Ondo Finance : De services de liquidité à une transformation réussie dans le domaine des RWA
Ondo Finance a été fondée en 2021, initialement axée sur les services de Liquidité (LaaS). Cependant, alors que le marché entrait dans une phase baissière, avec la contraction de la capitalisation du marché DeFi et de la Liquidité en chaîne, le développement du projet a rencontré des obstacles. Pour faire face à ce défi, Ondo Finance a décidé en janvier 2023 de se transformer et d'entrer dans le domaine des actifs du monde réel (RWA). Après un an d'efforts, Ondo Finance a actuellement réalisé des résultats significatifs dans le domaine RWA, avec une valeur totale verrouillée (TVL) atteignant 183 millions de dollars, se classant troisième dans ce secteur.
Le succès d'Ondo Finance est en grande partie dû à la conception de ses produits. Les produits RWA consistent essentiellement à tokeniser des actifs sous-jacents du secteur financier traditionnel, l'enjeu étant de connecter de manière sécurisée et efficace le monde réel et le monde virtuel. Ondo Finance a actuellement lancé trois principaux produits RWA : OUSG, USDY et OMMF.
OUSG: ETF des obligations d'État américaines
OUSG est le produit phare d'Ondo Finance, avec un TVL atteignant 117 millions de dollars. Ce produit investit principalement dans le ETF de bons du Trésor à court terme d'iShares, géré par BlackRock, (iShares Short Treasury Bond ETF, code SHV), tout en conservant une petite quantité de USDC et USD comme réserves de Liquidité.
L'ETF SHV a été créé en 2007, investissant dans des obligations d'État à court terme d'une durée inférieure à un an, suivant l'indice des obligations d'État à court terme ICE des États-Unis. Actuellement, le prix d'ouverture de l'ETF SHV est de 110,42 $, avec des actifs totaux d'environ 18,4 milliards de dollars, un rendement annualisé de 5,17 % et une note de crédit de AA par S&P.
Le prix actuel de l'OUSG est de 104,66 dollars, avec un rendement annualisé de 4,69 %, et il prend en charge les achats sur les chaînes Ethereum, Polygon et Solana. Ondo I LP, en tant que gestionnaire de fonds, est responsable de la gestion des parts d'ETF SHV de l'OUSG achetées par les investisseurs. Ondo I LP est une entreprise américaine, ce qui est avantageux pour l'isolement des risques des investisseurs et garantit les droits de rachat des utilisateurs en cas de situations extrêmes.
OUSG prélève des frais de gestion de fonds de 0,15 %, dont un maximum de 0,15 % est destiné à payer les frais de services du gestionnaire de fonds, de l'audit, etc. De plus, l'émetteur de l'ETF, BlackRock, prélève des frais de gestion d'ETF de 0,15 %.
Cependant, le seuil d'investissement pour l'OUSG est relativement élevé. En plus de devoir compléter la vérification KYC, les investisseurs doivent également satisfaire aux exigences de "acheteur qualifié", c'est-à-dire détenir un portefeuille d'au moins 5 millions de dollars et un montant d'achat minimum de 100 000 USDT.
Néanmoins, pendant la phase de marché baissier, investir dans des produits RWA tels que l'ETF d'obligations d'État américaines à court terme avec un rendement annuel d'environ 5 % reste un choix relativement approprié. Cela explique également la croissance rapide du TVL d'OUSG au cours de l'année écoulée.
USDY : Produit de taux d'intérêt en dollars américains
USDY est un titre tokenisé garanti par des bons du Trésor américain à court terme et des dépôts bancaires à vue. Comparé à l'OUSG, le USDY est plus adapté aux investisseurs ordinaires, avec un montant minimum d'achat de 500 dollars. Après achat, il peut être minté et transféré sur la chaîne après 40-50 jours. Actuellement, le prix du USDY est de 1,02 dollar, avec un taux de rendement annualisé de 5,10 %, et un TVL atteignant 66,2 millions de dollars.
USDY peut être considéré comme un stablecoin rémunéré, appartenant à la catégorie des stablecoins à revenu. Contrairement à d'autres stablecoins rémunérés, le soutien derrière USDY provient de banques traditionnelles et, selon les déclarations officielles, est conforme aux exigences réglementaires américaines.
Les points de conception et les mesures de contrôle des risques de l'USDY incluent :
Conception de la structure : Émis par Ondo USDY LLC et agissant en tant qu'entité à but spécial (SPV), géré séparément des actifs d'Ondo Finance.
Surcautionnement : adoptant une position de perte initiale minimale de 3 %, actuellement à 4,64 %, pour atténuer la volatilité à court terme des prix des obligations d'État américaines.
Première priorité : Les investisseurs ont la priorité sur les dépôts bancaires de base et les obligations d'État, Ankura Trust supervise en tant qu'agent de garantie.
Rapport de transparence quotidien : Ankura Trust fournit un rapport quotidien sur les actifs détenus, vérifié de manière indépendante.
Allocation d'actifs : objectif de 65 % de dépôts bancaires et de 35 % de bons du Trésor américain à court terme.
Custodie des actifs : Les obligations d'État américaines sont conservées dans des comptes de trésorerie chez Morgan Stanley et StoneX, vérifiés quotidiennement par Ankura Trust.
USDY a réduit les risques du projet grâce à ces mesures, garantissant la sécurité des fonds des investisseurs. Par rapport à d'autres produits RWA, le seuil d'investissement de USDY est relativement bas, en plus de l'achat de USDC sur la chaîne, il prend également en charge la participation par virement.
OMMF : Fonds de marché monétaire du gouvernement américain
OMMF est un jeton RWA basé sur le fonds de marché monétaire du gouvernement américain (MMF), qui n'a pas encore été officiellement lancé.
Flux Finance : plateforme de prêt
En février 2023, Ondo Finance a lancé le protocole de prêt Flux Finance basé sur Compound V2. La plateforme a actuellement un taux d'utilisation des fonds de plus de 85 %, offrant une canal de liquidité supplémentaire pour les produits RWA et résolvant le problème du coût temporel de 1 à 5 jours pour les canaux de rachat officiels. Actuellement, Flux Finance prend en charge le prêt de produits OUSG.
ONDO Token : l'avenir de son utilisation reste incertain
Ondo Finance a émis le jeton ONDO avant sa transformation, qui a été débloqué à la circulation le 18 janvier après un vote de la communauté. Actuellement, le prix du jeton ONDO est de 0,27 USDT, soit une augmentation de près de 2,5 fois depuis le déblocage. Coinbase a ajouté le jeton ONDO à sa feuille de route de cotation.
Le jeton ONDO est actuellement principalement utilisé comme jeton de gouvernance pour Ondo DAO et Flux Finance. Cependant, l'association spécifique du jeton avec les produits RWA n'est pas encore claire. Étant donné que les jetons attribués ne représentent que 16 % du total, il n'est pas exclu que le jeton ONDO soit utilisé ultérieurement comme incitation pour les produits RWA.
Si le jeton ONDO peut être combiné avec des produits RWA sur la plateforme Flux Finance, en l'utilisant comme incitation à la liquidité des produits RWA sur la chaîne, cela pourrait favoriser une plus grande adoption des produits RWA. Cependant, récemment, les équipes de projet ont fréquemment transféré des jetons ONDO vers les échanges, les investisseurs doivent donc rester prudents.
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BlockchainBouncer
· Il y a 5h
Transformation yyds incroyable !
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TokenStorm
· Il y a 5h
Le TVL est joli mais inutile, les données clés sur la chaîne off-chain doivent être testées pour savoir quand cela explosera. Mais pour l'instant, faisons quand même un essai.
Ondo Finance : Le cheval noir de la course RWA, de LaaS à un TVL de 183 millions de dollars
Ondo Finance : De services de liquidité à une transformation réussie dans le domaine des RWA
Ondo Finance a été fondée en 2021, initialement axée sur les services de Liquidité (LaaS). Cependant, alors que le marché entrait dans une phase baissière, avec la contraction de la capitalisation du marché DeFi et de la Liquidité en chaîne, le développement du projet a rencontré des obstacles. Pour faire face à ce défi, Ondo Finance a décidé en janvier 2023 de se transformer et d'entrer dans le domaine des actifs du monde réel (RWA). Après un an d'efforts, Ondo Finance a actuellement réalisé des résultats significatifs dans le domaine RWA, avec une valeur totale verrouillée (TVL) atteignant 183 millions de dollars, se classant troisième dans ce secteur.
Le succès d'Ondo Finance est en grande partie dû à la conception de ses produits. Les produits RWA consistent essentiellement à tokeniser des actifs sous-jacents du secteur financier traditionnel, l'enjeu étant de connecter de manière sécurisée et efficace le monde réel et le monde virtuel. Ondo Finance a actuellement lancé trois principaux produits RWA : OUSG, USDY et OMMF.
OUSG: ETF des obligations d'État américaines
OUSG est le produit phare d'Ondo Finance, avec un TVL atteignant 117 millions de dollars. Ce produit investit principalement dans le ETF de bons du Trésor à court terme d'iShares, géré par BlackRock, (iShares Short Treasury Bond ETF, code SHV), tout en conservant une petite quantité de USDC et USD comme réserves de Liquidité.
L'ETF SHV a été créé en 2007, investissant dans des obligations d'État à court terme d'une durée inférieure à un an, suivant l'indice des obligations d'État à court terme ICE des États-Unis. Actuellement, le prix d'ouverture de l'ETF SHV est de 110,42 $, avec des actifs totaux d'environ 18,4 milliards de dollars, un rendement annualisé de 5,17 % et une note de crédit de AA par S&P.
Le prix actuel de l'OUSG est de 104,66 dollars, avec un rendement annualisé de 4,69 %, et il prend en charge les achats sur les chaînes Ethereum, Polygon et Solana. Ondo I LP, en tant que gestionnaire de fonds, est responsable de la gestion des parts d'ETF SHV de l'OUSG achetées par les investisseurs. Ondo I LP est une entreprise américaine, ce qui est avantageux pour l'isolement des risques des investisseurs et garantit les droits de rachat des utilisateurs en cas de situations extrêmes.
OUSG prélève des frais de gestion de fonds de 0,15 %, dont un maximum de 0,15 % est destiné à payer les frais de services du gestionnaire de fonds, de l'audit, etc. De plus, l'émetteur de l'ETF, BlackRock, prélève des frais de gestion d'ETF de 0,15 %.
Cependant, le seuil d'investissement pour l'OUSG est relativement élevé. En plus de devoir compléter la vérification KYC, les investisseurs doivent également satisfaire aux exigences de "acheteur qualifié", c'est-à-dire détenir un portefeuille d'au moins 5 millions de dollars et un montant d'achat minimum de 100 000 USDT.
Néanmoins, pendant la phase de marché baissier, investir dans des produits RWA tels que l'ETF d'obligations d'État américaines à court terme avec un rendement annuel d'environ 5 % reste un choix relativement approprié. Cela explique également la croissance rapide du TVL d'OUSG au cours de l'année écoulée.
USDY : Produit de taux d'intérêt en dollars américains
USDY est un titre tokenisé garanti par des bons du Trésor américain à court terme et des dépôts bancaires à vue. Comparé à l'OUSG, le USDY est plus adapté aux investisseurs ordinaires, avec un montant minimum d'achat de 500 dollars. Après achat, il peut être minté et transféré sur la chaîne après 40-50 jours. Actuellement, le prix du USDY est de 1,02 dollar, avec un taux de rendement annualisé de 5,10 %, et un TVL atteignant 66,2 millions de dollars.
USDY peut être considéré comme un stablecoin rémunéré, appartenant à la catégorie des stablecoins à revenu. Contrairement à d'autres stablecoins rémunérés, le soutien derrière USDY provient de banques traditionnelles et, selon les déclarations officielles, est conforme aux exigences réglementaires américaines.
Les points de conception et les mesures de contrôle des risques de l'USDY incluent :
Conception de la structure : Émis par Ondo USDY LLC et agissant en tant qu'entité à but spécial (SPV), géré séparément des actifs d'Ondo Finance.
Surcautionnement : adoptant une position de perte initiale minimale de 3 %, actuellement à 4,64 %, pour atténuer la volatilité à court terme des prix des obligations d'État américaines.
Première priorité : Les investisseurs ont la priorité sur les dépôts bancaires de base et les obligations d'État, Ankura Trust supervise en tant qu'agent de garantie.
Rapport de transparence quotidien : Ankura Trust fournit un rapport quotidien sur les actifs détenus, vérifié de manière indépendante.
Allocation d'actifs : objectif de 65 % de dépôts bancaires et de 35 % de bons du Trésor américain à court terme.
Custodie des actifs : Les obligations d'État américaines sont conservées dans des comptes de trésorerie chez Morgan Stanley et StoneX, vérifiés quotidiennement par Ankura Trust.
USDY a réduit les risques du projet grâce à ces mesures, garantissant la sécurité des fonds des investisseurs. Par rapport à d'autres produits RWA, le seuil d'investissement de USDY est relativement bas, en plus de l'achat de USDC sur la chaîne, il prend également en charge la participation par virement.
OMMF : Fonds de marché monétaire du gouvernement américain
OMMF est un jeton RWA basé sur le fonds de marché monétaire du gouvernement américain (MMF), qui n'a pas encore été officiellement lancé.
Flux Finance : plateforme de prêt
En février 2023, Ondo Finance a lancé le protocole de prêt Flux Finance basé sur Compound V2. La plateforme a actuellement un taux d'utilisation des fonds de plus de 85 %, offrant une canal de liquidité supplémentaire pour les produits RWA et résolvant le problème du coût temporel de 1 à 5 jours pour les canaux de rachat officiels. Actuellement, Flux Finance prend en charge le prêt de produits OUSG.
ONDO Token : l'avenir de son utilisation reste incertain
Ondo Finance a émis le jeton ONDO avant sa transformation, qui a été débloqué à la circulation le 18 janvier après un vote de la communauté. Actuellement, le prix du jeton ONDO est de 0,27 USDT, soit une augmentation de près de 2,5 fois depuis le déblocage. Coinbase a ajouté le jeton ONDO à sa feuille de route de cotation.
Le jeton ONDO est actuellement principalement utilisé comme jeton de gouvernance pour Ondo DAO et Flux Finance. Cependant, l'association spécifique du jeton avec les produits RWA n'est pas encore claire. Étant donné que les jetons attribués ne représentent que 16 % du total, il n'est pas exclu que le jeton ONDO soit utilisé ultérieurement comme incitation pour les produits RWA.
Si le jeton ONDO peut être combiné avec des produits RWA sur la plateforme Flux Finance, en l'utilisant comme incitation à la liquidité des produits RWA sur la chaîne, cela pourrait favoriser une plus grande adoption des produits RWA. Cependant, récemment, les équipes de projet ont fréquemment transféré des jetons ONDO vers les échanges, les investisseurs doivent donc rester prudents.