Marché des cryptomonnaies à la croisée des chemins : analyse des scénarios potentiels dans un environnement économique futur.
Le marché retient son souffle, espérant que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sera le coup d'envoi d'une frénésie d'actifs. Cependant, certains analystes soulèvent une question réfléchie : que se passerait-il si c'était une "assouplissement de mauvais type" ? La réponse à cette question déterminera si nous assisterons à une comédie de "atterrissage en douceur" où tout le monde est heureux, ou si nous sombrerons dans la tragédie de la "stagflation", où la croissance économique stagne et l'inflation reste élevée. Pour les cryptomonnaies, étroitement liées au destin macroéconomique, cela ne concerne pas seulement le choix de la direction, mais représente également un test de survie.
Explorons en profondeur ces deux possibilités et essayons de dépeindre comment se déroulerait l'avenir si le scénario de "relâchement erroné" devenait réalité. Nous verrons que ce scénario pourrait non seulement redéfinir le paysage des actifs traditionnels, mais aussi provoquer une profonde "grande divergence" à l'intérieur du monde du chiffrement, tout en soumettant l'infrastructure de la finance décentralisée (DeFi) à un test de pression sans précédent.
L'effet de l'épée à double tranchant de la baisse des taux d'intérêt
Une baisse des taux d'intérêt n'est pas un remède universel, son efficacité dépend totalement de l'environnement économique actuel. Nous pouvons envisager deux scénarios complètement différents :
Atterrissage en douceur et prospérité universelle : Dans ce scénario idéal, la croissance économique est robuste, l'inflation est maîtrisée, et la baisse des taux d'intérêt vise à stimuler davantage l'économie. Les données historiques soutiennent cette idée. Des études montrent que depuis 1980, au cours des 12 mois suivant le début de tels cycles de "baisse des taux appropriée", le rendement moyen du marché boursier américain a atteint 14,1 %. Dans un tel environnement, les actifs à haut risque comme les chiffrement pourraient connaître une forte hausse.
Stagflation et catastrophe des actifs : Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de baisser les taux d'intérêt pour éviter une récession plus profonde, la situation devient complètement différente. C'est ce qu'on appelle une "baisse de taux d'intérêt erronée", qui peut conduire à "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 70, lorsque la crise pétrolière et la politique monétaire accommodante ont provoqué une stagnation économique et une inflation galopante. À cette époque, le taux de rendement réel annualisé des actions américaines a chuté à -11,6 %, tandis que l'or a enregistré un taux de rendement annualisé de 32,2 %.
Récemment, certaines banques d'investissement ont révisé à la hausse les prévisions de probabilité d'une récession économique aux États-Unis et prévoient que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en 2025 en raison du ralentissement économique. Cela nous avertit que la réalisation d'un scénario négatif n'est pas complètement impossible.
Évolution du dollar et destin du Bitcoin
Sur la scène macroéconomique, le dollar est sans aucun doute le protagoniste, et son destin influencera directement le cours de l'ensemble de l'intrigue, en particulier son impact sur le marché des cryptomonnaies.
Un phénomène couramment observé est que la politique de relance de la Réserve fédérale s'accompagne souvent d'un affaiblissement du dollar. Cela est directement bénéfique pour le Bitcoin, car le prix du Bitcoin libellé en dollars augmente naturellement.
Mais le scénario de "l'assouplissement erroné" a des implications plus profondes. Il deviendra le test ultime des théories de deux célèbres analystes du monde des cryptomonnaies. L'un considère le Bitcoin comme un "bien numérique" contre la dévaluation continue des monnaies fiduciaires, tandis que l'autre pense que la gigantesque dette des États-Unis ne laisse d'autre choix que de "monétiser" pour combler le déficit budgétaire. Un "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait être la clé pour que ces prophéties deviennent réalité, à ce moment-là, le capital pourrait affluer massivement vers des actifs tangibles comme le Bitcoin à la recherche d'un refuge.
Cependant, ce scénario cache également de grands risques. Alors que le recul du dollar favorise l'ascension du Bitcoin, la pierre angulaire du monde des cryptomonnaies — les stablecoins — fait face à l'érosion. Les stablecoins, d'une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars, sont presque entièrement constitués d'actifs en dollars. Cela constitue un grand paradoxe : les forces macroéconomiques qui poussent le Bitcoin à la hausse pourraient affaiblir la valeur réelle et la crédibilité des instruments financiers utilisés pour échanger des Bitcoins. Si la confiance des investisseurs mondiaux dans les actifs en dollars s'effondre, les stablecoins seront confrontés à une grave crise de confiance.
Concurrence des rendements et évolution de la DeFi
Les taux d'intérêt sont la baguette de commandement des flux de capitaux. Lorsque le scénario de "relâchement erroné" se déroule, les rendements de la finance traditionnelle et de la DeFi subiront une collision sans précédent.
Les rendements des obligations d'État américaines sont la référence "sans risque" pour les investisseurs mondiaux. Lorsqu'ils peuvent offrir un retour stable de 4%-5%, les rendements similaires, mais plus risqués, dans les protocoles DeFi paraissent moins attrayants. Cette pression du coût d'opportunité limite directement les fonds entrant dans le marché des cryptomonnaies.
Pour faire face à ce défi, le marché a vu l'émergence des "obligations américaines tokenisées", tentant d'introduire des revenus stables de la finance traditionnelle dans le chiffrement. Mais cela pourrait être une épée à double tranchant. Ces actifs obligataires sécurisés sont de plus en plus utilisés comme garantie pour des transactions dérivées à haut risque. Une fois que la "baisse des taux d'intérêt erronée" se produira, les rendements des obligations chuteront, et la valeur ainsi que l'attractivité des obligations tokenisées diminueront également, ce qui pourrait entraîner des sorties de capitaux et des liquidations en chaîne, transmettant ainsi les risques macroéconomiques de la finance traditionnelle au système DeFi.
En même temps, la stagnation économique affaiblira la demande de prêts spéculatifs, qui est précisément la source des rendements élevés de nombreux protocoles DeFi. Face aux problèmes internes et externes, les protocoles DeFi seront contraints d'évoluer rapidement, passant d'un marché spéculatif fermé à un système capable d'intégrer davantage d'actifs du monde réel et de fournir des rendements réels durables.
Marché des cryptomonnaies de la diversification
Lorsque le "bruit" macroéconomique submerge tout, nous devons davantage nous concentrer sur les "signaux" provenant de la blockchain. Certaines données institutionnelles montrent que, peu importe la volatilité du marché, les données clés des développeurs et des utilisateurs continuent de croître de manière robuste. La construction n'a jamais cessé. Des investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" du marché haussier.
Cependant, le scénario de "relâchement erroné" pourrait devenir une arme tranchante, divisant le marché des cryptomonnaies en deux et obligeant les investisseurs à faire un choix : investissez-vous dans des outils de couverture macroéconomique ou dans des actions de croissance technologique ?
Dans ce scénario, la propriété de "l'or numérique" du Bitcoin sera amplifiée à l'infini, devenant le choix privilégié pour la couverture contre l'inflation et la dévaluation des monnaies fiat. La situation de nombreux altcoins deviendra précaire. Leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, mais dans un environnement de stagflation, les actions de croissance ont tendance à performer le plus mal. Par conséquent, le capital pourrait se retirer massivement des altcoins pour affluer vers le Bitcoin, provoquant une énorme divergence au sein du marché. Seules les protocoles ayant de solides fondamentaux et des revenus réels pourront survivre à cette vague de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies est en proie à deux forces énormes qui s'affrontent : d'une part, l'impact macroéconomique de l'"assouplissement stagflationniste", et d'autre part, la dynamique endogène entraînée par la technologie et l'application.
L'évolution future ne sera pas unique. Une "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait simultanément faire grimper le Bitcoin tout en enterrant la plupart des altcoins. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à mûrir à une vitesse sans précédent, et la véritable valeur des protocoles sera mise à l'épreuve dans un climat économique difficile.
Pour chaque participant, comprendre la logique des différents scénarios et saisir la complexe relation entre le macro et le micro sera la clé pour traverser les cycles futurs. Ce n'est pas seulement un pari technologique, mais un grand jeu sur les points clés de l'économie mondiale, choisissant en lequel avenir croire.
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BoredApeResistance
· 08-12 17:59
l'univers de la cryptomonnaie, où y a-t-il un bon atterrissage ? Préparez-vous à rattraper un couteau qui tombe, frères.
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NftPhilanthropist
· 08-12 07:50
ser... juste un autre ponzi piloté par les macroéconomies se faisant passer pour de l'innovation, honnêtement.
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CountdownToBroke
· 08-10 07:39
Diplômé de Yale, expert en quantitatif, perd de l'argent tous les jours, DCA en cours.
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NFTArchaeologis
· 08-10 07:23
Je ne sais pas pourquoi cela me rappelle les enregistrements d'exploration des sites des plateformes d'échange pendant la grande dépression de 1929.
Analyse du scénario macroéconomique : la différenciation et les défis des actifs de chiffrement dans un environnement de stagflation
Marché des cryptomonnaies à la croisée des chemins : analyse des scénarios potentiels dans un environnement économique futur.
Le marché retient son souffle, espérant que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sera le coup d'envoi d'une frénésie d'actifs. Cependant, certains analystes soulèvent une question réfléchie : que se passerait-il si c'était une "assouplissement de mauvais type" ? La réponse à cette question déterminera si nous assisterons à une comédie de "atterrissage en douceur" où tout le monde est heureux, ou si nous sombrerons dans la tragédie de la "stagflation", où la croissance économique stagne et l'inflation reste élevée. Pour les cryptomonnaies, étroitement liées au destin macroéconomique, cela ne concerne pas seulement le choix de la direction, mais représente également un test de survie.
Explorons en profondeur ces deux possibilités et essayons de dépeindre comment se déroulerait l'avenir si le scénario de "relâchement erroné" devenait réalité. Nous verrons que ce scénario pourrait non seulement redéfinir le paysage des actifs traditionnels, mais aussi provoquer une profonde "grande divergence" à l'intérieur du monde du chiffrement, tout en soumettant l'infrastructure de la finance décentralisée (DeFi) à un test de pression sans précédent.
L'effet de l'épée à double tranchant de la baisse des taux d'intérêt
Une baisse des taux d'intérêt n'est pas un remède universel, son efficacité dépend totalement de l'environnement économique actuel. Nous pouvons envisager deux scénarios complètement différents :
Atterrissage en douceur et prospérité universelle : Dans ce scénario idéal, la croissance économique est robuste, l'inflation est maîtrisée, et la baisse des taux d'intérêt vise à stimuler davantage l'économie. Les données historiques soutiennent cette idée. Des études montrent que depuis 1980, au cours des 12 mois suivant le début de tels cycles de "baisse des taux appropriée", le rendement moyen du marché boursier américain a atteint 14,1 %. Dans un tel environnement, les actifs à haut risque comme les chiffrement pourraient connaître une forte hausse.
Stagflation et catastrophe des actifs : Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de baisser les taux d'intérêt pour éviter une récession plus profonde, la situation devient complètement différente. C'est ce qu'on appelle une "baisse de taux d'intérêt erronée", qui peut conduire à "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 70, lorsque la crise pétrolière et la politique monétaire accommodante ont provoqué une stagnation économique et une inflation galopante. À cette époque, le taux de rendement réel annualisé des actions américaines a chuté à -11,6 %, tandis que l'or a enregistré un taux de rendement annualisé de 32,2 %.
Récemment, certaines banques d'investissement ont révisé à la hausse les prévisions de probabilité d'une récession économique aux États-Unis et prévoient que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en 2025 en raison du ralentissement économique. Cela nous avertit que la réalisation d'un scénario négatif n'est pas complètement impossible.
Évolution du dollar et destin du Bitcoin
Sur la scène macroéconomique, le dollar est sans aucun doute le protagoniste, et son destin influencera directement le cours de l'ensemble de l'intrigue, en particulier son impact sur le marché des cryptomonnaies.
Un phénomène couramment observé est que la politique de relance de la Réserve fédérale s'accompagne souvent d'un affaiblissement du dollar. Cela est directement bénéfique pour le Bitcoin, car le prix du Bitcoin libellé en dollars augmente naturellement.
Mais le scénario de "l'assouplissement erroné" a des implications plus profondes. Il deviendra le test ultime des théories de deux célèbres analystes du monde des cryptomonnaies. L'un considère le Bitcoin comme un "bien numérique" contre la dévaluation continue des monnaies fiduciaires, tandis que l'autre pense que la gigantesque dette des États-Unis ne laisse d'autre choix que de "monétiser" pour combler le déficit budgétaire. Un "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait être la clé pour que ces prophéties deviennent réalité, à ce moment-là, le capital pourrait affluer massivement vers des actifs tangibles comme le Bitcoin à la recherche d'un refuge.
Cependant, ce scénario cache également de grands risques. Alors que le recul du dollar favorise l'ascension du Bitcoin, la pierre angulaire du monde des cryptomonnaies — les stablecoins — fait face à l'érosion. Les stablecoins, d'une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars, sont presque entièrement constitués d'actifs en dollars. Cela constitue un grand paradoxe : les forces macroéconomiques qui poussent le Bitcoin à la hausse pourraient affaiblir la valeur réelle et la crédibilité des instruments financiers utilisés pour échanger des Bitcoins. Si la confiance des investisseurs mondiaux dans les actifs en dollars s'effondre, les stablecoins seront confrontés à une grave crise de confiance.
Concurrence des rendements et évolution de la DeFi
Les taux d'intérêt sont la baguette de commandement des flux de capitaux. Lorsque le scénario de "relâchement erroné" se déroule, les rendements de la finance traditionnelle et de la DeFi subiront une collision sans précédent.
Les rendements des obligations d'État américaines sont la référence "sans risque" pour les investisseurs mondiaux. Lorsqu'ils peuvent offrir un retour stable de 4%-5%, les rendements similaires, mais plus risqués, dans les protocoles DeFi paraissent moins attrayants. Cette pression du coût d'opportunité limite directement les fonds entrant dans le marché des cryptomonnaies.
Pour faire face à ce défi, le marché a vu l'émergence des "obligations américaines tokenisées", tentant d'introduire des revenus stables de la finance traditionnelle dans le chiffrement. Mais cela pourrait être une épée à double tranchant. Ces actifs obligataires sécurisés sont de plus en plus utilisés comme garantie pour des transactions dérivées à haut risque. Une fois que la "baisse des taux d'intérêt erronée" se produira, les rendements des obligations chuteront, et la valeur ainsi que l'attractivité des obligations tokenisées diminueront également, ce qui pourrait entraîner des sorties de capitaux et des liquidations en chaîne, transmettant ainsi les risques macroéconomiques de la finance traditionnelle au système DeFi.
En même temps, la stagnation économique affaiblira la demande de prêts spéculatifs, qui est précisément la source des rendements élevés de nombreux protocoles DeFi. Face aux problèmes internes et externes, les protocoles DeFi seront contraints d'évoluer rapidement, passant d'un marché spéculatif fermé à un système capable d'intégrer davantage d'actifs du monde réel et de fournir des rendements réels durables.
Marché des cryptomonnaies de la diversification
Lorsque le "bruit" macroéconomique submerge tout, nous devons davantage nous concentrer sur les "signaux" provenant de la blockchain. Certaines données institutionnelles montrent que, peu importe la volatilité du marché, les données clés des développeurs et des utilisateurs continuent de croître de manière robuste. La construction n'a jamais cessé. Des investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" du marché haussier.
Cependant, le scénario de "relâchement erroné" pourrait devenir une arme tranchante, divisant le marché des cryptomonnaies en deux et obligeant les investisseurs à faire un choix : investissez-vous dans des outils de couverture macroéconomique ou dans des actions de croissance technologique ?
Dans ce scénario, la propriété de "l'or numérique" du Bitcoin sera amplifiée à l'infini, devenant le choix privilégié pour la couverture contre l'inflation et la dévaluation des monnaies fiat. La situation de nombreux altcoins deviendra précaire. Leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, mais dans un environnement de stagflation, les actions de croissance ont tendance à performer le plus mal. Par conséquent, le capital pourrait se retirer massivement des altcoins pour affluer vers le Bitcoin, provoquant une énorme divergence au sein du marché. Seules les protocoles ayant de solides fondamentaux et des revenus réels pourront survivre à cette vague de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies est en proie à deux forces énormes qui s'affrontent : d'une part, l'impact macroéconomique de l'"assouplissement stagflationniste", et d'autre part, la dynamique endogène entraînée par la technologie et l'application.
L'évolution future ne sera pas unique. Une "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait simultanément faire grimper le Bitcoin tout en enterrant la plupart des altcoins. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à mûrir à une vitesse sans précédent, et la véritable valeur des protocoles sera mise à l'épreuve dans un climat économique difficile.
Pour chaque participant, comprendre la logique des différents scénarios et saisir la complexe relation entre le macro et le micro sera la clé pour traverser les cycles futurs. Ce n'est pas seulement un pari technologique, mais un grand jeu sur les points clés de l'économie mondiale, choisissant en lequel avenir croire.