Analyse des tendances du chiffrement : de l'investissement dans les jetons à l'évolution du capital-risque en liquidité
L'environnement de financement actuel devient de plus en plus difficile, principalement en raison de la baisse du taux de rendement des capitaux en amont et des défis auxquels font face les partenaires limités en matière de liquidités. Dans l'ensemble du domaine du capital-risque, les fonds à différents stades ont réduit les fonds remboursés aux partenaires limités par rapport aux années précédentes, entraînant une diminution des fonds disponibles pour les investissements dans les sociétés de capital-risque existantes et nouvellement créées, ce qui aggrave la difficulté de financement pour les fondateurs.
Cette tendance a eu les impacts suivants sur le capital-risque en chiffrement :
Le nombre de transactions a diminué en 2025, mais la vitesse de déploiement du capital est restée essentiellement au même niveau qu'en 2024. La baisse du nombre de transactions pourrait être liée à la fin de cycle de vie de nombreux fonds de capital-risque et à la réduction des fonds disponibles. Cependant, certains grands fonds continuent d'effectuer des transactions importantes, ce qui permet de maintenir la vitesse globale de déploiement du capital au même niveau que les deux années précédentes.
Au cours des deux dernières années, les activités de fusion et d'acquisition dans le domaine du chiffrement se sont améliorées, créant des conditions favorables pour la liquidité et les opportunités de sortie. Plusieurs grandes opérations de fusion et d'acquisition récemment survenues ont offert plus de garanties pour l'intégration du secteur et les sorties des investissements en capital dans le chiffrement.
Au cours de l'année écoulée, le nombre de transactions est resté globalement stable, certaines transactions de plus grande envergure étant annoncées comme complètes au quatrième trimestre 2024 et au premier trimestre 2025. Cela est principalement dû à une concentration accrue des transactions à un stade précoce, où le capital est relativement abondant.
Selon les phases de financement, le nombre de transactions des accélérateurs et des plateformes de lancement est en tête. Depuis 2024, de nombreux accélérateurs et plateformes de lancement ont émergé sur le marché, ce qui pourrait refléter un environnement de financement de plus en plus tendu, les fondateurs préférant lancer des projets en émettant des jetons à l'avance.
La taille médiane des financements lors des premiers tours de financement a augmenté. La taille des financements au stade le plus précoce continue d'augmenter d'une année sur l'autre, ce qui indique que les fonds restent suffisants à ce stade. Les tailles médianes des financements en phase de démarrage, de série A et de série B se rapprochent ou ont retrouvé les niveaux de 2022.
Prévisions des tendances futures du capital-risque en chiffrement
Le jeton deviendra le principal mécanisme d'investissement
Le marché passera d'une structure duale "jeton + actions" à un modèle "une seule actif porteur de valeur". À l'avenir, il sera davantage souligné qu'un actif correspond à une logique d'accumulation de valeur.
Le capital-risque en technologie financière et le capital-risque en chiffrement s'accélèrent dans leur fusion
Les investisseurs en technologie financière se transforment progressivement en investisseurs en chiffrement, s'intéressant aux réseaux de paiement de nouvelle génération, aux nouvelles banques numériques et aux plateformes de tokenisation d'actifs basées sur la blockchain. Les capital-risque en chiffrement font face à une pression concurrentielle, et ceux qui n'ont pas investi dans les jetons stables ou le secteur des paiements auront du mal à rivaliser avec les capital-risque en technologie financière ayant une riche expérience en matière de paiements.
L'essor du "capital-risque de liquidité"
"Liquidité de capital-risque" désigne la recherche d'opportunités d'investissement similaires à celles du capital-risque sur le marché des jetons circulants. Ce modèle présente les avantages suivants :
Liquidité : Les actifs ou jetons négociés publiquement ont une liquidité plus élevée, ce qui signifie un chemin de sortie plus rapide.
Accessibilité : Contrairement aux barrières élevées du capital-risque privé, le capital-risque en liquidité permet aux investisseurs d'acheter des jetons directement et de passer également par des transactions de gré à gré.
Gestion des positions : L'entreprise émet des jetons à l'avance afin que les petits fonds puissent également établir des positions significatives, tandis que les grands fonds peuvent investir dans des jetons de grande capitalisation.
Gestion des fonds : Les fonds de capital-risque en chiffrement qui se comportent bien ont généralement leurs actifs de réserve alloués à des jetons majeurs, obtenant des rendements excessifs. On s'attend à ce que, pendant les cycles de marché baissier, les fonds de capital-risque appellent plus fréquemment des fonds à l'avance et investissent dans des jetons de qualité.
Le domaine du chiffrement continuera de mener l'innovation en matière de capital-risque. La fusion des marchés de capitaux publics et privés est la tendance de développement du capital-risque, de plus en plus de fonds de capital-risque traditionnels choisissent de se positionner sur le marché liquidité ou le marché secondaire des actions, tandis que le cercle du chiffrement a déjà pris une longueur d'avance dans ce domaine. Avec l'augmentation des actifs sur la chaîne, on s'attend à ce que davantage d'entreprises choisissent des méthodes de financement « priorité chaîne ».
Enfin, la distribution des rendements sur le marché du chiffrement tend souvent à être plus "en loi de puissance" que celle du capital-risque traditionnel - les principaux actifs en chiffrement ne se contentent pas de rivaliser pour devenir des monnaies souveraines numériques, mais aussi pour une position de couche de base dans la nouvelle économie financière. Bien que la distribution des rendements soit plus extrême, c'est justement ce potentiel de rendements asymétriques qui continuera d'attirer un grand afflux de capitaux dans le capital-risque en chiffrement.
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ChainSherlockGirl
· Il y a 14h
Eh bien, les capitalistes commencent à innover encore une fois. Selon mon analyse des données off-chain... ils n'ont pas perdu d'argent.
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BearMarketGardener
· Il y a 14h
C'est vraiment difficile cette fois.
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ForkPrince
· Il y a 14h
Financement difficile, investisseur détaillant encore plus difficile.
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BankruptcyArtist
· Il y a 14h
Il est déjà bien que le financement puisse survivre.
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BackrowObserver
· Il y a 15h
Intéressant, presque chute à zéro.
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GasFeeSobber
· Il y a 15h
Ne paniquez pas, les fonds reviendront tôt ou tard.
Tendances émergentes du capital-risque en chiffrement : Évolution de l'investissement en jetons vers le capital-risque en liquidité
Analyse des tendances du chiffrement : de l'investissement dans les jetons à l'évolution du capital-risque en liquidité
L'environnement de financement actuel devient de plus en plus difficile, principalement en raison de la baisse du taux de rendement des capitaux en amont et des défis auxquels font face les partenaires limités en matière de liquidités. Dans l'ensemble du domaine du capital-risque, les fonds à différents stades ont réduit les fonds remboursés aux partenaires limités par rapport aux années précédentes, entraînant une diminution des fonds disponibles pour les investissements dans les sociétés de capital-risque existantes et nouvellement créées, ce qui aggrave la difficulté de financement pour les fondateurs.
Cette tendance a eu les impacts suivants sur le capital-risque en chiffrement :
Le nombre de transactions a diminué en 2025, mais la vitesse de déploiement du capital est restée essentiellement au même niveau qu'en 2024. La baisse du nombre de transactions pourrait être liée à la fin de cycle de vie de nombreux fonds de capital-risque et à la réduction des fonds disponibles. Cependant, certains grands fonds continuent d'effectuer des transactions importantes, ce qui permet de maintenir la vitesse globale de déploiement du capital au même niveau que les deux années précédentes.
Au cours des deux dernières années, les activités de fusion et d'acquisition dans le domaine du chiffrement se sont améliorées, créant des conditions favorables pour la liquidité et les opportunités de sortie. Plusieurs grandes opérations de fusion et d'acquisition récemment survenues ont offert plus de garanties pour l'intégration du secteur et les sorties des investissements en capital dans le chiffrement.
Au cours de l'année écoulée, le nombre de transactions est resté globalement stable, certaines transactions de plus grande envergure étant annoncées comme complètes au quatrième trimestre 2024 et au premier trimestre 2025. Cela est principalement dû à une concentration accrue des transactions à un stade précoce, où le capital est relativement abondant.
Selon les phases de financement, le nombre de transactions des accélérateurs et des plateformes de lancement est en tête. Depuis 2024, de nombreux accélérateurs et plateformes de lancement ont émergé sur le marché, ce qui pourrait refléter un environnement de financement de plus en plus tendu, les fondateurs préférant lancer des projets en émettant des jetons à l'avance.
La taille médiane des financements lors des premiers tours de financement a augmenté. La taille des financements au stade le plus précoce continue d'augmenter d'une année sur l'autre, ce qui indique que les fonds restent suffisants à ce stade. Les tailles médianes des financements en phase de démarrage, de série A et de série B se rapprochent ou ont retrouvé les niveaux de 2022.
Prévisions des tendances futures du capital-risque en chiffrement
Le marché passera d'une structure duale "jeton + actions" à un modèle "une seule actif porteur de valeur". À l'avenir, il sera davantage souligné qu'un actif correspond à une logique d'accumulation de valeur.
Les investisseurs en technologie financière se transforment progressivement en investisseurs en chiffrement, s'intéressant aux réseaux de paiement de nouvelle génération, aux nouvelles banques numériques et aux plateformes de tokenisation d'actifs basées sur la blockchain. Les capital-risque en chiffrement font face à une pression concurrentielle, et ceux qui n'ont pas investi dans les jetons stables ou le secteur des paiements auront du mal à rivaliser avec les capital-risque en technologie financière ayant une riche expérience en matière de paiements.
"Liquidité de capital-risque" désigne la recherche d'opportunités d'investissement similaires à celles du capital-risque sur le marché des jetons circulants. Ce modèle présente les avantages suivants :
Le domaine du chiffrement continuera de mener l'innovation en matière de capital-risque. La fusion des marchés de capitaux publics et privés est la tendance de développement du capital-risque, de plus en plus de fonds de capital-risque traditionnels choisissent de se positionner sur le marché liquidité ou le marché secondaire des actions, tandis que le cercle du chiffrement a déjà pris une longueur d'avance dans ce domaine. Avec l'augmentation des actifs sur la chaîne, on s'attend à ce que davantage d'entreprises choisissent des méthodes de financement « priorité chaîne ».
Enfin, la distribution des rendements sur le marché du chiffrement tend souvent à être plus "en loi de puissance" que celle du capital-risque traditionnel - les principaux actifs en chiffrement ne se contentent pas de rivaliser pour devenir des monnaies souveraines numériques, mais aussi pour une position de couche de base dans la nouvelle économie financière. Bien que la distribution des rendements soit plus extrême, c'est justement ce potentiel de rendements asymétriques qui continuera d'attirer un grand afflux de capitaux dans le capital-risque en chiffrement.