Ini adalah jalur besar yang paling tak terbantahkan di tahun 2025.
Sejak 29 November 2024, setelah airdrop token Hyperliquid dan meledakkan seluruh jaringan, jalur ini benar-benar memasuki jalur cepat. Hyperliquid sebagai perwakilan DEX Perp order book generasi baru, harga token HYPE sempat melambung hingga 50 dolar, dan hingga kini tetap berada di sekitar 47 dolar, menjadi salah satu proyek yang paling menarik perhatian dan memiliki efek kekayaan tahun ini.
Lintasan Perp DEX tidak hanya memiliki pendapatan yang tinggi, tetapi juga ruang pertumbuhan yang besar, yang membuat CEX merasakan ancaman yang sangat kuat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Volume perdagangan harian produk derivatif kripto dalam jangka panjang adalah 4-5 kali lipat dari spot, sementara tingkat penetrasi pasar derivatif on-chain saat ini masih di bawah 10%, yang berarti setidaknya ada potensi pertumbuhan lebih dari 10 kali di masa depan.
Seperti halnya bursa terpusat yang tidak pernah hanya satu, semakin banyak tim juga mulai berkumpul untuk masuk ke pasar, langit-langit perlombaan terus meningkat, dan persaingan semakin ketat. Proyek-proyek besar terus meningkatkan teknologi, likuiditas, kedalaman, pengalaman pengguna, dan mekanisme insentif, semuanya meningkatkan investasi. Berkumpulnya proyek dan munculnya inovasi juga membawa efek "kelimpahan kekayaan" yang lebih kuat, menarik banyak dana dan perhatian pengguna yang terus berlanjut, terutama dari kelompok pemain Perp DEX baru yang belum meluncurkan koin.
Saat ini, airdrop Musim Kedua Hyperliquid akan segera diluncurkan, sementara beberapa proyek baru lainnya yang tumbuh pesat, dengan latar belakang tim yang kuat dan ekspektasi peluncuran token yang tinggi, juga bermunculan. Artikel ini oleh Rhythm BlockBeats akan merangkum lima Perp DEX underdog yang belum meluncurkan token - mereka mungkin berkembang pesat, memiliki sumber daya yang kuat, atau didukung oleh VC terkenal, menjadi proyek penting yang tidak boleh dilewatkan oleh pasukan "meraup keuntungan" dan pemain kontrak.
edgeX
edgeX adalah proyek pertama yang diluncurkan oleh Amber Group pada Juli 2024 melalui akselerator inkubasi baru, saat ini sangat populer di komunitas Korea, dan pengalaman aplikasi seluler juga cukup baik.
Sebagai DEX Perpetual yang dibangun di atas Ethereum Layer 2 menggunakan StarkEx ZK-Rollup, edgeX dapat memproses 200.000 pesanan per detik, dengan latensi pencocokan pesanan di bawah 10 milidetik, menetapkan standar baru dalam kecepatan dan efisiensi bursa derivatif terdesentralisasi. Untuk biaya, Maker adalah 0,038%, dan Taker adalah 0,015%.
Menurut data terbaru, edgex memiliki pendapatan aktual sebesar 5,6 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, melebihi GMX (2,45 juta dolar AS) dan dYdX (1,23 juta dolar AS) di antara DEX perp terkemuka. Proyek dengan peringkat pendapatan tertinggi menunjukkan arus dana yang lebih nyata, di mana biaya transaksi pengguna adalah "nyata". (Hyperliquid meskipun memiliki volume transaksi yang lebih besar, tidak dimasukkan dalam daftar perbandingan DEX perp oleh DefilLama karena posisinya sebagai rantai independen ).
Dari sudut pandang kedalaman pasar, edgeX saat ini berkinerja terbaik di antara semua Perp DEX. Mengambil BTC/ETH sebagai contoh, dengan selisih harga 0,01%, edgeX dapat mendukung posisi BTC senilai 6 juta dolar, melampaui hyperliquid (5 juta), Aster (4 juta), dan Lighter (1 juta). Meskipun kedalaman keseluruhan masih sedikit di bawah hyperliquid, dalam sebagian besar skenario, edgeX adalah Perp DEX dengan kedalaman terbaik setelah hyperliquid.
Perbandingan kedalaman BTC dan ETH di berbagai platform dengan selisih harga 0,01%.
Dari sisi tim, edgeX didukung oleh Amber Group, dengan para praktisi keuangan kripto dan tradisional dari lembaga terkemuka seperti Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, dan Bybit, dengan lebih dari 7 tahun pengalaman dalam operasi dan trading bursa.
Selain itu, mungkin berkat sumber daya dari pihak inkubator Amber Group, edgeX memiliki lebih banyak desain strategi di dalam kas pasar untuk membantu meningkatkan efisiensi modal dan manajemen risiko. Dalam struktur DEX Perpetual yang khas, kas bertindak sebagai kolam likuiditas pusat, bertanggung jawab untuk melakukan market making dan menanggung likuidasi posisi. Meskipun data statistik biasanya menunjukkan hasil positif dalam siklus kuartalan, kas masih menghadapi risiko eksposur pasar satu arah, risiko "bangkrut" atau vektor serangan kekurangan dana.
Berbeda dengan "MM Vault" tradisional, eLP (Edge Liquidity Pool) dari edgeX menggabungkan likuiditas pasif dan mekanisme lindung nilai cerdas, memastikan dana selalu memberikan kedalaman untuk pasar, serta secara dinamis melindungi eksposur risiko besar. Sementara itu, brankas juga memiliki penyesuaian leverage dinamis dan dana asuransi khusus, yang disesuaikan secara real-time berdasarkan keuntungan/leverage, untuk mencegah manipulasi dana besar yang merugikan. 10% dari setiap keuntungan masuk ke dalam kolam asuransi, untuk mengurangi kerugian brankas akibat kondisi pasar yang ekstrem.
Selanjutnya, edgeX akan melakukan upgrade dari perp app rollup saat ini (V1) ke high-performance financial chain (V2), yang mendukung infrastruktur keuangan yang sepenuhnya modular dan dapat dikombinasikan.
Lighter
Lighter adalah Perp DEX baru yang berada di ekosistem Ethereum, pertama kali diluncurkan sebagai DEX spot pada tahun 2023 di Arbitrum, bertransformasi menjadi DEX layer 3 zksync pada bulan Maret 2024, dan pada bulan November bertransformasi menjadi ZK Perp DEX, yang dibangun di atas zk-rollup, mirip dengan mekanisme edgeX. Dari sisi teknis, Lighter telah mencapai finalitas lunak dalam 5 milidetik dan kecepatan pencocokan 10.000 order per detik.
Meskipun saat ini masih bersifat undangan, volume perdagangan harian Lighter telah stabil antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar AS, dengan total volume perdagangan mencapai 2,4 miliar dolar AS, hanya di belakang Hyperliquid, menempati posisi kedua di seluruh jaringan, dan merupakan DEX Perp dengan pertumbuhan tercepat.
Salah satu alasan pertumbuhan volume perdagangan Lighter yang cepat adalah model tanpa biaya serupa Robinhood—baik maker maupun taker sepenuhnya bebas dari biaya. Namun, seiring dengan volume perdagangan yang besar, karena model tanpa biaya (0-fee) ini, mungkin ada unsur trading wash dalam volume perdagangan, dan platform ini sementara waktu kekurangan model pendapatan yang solid.
Dalam mekanisme protokol, Lighter memiliki kotak pasar asli LLP yang mirip dengan Hyperliquid HLP. LLP memungkinkan investor ritel untuk menyuntikkan dana ke dalam kolam dana publik, yang dikelola oleh trader profesional, dan mendapatkan bagi hasil berdasarkan proporsi investasi, juga saat ini bebas biaya. Namun saat ini, setoran LLP tidak lagi mendapatkan imbalan poin. Saat ini, poin Lighter dihargai di pasar OTC sebesar 5 dolar/kupon.
Dalam hal tim, pendiri dan CEO Lighter, Vladimir Novakovski, adalah lulusan Universitas Harvard, yang sebelumnya merupakan investor malaikat di Fabric Cryptography dan Daimo, dengan latar belakang yang kuat. Investor institusi termasuk a16z, Lightspeed Ventures, dan modal kelas satu lainnya.
Aster
Aster adalah hasil penggabungan dan peningkatan antara Astherus dan APX pada 31 Maret 2024, awalnya fokus pada likuiditas aset yang dipertaruhkan, kini menjadi salah satu cara untuk memasuki pasar Perp DEX dari ekosistem Binance. Aster sangat terikat dengan ekosistem BNB, secara asli disesuaikan dengan dompet Binance, mendapatkan investasi penuh dari YZi Labs, dan CZ telah beberapa kali berinteraksi dan mendukungnya, dengan dukungan sumber daya dan lalu lintas yang sangat kuat.
Duduk di bawah pohon besar nyaman, dan dengan latar belakang harapan penerbitan koin yang kuat, volume perdagangan Aster juga tumbuh dengan cepat, saat ini mencapai 210 juta dolar.
Aster mendukung dua mode perdagangan. Mode Simple mengejar kesederhanaan dan kemudahan penggunaan yang ekstrem; Mode Pro ditujukan untuk pengguna profesional, dengan biaya transaksi Maker sebesar 0,01%, Taker 0,035%. Selain itu, Aster juga memperkenalkan permainan prediksi Dumb yang inovatif, memungkinkan pengguna untuk memprediksi fluktuasi aset jangka pendek per menit dan memasang taruhan, dengan cara bermain yang unik.
Berbeda dengan kas Perp DEX lainnya, sebagian besar likuiditas Aster didukung oleh hub likuiditasnya sendiri, tanpa perlu bergantung pada tim pembuat pasar eksternal. TVL stablecoin USDF dalam protokol telah mencapai 130 juta dolar AS, sementara TVL asBNB (bekerja sama dengan BNB Chain) sekitar 115 juta dolar AS.
Sumber data: DefiLama
Selain itu, Aster sedang mendorong penggabungan kontrak yang paling ahli di pasar saham AS dan cryptocurrency, yang saat ini sudah mendukung 7 kontrak perpetual untuk saham blue-chip AS seperti Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, NVIDIA, dan Tesla. Pengguna dapat melakukan perdagangan saham AS dengan margin cryptocurrency 7 × 24 jam tanpa batas waktu, tetapi kedalaman pada jam non-perdagangan akan mengalami penurunan.
Dalam rencana jangka panjang, Aster juga akan mengembangkan Aster Layer 1 blockchain yang khusus digunakan untuk perdagangan derivatif di blockchain, menyediakan infrastruktur khusus untuk perdagangan derivatif di blockchain.
Ethereal
Ethereal adalah proyek pertama yang dibangun secara asli di jaringan Ethena, dan juga merupakan proyek "anak kesayangan" komunitas ENA, didukung oleh stablecoin USDe, dengan tujuan untuk menciptakan platform DeFi yang terintegrasi secara vertikal dan satu atap, untuk sepenuhnya melepaskan potensi USDe.
Ethereal V1 adalah titik awal dari visi ini, yang akan membawa kontrak spot dan perpetual yang sepenuhnya fungsional ke jaringan Ethena yang akan diluncurkan. Dalam hal arsitektur teknis, Ethereal menggunakan solusi EVM, penyelesaian melalui Converge, lingkungan eksekusi Arbitrum, dan lapisan ketersediaan data Celestia, dengan latensi pencocokan pesanan kurang dari 20 milidetik, dapat memproses sekitar 1 juta pesanan dan 1000 transaksi per detik pada puncaknya.
Dalam hal likuiditas, Ethereal V1 berkomitmen untuk menjadi tempat inti untuk lindung nilai dan perdagangan USDe di blockchain. Platform ini telah mendapatkan persetujuan resmi dari tata kelola Ethena (dengan tingkat dukungan 99,6%), dan berjanji untuk mendistribusikan 15% token tata kelola di masa depan kepada staker ENA (sENA), yang terkait erat dengan kepentingan komunitas.
Pada 20 Juni 2025, Ethereal secara resmi meluncurkan testnet, pengguna dapat merasakan produk perdagangan on-chain berkinerja tinggi yang didukung oleh USDe melalui testnet.ethereal.trade.
Di masa depan, Ethereal akan secara bertahap meluncurkan produk keuangan derivatif berbasis USDe termasuk spot, pinjaman, pembiayaan, RWA, dan lebih banyak lagi, terus memperluas peta DeFi.
Paradex
Paradex dikembangkan oleh platform likuiditas kripto Paradigm (tidak terkait dengan perusahaan modal ventura yang bernama sama), yang dibangun di atas blockchain Ethereum Layer 2 Paradex Network yang berbasis Starknet Stack. Layer 2 ini ditujukan untuk perdagangan terdesentralisasi dan manajemen aset berkinerja tinggi.
Meskipun pihak inkubasi bukanlah VC top kripto yang kita kenal, Paradigm, melainkan platform likuiditas kripto bernama sama, Paradigm, namun tetap layak untuk diperhatikan.
Paradigm didirikan pada tahun 2019, menyediakan layanan untuk institusi seperti hedge fund, pembuat pasar, dan keluarga kaya, dengan penelitian yang cukup mendalam di pasar perdagangan derivatif seperti opsi kripto. Pada awalnya, model kerjanya adalah mengelola pencocokan di luar bursa, sementara eksekusi, pemrosesan, dan penyelesaian di dalam bursa diserahkan kepada bursa seperti FTX. Pada puncak kejayaannya, Paradigm menguasai 30% pangsa pasar opsi kripto global, dengan valuasi sebesar 4 miliar dolar AS setelah menyelesaikan pendanaan sebesar 35 juta dolar AS, dipimpin bersama oleh Jump Crypto dan Alameda Research.
Namun, setelah FTX bangkrut, Paradigm sebagai mitra juga terkena dampak besar, setelah volume perdagangan turun drastis, mereka meluncurkan Paradex untuk membangun kembali ekosistem.
Berkat penelitian bertahun-tahun di pasar derivatif, Paradex memiliki ciri khas mendukung kontrak berkelanjutan, futures berkelanjutan, opsi berkelanjutan, dan spot, semua perdagangan disatukan dalam satu akun, aset apa pun dapat dijadikan jaminan, mendukung model margin terpisah, silang, dan kombinasi. Dalam hal biaya, biaya transaksi Paradex adalah 0,03%, dan untuk order limit (order tertunda) ada komisi kembali sebesar -0,005%.
Dalam manajemen aset, Paradex Vault memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token LP berdasarkan saham, dan dapat digabungkan dengan DeFi utama seperti Pendle, Morpho, Aave, dan lain-lain. Vault mendukung perdagangan aktif serta pendapatan pasif yang dihasilkan dari dana perdagangan vault (VTF), beberapa token LP di masa depan dapat digunakan sebagai jaminan langsung untuk berpartisipasi dalam lebih banyak strategi on-chain. Selain itu, pasar pinjaman yang terintegrasi dengan Paradex mendukung pengguna untuk meminjam dan meminjamkan langsung dengan akun yang sama, sehingga portofolio investasi dapat dijaminkan.
Saat ini Paradex telah mengumumkan ekonomi tokennya, dan harapan komunitas terhadap peluncuran tokennya sangat kuat. Penggunaan token platform DIME di masa depan akan mencakup pembayaran biaya transaksi, diskon biaya, staking dan imbalan mining likuiditas, serta partisipasi dalam tata kelola/pemungutan suara. Saat ini, Paradex adalah DEX opsi teratas dalam cryptocurrency, meskipun pertumbuhan volume perdagangan pada kontrak berkelanjutan tidak terlalu mencolok.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mencari UNI berikutnya? Tinjau 5 proyek Perp DEX yang layak diikuti dan belum menerbitkan koin.
Ini adalah jalur besar yang paling tak terbantahkan di tahun 2025.
Sejak 29 November 2024, setelah airdrop token Hyperliquid dan meledakkan seluruh jaringan, jalur ini benar-benar memasuki jalur cepat. Hyperliquid sebagai perwakilan DEX Perp order book generasi baru, harga token HYPE sempat melambung hingga 50 dolar, dan hingga kini tetap berada di sekitar 47 dolar, menjadi salah satu proyek yang paling menarik perhatian dan memiliki efek kekayaan tahun ini.
Lintasan Perp DEX tidak hanya memiliki pendapatan yang tinggi, tetapi juga ruang pertumbuhan yang besar, yang membuat CEX merasakan ancaman yang sangat kuat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Volume perdagangan harian produk derivatif kripto dalam jangka panjang adalah 4-5 kali lipat dari spot, sementara tingkat penetrasi pasar derivatif on-chain saat ini masih di bawah 10%, yang berarti setidaknya ada potensi pertumbuhan lebih dari 10 kali di masa depan.
Seperti halnya bursa terpusat yang tidak pernah hanya satu, semakin banyak tim juga mulai berkumpul untuk masuk ke pasar, langit-langit perlombaan terus meningkat, dan persaingan semakin ketat. Proyek-proyek besar terus meningkatkan teknologi, likuiditas, kedalaman, pengalaman pengguna, dan mekanisme insentif, semuanya meningkatkan investasi. Berkumpulnya proyek dan munculnya inovasi juga membawa efek "kelimpahan kekayaan" yang lebih kuat, menarik banyak dana dan perhatian pengguna yang terus berlanjut, terutama dari kelompok pemain Perp DEX baru yang belum meluncurkan koin.
Saat ini, airdrop Musim Kedua Hyperliquid akan segera diluncurkan, sementara beberapa proyek baru lainnya yang tumbuh pesat, dengan latar belakang tim yang kuat dan ekspektasi peluncuran token yang tinggi, juga bermunculan. Artikel ini oleh Rhythm BlockBeats akan merangkum lima Perp DEX underdog yang belum meluncurkan token - mereka mungkin berkembang pesat, memiliki sumber daya yang kuat, atau didukung oleh VC terkenal, menjadi proyek penting yang tidak boleh dilewatkan oleh pasukan "meraup keuntungan" dan pemain kontrak.
edgeX
edgeX adalah proyek pertama yang diluncurkan oleh Amber Group pada Juli 2024 melalui akselerator inkubasi baru, saat ini sangat populer di komunitas Korea, dan pengalaman aplikasi seluler juga cukup baik.
Sebagai DEX Perpetual yang dibangun di atas Ethereum Layer 2 menggunakan StarkEx ZK-Rollup, edgeX dapat memproses 200.000 pesanan per detik, dengan latensi pencocokan pesanan di bawah 10 milidetik, menetapkan standar baru dalam kecepatan dan efisiensi bursa derivatif terdesentralisasi. Untuk biaya, Maker adalah 0,038%, dan Taker adalah 0,015%.
Menurut data terbaru, edgex memiliki pendapatan aktual sebesar 5,6 juta dolar AS dalam 30 hari terakhir, melebihi GMX (2,45 juta dolar AS) dan dYdX (1,23 juta dolar AS) di antara DEX perp terkemuka. Proyek dengan peringkat pendapatan tertinggi menunjukkan arus dana yang lebih nyata, di mana biaya transaksi pengguna adalah "nyata". (Hyperliquid meskipun memiliki volume transaksi yang lebih besar, tidak dimasukkan dalam daftar perbandingan DEX perp oleh DefilLama karena posisinya sebagai rantai independen ).
Dari sudut pandang kedalaman pasar, edgeX saat ini berkinerja terbaik di antara semua Perp DEX. Mengambil BTC/ETH sebagai contoh, dengan selisih harga 0,01%, edgeX dapat mendukung posisi BTC senilai 6 juta dolar, melampaui hyperliquid (5 juta), Aster (4 juta), dan Lighter (1 juta). Meskipun kedalaman keseluruhan masih sedikit di bawah hyperliquid, dalam sebagian besar skenario, edgeX adalah Perp DEX dengan kedalaman terbaik setelah hyperliquid.
Perbandingan kedalaman BTC dan ETH di berbagai platform dengan selisih harga 0,01%.
Dari sisi tim, edgeX didukung oleh Amber Group, dengan para praktisi keuangan kripto dan tradisional dari lembaga terkemuka seperti Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs, dan Bybit, dengan lebih dari 7 tahun pengalaman dalam operasi dan trading bursa.
Selain itu, mungkin berkat sumber daya dari pihak inkubator Amber Group, edgeX memiliki lebih banyak desain strategi di dalam kas pasar untuk membantu meningkatkan efisiensi modal dan manajemen risiko. Dalam struktur DEX Perpetual yang khas, kas bertindak sebagai kolam likuiditas pusat, bertanggung jawab untuk melakukan market making dan menanggung likuidasi posisi. Meskipun data statistik biasanya menunjukkan hasil positif dalam siklus kuartalan, kas masih menghadapi risiko eksposur pasar satu arah, risiko "bangkrut" atau vektor serangan kekurangan dana.
Berbeda dengan "MM Vault" tradisional, eLP (Edge Liquidity Pool) dari edgeX menggabungkan likuiditas pasif dan mekanisme lindung nilai cerdas, memastikan dana selalu memberikan kedalaman untuk pasar, serta secara dinamis melindungi eksposur risiko besar. Sementara itu, brankas juga memiliki penyesuaian leverage dinamis dan dana asuransi khusus, yang disesuaikan secara real-time berdasarkan keuntungan/leverage, untuk mencegah manipulasi dana besar yang merugikan. 10% dari setiap keuntungan masuk ke dalam kolam asuransi, untuk mengurangi kerugian brankas akibat kondisi pasar yang ekstrem.
Selanjutnya, edgeX akan melakukan upgrade dari perp app rollup saat ini (V1) ke high-performance financial chain (V2), yang mendukung infrastruktur keuangan yang sepenuhnya modular dan dapat dikombinasikan.
Lighter
Lighter adalah Perp DEX baru yang berada di ekosistem Ethereum, pertama kali diluncurkan sebagai DEX spot pada tahun 2023 di Arbitrum, bertransformasi menjadi DEX layer 3 zksync pada bulan Maret 2024, dan pada bulan November bertransformasi menjadi ZK Perp DEX, yang dibangun di atas zk-rollup, mirip dengan mekanisme edgeX. Dari sisi teknis, Lighter telah mencapai finalitas lunak dalam 5 milidetik dan kecepatan pencocokan 10.000 order per detik.
Meskipun saat ini masih bersifat undangan, volume perdagangan harian Lighter telah stabil antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar AS, dengan total volume perdagangan mencapai 2,4 miliar dolar AS, hanya di belakang Hyperliquid, menempati posisi kedua di seluruh jaringan, dan merupakan DEX Perp dengan pertumbuhan tercepat.
Salah satu alasan pertumbuhan volume perdagangan Lighter yang cepat adalah model tanpa biaya serupa Robinhood—baik maker maupun taker sepenuhnya bebas dari biaya. Namun, seiring dengan volume perdagangan yang besar, karena model tanpa biaya (0-fee) ini, mungkin ada unsur trading wash dalam volume perdagangan, dan platform ini sementara waktu kekurangan model pendapatan yang solid.
Dalam mekanisme protokol, Lighter memiliki kotak pasar asli LLP yang mirip dengan Hyperliquid HLP. LLP memungkinkan investor ritel untuk menyuntikkan dana ke dalam kolam dana publik, yang dikelola oleh trader profesional, dan mendapatkan bagi hasil berdasarkan proporsi investasi, juga saat ini bebas biaya. Namun saat ini, setoran LLP tidak lagi mendapatkan imbalan poin. Saat ini, poin Lighter dihargai di pasar OTC sebesar 5 dolar/kupon.
Dalam hal tim, pendiri dan CEO Lighter, Vladimir Novakovski, adalah lulusan Universitas Harvard, yang sebelumnya merupakan investor malaikat di Fabric Cryptography dan Daimo, dengan latar belakang yang kuat. Investor institusi termasuk a16z, Lightspeed Ventures, dan modal kelas satu lainnya.
Aster
Aster adalah hasil penggabungan dan peningkatan antara Astherus dan APX pada 31 Maret 2024, awalnya fokus pada likuiditas aset yang dipertaruhkan, kini menjadi salah satu cara untuk memasuki pasar Perp DEX dari ekosistem Binance. Aster sangat terikat dengan ekosistem BNB, secara asli disesuaikan dengan dompet Binance, mendapatkan investasi penuh dari YZi Labs, dan CZ telah beberapa kali berinteraksi dan mendukungnya, dengan dukungan sumber daya dan lalu lintas yang sangat kuat.
Duduk di bawah pohon besar nyaman, dan dengan latar belakang harapan penerbitan koin yang kuat, volume perdagangan Aster juga tumbuh dengan cepat, saat ini mencapai 210 juta dolar.
Aster mendukung dua mode perdagangan. Mode Simple mengejar kesederhanaan dan kemudahan penggunaan yang ekstrem; Mode Pro ditujukan untuk pengguna profesional, dengan biaya transaksi Maker sebesar 0,01%, Taker 0,035%. Selain itu, Aster juga memperkenalkan permainan prediksi Dumb yang inovatif, memungkinkan pengguna untuk memprediksi fluktuasi aset jangka pendek per menit dan memasang taruhan, dengan cara bermain yang unik.
Berbeda dengan kas Perp DEX lainnya, sebagian besar likuiditas Aster didukung oleh hub likuiditasnya sendiri, tanpa perlu bergantung pada tim pembuat pasar eksternal. TVL stablecoin USDF dalam protokol telah mencapai 130 juta dolar AS, sementara TVL asBNB (bekerja sama dengan BNB Chain) sekitar 115 juta dolar AS.
Sumber data: DefiLama
Selain itu, Aster sedang mendorong penggabungan kontrak yang paling ahli di pasar saham AS dan cryptocurrency, yang saat ini sudah mendukung 7 kontrak perpetual untuk saham blue-chip AS seperti Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, NVIDIA, dan Tesla. Pengguna dapat melakukan perdagangan saham AS dengan margin cryptocurrency 7 × 24 jam tanpa batas waktu, tetapi kedalaman pada jam non-perdagangan akan mengalami penurunan.
Dalam rencana jangka panjang, Aster juga akan mengembangkan Aster Layer 1 blockchain yang khusus digunakan untuk perdagangan derivatif di blockchain, menyediakan infrastruktur khusus untuk perdagangan derivatif di blockchain.
Ethereal
Ethereal adalah proyek pertama yang dibangun secara asli di jaringan Ethena, dan juga merupakan proyek "anak kesayangan" komunitas ENA, didukung oleh stablecoin USDe, dengan tujuan untuk menciptakan platform DeFi yang terintegrasi secara vertikal dan satu atap, untuk sepenuhnya melepaskan potensi USDe.
Ethereal V1 adalah titik awal dari visi ini, yang akan membawa kontrak spot dan perpetual yang sepenuhnya fungsional ke jaringan Ethena yang akan diluncurkan. Dalam hal arsitektur teknis, Ethereal menggunakan solusi EVM, penyelesaian melalui Converge, lingkungan eksekusi Arbitrum, dan lapisan ketersediaan data Celestia, dengan latensi pencocokan pesanan kurang dari 20 milidetik, dapat memproses sekitar 1 juta pesanan dan 1000 transaksi per detik pada puncaknya.
Dalam hal likuiditas, Ethereal V1 berkomitmen untuk menjadi tempat inti untuk lindung nilai dan perdagangan USDe di blockchain. Platform ini telah mendapatkan persetujuan resmi dari tata kelola Ethena (dengan tingkat dukungan 99,6%), dan berjanji untuk mendistribusikan 15% token tata kelola di masa depan kepada staker ENA (sENA), yang terkait erat dengan kepentingan komunitas.
Pada 20 Juni 2025, Ethereal secara resmi meluncurkan testnet, pengguna dapat merasakan produk perdagangan on-chain berkinerja tinggi yang didukung oleh USDe melalui testnet.ethereal.trade.
Di masa depan, Ethereal akan secara bertahap meluncurkan produk keuangan derivatif berbasis USDe termasuk spot, pinjaman, pembiayaan, RWA, dan lebih banyak lagi, terus memperluas peta DeFi.
Paradex
Paradex dikembangkan oleh platform likuiditas kripto Paradigm (tidak terkait dengan perusahaan modal ventura yang bernama sama), yang dibangun di atas blockchain Ethereum Layer 2 Paradex Network yang berbasis Starknet Stack. Layer 2 ini ditujukan untuk perdagangan terdesentralisasi dan manajemen aset berkinerja tinggi.
Meskipun pihak inkubasi bukanlah VC top kripto yang kita kenal, Paradigm, melainkan platform likuiditas kripto bernama sama, Paradigm, namun tetap layak untuk diperhatikan.
Paradigm didirikan pada tahun 2019, menyediakan layanan untuk institusi seperti hedge fund, pembuat pasar, dan keluarga kaya, dengan penelitian yang cukup mendalam di pasar perdagangan derivatif seperti opsi kripto. Pada awalnya, model kerjanya adalah mengelola pencocokan di luar bursa, sementara eksekusi, pemrosesan, dan penyelesaian di dalam bursa diserahkan kepada bursa seperti FTX. Pada puncak kejayaannya, Paradigm menguasai 30% pangsa pasar opsi kripto global, dengan valuasi sebesar 4 miliar dolar AS setelah menyelesaikan pendanaan sebesar 35 juta dolar AS, dipimpin bersama oleh Jump Crypto dan Alameda Research.
Namun, setelah FTX bangkrut, Paradigm sebagai mitra juga terkena dampak besar, setelah volume perdagangan turun drastis, mereka meluncurkan Paradex untuk membangun kembali ekosistem.
Berkat penelitian bertahun-tahun di pasar derivatif, Paradex memiliki ciri khas mendukung kontrak berkelanjutan, futures berkelanjutan, opsi berkelanjutan, dan spot, semua perdagangan disatukan dalam satu akun, aset apa pun dapat dijadikan jaminan, mendukung model margin terpisah, silang, dan kombinasi. Dalam hal biaya, biaya transaksi Paradex adalah 0,03%, dan untuk order limit (order tertunda) ada komisi kembali sebesar -0,005%.
Dalam manajemen aset, Paradex Vault memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token LP berdasarkan saham, dan dapat digabungkan dengan DeFi utama seperti Pendle, Morpho, Aave, dan lain-lain. Vault mendukung perdagangan aktif serta pendapatan pasif yang dihasilkan dari dana perdagangan vault (VTF), beberapa token LP di masa depan dapat digunakan sebagai jaminan langsung untuk berpartisipasi dalam lebih banyak strategi on-chain. Selain itu, pasar pinjaman yang terintegrasi dengan Paradex mendukung pengguna untuk meminjam dan meminjamkan langsung dengan akun yang sama, sehingga portofolio investasi dapat dijaminkan.
Saat ini Paradex telah mengumumkan ekonomi tokennya, dan harapan komunitas terhadap peluncuran tokennya sangat kuat. Penggunaan token platform DIME di masa depan akan mencakup pembayaran biaya transaksi, diskon biaya, staking dan imbalan mining likuiditas, serta partisipasi dalam tata kelola/pemungutan suara. Saat ini, Paradex adalah DEX opsi teratas dalam cryptocurrency, meskipun pertumbuhan volume perdagangan pada kontrak berkelanjutan tidak terlalu mencolok.