#打榜优质内容# PPI qu'est-ce que c'est ? C'est le thermomètre d'inflation le plus sensible du côté de la production. Cette lecture "explose", ce qui signifie que les coûts des entreprises sont en train de "avoir de la fièvre". Cette fièvre ne baisse pas, les conséquences sont très directes :
Les attentes d'inflation remontent : les coûts des entreprises ont augmenté, au final, c'est le consommateur qui en pâtit, comment les prix à la consommation (CPI) pourraient-ils ne pas être sous pression ? Les portefeuilles des consommateurs se sont amincis, et la Réserve fédérale, sur ce "long chemin de la lutte contre l'inflation", n'ose plus relâcher la pression. "Une forte ombre plane sur une baisse des taux en septembre" : auparavant, certains optimistes prévoyaient que la Réserve fédérale pourrait faire une "grande baisse" de 50 points de base. Maintenant ? Avec cette claque du PPI, les principales institutions abaissent leurs prévisions - une baisse de 25 points de base en septembre serait déjà un geste pour le marché. Sur le marché des prévisions Polymarket, la probabilité d'une baisse en septembre est passée de 85 % la semaine dernière à environ 75 %. Le marché vote avec ses pieds : dès que le PPI est sorti, les contrats à terme sur les actions américaines ont chuté, le dollar s'est renforcé et les rendements des obligations américaines ont augmenté - un scénario typique d'un "repli des actifs à risque". Les anticipations de baisse des taux d'intérêt, alimentées par ce "feu", ont été éteintes par un seau d'eau froide de la part du PPI.
Derrière les données, y a-t-il un "scénario" ?
Le BLS qui publie le PPI est récemment sous le feu des projecteurs. Il n'y a pas longtemps, son responsable a été remplacé par Trump, et le nouveau chef est considéré comme ayant une orientation politique plus en phase avec l'ancien président. (Événement de fond : le remplacement du directeur du bureau des statistiques par Trump suscite des discussions). Ce changement de personnel a fait que beaucoup de gens ont eu des doutes : "Ces données clés vont-elles être 'retouchées' ?" Cependant, le PPI est un peu différent des données non agricoles. Sa méthode de collecte est plus "hardcore" : les entreprises soumettent des devis directement, les listes de prix de l'industrie sont rapportées noir sur blanc, le processus statistique est relativement "rigide", il est donc très difficile de "modifier" cela manuellement, et tout changement doit être clairement indiqué dans l'explication statistique. Ainsi, le "piquant" du PPI cette fois est très probablement un vrai "piquant", pas un faux "piquant" ajouté par un "filtre". Même avec un changement de direction, les processus professionnels et les garanties institutionnelles de l'équipe statistique demeurent, donc les données, c'est à peu près ce qu'elles sont. Cette "fièvre élevée" a encore une certaine crédibilité.
La "dépendance macroéconomique" dans le monde des cryptomonnaies, est-ce une bénédiction ou une malédiction ?
Lorsque le PPI a explosé en tant que "signal d'inflation", le monde des crypto-monnaies s'est immédiatement "couché au sol à la recherche d'un abri" - ce n'est certainement pas un hasard. Cela a à nouveau sonné l'alarme : le marché des crypto-monnaies souffre d'une profonde "dépendance macroéconomique". Un subtil indice de la Réserve fédérale, une fluctuation inattendue d'une donnée clé, peut avoir un impact bien plus important qu'une mise à niveau majeure ou une explosion d'application sur une blockchain. Dans cette ère où "les données équivalent à la tendance", surveiller le calendrier économique peut être plus important que de surveiller le marché. Les données macroéconomiques ne sont plus un bruit de fond dans le monde des cryptomonnaies, mais plutôt la baguette qui détermine le rythme cardiaque du marché.
Il reste un peu plus d'un mois avant la fenêtre de baisse des taux d'intérêt prévue par le marché à la fin septembre. Étant donné la "constitution" du marché des cryptomonnaies au fil du temps, il serait tout à fait "normal" de voir des fluctuations inattendues pendant cette période. Se préparer à faire face à ces fluctuations est la clé.
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Les attentes d'inflation remontent : les coûts des entreprises ont augmenté, au final, c'est le consommateur qui en pâtit, comment les prix à la consommation (CPI) pourraient-ils ne pas être sous pression ? Les portefeuilles des consommateurs se sont amincis, et la Réserve fédérale, sur ce "long chemin de la lutte contre l'inflation", n'ose plus relâcher la pression.
"Une forte ombre plane sur une baisse des taux en septembre" : auparavant, certains optimistes prévoyaient que la Réserve fédérale pourrait faire une "grande baisse" de 50 points de base. Maintenant ? Avec cette claque du PPI, les principales institutions abaissent leurs prévisions - une baisse de 25 points de base en septembre serait déjà un geste pour le marché. Sur le marché des prévisions Polymarket, la probabilité d'une baisse en septembre est passée de 85 % la semaine dernière à environ 75 %.
Le marché vote avec ses pieds : dès que le PPI est sorti, les contrats à terme sur les actions américaines ont chuté, le dollar s'est renforcé et les rendements des obligations américaines ont augmenté - un scénario typique d'un "repli des actifs à risque". Les anticipations de baisse des taux d'intérêt, alimentées par ce "feu", ont été éteintes par un seau d'eau froide de la part du PPI.
Derrière les données, y a-t-il un "scénario" ?
Le BLS qui publie le PPI est récemment sous le feu des projecteurs. Il n'y a pas longtemps, son responsable a été remplacé par Trump, et le nouveau chef est considéré comme ayant une orientation politique plus en phase avec l'ancien président. (Événement de fond : le remplacement du directeur du bureau des statistiques par Trump suscite des discussions). Ce changement de personnel a fait que beaucoup de gens ont eu des doutes : "Ces données clés vont-elles être 'retouchées' ?" Cependant, le PPI est un peu différent des données non agricoles. Sa méthode de collecte est plus "hardcore" : les entreprises soumettent des devis directement, les listes de prix de l'industrie sont rapportées noir sur blanc, le processus statistique est relativement "rigide", il est donc très difficile de "modifier" cela manuellement, et tout changement doit être clairement indiqué dans l'explication statistique. Ainsi, le "piquant" du PPI cette fois est très probablement un vrai "piquant", pas un faux "piquant" ajouté par un "filtre". Même avec un changement de direction, les processus professionnels et les garanties institutionnelles de l'équipe statistique demeurent, donc les données, c'est à peu près ce qu'elles sont. Cette "fièvre élevée" a encore une certaine crédibilité.
La "dépendance macroéconomique" dans le monde des cryptomonnaies, est-ce une bénédiction ou une malédiction ?
Lorsque le PPI a explosé en tant que "signal d'inflation", le monde des crypto-monnaies s'est immédiatement "couché au sol à la recherche d'un abri" - ce n'est certainement pas un hasard. Cela a à nouveau sonné l'alarme : le marché des crypto-monnaies souffre d'une profonde "dépendance macroéconomique". Un subtil indice de la Réserve fédérale, une fluctuation inattendue d'une donnée clé, peut avoir un impact bien plus important qu'une mise à niveau majeure ou une explosion d'application sur une blockchain.
Dans cette ère où "les données équivalent à la tendance", surveiller le calendrier économique peut être plus important que de surveiller le marché. Les données macroéconomiques ne sont plus un bruit de fond dans le monde des cryptomonnaies, mais plutôt la baguette qui détermine le rythme cardiaque du marché.
Il reste un peu plus d'un mois avant la fenêtre de baisse des taux d'intérêt prévue par le marché à la fin septembre. Étant donné la "constitution" du marché des cryptomonnaies au fil du temps, il serait tout à fait "normal" de voir des fluctuations inattendues pendant cette période. Se préparer à faire face à ces fluctuations est la clé.