Le paysage de l'industrie Web3 en Asie fait face à des changements majeurs.
Le 30 mai 2025, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié un document de réponse concernant les nouvelles réglementations pour les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui aura des répercussions profondes sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. La nouvelle réglementation entrera en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'aucune période de transition ne sera accordée. Cela signifie qu'une "vague d'exode Web3 de Singapour" pourrait déjà être en cours.
MAS n'a pas caché son attitude extrêmement prudente dans ce document au ton sévère. Singapour, autrefois salué par les professionnels du Web3 du monde entier comme "le paradis asiatique des cryptomonnaies", fait ses adieux au passé d'une manière surprenante - non pas par des ajustements de politique progressifs, mais par un resserrement de la réglementation presque "en chute libre".
Pour les projets et les institutions qui restent en attente, la question n'est plus "s'il faut partir", mais "quand partir" et "où aller".
Gloire d'antan : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En regardant Singapour en 2021, alors que d'autres pays prenaient des mesures strictes contre les cryptomonnaies, cette cité-État a ouvert ses bras pour accueillir les entrepreneurs du Web3. De nombreuses institutions renommées ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les plus-values de 0 %, mais aussi à cause de l'attitude de "bienvenue à l'innovation" affichée à l'époque par la MAS.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" de l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il est possible d'offrir légalement des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier (à l'exception de Singapour), tout en profitant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial de "basé à Singapour, regardant vers le monde" a attiré de nombreux professionnels du Web3.
Cependant, la nouvelle réglementation DTSP de Singapour marque la fermeture définitive de ses portes accueillantes pour la régulation. Son attitude peut être résumée simplement comme suit : expulser tous les acteurs du Web3 non licenciés.
DTSP Définition : Une catégorie qui fait réfléchir
DTSP, ou fournisseur de services de jetons numériques, est défini par les dispositions légales pertinentes et comprend deux types d'entités :
Les personnes physiques ou les sociétés de personnes exerçant des activités dans un lieu d'affaires à Singapour ;
Une société singapourienne fournissant des services de jetons numériques en dehors de Singapour (quelle que soit l'origine de la société)
Cette définition qui semble simple cache en réalité des subtilités.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'affaires" est extrêmement large, englobant "tout endroit utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires à Singapour (y compris des stands mobiles)". Cela signifie :
"Tout lieu" ne se limite pas aux établissements commerciaux formels.
Même les stands mobiles sont inclus, montrant l'étendue de la régulation.
La clé est de savoir s'il y a des activités commerciales à cet endroit.
En d'autres termes, tant qu'il n'y a pas de licence à Singapour, mener des activités impliquant des actifs numériques dans n'importe quel lieu peut enfreindre la loi, que ce soit pour des entreprises locales ou étrangères, visant des clients basés à Singapour ou à l'étranger.
Concernant la légalité du télétravail, la réponse de la MAS indique :
Si ce sont des employés d'une entreprise étrangère, le télétravail est acceptable.
Cependant, travailler dans des espaces de coworking ou dans les bureaux de sociétés affiliées à l'étranger est plus susceptible d'être soumis à la réglementation.
Cependant, les nouvelles règles comportent encore de nombreuses zones d'ombre :
La définition des employés n'est pas claire, il appartient à la MAS de décider si les fondateurs de projet ou les actionnaires sont considérés comme des employés.
Le développement commercial ou les vendeurs d'une entreprise étrangère qui discutent des affaires dans un bureau partagé avec d'autres sont-ils considérés comme exerçant des activités sur un lieu d'affaires, cela est également déterminé par la MAS.
La définition des services de jetons numériques est floue, ou touche les créateurs de contenu
La définition des services de jetons numériques par la MAS est très large, incluant même la publication de rapports de recherche. Le champ de réglementation couvre :
"Tous les services liés à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir directement ou par le biais de publications, d'articles ou de toute autre forme des conseils liés aux jetons numériques, ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques par la publication ou la diffusion d'analyses de recherche ou de rapports de recherche"
Cela pourrait signifier qu'il serait nécessaire d'obtenir une licence DTSP pour publier à Singapour un rapport analysant la valeur d'un investissement dans un certain jeton, sinon cela pourrait être considéré comme illégal.
Les groupes susceptibles d'être affectés comprennent :
Type d'identité personnelle à haut risque :
Travailleurs indépendants : développeurs, consultants de projet, teneurs de marché, mineurs, etc.
Créateurs de contenu et influenceurs : analystes, gestionnaires de communauté, etc.
Personnel clé du projet : fondateur, développement commercial, ventes, etc.
Types d'institutions à haut risque :
Échanges non régulés : échanges centralisés et décentralisés
Équipe du projet : finance décentralisée, portefeuille, jetons non fongibles, etc.
Conclusion : La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité troublante émerge : Singapour est sérieux cette fois-ci et compte expulser tous les acteurs non conformes. Quasi toutes les activités liées aux jetons numériques pourraient être soumises à la réglementation, que ce soit dans des bureaux de luxe ou sur le canapé à la maison.
En raison des nombreuses zones grises dans la définition de "lieu d'affaires" et "exercice d'activités commerciales", il est très probable que la MAS adopte une stratégie d'application de la loi basée sur des "cas pratiques", en sanctionnant d'abord quelques cas typiques, puis en avertissant les autres praticiens.
Vous souhaitez une conformité temporaire ? Il se peut qu'il soit trop tard. La MAS a clairement indiqué qu'elle approuverait la licence DTSP avec une "extrême prudence" et n'approuverait les demandes que dans des "cas extrêmement limités".
À Singapour, l'âge d'or de l'arbitrage réglementaire est désormais révolu, et le test rigoureux de la sélection naturelle commence officiellement.
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GasWrangler
· Il y a 11h
techniquement parlant, mas vient de se tirer une balle dans le pied... approche réglementaire sub-optimale à vrai dire
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AllInDaddy
· Il y a 11h
Cette fois, Singapour a aussi des problèmes.
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ImpermanentPhilosopher
· Il y a 11h
Cette réglementation va vraiment arriver !
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LidoStakeAddict
· Il y a 12h
Encore un Rug Pull, j'attends le battle à distance des stars de Hong Kong.
Singapour renforce la réglementation DTSP, la configuration Web3 en Asie fait face à des changements majeurs.
Le paysage de l'industrie Web3 en Asie fait face à des changements majeurs.
Le 30 mai 2025, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié un document de réponse concernant les nouvelles réglementations pour les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui aura des répercussions profondes sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. La nouvelle réglementation entrera en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'aucune période de transition ne sera accordée. Cela signifie qu'une "vague d'exode Web3 de Singapour" pourrait déjà être en cours.
MAS n'a pas caché son attitude extrêmement prudente dans ce document au ton sévère. Singapour, autrefois salué par les professionnels du Web3 du monde entier comme "le paradis asiatique des cryptomonnaies", fait ses adieux au passé d'une manière surprenante - non pas par des ajustements de politique progressifs, mais par un resserrement de la réglementation presque "en chute libre".
Pour les projets et les institutions qui restent en attente, la question n'est plus "s'il faut partir", mais "quand partir" et "où aller".
Gloire d'antan : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En regardant Singapour en 2021, alors que d'autres pays prenaient des mesures strictes contre les cryptomonnaies, cette cité-État a ouvert ses bras pour accueillir les entrepreneurs du Web3. De nombreuses institutions renommées ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les plus-values de 0 %, mais aussi à cause de l'attitude de "bienvenue à l'innovation" affichée à l'époque par la MAS.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" de l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il est possible d'offrir légalement des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier (à l'exception de Singapour), tout en profitant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial de "basé à Singapour, regardant vers le monde" a attiré de nombreux professionnels du Web3.
Cependant, la nouvelle réglementation DTSP de Singapour marque la fermeture définitive de ses portes accueillantes pour la régulation. Son attitude peut être résumée simplement comme suit : expulser tous les acteurs du Web3 non licenciés.
DTSP Définition : Une catégorie qui fait réfléchir
DTSP, ou fournisseur de services de jetons numériques, est défini par les dispositions légales pertinentes et comprend deux types d'entités :
Cette définition qui semble simple cache en réalité des subtilités.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'affaires" est extrêmement large, englobant "tout endroit utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires à Singapour (y compris des stands mobiles)". Cela signifie :
En d'autres termes, tant qu'il n'y a pas de licence à Singapour, mener des activités impliquant des actifs numériques dans n'importe quel lieu peut enfreindre la loi, que ce soit pour des entreprises locales ou étrangères, visant des clients basés à Singapour ou à l'étranger.
Concernant la légalité du télétravail, la réponse de la MAS indique :
Cependant, les nouvelles règles comportent encore de nombreuses zones d'ombre :
La définition des services de jetons numériques est floue, ou touche les créateurs de contenu
La définition des services de jetons numériques par la MAS est très large, incluant même la publication de rapports de recherche. Le champ de réglementation couvre :
"Tous les services liés à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir directement ou par le biais de publications, d'articles ou de toute autre forme des conseils liés aux jetons numériques, ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques par la publication ou la diffusion d'analyses de recherche ou de rapports de recherche"
Cela pourrait signifier qu'il serait nécessaire d'obtenir une licence DTSP pour publier à Singapour un rapport analysant la valeur d'un investissement dans un certain jeton, sinon cela pourrait être considéré comme illégal.
Les groupes susceptibles d'être affectés comprennent :
Type d'identité personnelle à haut risque :
Types d'institutions à haut risque :
Conclusion : La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité troublante émerge : Singapour est sérieux cette fois-ci et compte expulser tous les acteurs non conformes. Quasi toutes les activités liées aux jetons numériques pourraient être soumises à la réglementation, que ce soit dans des bureaux de luxe ou sur le canapé à la maison.
En raison des nombreuses zones grises dans la définition de "lieu d'affaires" et "exercice d'activités commerciales", il est très probable que la MAS adopte une stratégie d'application de la loi basée sur des "cas pratiques", en sanctionnant d'abord quelques cas typiques, puis en avertissant les autres praticiens.
Vous souhaitez une conformité temporaire ? Il se peut qu'il soit trop tard. La MAS a clairement indiqué qu'elle approuverait la licence DTSP avec une "extrême prudence" et n'approuverait les demandes que dans des "cas extrêmement limités".
À Singapour, l'âge d'or de l'arbitrage réglementaire est désormais révolu, et le test rigoureux de la sélection naturelle commence officiellement.