Le 1er août prochain, le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong entrera officiellement en vigueur. Comparé au tsunami provoqué par les stablecoins aux États-Unis, les éclats qui émergent à Hong Kong ne sont que des ondulations dans l'univers de la cryptomonnaie, mais sur le marché boursier, ils ont montré une influence incroyable, bien que rare.
Rédigé par : Gyroscope Finance
Le vent des stablecoins continue de souffler.
La loi sur les génies des stablecoins a été signée par Trump et est désormais légiférée, tandis que le compte à rebours pour l'émission des stablecoins à Hong Kong a commencé. Le 1er août prochain, le « Règlement sur les stablecoins » de Hong Kong va entrer en vigueur. Comparé aux vagues géantes des stablecoins aux États-Unis, les petites vagues soulevées à Hong Kong ne semblent être que des ondulations dans le domaine du chiffrement, mais sur le marché boursier, elles ont montré une influence incroyable, bien que rare.
Depuis l'adoption du projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong, l'enthousiasme du marché boursier hongkongais pour les stablecoins est sans précédent. Le secteur des stablecoins à Hong Kong a connu une hausse explosive, avec de nombreux jetons ayant doublé de valeur, et même des actions ayant multiplié leur valeur par 10. Les investisseurs se réjouissent et les entreprises cotées accueillent des augmentations de capital. Bien que la situation semble réjouissante pour beaucoup, les autorités de régulation de Hong Kong ont de nouvelles inquiétudes. Récemment, le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Wai-man, a écrit un article sur le site officiel intitulé "Stablecoins : une approche prudente pour un avenir durable" afin de refroidir le marché des stablecoins en pleine effervescence.
Cependant, face à cette bouilloire qui grésille, baisser la température est vraiment quelque peu difficile.
Le 21 mai, le projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong a été adopté en troisième lecture par le Conseil législatif. À l'époque, le projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis était encore en examen au Sénat, et cette "course" de Hong Kong a suscité de vives discussions sur le marché. En réalité, en termes de contenu, le système de licence, la réserve intégrale à 100%, le capital social libéré de 25 millions de dollars de Hong Kong, les règlements anti-blanchiment, etc., ne diffèrent guère de la législation d'autres régions principales. Cependant, en termes d'opinion publique, les réactions sont diamétralement opposées, ce qui est un véritable reflet de la situation des stablecoins à Hong Kong.
D'une part, en raison du déclin de l'influence de Hong Kong dans l'univers de la cryptomonnaie et des nombreuses opérations de précipitation qui n'ont pas eu d'impact significatif, le marché des cryptomonnaies adopte généralement une perspective relativement pessimiste, estimant que même si Hong Kong continue de renforcer ses bases réglementaires et d'améliorer ses règlements, avec une demande de marché limitée, cela ne sera finalement qu'un autre accessoire des stablecoins en dollars, et le fait de tirer parti de cette situation est déjà suffisant.
Bien que le marché du chiffrement ne soit pas bienveillant, cette nouvelle est extrêmement favorable dans d'autres marchés. Après l'adoption des règlements, de grandes entreprises aux nez fins se précipitent pour s'implanter, tandis que les médias traditionnels et les courtiers se disputent la couverture, permettant au stablecoin de véritablement percer. En un rien de temps, les discussions sur la signification, les cas d'utilisation et la valeur des stablecoins continuent de fermenter, s'étendant progressivement au débat sur la nécessité d'un stablecoin en yuan. Ce marché de mille milliards de stablecoins semble être à la veille d'une explosion.
Ce vendredi, le règlement sur les stablecoins de Hong Kong entrera officiellement en vigueur, permettant également l'ouverture des demandes de licence. Cependant, une semaine avant son entrée en vigueur, le président de la Commission des banques de Hong Kong, Yu Weimen, a jeté un froid sur les stablecoins. Dans son article intitulé "Stablecoin : une approche prudente et durable", il mentionne clairement que les stablecoins sont en train d'être surconceptualisés et présentent une tendance à la bulle. Yu Weimen a souligné qu'à ses débuts, au mieux, seules quelques licences de stablecoin seraient accordées, et il espère que les investisseurs resteront calmes et feront preuve de réflexion indépendante en digérant les bonnes nouvelles du marché. Parallèlement, la Commission des banques mettra en œuvre deux lignes directrices concernant la réglementation et la lutte contre le blanchiment d'argent, en consultant le marché. Concernant la lutte contre le blanchiment d'argent, des exigences plus strictes seront établies afin de minimiser le risque que les stablecoins deviennent des outils de blanchiment d'argent.
D'après les déclarations ci-dessus, il est clair que Hong Kong exprime des inquiétudes concernant la situation actuelle du marché, et adopte une attitude très prudente quant à l'approbation des licences pour les émetteurs de stablecoin. Quant à la raison pour laquelle les autorités de régulation doivent rédiger des articles pour refroidir le marché, elle est très simple : les stablecoins à Hong Kong sont devenus un peu trop chauds.
Cette surchauffe se concentre sur le marché boursier. Les perspectives radieuses correspondent à un développement très précoce, faisant du stablecoin une histoire de capital plutôt séduisante, et dans cette histoire, presque toutes les actions associées au stablecoin ont connu une forte hausse, l'effet de croissance étant presque immédiat.
Guotai Junan International a obtenu une licence de négociation de titres en juin, devenant ainsi le premier courtier chinois à offrir des services complets de chaîne pour les actifs virtuels. Le 25 juin, son action a bondi de 198 %, avec une augmentation annuelle de 4,58 fois.
Le 7 juillet, Jin Yong Investment a publié un avis indiquant que la société a signé un mémorandum de coopération stratégique avec AnchorX, et explorera une coopération potentielle dans quatre domaines : les paiements transfrontaliers et le commerce, l'expansion des scénarios d'application des stablecoins, etc. Le lendemain, Jin Yong Investment a connu une augmentation de 533,17 %.
Le 15 juillet, la société China SanSan Media a annoncé qu'elle avait commencé à préparer une demande de licence de stablecoin. Le 16 juillet, China SanSan Media a clôturé avec une hausse de 72,73 %, et depuis le début de l'année, son augmentation cumulée a atteint 14,95 fois.
Une seule nouvelle peut provoquer une augmentation linéaire, ce qui montre la puissance de l'effet narratif des stablecoins. En plus des institutions nouvellement ajoutées mentionnées ci-dessus, les anciennes valeurs sûres ont également décollé en masse. Des entreprises comme OK Blockchain, Yunfeng Financial, Yixin Group, New Huo Technology Holdings, et OSL Group ont toutes enregistré des augmentations cumulées de plus de 100 % cette année. Même le marché A, longtemps critiqué, a été secoué, et des actions liées au yuan numérique comme Hengbao Co., Ltd., Sifang Jingchuang, et Chutianlong ont également connu des augmentations exponentielles.
Dans ce contexte, que ce soit pour les entreprises « caméléons » qui cherchent à profiter de l'effet de capital, pour les institutions financières qui souhaitent réellement participer à la part du gâteau des stablecoins, ou pour les géants stratégiques cherchant à réduire les coûts de règlement et à construire une barrière autour de leur entreprise, tous se précipitent. À ce jour, selon des rapports de Caixin, environ cinquante à soixante entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong, y compris des entreprises publiques et des institutions financières de Chine continentale, ainsi que des géants de l'internet.
Cependant, une forte demande de demandes ne signifie pas une forte demande d'approbation. La Banque de Hong Kong a indiqué que parmi les institutions qui ont fait une demande, la plupart en sont encore au stade conceptuel, manquant de scénarios d'application pratiques, tandis que celles qui ont des scénarios d'application manquent de la technologie pour émettre des stablecoins et de l'expérience et des capacités pour gérer divers risques financiers. Émettre uniquement pour émettre est clairement quelque chose que Hong Kong ne souhaite pas voir, et c'est dans ce contexte que la Banque de Hong Kong a déclaré qu'elle ne délivrerait au début qu'un nombre à un chiffre de licences.
En attendant, face à la surchauffe des demandes de licence, l'Autorité monétaire de Hong Kong envisage également de mettre en place un mécanisme de pré-sélection. Caixin cite des sources disant que la licence des émetteurs de stablecoins ne sera pas obtenue par le biais d'un téléchargement autonome des formulaires et d'une soumission uniforme des demandes écrites, mais sera plutôt organisée selon un système d'invitation. En pratique, l'Autorité monétaire de Hong Kong, responsable de la réglementation des licences, communiquera au préalable avec les candidats à la licence de stablecoin intéressés pour déterminer s'ils répondent aux critères de base de la demande. Ce n'est que lors de cette communication préalable qu'une reconnaissance de base sera obtenue, et c'est alors que l'Autorité monétaire émettra le formulaire de demande.
Quant aux licences, qui les obtiendra ? D'après l'opinion du marché, les émetteurs potentiels déjà impliqués dans le projet pilote de stablecoin semblent avoir un avantage considérable. Dès juillet dernier, la Hong Kong Monetary Authority a lancé des tests de son stablecoin dans le cadre d'un sandbox, avec des institutions telles que JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, et le consortium Standard Chartered (comprenant Standard Chartered, ANZ Group et Hong Kong Telecom) sélectionnées. Aujourd'hui, le test du sandbox est entré dans sa deuxième phase. Bien que la Monetary Authority ait souligné que la sélection dans le sandbox ne signifie pas qu'une licence sera accordée, les entreprises du sandbox doivent également demander des licences conformément aux règles, il est évident que les participants au sandbox ont plus d'expérience sur la manière de répondre aux exigences réglementaires, compte tenu des scénarios d'application et des bases de gestion des risques testés en avant-première dans le sandbox.
Dans l'ensemble, Hong Kong accorde une grande importance à trois aspects dans les demandes de licence : premièrement, la capacité technique, c'est-à-dire si les exigences techniques pour l'émission sont satisfaites ; deuxièmement, les besoins en matière de scénarios d'application, nécessitant des solutions concrètes et des scénarios réalisés ; troisièmement, la capacité de gestion des risques, en particulier la prévention des risques de blanchiment d'argent liés aux stablecoins. De manière objective, il y a déjà de grandes entreprises avec une base solide de services financiers et de paiement transfrontaliers, ainsi qu'un système de gestion des risques complet, qui bénéficient d'avantages. En revanche, le taux de succès des demandes des petites et moyennes entreprises est plutôt faible, jouant souvent un rôle de figurant.
À ce stade, bien que l'Autorité monétaire appelle à un refroidissement, il est difficile que le FOMO du marché diminue rapidement.
Premièrement, il existe une certaine relation de liaison entre le développement des stablecoins américains et Hong Kong. Après l'adoption de la loi sur les talents, l'engouement pour les stablecoins aux États-Unis ne faiblit pas, Circle atteint de nouveaux sommets, et de grandes institutions expriment également un intérêt élevé. De plus, avec l'optimisme du marché de la cryptomonnaie et la prévision de baisses de taux d'intérêt, les stablecoins américains devraient connaître une narration continue, et cette narration a un effet de transmission.
Deuxièmement, la discussion sur les stablecoins à Hong Kong continue de s'étendre. Au départ, le marché ne discutait que du stablecoin en dollars de Hong Kong, mais aujourd'hui, de plus en plus de discussions se concentrent sur la nécessité d'un stablecoin en yuan offshore. Des think tanks nationaux, tels que le Bureau de recherche sur le développement financier national, des gouvernements locaux comme la Commission des actifs de l'État de Shanghai, ainsi que des institutions de conseil de grandes sociétés de courtage et des organisations sociales, commencent tous à s'intéresser à ce sujet. D'après les points de vue existants, de nombreuses opinions estiment qu'il faudrait expérimenter un stablecoin en yuan offshore sur le marché de Hong Kong, et une fois les conditions réunies, explorer le marché offshore national représenté par la zone de libre-échange. Avant cela, la raison pour laquelle le développement de Web3 à Hong Kong a été lent est due aux obstacles dans les canaux. Si le stablecoin en yuan offshore s'avère viable, cela permettra non seulement d'ouvrir davantage d'espace d'imagination dans ce domaine, de promouvoir le développement de l'industrie elle-même, mais aura également des répercussions profondes sur le système financier actuel à long terme.
Plus important encore, pour les participants, les stablecoins représentent un marché potentiel lucratif et forment progressivement une chaîne industrielle complète. Du point de vue de l'émetteur, pour les émetteurs de détail, les stablecoins peuvent réduire considérablement les coûts de règlement des transactions et améliorer la compétitivité ; pour les émetteurs de paiement, il existe également une ambition de pénétrer profondément le marché des actifs numériques en commençant par le moyen et de progresser vers des infrastructures financières mondiales ; même si c'est simplement pour embellir le prix des actions et obtenir un récit capital, certains participants sont également motivés à s'impliquer. Dans le contexte de la popularité du concept récemment, plus de 5 groupes, dont ZhongAn Online, Fourth Paradigm, Jiamu Technology et Yisou Technology, ont annoncé des plans de financement par augmentation de capital importants, le groupe OSL a vendu plus de 101 millions d'actions à un prix de 14,9 HKD par action, avec un plan de financement proche de 2,4 milliards de HKD. En dehors de l'émission, les principales plateformes de trading d'actifs virtuels, portées par des banques en tant que gardiens, s'activent également pour se positionner et prévoient d'étendre pour obtenir des bénéfices sectoriels.
Sur la base de tout cela, la spéculation autour des stablecoins continuera à se prolonger à court terme, et les licences, en tant que clé d'entrée dans cette compétition réglementaire, verront la concurrence autour des licences entrer dans une phase de forte intensité. Cependant, il convient de noter qu'en tant qu'industrie en développement précoce, la portée des licences, l'intensité de l'effet d'irradiation et même la faisabilité des besoins commerciaux doivent encore être examinées. Compte tenu du seuil rigide de 25 millions de dollars de Hong Kong et des frais de conformité annuels pouvant dépasser un million, sans un modèle commercial solide pour le soutenir, postuler à la hâte pourrait plutôt être contre-productif. Comme l'a écrit la Banque centrale de Hong Kong, ceux qui avancent de manière stable et durable sont finalement rares, tandis que de nombreuses entreprises qui ne cherchent qu'à surfer sur la vague finissent par revenir à leur forme originale après avoir été lavées par le processus de licence.
À cet égard, les investisseurs qui surveillent les actions devraient peut-être être encore plus vigilants.
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La réglementation sur les stablecoins entre en vigueur, des courants souterrains agitent le marché de Hong Kong.
Rédigé par : Gyroscope Finance
Le vent des stablecoins continue de souffler.
La loi sur les génies des stablecoins a été signée par Trump et est désormais légiférée, tandis que le compte à rebours pour l'émission des stablecoins à Hong Kong a commencé. Le 1er août prochain, le « Règlement sur les stablecoins » de Hong Kong va entrer en vigueur. Comparé aux vagues géantes des stablecoins aux États-Unis, les petites vagues soulevées à Hong Kong ne semblent être que des ondulations dans le domaine du chiffrement, mais sur le marché boursier, elles ont montré une influence incroyable, bien que rare.
Depuis l'adoption du projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong, l'enthousiasme du marché boursier hongkongais pour les stablecoins est sans précédent. Le secteur des stablecoins à Hong Kong a connu une hausse explosive, avec de nombreux jetons ayant doublé de valeur, et même des actions ayant multiplié leur valeur par 10. Les investisseurs se réjouissent et les entreprises cotées accueillent des augmentations de capital. Bien que la situation semble réjouissante pour beaucoup, les autorités de régulation de Hong Kong ont de nouvelles inquiétudes. Récemment, le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Wai-man, a écrit un article sur le site officiel intitulé "Stablecoins : une approche prudente pour un avenir durable" afin de refroidir le marché des stablecoins en pleine effervescence.
Cependant, face à cette bouilloire qui grésille, baisser la température est vraiment quelque peu difficile.
Le 21 mai, le projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong a été adopté en troisième lecture par le Conseil législatif. À l'époque, le projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis était encore en examen au Sénat, et cette "course" de Hong Kong a suscité de vives discussions sur le marché. En réalité, en termes de contenu, le système de licence, la réserve intégrale à 100%, le capital social libéré de 25 millions de dollars de Hong Kong, les règlements anti-blanchiment, etc., ne diffèrent guère de la législation d'autres régions principales. Cependant, en termes d'opinion publique, les réactions sont diamétralement opposées, ce qui est un véritable reflet de la situation des stablecoins à Hong Kong.
D'une part, en raison du déclin de l'influence de Hong Kong dans l'univers de la cryptomonnaie et des nombreuses opérations de précipitation qui n'ont pas eu d'impact significatif, le marché des cryptomonnaies adopte généralement une perspective relativement pessimiste, estimant que même si Hong Kong continue de renforcer ses bases réglementaires et d'améliorer ses règlements, avec une demande de marché limitée, cela ne sera finalement qu'un autre accessoire des stablecoins en dollars, et le fait de tirer parti de cette situation est déjà suffisant.
Bien que le marché du chiffrement ne soit pas bienveillant, cette nouvelle est extrêmement favorable dans d'autres marchés. Après l'adoption des règlements, de grandes entreprises aux nez fins se précipitent pour s'implanter, tandis que les médias traditionnels et les courtiers se disputent la couverture, permettant au stablecoin de véritablement percer. En un rien de temps, les discussions sur la signification, les cas d'utilisation et la valeur des stablecoins continuent de fermenter, s'étendant progressivement au débat sur la nécessité d'un stablecoin en yuan. Ce marché de mille milliards de stablecoins semble être à la veille d'une explosion.
Ce vendredi, le règlement sur les stablecoins de Hong Kong entrera officiellement en vigueur, permettant également l'ouverture des demandes de licence. Cependant, une semaine avant son entrée en vigueur, le président de la Commission des banques de Hong Kong, Yu Weimen, a jeté un froid sur les stablecoins. Dans son article intitulé "Stablecoin : une approche prudente et durable", il mentionne clairement que les stablecoins sont en train d'être surconceptualisés et présentent une tendance à la bulle. Yu Weimen a souligné qu'à ses débuts, au mieux, seules quelques licences de stablecoin seraient accordées, et il espère que les investisseurs resteront calmes et feront preuve de réflexion indépendante en digérant les bonnes nouvelles du marché. Parallèlement, la Commission des banques mettra en œuvre deux lignes directrices concernant la réglementation et la lutte contre le blanchiment d'argent, en consultant le marché. Concernant la lutte contre le blanchiment d'argent, des exigences plus strictes seront établies afin de minimiser le risque que les stablecoins deviennent des outils de blanchiment d'argent.
D'après les déclarations ci-dessus, il est clair que Hong Kong exprime des inquiétudes concernant la situation actuelle du marché, et adopte une attitude très prudente quant à l'approbation des licences pour les émetteurs de stablecoin. Quant à la raison pour laquelle les autorités de régulation doivent rédiger des articles pour refroidir le marché, elle est très simple : les stablecoins à Hong Kong sont devenus un peu trop chauds.
Cette surchauffe se concentre sur le marché boursier. Les perspectives radieuses correspondent à un développement très précoce, faisant du stablecoin une histoire de capital plutôt séduisante, et dans cette histoire, presque toutes les actions associées au stablecoin ont connu une forte hausse, l'effet de croissance étant presque immédiat.
Guotai Junan International a obtenu une licence de négociation de titres en juin, devenant ainsi le premier courtier chinois à offrir des services complets de chaîne pour les actifs virtuels. Le 25 juin, son action a bondi de 198 %, avec une augmentation annuelle de 4,58 fois.
Le 7 juillet, Jin Yong Investment a publié un avis indiquant que la société a signé un mémorandum de coopération stratégique avec AnchorX, et explorera une coopération potentielle dans quatre domaines : les paiements transfrontaliers et le commerce, l'expansion des scénarios d'application des stablecoins, etc. Le lendemain, Jin Yong Investment a connu une augmentation de 533,17 %.
Le 15 juillet, la société China SanSan Media a annoncé qu'elle avait commencé à préparer une demande de licence de stablecoin. Le 16 juillet, China SanSan Media a clôturé avec une hausse de 72,73 %, et depuis le début de l'année, son augmentation cumulée a atteint 14,95 fois.
Une seule nouvelle peut provoquer une augmentation linéaire, ce qui montre la puissance de l'effet narratif des stablecoins. En plus des institutions nouvellement ajoutées mentionnées ci-dessus, les anciennes valeurs sûres ont également décollé en masse. Des entreprises comme OK Blockchain, Yunfeng Financial, Yixin Group, New Huo Technology Holdings, et OSL Group ont toutes enregistré des augmentations cumulées de plus de 100 % cette année. Même le marché A, longtemps critiqué, a été secoué, et des actions liées au yuan numérique comme Hengbao Co., Ltd., Sifang Jingchuang, et Chutianlong ont également connu des augmentations exponentielles.
Dans ce contexte, que ce soit pour les entreprises « caméléons » qui cherchent à profiter de l'effet de capital, pour les institutions financières qui souhaitent réellement participer à la part du gâteau des stablecoins, ou pour les géants stratégiques cherchant à réduire les coûts de règlement et à construire une barrière autour de leur entreprise, tous se précipitent. À ce jour, selon des rapports de Caixin, environ cinquante à soixante entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong, y compris des entreprises publiques et des institutions financières de Chine continentale, ainsi que des géants de l'internet.
Cependant, une forte demande de demandes ne signifie pas une forte demande d'approbation. La Banque de Hong Kong a indiqué que parmi les institutions qui ont fait une demande, la plupart en sont encore au stade conceptuel, manquant de scénarios d'application pratiques, tandis que celles qui ont des scénarios d'application manquent de la technologie pour émettre des stablecoins et de l'expérience et des capacités pour gérer divers risques financiers. Émettre uniquement pour émettre est clairement quelque chose que Hong Kong ne souhaite pas voir, et c'est dans ce contexte que la Banque de Hong Kong a déclaré qu'elle ne délivrerait au début qu'un nombre à un chiffre de licences.
En attendant, face à la surchauffe des demandes de licence, l'Autorité monétaire de Hong Kong envisage également de mettre en place un mécanisme de pré-sélection. Caixin cite des sources disant que la licence des émetteurs de stablecoins ne sera pas obtenue par le biais d'un téléchargement autonome des formulaires et d'une soumission uniforme des demandes écrites, mais sera plutôt organisée selon un système d'invitation. En pratique, l'Autorité monétaire de Hong Kong, responsable de la réglementation des licences, communiquera au préalable avec les candidats à la licence de stablecoin intéressés pour déterminer s'ils répondent aux critères de base de la demande. Ce n'est que lors de cette communication préalable qu'une reconnaissance de base sera obtenue, et c'est alors que l'Autorité monétaire émettra le formulaire de demande.
Quant aux licences, qui les obtiendra ? D'après l'opinion du marché, les émetteurs potentiels déjà impliqués dans le projet pilote de stablecoin semblent avoir un avantage considérable. Dès juillet dernier, la Hong Kong Monetary Authority a lancé des tests de son stablecoin dans le cadre d'un sandbox, avec des institutions telles que JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, et le consortium Standard Chartered (comprenant Standard Chartered, ANZ Group et Hong Kong Telecom) sélectionnées. Aujourd'hui, le test du sandbox est entré dans sa deuxième phase. Bien que la Monetary Authority ait souligné que la sélection dans le sandbox ne signifie pas qu'une licence sera accordée, les entreprises du sandbox doivent également demander des licences conformément aux règles, il est évident que les participants au sandbox ont plus d'expérience sur la manière de répondre aux exigences réglementaires, compte tenu des scénarios d'application et des bases de gestion des risques testés en avant-première dans le sandbox.
Dans l'ensemble, Hong Kong accorde une grande importance à trois aspects dans les demandes de licence : premièrement, la capacité technique, c'est-à-dire si les exigences techniques pour l'émission sont satisfaites ; deuxièmement, les besoins en matière de scénarios d'application, nécessitant des solutions concrètes et des scénarios réalisés ; troisièmement, la capacité de gestion des risques, en particulier la prévention des risques de blanchiment d'argent liés aux stablecoins. De manière objective, il y a déjà de grandes entreprises avec une base solide de services financiers et de paiement transfrontaliers, ainsi qu'un système de gestion des risques complet, qui bénéficient d'avantages. En revanche, le taux de succès des demandes des petites et moyennes entreprises est plutôt faible, jouant souvent un rôle de figurant.
À ce stade, bien que l'Autorité monétaire appelle à un refroidissement, il est difficile que le FOMO du marché diminue rapidement.
Premièrement, il existe une certaine relation de liaison entre le développement des stablecoins américains et Hong Kong. Après l'adoption de la loi sur les talents, l'engouement pour les stablecoins aux États-Unis ne faiblit pas, Circle atteint de nouveaux sommets, et de grandes institutions expriment également un intérêt élevé. De plus, avec l'optimisme du marché de la cryptomonnaie et la prévision de baisses de taux d'intérêt, les stablecoins américains devraient connaître une narration continue, et cette narration a un effet de transmission.
Deuxièmement, la discussion sur les stablecoins à Hong Kong continue de s'étendre. Au départ, le marché ne discutait que du stablecoin en dollars de Hong Kong, mais aujourd'hui, de plus en plus de discussions se concentrent sur la nécessité d'un stablecoin en yuan offshore. Des think tanks nationaux, tels que le Bureau de recherche sur le développement financier national, des gouvernements locaux comme la Commission des actifs de l'État de Shanghai, ainsi que des institutions de conseil de grandes sociétés de courtage et des organisations sociales, commencent tous à s'intéresser à ce sujet. D'après les points de vue existants, de nombreuses opinions estiment qu'il faudrait expérimenter un stablecoin en yuan offshore sur le marché de Hong Kong, et une fois les conditions réunies, explorer le marché offshore national représenté par la zone de libre-échange. Avant cela, la raison pour laquelle le développement de Web3 à Hong Kong a été lent est due aux obstacles dans les canaux. Si le stablecoin en yuan offshore s'avère viable, cela permettra non seulement d'ouvrir davantage d'espace d'imagination dans ce domaine, de promouvoir le développement de l'industrie elle-même, mais aura également des répercussions profondes sur le système financier actuel à long terme.
Plus important encore, pour les participants, les stablecoins représentent un marché potentiel lucratif et forment progressivement une chaîne industrielle complète. Du point de vue de l'émetteur, pour les émetteurs de détail, les stablecoins peuvent réduire considérablement les coûts de règlement des transactions et améliorer la compétitivité ; pour les émetteurs de paiement, il existe également une ambition de pénétrer profondément le marché des actifs numériques en commençant par le moyen et de progresser vers des infrastructures financières mondiales ; même si c'est simplement pour embellir le prix des actions et obtenir un récit capital, certains participants sont également motivés à s'impliquer. Dans le contexte de la popularité du concept récemment, plus de 5 groupes, dont ZhongAn Online, Fourth Paradigm, Jiamu Technology et Yisou Technology, ont annoncé des plans de financement par augmentation de capital importants, le groupe OSL a vendu plus de 101 millions d'actions à un prix de 14,9 HKD par action, avec un plan de financement proche de 2,4 milliards de HKD. En dehors de l'émission, les principales plateformes de trading d'actifs virtuels, portées par des banques en tant que gardiens, s'activent également pour se positionner et prévoient d'étendre pour obtenir des bénéfices sectoriels.
Sur la base de tout cela, la spéculation autour des stablecoins continuera à se prolonger à court terme, et les licences, en tant que clé d'entrée dans cette compétition réglementaire, verront la concurrence autour des licences entrer dans une phase de forte intensité. Cependant, il convient de noter qu'en tant qu'industrie en développement précoce, la portée des licences, l'intensité de l'effet d'irradiation et même la faisabilité des besoins commerciaux doivent encore être examinées. Compte tenu du seuil rigide de 25 millions de dollars de Hong Kong et des frais de conformité annuels pouvant dépasser un million, sans un modèle commercial solide pour le soutenir, postuler à la hâte pourrait plutôt être contre-productif. Comme l'a écrit la Banque centrale de Hong Kong, ceux qui avancent de manière stable et durable sont finalement rares, tandis que de nombreuses entreprises qui ne cherchent qu'à surfer sur la vague finissent par revenir à leur forme originale après avoir été lavées par le processus de licence.
À cet égard, les investisseurs qui surveillent les actions devraient peut-être être encore plus vigilants.