L'émergence des paiements en stablecoin : résonance entre l'architecture technologique et l'écosystème commercial

Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de frais élevés, font face à des défis de toutes parts de la part des stablecoins. Ces actifs numériques révolutionnent les modes de flux de valeur transfrontaliers, les paradigmes de transaction des entreprises ainsi que les moyens d'accès des particuliers aux services financiers.

Ces dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et dans les flux de capitaux des entreprises. Parallèlement, des outils financiers émergents, allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, en passant par des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.

Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous les angles technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, l'infrastructure fondamentale qui soutient les transactions de stablecoins, ainsi que la dynamique de la demande qui stimule leur utilisation. De plus, il explore comment les stablecoins engendrent de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans le cadre de leur intégration dans le processus économique mondial.

I. Pourquoi choisir le paiement par stablecoin ?

Pour comprendre l'impact des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels englobent l'argent liquide, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement, comme l'ACH et l'infrastructure SWIFT, existent depuis les années 70. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont aujourd'hui obsolètes et fortement fragmentées. Dans l'ensemble, ces modes de paiement souffrent de frais élevés, de frictions importantes, de longs délais de traitement, de l'impossibilité d'effectuer des règlements 24 heures sur 24, ainsi que de processus backend complexes. De plus, ils nécessitent souvent de payer ( pour des services supplémentaires inutiles tels que la vérification d'identité, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.

Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces points douloureux. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui non seulement réduit le temps de règlement, mais aussi diminue les coûts.

Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :

• Règlement en temps réel : les transactions sont presque instantanément complètes, éliminant les délais du système bancaire traditionnel.
• Sécurisé et fiable : le grand livre immuable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant une protection aux utilisateurs.
• Coût réduit : la suppression des intermédiaires a considérablement réduit les frais de transaction, permettant aux utilisateurs d'économiser de l'argent.
• Couverture mondiale : les plateformes décentralisées peuvent atteindre les marchés sous-desservis par les services financiers traditionnels ), y compris les populations sans compte bancaire (, réalisant ainsi l'inclusion financière.

![Révolution des stablecoins en cours : résonance entre architecture technologique et écosystème commercial])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(

II. Paysage de l'industrie des paiements en stablecoin

L'industrie des paiements en stablecoin peut être subdivisée en quatre niveaux de technologie.

) 1. Première couche : couche d'application

La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement ###PSP(, qui intègrent plusieurs institutions de paiement d'entrée et de sortie indépendantes sur une plateforme d'agrégation unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs des moyens d'accès pratiques aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs travaillant au niveau de l'application et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.

a. Passerelle de paiement

La passerelle de paiement est un service qui facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs en traitant les paiements de manière sécurisée.

Les entreprises renommées qui innovent dans ce domaine incluent :

• Stripe: fournisseur de paiement traditionnel, intégrant des stablecoins tels que l'USDC pour les paiements globaux.
• MetaMask: ne fournit pas de fonction d'échange direct de devises légales, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations de dépôt et de retrait via des intégrations avec des services tiers.
• Helio : 45 000 portefeuilles actifs et 6 000 marchands. Grâce au plugin Solana Pay, des millions de marchands Shopify peuvent effectuer des paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément l'USDY en d'autres stablecoins, comme l'USDC, l'EURC et le PYUSD.
• Les applications de paiement Web2 telles qu'Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut, etc., permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements avec des stablecoins, élargissant ainsi les scénarios d'application des stablecoins.

Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories ) qui présentent un certain chevauchement (.

1. passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement tendent à se concentrer davantage sur l'une de ces catégories, façonnant ainsi leur produit phare, l'expérience utilisateur et le marché cible.

Les passerelles de paiement destinées aux développeurs visent à servir les entreprises, les sociétés de fintech et les entreprises qui ont besoin d'intégrer des infrastructures de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications )API(, des kits de développement logiciel )SDK( et des outils pour les développeurs, afin d'être intégrées dans les systèmes de paiement existants, permettant des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel, etc. Certains projets émergents se concentrant sur la fourniture de tels outils pour les développeurs incluent :

• BVNK : fournit une infrastructure de paiement de niveau entreprise pour intégrer facilement des stablecoins. BVNK propose des solutions API, permettant un flux de travail sans couture, avec une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, ainsi que des comptes d'entreprise permettant aux entreprises de détenir et d'échanger plusieurs stablecoins et devises légales, et des services marchands fournissant les outils nécessaires aux entreprises pour accepter les paiements en stablecoin de leurs clients. Traitant plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annuelles, avec un taux de croissance annuel de 200 %, une valorisation de 750 millions de dollars, ses clients incluent des régions émergentes telles que l'Afrique, l'Amérique latine et l'Asie du Sud-Est.
• Iron )in beta( : Fournit une API pour intégrer de manière transparente les transactions de stablecoin dans leurs activités existantes. Il offre aux entreprises des canaux de dépôt et de retrait mondiaux, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, supporte des flux de paiement personnalisés) comprenant des paiements récurrents, la facturation ou des paiements à la demande(.
• Juicyway: fournit une série d'API pour les paiements d'entreprise, le versement des salaires et les paiements en masse, les devises prises en charge incluent le naira nigérian )NGN(, le dollar canadien )CAD(, le dollar américain )USD(, le stablecoin Tether )USDT(, le stablecoin USD )USDC(. Principalement destiné au marché africain, aucune donnée opérationnelle n'est encore disponible.

Les passerelles de paiement axées sur les consommateurs mettent l'accent sur l'utilisateur, offrant une interface simple et facile à utiliser, permettant aux utilisateurs d'effectuer des paiements en stablecoin, des transferts d'argent et des services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-devises, des canaux d'entrée et de sortie de devises légales, et des transactions transfrontalières sans couture. Certains projets bien connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple incluent :

• Decaf : plateforme bancaire on-chain, permettant la consommation personnelle, les remises et les transactions de stablecoin dans plus de 184 pays ; Decaf collabore avec des canaux locaux en Amérique latine, y compris Western Union)MoneyGram(, réalisant presque des frais de retrait nuls, avec plus de 10 000 utilisateurs en Amérique du Sud, et obtient une haute évaluation parmi les développeurs Solana.
• Meso : solution de dépôt et de retrait, intégrée directement avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre la monnaie fiduciaire et le stablecoin, avec peu de friction. Meso prend également en charge l'achat de USDC via Apple Pay, simplifiant ainsi le processus d'acquisition des stablecoins par les consommateurs.
• Venmo : La fonction de portefeuille de stablecoin de Venmo utilise la technologie des stablecoins, mais ses fonctionnalités sont intégrées dans son application de paiement pour consommateurs existante, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans avoir à interagir directement avec l'infrastructure blockchain.

b. U carte

Les cartes de cryptomonnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels ) tels que Visa ou Mastercard (, en convertissant automatiquement les actifs en cryptomonnaie en monnaie légale au point de vente, permettant ainsi des transactions sans friction.

Le projet comprend :

• Reap : Émetteur asiatique, clients comprenant Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi et plus de 40 entreprises, vend des solutions en marque blanche, principalement basé sur des commissions sur le volume des transactions ) comme Kast 85%-Reap 15% ( collabore avec des banques de Hong Kong, capable de couvrir la plupart des régions en dehors des États-Unis, supporte les dépôts multi-chaînes ; en juillet 2024, le volume des transactions atteindra 30 millions de dollars.
• Raincards: Émetteur de cartes en Amérique, soutient de nombreuses entreprises telles qu'Avalanche, Offramp, takenos, etc., avec la principale caractéristique de pouvoir servir les utilisateurs des États-Unis et d'Amérique latine. J'ai émis une carte d'entreprise USDC en utilisant des actifs en chaîne ) pour payer les frais de déplacement, les fournitures de bureau et d'autres frais d'affaires quotidiens.
• Fiat24: Émetteur européen + banque web3, modèle commercial similaire aux deux entreprises mentionnées ci-dessus, prend en charge l'émission de jetons pour des entreprises comme ethsign, safepal ; licence suisse, principalement au service des utilisateurs européens et asiatiques, ne supporte pas encore le trading complet, uniquement le rechargement sur arbitrum. Croissance lente avec un total d'utilisateurs de 20 000, revenus mensuels de 100 000 à 150 000 $.
• Kast: La carte U en forte croissance sur Solana, avec actuellement plus de 10 000 cartes émises, 5-6k utilisateurs actifs mensuels, un volume de transactions de 7 millions $ en décembre 2024, et un revenu de 200 000 $.
• 1Money : écosystème de stablecoin, a récemment lancé une carte de crédit supportant les stablecoins, et propose un kit de développement logiciel pour faciliter l'intégration L1 et L2, en version bêta sans données.

Il existe de nombreux fournisseurs de cartes de cryptomonnaie, qui diffèrent principalement par les zones de service et les jetons pris en charge, et qui offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.

( 2. Deuxième couche : processeur de paiement

En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les piliers des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils agissent comme un niveau intermédiaire clé dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 au système financier traditionnel.

a. Traitement des dépôts et retraits

• Moonpay : prend en charge plus de 80 cryptomonnaies, offre divers moyens de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant ainsi aux besoins diversifiés des utilisateurs en matière de trading de cryptomonnaies.
• Ramp Network : couvre plus de 150 pays et propose des services de dépôt et de retrait pour plus de 90 types de jetons cryptographiques. Ce réseau gère toutes les vérifications d'identité KYC), les exigences AML### en matière de lutte contre le blanchiment d'argent( et de conformité, garantissant la conformité et la sécurité des services de dépôt et de retrait.
• Alchemy Pay : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge l'échange et le paiement bilatéraux entre les monnaies fiduciaires et les actifs cryptographiques, réalisant l'intégration des paiements en monnaies fiduciaires traditionnelles et en actifs cryptographiques.

b. Émission de stablecoin & gestion coordonnée des opérateurs

• Bridge : Le produit principal de Bridge comprend une API de coordination et une API d'émission, la première aidant les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, la seconde permettant aux entreprises d'émettre rapidement des stablecoins. La plateforme est actuellement autorisée aux États-Unis et en Europe, et a établi d'importants partenariats avec le département d'État américain et le département du Trésor, disposant ainsi de solides capacités opérationnelles de conformité et d'avantages en ressources.
• Brale )in beta( : similaire au produit Bridge, c'est une plateforme d'émission de stablecoin régulée, offrant des API de gestion de coordination et de réserve de stablecoin. Elle dispose de licences de conformité dans tous les États américains, et les entreprises partenaires doivent passer par la vérification d'identité d'entreprise KYB), tandis que les utilisateurs doivent créer un compte sur Brale pour effectuer leur KYC. Les clients de Brale sont principalement des OG( en chaîne, tels que : Etherfuse, Penera, etc., qui ont un peu moins de soutien d'investisseurs et de développement commercial par rapport à Bridge.
• Perena ) en beta(: La plateforme Numeraire de Perena réduit le seuil d'émission des jetons stables de niche en incitant les utilisateurs à fournir une liquidité centralisée dans un seul pool. Numeraire adopte un modèle "hub-radiant", où l'USD* sert d'actif de réserve central, agissant comme le "hub" pour l'émission et l'échange de stablecoins. Ce mécanisme permet l'émission, le rachat et le commerce efficaces de plusieurs stablecoins liés à différents actifs ou juridictions, chaque stablecoin étant connecté à l'USD* comme un "rayon" similaire. Grâce à cette structure systémique, Numeraire assure une liquidité profonde et améliore l'efficacité du capital, car les petits stablecoins peuvent interopérer via l'USD* sans nécessiter des pools de liquidité décentralisés pour chaque paire de trading. L'objectif final de la conception de ce système est non seulement d'améliorer la stabilité des prix, mais aussi de réduire le glissement.