Nouveau gouvernement depuis un mois, le marché des cryptomonnaies est volatile : DeepSeek devient une force de remodelage de l'IA, Bitcoin prouve à nouveau sa nature d'or numérique.
Dynamique du marché des cryptomonnaies de janvier à février 2025 : Un mois de présidence de Trump, la fluctuation du marché s'intensifie
Début 2025, Trump commence son deuxième mandat. D'une part, le nouveau gouvernement met en place une série de mesures incitatives ; d'autre part, les progrès révolutionnaires de DeepSeek impactent le secteur de l'IA des actions américaines, provoquant des répercussions en chaîne sur les marchés financiers. En février, avec la publication de données économiques clés, l'ajustement du cadre réglementaire et l'accélération de l'innovation technologique, ces trois forces s'entremêlant ont conduit le marché des cryptomonnaies à connaître des secousses et une restructuration violentes.
En février 2025, la situation macroéconomique aux États-Unis a connu de nombreux changements. Une série d'indicateurs économiques clés a diminué, et la politique du nouveau gouvernement d'augmenter considérablement les droits de douane à l'importation, ces deux facteurs interagissant, ont eu un impact profond sur l'économie américaine et mondiale, provoquant des turbulences sur les marchés mondiaux.
Malgré la révision du PIB américain du quatrième trimestre qui maintient une croissance robuste de 2,3%, plusieurs indicateurs montrent que l'économie américaine est entrée dans un "canal de croissance à faible vitesse". Le marché du travail montre un refroidissement évident : en février, 187 000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés, en dessous des 200 000 attendus ; la croissance des salaires horaires a ralenti à 0,2%, le niveau le plus bas depuis octobre 2023. De plus, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a deterioré pendant trois mois consécutifs, tombant à 98,3, reflétant une inquiétude croissante du public face à la baisse du pouvoir d'achat.
En janvier, l'IPC de base des États-Unis a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente, avec une baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à décembre dernier, indiquant une légère "décélération" de l'inflation. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base des États-Unis pour janvier a un taux annuel de 2,6 %, le plus bas depuis juin 2024, correspondant aux attentes du marché, ce qui est l'une des rares bonnes nouvelles.
Cependant, la politique tarifaire deviendra le plus grand facteur d'incertitude pour l'inflation américaine. Le nouveau gouvernement a annoncé l'imposition d'un tarif de 10 % sur les marchandises importées du Mexique et du Canada (en vigueur à partir du 4 mars), ce qui augmente directement le coût des catégories clés telles que les automobiles et les produits agricoles. Selon les modèles de la Réserve fédérale de Cleveland, cette politique pourrait faire augmenter l'IPC américain de 0,3 à 0,5 point de pourcentage supplémentaires au deuxième trimestre.
En ce qui concerne les taux d'intérêt, il est actuellement largement attendu que le taux d'intérêt directeur de la Réserve fédérale reste temporairement inchangé. Selon les données de la plateforme, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne le taux d'intérêt inchangé en mars est de 95,5 %, tandis que la probabilité d'une réduction de 25 points de base est de 4,5 %. En mai, la probabilité de maintenir le taux actuel inchangé est de 73,2 %, la probabilité d'une réduction cumulative de 25 points de base est de 25,8 %, et la probabilité d'une réduction cumulative de 50 points de base est de 1,1 %. Cependant, compte tenu de l'incertitude concernant l'inflation et des pressions inflationnistes potentielles dues à la politique tarifaire, la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux reste incertaine.
Le principal paradoxe de l'économie américaine en 2025 réside dans le tiraillement entre "ralentissement de la croissance" et "résilience de l'inflation". La Réserve fédérale tente d'équilibrer les risques par une politique monétaire prudente, tandis qu'une série de mesures tarifaires prises par le nouveau gouvernement a non seulement aggravé la complexité de ce problème, mais a également continué à perturber la logique de tarification de la chaîne d'approvisionnement mondiale, amplifiant ainsi les turbulences économiques mondiales. L'expérience historique montre que le protectionnisme commercial est souvent difficile à résoudre réellement des problèmes économiques structurels. Trouver de la certitude dans le jeu de politiques sera le principal enjeu du marché mondial au cours des six prochains mois.
Les deux premiers mois de 2025, le sujet le plus en vogue dans le domaine de l'IA est sans doute l'apparition de DeepSeek. L'impact le plus significatif de DeepSeek sur le marché boursier américain est sans aucun doute la rupture des attentes futures du marché concernant le récit de l'IA.
Le développement des marchés de l'IA a conduit à une bulle inévitable. DeepSeek a percé une partie de cette bulle, son modèle open source a significativement réduit la dépendance à la puissance de calcul grâce à l'optimisation des algorithmes, transformant l'industrie d'un "concours de puissance de calcul" vers "l'efficacité algorithmique", redéfinissant la logique de demande du marché pour les infrastructures d'IA. Par exemple, DeepSeek-V3 a terminé l'entraînement avec seulement 2048 blocs de GPU H800, tandis que des modèles traditionnels nécessitent des dizaines de milliers de puces similaires, ébranlant directement le récit du "douves" soutenu par des dépenses en capital élevées des géants technologiques américains.
L'impact de DeepSeek, associé aux inquiétudes concernant les turbulences de la chaîne d'approvisionnement mondiales causées par la politique tarifaire, a touché en premier les actions technologiques, qui sont le secteur le plus globalisé. L'ensemble du marché boursier américain montre des signes de faiblesse : au cours de tout le mois de février, le Nasdaq, en raison de son poids élevé en actions technologiques, a subi le plus de dommages, chutant de 4 %, effaçant les gains accumulés depuis le début de l'année et enregistrant sa pire performance mensuelle depuis avril 2024 ; le Dow Jones, en raison de la forte proportion d'industries traditionnelles, a connu une baisse relativement limitée de 1,58 %, tandis que le S&P 500 s'est situé entre les deux, avec une baisse de 1,42 %.
Le marché a clairement reconsidéré la dynamique de la concurrence dans l'industrie de l'IA américaine, ce qui se reflète directement dans la performance des grandes entreprises technologiques américaines. D'après les rapports financiers, ces entreprises ne présentent rien de particulièrement notable dans leurs derniers rapports, même Nvidia, qui a le meilleur rendement, a vu les investisseurs réaliser des bénéfices en raison de l'absence de résultats largement au-dessus des attentes, entraînant une vente massive. Dans l'ensemble, comme mentionné précédemment, le marché n'a pas de direction de trading claire pour le moment, la performance des actions des grandes entreprises technologiques présente les caractéristiques d'une "chute dominée par la politique et l'émotion de fin de mois", pour résumer avec les mots d'un analyste financier - "À première vue, la peur est devenue une émotion collective."
Dans un environnement de marché où le sentiment est morose, les actifs chiffrés ne peuvent également éviter de devenir des victimes innocentes. Les données montrent que l'indicateur de corrélation à six mois entre Bitcoin et le Nasdaq a récemment atteint 0,5, un nouveau sommet depuis 2023, ce qui signifie que la fluctuation des actions américaines s'intensifie et que l'impact sur le marché des cryptomonnaies devient de plus en plus évident. Une fois que le marché boursier connaît des fluctuations ou même une propagation de la panique en raison de variables imprévues similaires à DeepSeek, la propension au risque des investisseurs diminue, et ils retirent des fonds du marché des cryptomonnaies, ce qui peut facilement entraîner une pression à la baisse sur les prix du marché des cryptomonnaies. Cette réaction en chaîne met en évidence l'état d'esprit de "surprotection" du marché face à l'impact de DeepSeek et à l'incertitude des politiques.
Avec l'arrivée de la nouvelle administration américaine, la politique de chiffrement est passée des promesses électorales à des actions concrètes. Le feu le plus ardent allumé par le nouveau gouvernement est probablement le lancement de l'official Meme token le 18 janvier.
La capitalisation boursière de ce jeton a dépassé 14,5 milliards de dollars avant de chuter de 60 %. Cette vague de spéculation folle sur le marché a enrichi un certain nombre de personnes tout en faisant subir à d'autres une sérieuse réduction de leurs actifs. L'enseignement plus profond de cet événement est que le chiffrement s'étend du domaine financier au domaine politique. Si l'on considère que la SEC américaine, à travers le ETF sur les bitcoins physiques, représente un jalon pour le chiffrement dans le secteur financier traditionnel, alors cette émission de jetons témoigne de l'entrée du chiffrement dans le domaine politique. Grâce à des opérations comme "l'échange de jetons", elle transforme directement l'influence politique en liquidité sur le marché, montrant le potentiel des actifs chiffrés en tant que nouvel outil politique. Que ce soit les États-Unis où plusieurs États se précipitent pour faire avancer des lois sur les réserves de bitcoins, ou l'accélération du processus de conformité du cadre MiCA de l'Union européenne, dans la lutte réglementaire mondiale, l'important fil conducteur "le code est le pouvoir" est omniprésent.
En plus de l'émission de devises, le cercle de chiffrement continue de se concentrer sur le niveau de mise en œuvre des politiques. Après l'investiture du nouveau gouvernement, le domaine du chiffrement a accueilli de nombreux avantages, comme la formation d'un groupe de travail sur les cryptomonnaies, l'élaboration d'un nouveau plan de régulation des actifs numériques et l'exploration de la création d'une réserve nationale de chiffrement. De plus, la SEC a annulé le SAB 121, permettant aux banques de conserver des actifs numériques après la publication de directives supplémentaires par les régulateurs. En conséquence, le prix du Bitcoin a fortement augmenté, avec une hausse de 9,5 % par rapport au mois précédent à la fin janvier. Cependant, les nouvelles de DeepSeek et les informations sur les droits de douane ont secoué le marché, et en février, le marché des cryptomonnaies a connu un ajustement historique, le Bitcoin tombant en dessous de 100 000 dollars, avec une baisse de 17,39 % en février, se clôturant à 85 000 dollars. La baisse mensuelle était concentrée sur la dernière semaine du mois. Cette chute brutale n'a pas une seule cause indépendante, mais ressemble plutôt à une fluctuation inhérente au marché chaotique, constituant à la fois une réaction en chaîne à la vente d'actifs risqués sous l'impact des politiques douanières et une force de purification auto-initiée après une sur-leveraging du marché.
Il est intéressant de noter que le Bitcoin a montré une certaine résilience durant cette fluctuation, tandis que d'autres altcoins ont été davantage affectés par des événements négatifs sur le marché. L'Ethereum a atteint un point bas de l'année en raison d'un incident lié à une plateforme d'échange, et Solana a également connu de fortes fluctuations en raison de controverses politiques concernant l'émission de jetons. À la mi-février, certaines institutions ont considéré cette fluctuation à court terme comme une opportunité de configuration à long terme. Par exemple, une société cotée en bourse a dépensé 1,99 milliard de dollars pour acquérir 20 356 Bitcoins à un prix moyen de 97 514 dollars par unité entre le 18 et le 23 février. Une société de jeux a également annoncé le 28 février qu'elle avait augmenté sa participation en Bitcoin, en achetant environ 100 Bitcoins pour environ 7,95 millions de dollars, avec un coût d'achat d'environ 79 495 dollars par unité.
Si nous prolongeons la ligne du temps, nous constaterons qu'à partir de l'année dernière, les tendances des prix de l'or et du Bitcoin deviennent de plus en plus similaires. Pour toute l'année 2024, la fluctuation globale des deux présente une certaine cohérence. En février de cette année, le prix de l'or a également chuté de plus de 100 dollars en une semaine après avoir atteint un nouveau sommet historique de 2942 dollars/once. Auparavant, des analystes avaient étudié en 2023 la relation linéaire modérée entre le prix du Bitcoin et le prix de l'or, estimant alors que le Bitcoin était toujours considéré comme un investissement à risque. Aujourd'hui, la situation a changé, et les fluctuations de prix des deux sont étroitement liées, ce qui signifie que la nature "or numérique" du Bitcoin devient de plus en plus évidente, la raison fondamentale étant qu'ils sont tous deux considérés comme des alternatives à la monnaie de crédit. Avec l'évolution continue de la situation économique mondiale et des enjeux géopolitiques, les prix des deux pourraient continuer à maintenir un certain degré de corrélation.
Le marché des cryptomonnaies est actuellement en proie à une certaine vacuum d'informations, l'effet marginal des narrations traditionnelles (comme le cycle de réduction de moitié et les flux de fonds des ETF) diminuant. Cependant, d'après les signaux émis lors de la récente Conférence de Consensus de Hong Kong, bien qu'il manque de narrations explosibles à court terme, trois grandes tendances redéfinissent discrètement le marché : d'abord, la transformation du paradigme réglementaire, avec une majorité pro-chiffrement au Congrès américain poussant le projet de loi FIT21, la SEC réduisant la taille de son département d'application, et la régulation passant de la répression à l'orientation, éliminant les obstacles à l'entrée des institutions. Ensuite, le marché des cryptomonnaies de 2025 se trouve à un tournant crucial, passant de "l'arbitrage politique" à "la création de valeur" et de "la spéculation" à "la technologie". Enfin, la fusion de l'IA et du chiffrement pourrait devenir le nouveau point de rupture le plus digne d'intérêt. Si le secteur de l'IA commence à se redresser et se combine avec le marché des cryptomonnaies, une nouvelle narration pourrait également émerger. Lorsque le marché aura terminé de nettoyer l'effet de levier et que la narration collaborative entre l'IA et le chiffrement sera établie, une nouvelle vague de percée à la hausse pourrait déjà être en préparation. L'expérience historique prouve que de nouveaux commencements naissent souvent dans les moments les plus sombres, où l'enthousiasme et la peur s'entrelacent.
Le nouveau gouvernement a pris ses fonctions depuis un mois, le marché entre dans une période de chaos, la complexité dépassant de loin les précédentes. Le marché des cryptomonnaies est également touché par cette incertitude, subissant des fluctuations fréquentes et rares. Bien que les faiblesses inhérentes à la nature humaine aient semé les graines du risque sur le marché, l'attribut rare et immuable du Bitcoin n'a jamais vacillé, lui conférant une vitalité tenace pour percer à travers le brouillard cyclique. Comme le dit une célèbre œuvre cinématographique : "Le chaos n'est pas un abîme, mais une échelle."
Nouveau gouvernement depuis un mois, le marché des cryptomonnaies est volatile : DeepSeek devient une force de remodelage de l'IA, Bitcoin prouve à nouveau sa nature d'or numérique.
Dynamique du marché des cryptomonnaies de janvier à février 2025 : Un mois de présidence de Trump, la fluctuation du marché s'intensifie
Début 2025, Trump commence son deuxième mandat. D'une part, le nouveau gouvernement met en place une série de mesures incitatives ; d'autre part, les progrès révolutionnaires de DeepSeek impactent le secteur de l'IA des actions américaines, provoquant des répercussions en chaîne sur les marchés financiers. En février, avec la publication de données économiques clés, l'ajustement du cadre réglementaire et l'accélération de l'innovation technologique, ces trois forces s'entremêlant ont conduit le marché des cryptomonnaies à connaître des secousses et une restructuration violentes.
En février 2025, la situation macroéconomique aux États-Unis a connu de nombreux changements. Une série d'indicateurs économiques clés a diminué, et la politique du nouveau gouvernement d'augmenter considérablement les droits de douane à l'importation, ces deux facteurs interagissant, ont eu un impact profond sur l'économie américaine et mondiale, provoquant des turbulences sur les marchés mondiaux.
Malgré la révision du PIB américain du quatrième trimestre qui maintient une croissance robuste de 2,3%, plusieurs indicateurs montrent que l'économie américaine est entrée dans un "canal de croissance à faible vitesse". Le marché du travail montre un refroidissement évident : en février, 187 000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés, en dessous des 200 000 attendus ; la croissance des salaires horaires a ralenti à 0,2%, le niveau le plus bas depuis octobre 2023. De plus, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a deterioré pendant trois mois consécutifs, tombant à 98,3, reflétant une inquiétude croissante du public face à la baisse du pouvoir d'achat.
En janvier, l'IPC de base des États-Unis a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente, avec une baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à décembre dernier, indiquant une légère "décélération" de l'inflation. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base des États-Unis pour janvier a un taux annuel de 2,6 %, le plus bas depuis juin 2024, correspondant aux attentes du marché, ce qui est l'une des rares bonnes nouvelles.
Cependant, la politique tarifaire deviendra le plus grand facteur d'incertitude pour l'inflation américaine. Le nouveau gouvernement a annoncé l'imposition d'un tarif de 10 % sur les marchandises importées du Mexique et du Canada (en vigueur à partir du 4 mars), ce qui augmente directement le coût des catégories clés telles que les automobiles et les produits agricoles. Selon les modèles de la Réserve fédérale de Cleveland, cette politique pourrait faire augmenter l'IPC américain de 0,3 à 0,5 point de pourcentage supplémentaires au deuxième trimestre.
En ce qui concerne les taux d'intérêt, il est actuellement largement attendu que le taux d'intérêt directeur de la Réserve fédérale reste temporairement inchangé. Selon les données de la plateforme, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne le taux d'intérêt inchangé en mars est de 95,5 %, tandis que la probabilité d'une réduction de 25 points de base est de 4,5 %. En mai, la probabilité de maintenir le taux actuel inchangé est de 73,2 %, la probabilité d'une réduction cumulative de 25 points de base est de 25,8 %, et la probabilité d'une réduction cumulative de 50 points de base est de 1,1 %. Cependant, compte tenu de l'incertitude concernant l'inflation et des pressions inflationnistes potentielles dues à la politique tarifaire, la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux reste incertaine.
Le principal paradoxe de l'économie américaine en 2025 réside dans le tiraillement entre "ralentissement de la croissance" et "résilience de l'inflation". La Réserve fédérale tente d'équilibrer les risques par une politique monétaire prudente, tandis qu'une série de mesures tarifaires prises par le nouveau gouvernement a non seulement aggravé la complexité de ce problème, mais a également continué à perturber la logique de tarification de la chaîne d'approvisionnement mondiale, amplifiant ainsi les turbulences économiques mondiales. L'expérience historique montre que le protectionnisme commercial est souvent difficile à résoudre réellement des problèmes économiques structurels. Trouver de la certitude dans le jeu de politiques sera le principal enjeu du marché mondial au cours des six prochains mois.
Les deux premiers mois de 2025, le sujet le plus en vogue dans le domaine de l'IA est sans doute l'apparition de DeepSeek. L'impact le plus significatif de DeepSeek sur le marché boursier américain est sans aucun doute la rupture des attentes futures du marché concernant le récit de l'IA.
Le développement des marchés de l'IA a conduit à une bulle inévitable. DeepSeek a percé une partie de cette bulle, son modèle open source a significativement réduit la dépendance à la puissance de calcul grâce à l'optimisation des algorithmes, transformant l'industrie d'un "concours de puissance de calcul" vers "l'efficacité algorithmique", redéfinissant la logique de demande du marché pour les infrastructures d'IA. Par exemple, DeepSeek-V3 a terminé l'entraînement avec seulement 2048 blocs de GPU H800, tandis que des modèles traditionnels nécessitent des dizaines de milliers de puces similaires, ébranlant directement le récit du "douves" soutenu par des dépenses en capital élevées des géants technologiques américains.
L'impact de DeepSeek, associé aux inquiétudes concernant les turbulences de la chaîne d'approvisionnement mondiales causées par la politique tarifaire, a touché en premier les actions technologiques, qui sont le secteur le plus globalisé. L'ensemble du marché boursier américain montre des signes de faiblesse : au cours de tout le mois de février, le Nasdaq, en raison de son poids élevé en actions technologiques, a subi le plus de dommages, chutant de 4 %, effaçant les gains accumulés depuis le début de l'année et enregistrant sa pire performance mensuelle depuis avril 2024 ; le Dow Jones, en raison de la forte proportion d'industries traditionnelles, a connu une baisse relativement limitée de 1,58 %, tandis que le S&P 500 s'est situé entre les deux, avec une baisse de 1,42 %.
Le marché a clairement reconsidéré la dynamique de la concurrence dans l'industrie de l'IA américaine, ce qui se reflète directement dans la performance des grandes entreprises technologiques américaines. D'après les rapports financiers, ces entreprises ne présentent rien de particulièrement notable dans leurs derniers rapports, même Nvidia, qui a le meilleur rendement, a vu les investisseurs réaliser des bénéfices en raison de l'absence de résultats largement au-dessus des attentes, entraînant une vente massive. Dans l'ensemble, comme mentionné précédemment, le marché n'a pas de direction de trading claire pour le moment, la performance des actions des grandes entreprises technologiques présente les caractéristiques d'une "chute dominée par la politique et l'émotion de fin de mois", pour résumer avec les mots d'un analyste financier - "À première vue, la peur est devenue une émotion collective."
Dans un environnement de marché où le sentiment est morose, les actifs chiffrés ne peuvent également éviter de devenir des victimes innocentes. Les données montrent que l'indicateur de corrélation à six mois entre Bitcoin et le Nasdaq a récemment atteint 0,5, un nouveau sommet depuis 2023, ce qui signifie que la fluctuation des actions américaines s'intensifie et que l'impact sur le marché des cryptomonnaies devient de plus en plus évident. Une fois que le marché boursier connaît des fluctuations ou même une propagation de la panique en raison de variables imprévues similaires à DeepSeek, la propension au risque des investisseurs diminue, et ils retirent des fonds du marché des cryptomonnaies, ce qui peut facilement entraîner une pression à la baisse sur les prix du marché des cryptomonnaies. Cette réaction en chaîne met en évidence l'état d'esprit de "surprotection" du marché face à l'impact de DeepSeek et à l'incertitude des politiques.
Avec l'arrivée de la nouvelle administration américaine, la politique de chiffrement est passée des promesses électorales à des actions concrètes. Le feu le plus ardent allumé par le nouveau gouvernement est probablement le lancement de l'official Meme token le 18 janvier.
La capitalisation boursière de ce jeton a dépassé 14,5 milliards de dollars avant de chuter de 60 %. Cette vague de spéculation folle sur le marché a enrichi un certain nombre de personnes tout en faisant subir à d'autres une sérieuse réduction de leurs actifs. L'enseignement plus profond de cet événement est que le chiffrement s'étend du domaine financier au domaine politique. Si l'on considère que la SEC américaine, à travers le ETF sur les bitcoins physiques, représente un jalon pour le chiffrement dans le secteur financier traditionnel, alors cette émission de jetons témoigne de l'entrée du chiffrement dans le domaine politique. Grâce à des opérations comme "l'échange de jetons", elle transforme directement l'influence politique en liquidité sur le marché, montrant le potentiel des actifs chiffrés en tant que nouvel outil politique. Que ce soit les États-Unis où plusieurs États se précipitent pour faire avancer des lois sur les réserves de bitcoins, ou l'accélération du processus de conformité du cadre MiCA de l'Union européenne, dans la lutte réglementaire mondiale, l'important fil conducteur "le code est le pouvoir" est omniprésent.
En plus de l'émission de devises, le cercle de chiffrement continue de se concentrer sur le niveau de mise en œuvre des politiques. Après l'investiture du nouveau gouvernement, le domaine du chiffrement a accueilli de nombreux avantages, comme la formation d'un groupe de travail sur les cryptomonnaies, l'élaboration d'un nouveau plan de régulation des actifs numériques et l'exploration de la création d'une réserve nationale de chiffrement. De plus, la SEC a annulé le SAB 121, permettant aux banques de conserver des actifs numériques après la publication de directives supplémentaires par les régulateurs. En conséquence, le prix du Bitcoin a fortement augmenté, avec une hausse de 9,5 % par rapport au mois précédent à la fin janvier. Cependant, les nouvelles de DeepSeek et les informations sur les droits de douane ont secoué le marché, et en février, le marché des cryptomonnaies a connu un ajustement historique, le Bitcoin tombant en dessous de 100 000 dollars, avec une baisse de 17,39 % en février, se clôturant à 85 000 dollars. La baisse mensuelle était concentrée sur la dernière semaine du mois. Cette chute brutale n'a pas une seule cause indépendante, mais ressemble plutôt à une fluctuation inhérente au marché chaotique, constituant à la fois une réaction en chaîne à la vente d'actifs risqués sous l'impact des politiques douanières et une force de purification auto-initiée après une sur-leveraging du marché.
Il est intéressant de noter que le Bitcoin a montré une certaine résilience durant cette fluctuation, tandis que d'autres altcoins ont été davantage affectés par des événements négatifs sur le marché. L'Ethereum a atteint un point bas de l'année en raison d'un incident lié à une plateforme d'échange, et Solana a également connu de fortes fluctuations en raison de controverses politiques concernant l'émission de jetons. À la mi-février, certaines institutions ont considéré cette fluctuation à court terme comme une opportunité de configuration à long terme. Par exemple, une société cotée en bourse a dépensé 1,99 milliard de dollars pour acquérir 20 356 Bitcoins à un prix moyen de 97 514 dollars par unité entre le 18 et le 23 février. Une société de jeux a également annoncé le 28 février qu'elle avait augmenté sa participation en Bitcoin, en achetant environ 100 Bitcoins pour environ 7,95 millions de dollars, avec un coût d'achat d'environ 79 495 dollars par unité.
Si nous prolongeons la ligne du temps, nous constaterons qu'à partir de l'année dernière, les tendances des prix de l'or et du Bitcoin deviennent de plus en plus similaires. Pour toute l'année 2024, la fluctuation globale des deux présente une certaine cohérence. En février de cette année, le prix de l'or a également chuté de plus de 100 dollars en une semaine après avoir atteint un nouveau sommet historique de 2942 dollars/once. Auparavant, des analystes avaient étudié en 2023 la relation linéaire modérée entre le prix du Bitcoin et le prix de l'or, estimant alors que le Bitcoin était toujours considéré comme un investissement à risque. Aujourd'hui, la situation a changé, et les fluctuations de prix des deux sont étroitement liées, ce qui signifie que la nature "or numérique" du Bitcoin devient de plus en plus évidente, la raison fondamentale étant qu'ils sont tous deux considérés comme des alternatives à la monnaie de crédit. Avec l'évolution continue de la situation économique mondiale et des enjeux géopolitiques, les prix des deux pourraient continuer à maintenir un certain degré de corrélation.
Le marché des cryptomonnaies est actuellement en proie à une certaine vacuum d'informations, l'effet marginal des narrations traditionnelles (comme le cycle de réduction de moitié et les flux de fonds des ETF) diminuant. Cependant, d'après les signaux émis lors de la récente Conférence de Consensus de Hong Kong, bien qu'il manque de narrations explosibles à court terme, trois grandes tendances redéfinissent discrètement le marché : d'abord, la transformation du paradigme réglementaire, avec une majorité pro-chiffrement au Congrès américain poussant le projet de loi FIT21, la SEC réduisant la taille de son département d'application, et la régulation passant de la répression à l'orientation, éliminant les obstacles à l'entrée des institutions. Ensuite, le marché des cryptomonnaies de 2025 se trouve à un tournant crucial, passant de "l'arbitrage politique" à "la création de valeur" et de "la spéculation" à "la technologie". Enfin, la fusion de l'IA et du chiffrement pourrait devenir le nouveau point de rupture le plus digne d'intérêt. Si le secteur de l'IA commence à se redresser et se combine avec le marché des cryptomonnaies, une nouvelle narration pourrait également émerger. Lorsque le marché aura terminé de nettoyer l'effet de levier et que la narration collaborative entre l'IA et le chiffrement sera établie, une nouvelle vague de percée à la hausse pourrait déjà être en préparation. L'expérience historique prouve que de nouveaux commencements naissent souvent dans les moments les plus sombres, où l'enthousiasme et la peur s'entrelacent.
Le nouveau gouvernement a pris ses fonctions depuis un mois, le marché entre dans une période de chaos, la complexité dépassant de loin les précédentes. Le marché des cryptomonnaies est également touché par cette incertitude, subissant des fluctuations fréquentes et rares. Bien que les faiblesses inhérentes à la nature humaine aient semé les graines du risque sur le marché, l'attribut rare et immuable du Bitcoin n'a jamais vacillé, lui conférant une vitalité tenace pour percer à travers le brouillard cyclique. Comme le dit une célèbre œuvre cinématographique : "Le chaos n'est pas un abîme, mais une échelle."
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