La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 205 milliards de dollars, la part de l'USDT continue de diminuer, analyse panoramique des stablecoins diversifiés

![\稳狗原创]La capitalisation boursière totale des stablecoins dépasse 2050 milliards de dollars, la part de marché de l'USDT continue de reculer, un article pour comprendre la diversité des stablecoins

Stablecoins traditionnels

USDT et USDC sont actuellement les stablecoins traditionnels les plus courants.

USDT (Tether)

Émetteur : Tether Date de lancement : 2014 Ancrage de valeur : lié au dollar 1:1, garanti par des actifs de réserve Position sur le marché : l'un des stablecoins les plus anciens, avec le plus grand volume de transactions et la plus forte liquidité au monde. Controverse : La question de la transparence des audits de réserves suscite de vives inquiétudes.

USDC (USD Coin)

Émetteur : Fondé par Circle et Coinbase, sous la régulation du Centre Consortium. Date de lancement : 2018 Conformité : respect strict des exigences réglementaires américaines, haute transparence des actifs de réserve. Ancrage de valeur : couplé au dollar à 1:1, les réserves sont composées de liquidités et d'obligations gouvernementales à court terme. Position sur le marché : deuxième stablecoin après USDT, apprécié par les utilisateurs institutionnels

FDUSD (Premier USD numérique)

Émetteur : First Digital Labs Date de lancement : 2023 Mécanisme de stabilisation : supporté par des réserves de 100 % en dollars américains ou en équivalents de liquidités, lié au dollar à un ratio de 1:1. Support de la blockchain : compatible avec Ethereum et Binance Smart Chain, principalement soutenu par une plateforme de trading pour le trading, le prêt, le minage, etc.

DAI

Émetteur : MakerDAO Date de lancement : 2017 Ancrage de valeur : ancré 1:1 à l'USD grâce à des contrats intelligents et à un mécanisme de garantie. Réseau d'exécution : Ethereum et blockchains compatibles EVM Caractéristiques : la stablecoin algorithmique avec la plus haute capitalisation boursière actuellement.

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Nouveau stablecoin

Les nouveaux stablecoins non seulement maintiennent la stabilité des prix, mais offrent également des rendements supplémentaires aux détenteurs grâce à des modèles de revenu innovants.

Principales caractéristiques :

1. Fournir des rendements par le biais d'investissements dans des actifs à faible risque, de staking ou de stratégies financières structurées.
2. Utiliser des actifs tels que des obligations d'État comme garantie pour maintenir la stabilité des prix et une forte liquidité.
3. Combiner les actifs en chaîne avec des fonds hors chaîne, des obligations, etc.

1. USDe

Stablecoin synthétique développé par Ethena Labs, actuellement classé troisième sur le marché des stablecoins.

Mécanisme de fonctionnement :

• Maintenir un lien de 1:1 avec le dollar grâce à une stratégie delta neutre
• Les utilisateurs sur liste blanche peuvent utiliser des actifs cryptographiques pour frapper des USDe
• Ethena Labs garantit la stabilité de la valeur grâce à des positions de couverture.

Sources de revenus :

• Rendement de mise en jeu : utiliser des jetons de mise en jeu liquide comme garantie pour générer
• Taux de financement et rendement de base : provenant des contrats à terme et du marché des contrats perpétuels

Le rendement actuel de sUSDe est d'environ 8,64 %.

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2. USD0

Les stablecoins du protocole Usual Protocol sont émis avec des actifs RWA comme réserve à un ratio de 1:1.

Mécanisme de fonctionnement :

• Les utilisateurs déposent des actifs pour obtenir des actifs synthétiques LDT
• LDT peut être échangé librement, soutenu par l'actif original à 1:1
• Introduire des actifs RWA tels que des obligations gouvernementales pour augmenter la liquidité et la sécurité

3. Sky Dollar (USDS)

Le nouveau stablecoin lancé par MakerDAO après son changement de nom en Sky, coexistant avec l'ancien DAI et MKR.

Règles d'échange :

• DAI peut être échangé 1:1 contre USDS
• Chaque MKR peut être échangé contre 24000 jetons SKY
• SKY est distribué chaque année à un rythme de 600 millions de jetons aux détenteurs de USDS.

4. USDD

Le stablecoin surcollatéralisé décentralisé lancé par la réserve conjointe de Tron circule sur 11 chaînes principales. Il est soutenu par un surcollatéral de plusieurs actifs tels que TRX, BTC, USDT, avec un taux de garantie rendu public en temps réel.

5. BlackRock USD (BUIDL)

BlackRock a lancé le premier fonds tokenisé sur Ethereum, destiné aux institutions et aux investisseurs qualifiés.

Mécanisme de fonctionnement :

• Émettre des parts tokenisées via Ethereum
• Investir dans des instruments à faible risque tels que les liquidités, les obligations d'État américaines et les accords de rachat.
• Maintenir une valeur stable de 1 dollar par jeton

Source de revenus :

• Les détenteurs bénéficient de revenus accumulés quotidiennement, répartis mensuellement.
• Le rendement actuel est d'environ 4,5 %, proche du rendement des obligations d'État à court terme américaines.

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6. Rendement en dollars américains Ondo (USDY)

Le jeton de dollar à rendement lancé par Ondo Finance.

Mécanisme de fonctionnement :

• Soutenu par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts à vue bancaires
• Les investisseurs peuvent acheter USDY avec des USDC, etc.
• Intérêts calculés quotidiennement, distribution des bénéfices mensuellement
• 40 jours de période de verrouillage

Source de revenus :

• Revenus d'intérêts sur actifs sous-jacents
• Rendement composé

Le taux de rendement annualisé ( APY ) est de 4,65 %.

7. USDX Money (USDX)

Le protocole d'émission de stablecoin lancé par Stables Labs.

Mécanisme de fonctionnement :

• Générer des revenus grâce à la stratégie de portefeuille neutre Delta
• Mécanisme d'arbitrage multi-jetons et de couverture de contrats perpétuels
• Offrir un large choix de jetons, avec un potentiel de rendement plus élevé mais des risques également plus élevés.

8. Frax (FRAX)

Protocole de stablecoin combinant une partie des garanties et un mécanisme algorithmique.

Mécanisme de fonctionnement :

• Partie de la garantie ( comme USDC ) et le jeton de gouvernance ( FXS ) mécanisme hybride
• Ajustement dynamique du taux de garantie et de l'offre
• Introduction du contrôleur d'opérations sur le marché des algorithmes (AMO)

Source de revenu :

• Staker des USDC ou des FXS pour obtenir des intérêts
• Fournir de la liquidité pour obtenir des récompenses
• Détenir des FXS pour participer à la gouvernance et à la distribution des revenus

Le taux de rendement annuel est d'environ 10 %.

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9. Résolv USD (USR)

Protéger la valeur des actifs par des opérations de couverture en utilisant des garanties ETH et des dérivés.

Sources de revenus :

• Rendement de mise en garantie ETH
• Opération de couverture des écarts de prix

10. M par M⁰ (M)

Protocole de stablecoin décentralisé, permettant aux utilisateurs de tirer des revenus des actifs sous-jacents.

Mécanisme de fonctionnement :

• Déposer des garanties hors chaîne ( telles que des bons du Trésor ) pour frapper des jetons M
• Maintenir la stabilité par le biais d'un mécanisme d'arbitrage
• Institutions de garde indépendantes et vérification sur la chaîne

Source de revenus :

• Revenus passifs générés par le collatéral
• Frais de frappe
• Revenus d'amende

11. yala

Protocole de stablecoin basé sur l'écosystème Bitcoin, actuellement en phase de test.

Mécanisme de fonctionnement :

• Les utilisateurs déposent des BTC ou des actifs UTXO pour emprunter des $YU stablecoin
• Investir $YU dans un protocole DeFi collaboratif pour l'appréciation
• Extraire le BTC d'origine et obtenir des gains supplémentaires en BTC

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Perspectives du marché des stablecoins

Le marché des stablecoins est énorme et constitue la pierre angulaire de la DeFi et des systèmes de paiement financiers futurs. À court terme, les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme USDT/USDC continueront de dominer. Les nouveaux stablecoins se divisent principalement en deux catégories :

1. Avec des actifs financiers traditionnels comme réserve, le rendement est relativement stable mais pas élevé.
2. Maintenir la stabilité par l'arbitrage, mais il existe des problèmes de transparence et de réglementation.

La capitalisation boursière des stablecoins a le potentiel d'élargir davantage, par exemple en mappant des actifs hors chaîne sur la chaîne en tant que réserves. Pour les utilisateurs ordinaires, il peut être intéressant de suivre les nouveaux protocoles de stablecoin pour obtenir des airdrops et des récompenses de staking, mais il convient d'être prudent concernant les investissements dans les jetons de plateforme.

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