La montée et la chute d'OlympusDAO : d'un éclat à un big dump dans le monde de la Finance décentralisée

OlympusDAO était autrefois une étoile brillante dans le domaine de la Finance décentralisée, son token natif OHM a atteint un sommet de plus de 1000 dollars en 2021. Cependant, aujourd'hui, le prix de OHM a chuté de manière significative, avec une chute de plus de cent fois. Que s'est-il vraiment passé derrière cette chute dramatique?

Présentation d'OlympusDAO

OlympusDAO vise à créer une monnaie de réserve stable en valeur, OHM. Contrairement aux stablecoins algorithmiques qui fixent le prix à 1 dollar, OHM ne garantit qu'au moins 1 DAI comme réserve pour chaque jeton, sans limite supérieure sur le prix. Il tente d'atteindre la stabilité en maintenant un pouvoir d'achat stable plutôt qu'une valeur d'échange fixe, réduisant ainsi la dépendance aux marchés traditionnels et aux fournisseurs de liquidités.

Mécanisme central

Bonding

Le Bonding est l'un des mécanismes importants d'OlympusDAO. Les utilisateurs peuvent verrouiller des actifs spécifiques dans le protocole via le Bonding, en tant que réserves d'OHM, afin d'obtenir des tokens OHM à un prix inférieur à celui du marché. Ces OHM seront progressivement libérés aux utilisateurs sur une certaine période. Le Bonding augmente à la fois les actifs de réserve du protocole et équilibre l'offre sur le marché, contribuant ainsi à la stabilité de la valeur d'OHM.

Staking et Rebase

OlympusDAO adopte un mécanisme combinant Staking et Rebase. Les utilisateurs qui mettent en jeu des OHM peuvent obtenir des sOHM et profiter des "rebase rewards". Lorsque le prix du marché des OHM est supérieur à la valeur cible, le mécanisme de rebase émet des OHM supplémentaires et les attribue aux stakers. Ce rendement annuel en pourcentage (APY) a atteint un sommet de plus de 8000 %, principalement issu des revenus de Bonding.

Raisons de la forte augmentation du prix de OHM

Le prix unitaire de l'OHM peut s'envoler de 1 DAI à plus de 1400 dollars pour plusieurs raisons:

1. Le mécanisme de Bonding et de Staking a réduit la pression de vente, personne ne vend massivement des OHM.

2. Un APY extrêmement élevé a attiré d'importants flux de capitaux, faisant constamment monter la demande et le prix de l'OHM.

3. "(3,3)" Stratégies de marketing de théorie des jeux, rendant le Staking le choix privilégié des investisseurs, poussant ainsi le prix encore plus haut.

Raisons de la chute du prix de l'OHM

rendements élevés non durables

Un APY extrêmement élevé attire des fonds, mais entraîne également une pression inflationniste sévère. Une fois que le sentiment du marché change ou que des doutes sur la durabilité du protocole apparaissent, cela peut provoquer une fuite de capitaux et une chute des prix.

Correction de la théorie des jeux

La matrice de jeu existante repose sur certaines hypothèses. Si ces hypothèses changent, par exemple si les personnes qui font du Bonding ne participent pas au Staking, l'équilibre ne sera plus le Staking. Cela entraînera une réduction ou un arrêt de la mise en jeu des OHM par les investisseurs, augmentant l'offre sur le marché et exerçant une pression à la baisse sur les prix.

Résumé et réflexion

L'essor et le déclin d'OlympusDAO révèlent la clé du succès à court terme des protocoles DeFi similaires :

1. Offrir un APY élevé pour attirer des capitaux
2. Contrôler l'offre de jetons par un mécanisme spécifique pour réduire la pression de vente.

Pour les investisseurs, les stratégies de participation à ce type de projet peuvent inclure :

1. Identifier les projets potentiels et participer dès que possible
2. Investir en utilisant la volatilité du marché, mais il faut évaluer prudemment les risques.

Dans l'ensemble, le succès de ce type de protocole dépend de la capacité à équilibrer les promesses de rendements élevés avec la durabilité à long terme. Les participants doivent évaluer prudemment les risques et les rendements potentiels.