À la veille de 2025, opportunités et défis du marché des cryptomonnaies selon les meilleurs VC

Avec l'approche de la nouvelle année, l'industrie du chiffrement atteint un nouveau point de développement. En 2024, le marché a connu une reprise, une innovation et un ajustement, les projets leaders continuant à consolider leur position, tandis que de nouveaux secteurs émergent discrètement. En tant qu'indicateur du secteur, le VC a non seulement été témoin des changements du marché, mais il façonne également l'orientation de l'industrie à l'intersection du capital, de la communauté et de la technologie.

Au départ de 2025, nous avons invité plusieurs VC de premier plan à partager leurs observations et réflexions sur l'industrie du chiffrement. Ils ont passé en revue les points forts de l'année écoulée, analysé les opportunités et les défis actuels du marché, et fait des prévisions sur les tendances futures. Dans ce domaine en constante évolution, quels projets et secteurs deviennent le centre d'intérêt des VC ? Explorons ensemble le "hier, aujourd'hui et demain" de l'industrie du chiffrement.

Les projets les plus impressionnants de 2024

Au cours de l'année écoulée, l'industrie du chiffrement a connu une nouvelle croissance grâce à la reprise du marché et à l'innovation technologique. Des mises à niveau d'infrastructure aux percées dans de nouveaux secteurs, de nombreux projets ont montré une forte vitalité et un potentiel d'innovation.

Un fondateur d'une institution a souligné que Hyperliquid, en tant que DEX de contrats perpétuels haute performance, attire un grand nombre d'utilisateurs. Son émission de jetons n'a pas impliqué de VC ni de mise en liste sur des CEX, devenant l'un des airdrops les plus réussis de l'histoire du chiffrement. La plateforme étend sa gamme de produits en lançant l'écosystème HyperEVM, augmentant l'utilité de l'écosystème des marchés au comptant. En gagnant des frais importants grâce à la liquidation en chaîne et au market making, elle grignote progressivement la part de marché des DEX et CEX de premier plan.

Un autre VC a également salué la part de marché d'Hyperliquid, ses mécanismes d'airdrops communautaires et de distribution, ainsi que l'effet de richesse. Il a également mentionné que Pump.fun est la plateforme de lancement de Memes la plus réussie de l'année, réussissant à propulser le concept de "plateforme de lancement de Memes" vers le récit de premier plan, déclenchant une frénésie sur le marché des Memes. Cela montre que les projets Web3 peuvent réussir en construisant des produits pratiques, offrant une excellente expérience et un bon niveau d'adéquation.

Dans le domaine de la DeFi, le renouveau des protocoles de prêt matures tels qu'AAVE et Compound, ainsi que l'émergence de nouveaux acteurs de qualité comme Morpho, Euler et Ajna, est excitant. Bien que la DeFi n'ait pas reçu l'attention d'autrefois lors de ce cycle, le succès discret de ces protocoles mérite néanmoins d'être observé.

Pudgy Penguin a été mentionné par plusieurs VC. Le fondateur d'une certaine institution estime qu'il a revitalisé l'ensemble du secteur NFT, montrant la puissance de la pensée intégrée des entrepreneurs de la nouvelle génération entre Web2 et Web3.

Ethena se distingue dans le domaine DeFi grâce à la stablecoin USDE, en établissant une position longue et courte de 1x via CEX pour profiter des taux de financement élevés. Sa collaboration avec un fonds garantit que l'USDE maintient des rendements stables même en période de taux de financement négatifs, consolidant ainsi sa viabilité à long terme.

Perspectives sur le marché du Bitcoin

En 2024, le Bitcoin a montré une incroyable dynamique de croissance, avec une hausse cumulée de 119,1 % au 31 décembre. Cela est principalement dû à l'adoption des ETF au comptant par les institutions, à l'événement de halving d'avril et à l'optimisme post-électoral aux États-Unis. En perspective de 2025, plusieurs VC s'attendent à ce que le marché haussier se poursuive, avec une forte probabilité de franchir les 200 000 dollars.

Certains VC ont déclaré qu'avec la maturation du marché, la relation offre/demande du bitcoin sera renforcée, et que le bitcoin en dessous de 50 000 dollars pourrait devenir une chose du passé. Selon les indicateurs techniques Pi Cycle et 2Y MA Multiplier, le sommet du bitcoin pourrait se situer autour de 200 000 dollars.

Il y a aussi des VC qui adoptent une attitude prudente, prévoyant que le prochain sommet pourrait atteindre 120 000 à 150 000 dollars, puis osciller entre 100 000 et 150 000 dollars. En supposant que la capitalisation boursière de l'or reste inchangée, si la capitalisation boursière du Bitcoin ne dépasse pas celle d'avant ou est considérée comme un actif de croissance, son prix pourrait atteindre 600 000 dollars, mais cela nécessiterait 5 à 10 ans.

Certains estiment que la dynamique actuelle du marché sera profondément influencée par plusieurs facteurs, en particulier la liquidité externe apportée par les ETF au comptant et les flux de fonds continus stimulés par les futures politiques de réserve. Cela signifie que, entre maintenant et le pic de l'année prochaine, le marché du Bitcoin ne devrait pas subir de fortes corrections, mais plutôt maintenir une tendance de hausse oscillante.

La bataille entre les mèmes et les "VC"

La controverse sur "VC币" a été un sujet important au cours de l'année écoulée. Certains VC ont soutenu que lorsque la taille des fonds VC sur le marché primaire dépasse 30 à 50 millions de dollars, il devient difficile pour les LP de réaliser des rendements excessifs. Une taille maîtrisée est nécessaire pour inciter les VC à s'engager dans les phases précoces et à soutenir les entrepreneurs qui ont besoin d'aide. Les fonds VC de grande taille tombent souvent dans le piège de l'expansion de la gestion, participant à des tours ultérieurs et lançant le "VC币", qui est critiqué sur le marché. C'est un problème ancien pour les VC de Web2, et ces dernières années, les VC de Web3 n'ont pas été épargnés non plus.

La lutte entre les mèmes et les pièces VC est essentiellement une compétition entre les fonds disponibles sur le marché et la liquidité. Dans un environnement où les nouveaux fonds sont limités, les pièces VC, en raison de leur faible circulation et de leurs caractéristiques de haute FDV, ainsi que de l'émergence constante de nouveaux projets, rendent difficile le soutien continu des fonds du marché. L'avantage des pièces mèmes réside dans leur circulation totale et leur distribution équitable, ce qui correspond à la psychologie des investisseurs du marché.

Cependant, la nature des attributs PVP des Meme coins n'est pas durable. À l'exception de quelques projets de premier plan, la plupart d'entre eux sont difficiles à soutenir en valeur à long terme. Dans l'ensemble, à part BTC, ETH et quelques rares projets d'infrastructure DeFi avec des revenus stables, la plupart des jetons de projets sont de nature PVP.

La situation des pièces VC n'a pas de solution efficace à court terme. Dans un contexte de rareté de liquidités et de renforcement des avantages institutionnels, l'atténuation des problèmes doit passer par un cycle complet de hausses et de baisses, permettant au marché de se clarifier naturellement, et de restaurer la confiance et l'équité.

Pistes et projets à potentiel futur

Envisageant l'avenir, des récits d'innovation tels que l'IA et le DeSci poussent l'industrie vers une nouvelle étape. Les écosystèmes majeurs continuent de renforcer leur fossé de protection, tandis que de nouvelles pistes et projets émergent. Plusieurs institutions sont optimistes sur les domaines suivants :

1. RWA (Real World Asset) : l'essence est de permettre à la blockchain de comptabiliser les actifs financiers mondiaux dominants, avec un taux de pénétration actuel de moins de 0,1 %. Même une augmentation d'un ordre de grandeur pourrait donner naissance à plusieurs actifs secondaires similaires à ONDO et USUAL.

2. Re-staking : En tant que grande narration de 2024, l'impact sur le prix des pièces n'est pas encore pleinement réalisé. Avec le lancement progressif de l'AVS, 2025 pourrait connaître un pic.

3. Projets ZK : des projets tels que RiscZero, Ingonyama avec accélération matérielle, commenceront à montrer leur potentiel sur le marché.

4. Agent IA : prometteur pour devenir la star montante du marché des cryptomonnaies, avec un potentiel énorme dans la prise de décision de trading, l'optimisation DeFi et la gestion d'actifs.

5. PayFi : des projets reliant la finance traditionnelle au chiffrement (comme les solutions Layer2 et les émetteurs de stablecoins) pourraient recevoir une attention considérable.

6. Fusion de l'IA et de la blockchain : l'infrastructure décentralisée d'IA et les agents d'IA émergent rapidement, avec des projets prêts à construire des réseaux ou des applications connexes.

Perspectives de percée de l'adoption massive

Plusieurs VC se montrent optimistes quant au processus de "mass adoption" l'année prochaine. Certains domaines verticaux comme DePIN ont déjà commencé à attirer des utilisateurs Web2. Le secteur des paiements est considéré comme une direction importante pour stimuler l'adoption à grande échelle.

Les stablecoins montrent une capacité à surpasser l'efficacité des banques traditionnelles dans les pays non dollar, offrant plusieurs utilités aux habitants des pays du tiers monde. Une fois le cadre de conformité établi, le potentiel du secteur des paiements est énorme et pourrait donner naissance à divers projets innovants.

La nouvelle expérience utilisateur frontale et l'expérience DeFi intégrée seront également des facteurs clés pour encourager l'adoption, permettant aux utilisateurs moins expérimentés de commencer à utiliser DeFi plus facilement.

Phase de marché haussier et durée

Nous pourrions actuellement être au milieu d'un marché haussier. L'approbation des ETF Bitcoin signifie l'émergence de produits dérivés financiers plus larges, et l'augmentation des participants légitimes réduit directement la volatilité des prix du marché. À l'avenir, il pourrait être difficile de voir une réduction de moitié ou une forte baisse à court terme, le marché pourrait passer d'un ours rapide à un taureau lent à long terme.

L'intérêt des institutions et des gouvernements pour l'industrie du chiffrement augmente, et le gouvernement Trump pourrait favoriser un environnement réglementaire plus amical. La proposition de réserve stratégique en Bitcoin renforcera davantage la confiance du marché.

Il pourrait y avoir des ajustements à l'avenir, mais il est peu probable que nous revenions à des niveaux de marché baissier. À court terme, Bitcoin a au moins complété la moitié de son cycle de marché haussier.

Conseils d'investissement pour les petits investisseurs

1. Se concentrer sur des secteurs à haute certitude, tels que BTC, les Memes et le récit AI, et investir prudemment dans les anciens altcoins qui manquent de nouveaux récits de soutien.

2. Agir en fonction de la tendance, comprendre les tendances du marché et suivre les sujets d'actualité.

3. Accordez de l'importance à la gestion des risques, préparez des fonds que vous pouvez vous permettre de perdre et retirez les coûts en temps voulu.

4. Évitez l'utilisation excessive de l'effet de levier et maintenez une stratégie prudente.

5. Priorisez les actifs de premier ordre comme le Bitcoin et l'Ethereum, en vous concentrant sur des projets de haute qualité et durables.

6. Accorder de l'importance à la sécurité, utiliser des portefeuilles matériels et des outils de sécurité fiables.

7. Gardez un esprit calme, placez le risque en premier et continuez à apprendre et à vous adapter aux changements du marché.