rendah memperingatkan bahwa titik balik pasar semakin dekat, tetapi aktivitas on-chain yang menyusut dan keruntuhan model S2F membayangi potensi kenaikan. Investor perlu memantau dua sinyal utama: apakah volume transaksi on-chain dapat pulih untuk memperbaiki rasio NVT, dan apakah pendapatan penambang akan jatuh di bawah garis hidup dan mati. Semakin lama periode tenang, semakin besar kemungkinan fluktuasi saat terobosan terjadi.