En mai 2025, l'économie américaine est à un tournant crucial. L'inflation continue de reculer, le marché du travail reste résilient, la politique monétaire entre dans une phase d'attente, et la politique commerciale apporte de nouvelles incertitudes. Du côté budgétaire, les opérations de rachat et les changements de notation de la dette influencent les attentes du marché. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies montre une forte capacité à résister à la pression, et la structure des actifs risqués mondiaux pourrait connaître une nouvelle réévaluation.
tendance de l'inflation
L'inflation annuelle CPI désaisonnalisée d'avril est tombée à 2,3 %, un nouveau plus bas depuis février 2021, montrant une pression sur les prix en continu. Le taux mensuel CPI désaisonnalisé est de 0,2 %, ce qui indique un manque de dynamique pour une reprise de l'inflation à court terme. En même temps, le Trésor américain a lancé une opération de rachat de 40 milliards de dollars d'obligations d'État, considérée comme une mesure de "type QE", visant à libérer des liquidités et à refinancer à faible taux d'intérêt, devenant un facteur clé soutenant les prix des actifs risqués.
marché du travail
En avril 2025, les emplois non agricoles ont augmenté de 177 000, dépassant largement les prévisions de 138 000, ce qui reflète la résilience du marché de l'emploi. Cette donnée fournit une base pour que la Réserve fédérale maintienne une position d'attente sur sa politique. La vigueur continue de l'emploi atténue les inquiétudes du marché concernant une récession, mais affaiblit également la possibilité de plusieurs baisses de taux d'intérêt inattendues au cours de l'année.
orientation de la politique monétaire
Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il réévaluerait le cadre actuel de la politique monétaire et pourrait abandonner le mécanisme de "cible d'inflation moyenne". Il a souligné que les chocs fréquents du côté de l'offre modifient l'environnement politique traditionnel, incitant la Réserve fédérale à se concentrer davantage sur les risques d'inflation structurelle. À l'avenir, la Réserve fédérale pourrait prolonger la période de maintien des taux d'intérêt élevés, voire augmenter ses achats d'obligations d'État à moyen et long terme par le biais de l'expansion de son bilan pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme. Le ton de la politique sera plus flexible, et il n'y a pas d'urgence à envisager une baisse préventive des taux d'intérêt à court terme.
Politique commerciale et perspectives économiques mondiales
Début mai, des informations ont indiqué que des droits de douane de 50 % seraient imposés sur les produits de l'UE. Bien que cela ait été retardé par la suite, la menace de droits de douane élevés a déjà affecté le sentiment du marché. Du côté chinois, la banque centrale a mis en œuvre une politique combinée de "réduction des réserves obligatoires + baisse des taux d'intérêt", libérant 1 000 milliards de yuans de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette mesure est considérée comme le début d'un nouveau cycle d'assouplissement, les attentes concernant l'amélioration des relations sino-américaines augmentant, et l'appétit pour le risque s'améliorant également.
2. Aperçu du marché des cryptomonnaies
analyse du volume des transactions
Au 27 mai, le volume quotidien moyen des transactions sur le marché s'élevait à 117,4 milliards de dollars, en hausse de 15,8 % par rapport à la période précédente, ce qui montre une reprise continue de l'activité des fonds. Pendant cette période, plusieurs fois, le volume des transactions en une seule journée a augmenté de plus de 50 %, avec des hausses importantes du volume des transactions durant deux phases, du 6 au 12 mai et du 21 au 22 mai, où le volume quotidien a un moment dépassé 180 milliards de dollars, le prix du BTC franchissant respectivement 100 000 dollars et 110 000 dollars, entraînant une montée significative de l'optimisme sur le marché.
variation de la capitalisation
Jusqu'au 27 mai, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 trillions de dollars, en hausse de 17,0 % par rapport au mois précédent. Parmi eux, la part de marché de BTC est de 62,6 %, celle d'ETH est de 9,6 %, ce dernier ayant augmenté de 29,7 % par rapport à la période précédente, montrant que la préférence des fonds pour la configuration d'ETH continue de s'accroître. Depuis le 8 mai, après avoir franchi les 33 trillions de dollars de capitalisation totale, le marché est en hausse constante, et la tendance de la restauration structurelle du marché est évidente.
nouvelles monnaies populaires
Parmi les jetons populaires lancés en mai, les projets d'origine VC dominent, y compris des projets de type Layer2 comme SOPH et B2. De plus, USD1, en tant que récit populaire de mai, ainsi que des projets connexes tels que B, Lista et Staketone, ont également suscité un large intérêt.
3. Analyse des données on-chain
BTC, ETH ETF fonds de flux
En mai, les flux nets des ETF BTC ont atteint 5,77 milliards de dollars, tandis que les flux nets des ETF ETH se chiffrent à 317 millions de dollars. Le prix du Bitcoin est passé de 94 212 dollars au début du mois à 108 969 dollars, soit une augmentation d'environ 13,5 %. Le prix de l'Ethereum a augmenté de 1 794 dollars à 2 635 dollars, avec une hausse de 31,9 %.
marché des stablecoins variations
En mai, l'offre totale de stablecoins a augmenté d'environ 7,28 milliards de dollars, principalement en raison de la croissance de l'USDT, de l'USDE et du DAI. Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques, le marché des cryptomonnaies des stablecoins a poursuivi sa forte dynamique de croissance.
4. Analyse des prix des principales cryptomonnaies
tendance des prix BTC
Le Bitcoin s'efforce de maintenir au-dessus de 109 588 $. À chaque léger repli, des achats interviennent. Il a augmenté pendant sept semaines consécutives, et si cela se poursuit jusqu'à la huitième semaine, cela ouvrira la voie à une nouvelle hausse. Les investisseurs institutionnels continuent d'injecter des fonds dans l'ETP Bitcoin, avec un afflux de 2,9 milliards de dollars la semaine dernière.
Les haussiers essaient de faire monter et de maintenir le prix au-dessus de 109 588 $. Si le niveau de 111 980 $ est franchi, il pourrait grimper jusqu'à 130 000 $. Le support clé est la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (104 886 $) en dessous.
tendance des prix ETH
Ethereum a rebondi le 25 mai à partir de la EMA de 20 jours (2 425 $), montrant une forte demande à bas niveau. Les haussiers tenteront à nouveau de franchir le niveau de résistance de 2 738 $. Si cela réussit, cela pourrait monter jusqu'à 3 000 $, les baissiers pourraient empêcher la hausse autour de 2 850 $.
Si le prix corrige et tombe en dessous de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours, il pourrait descendre à 2 323 dollars, puis à 2 111 dollars.
évolution du prix de SOL
Solana a obtenu un soutien au niveau de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (169 dollars) le 25 mai, et les haussiers vont à nouveau tenter de franchir la résistance de 188 dollars. En cas de succès, il pourrait augmenter jusqu'à 210 dollars, voire 220 dollars.
Si le seuil de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 20 jours est franchi à la baisse, il pourrait descendre jusqu'à la moyenne mobile simple (SMA) de 50 jours (151 dollars). Un rebond à partir de ce niveau pourrait entraîner une consolidation des prix entre 153 et 188 dollars.
5. Événements marquants du mois
USD1 développement écologique
Mi-mai, avec le BTC atteignant des sommets et le lancement de USD1 sur une certaine plateforme d'échange, son engouement a explosé, attirant l'attention sur les projets de collaboration associés. Au 28 mai, la capitalisation boursière de USD1 a dépassé 2,1 milliards de dollars, devenant la septième plus grande cryptomonnaie stable. Son principal avantage réside dans le fait qu'il est émis sous la direction de la famille Trump, étant le premier projet de cryptomonnaie stable à bénéficier d'un soutien présidentiel.
La narration principale de USD1 tourne autour de "soutien présidentiel + secteur RWA + attentes concernant la législation sur les stablecoins". Récemment, plusieurs tokens de partenaires de USD1 ont connu une forte hausse de prix, suscitant un engouement sur le marché pour ces concepts connexes. Si la législation sur les stablecoins est adoptée aux États-Unis, USD1 et ses projets partenaires pourraient occuper une position importante dans l'écosystème des cryptomonnaies à l'avenir.
La montée de la plateforme Believe
Jusqu'au 28 mai, le jeton principal de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de 0,014 USD au début du mois à un maximum de 0,36 USD, avec une capitalisation boursière approchant 310 millions de dollars. La plateforme met en avant le concept de "capitalisation sociale", permettant aux utilisateurs de déclencher automatiquement l'émission de jetons en publiant sur la plateforme X.
L'activité de la plateforme a rapidement augmenté, le nombre de nouveaux jetons a grimpé à la troisième place de la plateforme MEME. Cependant, le jeton soutenu par l'équipe, YAPPER, a connu une forte chute après son lancement, ce qui a suscité des craintes au sein de la communauté, entraînant une baisse de l'engouement pour l'écosystème. Actuellement, la plateforme a émis plus de 27 000 jetons, avec une capitalisation totale d'environ 290 millions de dollars, dont une grande part est occupée par le Launchcoin.
Dans l'ensemble, la plateforme du marché MEME souffre d'une forte homogénéité. La capacité de Believe à maintenir son engouement dépend de son innovation continue ou de sa capacité à créer des projets avec un effet de richesse.
6. Perspectives pour le mois prochain
Avancement de la loi sur les stablecoins
Ce mois-ci, le projet de loi « GENIUS » a été adopté par 69 voix pour et 31 contre lors de la motion de débat, et est entré dans la procédure de révision. La législation pourrait être finalisée au quatrième trimestre 2024. Les éléments clés comprennent des restrictions d'éligibilité à l'émission, des exigences de réserves, des obligations de conformité, la protection des utilisateurs et l'applicabilité internationale, etc.
Le projet de loi vise à renforcer l'émission de stablecoins conformes liés au dollar, à attirer les capitaux mondiaux vers les obligations d'État américaines, à limiter les émetteurs étrangers et à renforcer la position de domination internationale du dollar numérique. Hong Kong a déjà adopté le projet de loi connexe, et les États-Unis devraient probablement suivre de près. À l'avenir, les projets de stablecoins conformes devraient bénéficier d'une plus grande reconnaissance sur le marché.
Approbation de la mise en gage de l'ETF Ethereum
La SEC a reporté la décision sur l'ETF du fonds Grayscale Ethereum au 1er juin, avec une date limite finale à la fin octobre. En revanche, les progrès des ETF Ethereum à Hong Kong en matière de staking sont plus rapides, avec deux fonds déjà approuvés pour offrir des services de staking.
Le marché s'attend à ce que les régulateurs américains parviennent bientôt à un cadre réglementaire concernant les mécanismes associés, permettant ainsi l'approbation finale de l'ETF au comptant d'Ethereum. Une fois réalisé, cela non seulement favorisera l'institutionnalisation de la catégorie d'actifs Ethereum, mais Ethereum et des actifs connexes tels que Lido, Eigen, etc., pourraient connaître une nouvelle vague d'engouement sur le marché.
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marché des cryptomonnaies forte performance BTC nouveau sommet ETH hausse de 31.9% capitalisation boursière dépasse 3.56 trillion de dollars
Analyse du marché des cryptomonnaies de mai 2025
1. Situation macroéconomique
En mai 2025, l'économie américaine est à un tournant crucial. L'inflation continue de reculer, le marché du travail reste résilient, la politique monétaire entre dans une phase d'attente, et la politique commerciale apporte de nouvelles incertitudes. Du côté budgétaire, les opérations de rachat et les changements de notation de la dette influencent les attentes du marché. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies montre une forte capacité à résister à la pression, et la structure des actifs risqués mondiaux pourrait connaître une nouvelle réévaluation.
tendance de l'inflation
L'inflation annuelle CPI désaisonnalisée d'avril est tombée à 2,3 %, un nouveau plus bas depuis février 2021, montrant une pression sur les prix en continu. Le taux mensuel CPI désaisonnalisé est de 0,2 %, ce qui indique un manque de dynamique pour une reprise de l'inflation à court terme. En même temps, le Trésor américain a lancé une opération de rachat de 40 milliards de dollars d'obligations d'État, considérée comme une mesure de "type QE", visant à libérer des liquidités et à refinancer à faible taux d'intérêt, devenant un facteur clé soutenant les prix des actifs risqués.
marché du travail
En avril 2025, les emplois non agricoles ont augmenté de 177 000, dépassant largement les prévisions de 138 000, ce qui reflète la résilience du marché de l'emploi. Cette donnée fournit une base pour que la Réserve fédérale maintienne une position d'attente sur sa politique. La vigueur continue de l'emploi atténue les inquiétudes du marché concernant une récession, mais affaiblit également la possibilité de plusieurs baisses de taux d'intérêt inattendues au cours de l'année.
orientation de la politique monétaire
Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il réévaluerait le cadre actuel de la politique monétaire et pourrait abandonner le mécanisme de "cible d'inflation moyenne". Il a souligné que les chocs fréquents du côté de l'offre modifient l'environnement politique traditionnel, incitant la Réserve fédérale à se concentrer davantage sur les risques d'inflation structurelle. À l'avenir, la Réserve fédérale pourrait prolonger la période de maintien des taux d'intérêt élevés, voire augmenter ses achats d'obligations d'État à moyen et long terme par le biais de l'expansion de son bilan pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme. Le ton de la politique sera plus flexible, et il n'y a pas d'urgence à envisager une baisse préventive des taux d'intérêt à court terme.
Politique commerciale et perspectives économiques mondiales
Début mai, des informations ont indiqué que des droits de douane de 50 % seraient imposés sur les produits de l'UE. Bien que cela ait été retardé par la suite, la menace de droits de douane élevés a déjà affecté le sentiment du marché. Du côté chinois, la banque centrale a mis en œuvre une politique combinée de "réduction des réserves obligatoires + baisse des taux d'intérêt", libérant 1 000 milliards de yuans de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette mesure est considérée comme le début d'un nouveau cycle d'assouplissement, les attentes concernant l'amélioration des relations sino-américaines augmentant, et l'appétit pour le risque s'améliorant également.
2. Aperçu du marché des cryptomonnaies
analyse du volume des transactions
Au 27 mai, le volume quotidien moyen des transactions sur le marché s'élevait à 117,4 milliards de dollars, en hausse de 15,8 % par rapport à la période précédente, ce qui montre une reprise continue de l'activité des fonds. Pendant cette période, plusieurs fois, le volume des transactions en une seule journée a augmenté de plus de 50 %, avec des hausses importantes du volume des transactions durant deux phases, du 6 au 12 mai et du 21 au 22 mai, où le volume quotidien a un moment dépassé 180 milliards de dollars, le prix du BTC franchissant respectivement 100 000 dollars et 110 000 dollars, entraînant une montée significative de l'optimisme sur le marché.
variation de la capitalisation
Jusqu'au 27 mai, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 trillions de dollars, en hausse de 17,0 % par rapport au mois précédent. Parmi eux, la part de marché de BTC est de 62,6 %, celle d'ETH est de 9,6 %, ce dernier ayant augmenté de 29,7 % par rapport à la période précédente, montrant que la préférence des fonds pour la configuration d'ETH continue de s'accroître. Depuis le 8 mai, après avoir franchi les 33 trillions de dollars de capitalisation totale, le marché est en hausse constante, et la tendance de la restauration structurelle du marché est évidente.
nouvelles monnaies populaires
Parmi les jetons populaires lancés en mai, les projets d'origine VC dominent, y compris des projets de type Layer2 comme SOPH et B2. De plus, USD1, en tant que récit populaire de mai, ainsi que des projets connexes tels que B, Lista et Staketone, ont également suscité un large intérêt.
3. Analyse des données on-chain
BTC, ETH ETF fonds de flux
En mai, les flux nets des ETF BTC ont atteint 5,77 milliards de dollars, tandis que les flux nets des ETF ETH se chiffrent à 317 millions de dollars. Le prix du Bitcoin est passé de 94 212 dollars au début du mois à 108 969 dollars, soit une augmentation d'environ 13,5 %. Le prix de l'Ethereum a augmenté de 1 794 dollars à 2 635 dollars, avec une hausse de 31,9 %.
marché des stablecoins variations
En mai, l'offre totale de stablecoins a augmenté d'environ 7,28 milliards de dollars, principalement en raison de la croissance de l'USDT, de l'USDE et du DAI. Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques, le marché des cryptomonnaies des stablecoins a poursuivi sa forte dynamique de croissance.
4. Analyse des prix des principales cryptomonnaies
tendance des prix BTC
Le Bitcoin s'efforce de maintenir au-dessus de 109 588 $. À chaque léger repli, des achats interviennent. Il a augmenté pendant sept semaines consécutives, et si cela se poursuit jusqu'à la huitième semaine, cela ouvrira la voie à une nouvelle hausse. Les investisseurs institutionnels continuent d'injecter des fonds dans l'ETP Bitcoin, avec un afflux de 2,9 milliards de dollars la semaine dernière.
Les haussiers essaient de faire monter et de maintenir le prix au-dessus de 109 588 $. Si le niveau de 111 980 $ est franchi, il pourrait grimper jusqu'à 130 000 $. Le support clé est la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (104 886 $) en dessous.
tendance des prix ETH
Ethereum a rebondi le 25 mai à partir de la EMA de 20 jours (2 425 $), montrant une forte demande à bas niveau. Les haussiers tenteront à nouveau de franchir le niveau de résistance de 2 738 $. Si cela réussit, cela pourrait monter jusqu'à 3 000 $, les baissiers pourraient empêcher la hausse autour de 2 850 $.
Si le prix corrige et tombe en dessous de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours, il pourrait descendre à 2 323 dollars, puis à 2 111 dollars.
évolution du prix de SOL
Solana a obtenu un soutien au niveau de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (169 dollars) le 25 mai, et les haussiers vont à nouveau tenter de franchir la résistance de 188 dollars. En cas de succès, il pourrait augmenter jusqu'à 210 dollars, voire 220 dollars.
Si le seuil de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 20 jours est franchi à la baisse, il pourrait descendre jusqu'à la moyenne mobile simple (SMA) de 50 jours (151 dollars). Un rebond à partir de ce niveau pourrait entraîner une consolidation des prix entre 153 et 188 dollars.
5. Événements marquants du mois
USD1 développement écologique
Mi-mai, avec le BTC atteignant des sommets et le lancement de USD1 sur une certaine plateforme d'échange, son engouement a explosé, attirant l'attention sur les projets de collaboration associés. Au 28 mai, la capitalisation boursière de USD1 a dépassé 2,1 milliards de dollars, devenant la septième plus grande cryptomonnaie stable. Son principal avantage réside dans le fait qu'il est émis sous la direction de la famille Trump, étant le premier projet de cryptomonnaie stable à bénéficier d'un soutien présidentiel.
La narration principale de USD1 tourne autour de "soutien présidentiel + secteur RWA + attentes concernant la législation sur les stablecoins". Récemment, plusieurs tokens de partenaires de USD1 ont connu une forte hausse de prix, suscitant un engouement sur le marché pour ces concepts connexes. Si la législation sur les stablecoins est adoptée aux États-Unis, USD1 et ses projets partenaires pourraient occuper une position importante dans l'écosystème des cryptomonnaies à l'avenir.
La montée de la plateforme Believe
Jusqu'au 28 mai, le jeton principal de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de 0,014 USD au début du mois à un maximum de 0,36 USD, avec une capitalisation boursière approchant 310 millions de dollars. La plateforme met en avant le concept de "capitalisation sociale", permettant aux utilisateurs de déclencher automatiquement l'émission de jetons en publiant sur la plateforme X.
L'activité de la plateforme a rapidement augmenté, le nombre de nouveaux jetons a grimpé à la troisième place de la plateforme MEME. Cependant, le jeton soutenu par l'équipe, YAPPER, a connu une forte chute après son lancement, ce qui a suscité des craintes au sein de la communauté, entraînant une baisse de l'engouement pour l'écosystème. Actuellement, la plateforme a émis plus de 27 000 jetons, avec une capitalisation totale d'environ 290 millions de dollars, dont une grande part est occupée par le Launchcoin.
Dans l'ensemble, la plateforme du marché MEME souffre d'une forte homogénéité. La capacité de Believe à maintenir son engouement dépend de son innovation continue ou de sa capacité à créer des projets avec un effet de richesse.
6. Perspectives pour le mois prochain
Avancement de la loi sur les stablecoins
Ce mois-ci, le projet de loi « GENIUS » a été adopté par 69 voix pour et 31 contre lors de la motion de débat, et est entré dans la procédure de révision. La législation pourrait être finalisée au quatrième trimestre 2024. Les éléments clés comprennent des restrictions d'éligibilité à l'émission, des exigences de réserves, des obligations de conformité, la protection des utilisateurs et l'applicabilité internationale, etc.
Le projet de loi vise à renforcer l'émission de stablecoins conformes liés au dollar, à attirer les capitaux mondiaux vers les obligations d'État américaines, à limiter les émetteurs étrangers et à renforcer la position de domination internationale du dollar numérique. Hong Kong a déjà adopté le projet de loi connexe, et les États-Unis devraient probablement suivre de près. À l'avenir, les projets de stablecoins conformes devraient bénéficier d'une plus grande reconnaissance sur le marché.
Approbation de la mise en gage de l'ETF Ethereum
La SEC a reporté la décision sur l'ETF du fonds Grayscale Ethereum au 1er juin, avec une date limite finale à la fin octobre. En revanche, les progrès des ETF Ethereum à Hong Kong en matière de staking sont plus rapides, avec deux fonds déjà approuvés pour offrir des services de staking.
Le marché s'attend à ce que les régulateurs américains parviennent bientôt à un cadre réglementaire concernant les mécanismes associés, permettant ainsi l'approbation finale de l'ETF au comptant d'Ethereum. Une fois réalisé, cela non seulement favorisera l'institutionnalisation de la catégorie d'actifs Ethereum, mais Ethereum et des actifs connexes tels que Lido, Eigen, etc., pourraient connaître une nouvelle vague d'engouement sur le marché.