Segments de marché des RWA à ne pas négliger : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lors de la discussion sur les RWA, nous nous concentrons généralement sur les obligations américaines, les revenus fixes, les titres et autres actifs sous-jacents, mais en réalité, à part les stablecoins, le projet RWA avec la plus grande taille d'actif est le fonds du marché monétaire. Les trois principaux projets par taille d'actif sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs garantis ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est complètement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge a établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. On peut voir l'importance des fonds de tokenisation dans la connexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de ( sa propre régulation ; ) une manière d'expression numérique relativement standardisée, est le meilleur support pour les actifs RWA.
Actuellement, ce dont nous parlons concernant les RWA est davantage la demande unilatérale du secteur de la cryptographie pour la capture de valeur du monde réel, tandis que du point de vue de la finance traditionnelle, les fonds peuvent libérer une valeur encore plus grande une fois qu'ils sont tokenisés via la blockchain et la technologie des registres distribués.
Ainsi, cet article analysera progressivement la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que les explorations et pratiques actives des participants du marché, à travers des cas observés actuellement sur le marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation (Tokenization ) est généralement l'expression d'actifs après leur numérisation sur la blockchain, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs concernés par la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations, des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles tels que les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur des actifs, et servent de preuve des droits sur les actifs.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Après la tokenisation des fonds, un fonds tokenisé (Tokenized Fund) est formé, ce qui signifie que les parts de fonds sont enregistrées sous forme numérique de jetons dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons étant disponibles pour le commerce sur le marché secondaire. Ce fonds tokenisé se distingue des fonds crypto (Token Fund) qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion d'actifs du secteur ait augmenté avec la hausse du marché, les frais de gestion de fonds sont compressés par la concurrence entre pairs et le passage de l'industrie à des stratégies d'investissement passives. En plus de la pression d'investissement, le marché impose également des exigences plus élevées en matière de capacités numériques des fonds, afin de répondre à la demande croissante des investisseurs pour la distribution en ligne, les rapports sur les actifs, la conformité réglementaire et la personnalisation. La vitesse de croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la rentabilité des fonds est sous pression.
Pour les fonds privés, en raison de leur faible liquidité et de leur seuil d'investissement élevé, les investisseurs sont depuis longtemps limités à un petit nombre d'institutions. Le marché des fonds privés a un besoin urgent de réduire le seuil d'investissement en lançant des produits alternatifs conçus de manière appropriée pour répondre aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux familiaux et même les particuliers à valeur nette élevée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. Les partisans des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des livres de comptes distribués non seulement pourront augmenter la taille de la gestion d'actifs des fonds et investir dans des catégories d'actifs plus larges ; mais pourront également attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation industrielle tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing.
Deuxièmement, la tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
( 2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds.
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté distribution des fonds comprend : les conseillers financiers, les plateformes de fonds et les réseaux de routage de commandes ; le côté service des fonds comprend : les agents de paiement, les dépositaires et les comptables de fonds.
Les agents de transfert assistent le fonds en coordonnant les deux parties, responsables de la compréhension des clients, de la vérification de la lutte contre le blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication avec les gestionnaires et du maintien des registres d'inscription des investisseurs.
Le processus de fonctionnement des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ) Les parts de fonds sont établies pour satisfaire les souscriptions et sont annulées pour satisfaire les rachats ; ### La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette des actifs définie par le comptable du fonds ; ( L'agent de transfert fixe le prix sur la base de la valeur nette des actifs en recevant et en intégrant les commandes, puis règle les commandes par voie d'inscription dans le registre central, puis vérifie les commandes avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ; ) Trois jours avant la libération des règlements en espèces et des parts de fonds, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations du marché et à des risques de contrepartie ; ( La liquidité des fonds oblige également le gestionnaire de fonds à conserver des positions de trésorerie pour couvrir le coût de la rééquilibration de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ) Lorsqu'un fonds tokenisé est émis et échangé sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement par les jetons de fonds avec des jetons de paiement et entreront sur le compte de l'investisseur, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi le risque de marché et de contrepartie ; ( Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi la nécessité d'un enregistrement centralisé ; ) Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire de réaliser des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( 1) Grâce à l'intégration des vérifications de KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ( 2) Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra un prix en temps réel 24/7 et une compensation en temps réel ; ( 3) L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra le partage en temps réel des données, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ( 4) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations d'investisseurs plus riches ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et des infrastructures de gestion d'actifs diversifiées pour l'industrie de la cryptographie, ayant récemment réussi à lever 6 millions de dollars. Le dernier produit de Solv Protocol, Solv V3, fixe de nouvelles normes pour l'émission de fonds en chaîne. Les fonds tokenisés créés par Solv Protocol permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds en chaîne, assurant une circulation efficace des capitaux pour les fonds tokenisés.
Nous avons constaté sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts et des fonds fermés, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds levés ) en stablecoins, BTC, ETH, etc. ( dans les contrats intelligents du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant des parts de fonds correspondantes, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur propre stratégie d'investissement.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, et se positionnant selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Générer des Rendements sur Vos Jetons Stables, lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons stables USDT et investit dans des actifs RWA de la dette américaine, fournissant un revenu d'intérêts sur la dette américaine aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts sont des fonds dont la taille totale des unités ou des actions n'est pas fixe lors de la création du fonds par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, les gestionnaires de fonds utilisant généralement une structure de société ouverte pour établir des fonds avec une stratégie d'investissement à haute liquidité.
Le fonds tokenisé entièrement sur chaîne émis par le Solv Protocol, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/jetons stables, investit également dans des actifs natifs ou des actifs tokenisés. Cette structure de fonds tokenisé entièrement sur chaîne permet de bénéficier au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du Solv Protocol, )1(, permet aux gestionnaires de fonds de se confronter directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations de transaction ; )2( élimine de nombreux frottements liés aux intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; )3( le financement, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont réalisés via la blockchain et enregistrés dans un livre de comptes distribué, de manière efficace et transparente ; )4### la valeur nette d'inventaire du fonds est mise à jour en temps réel, l'achat/retrait de parts de fonds est possible à tout moment, 7/24, etc., de nombreux autres avantages.
Le protocole Solv déclare : Actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui engendre des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv construit une infrastructure et un écosystème pour fournir des services complets, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché des crypto-monnaies.
Olivier Deng, investisseur chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme de finance décentralisée de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité qui relie la finance décentralisée, la finance centralisée et la finance traditionnelle sur la blockchain."
Trois, le règlement des fonds tokenisés
La tokenisation des fonds peut remplacer, dans une certaine mesure, certaines institutions intermédiaires et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se construit pas en un jour. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus réaliste est que la tokenisation changera inévitablement le mode de règlement des souscriptions et des remboursements de fonds.
( 3.1 tokenisation des fonds
Les fonds actuels sont généralement valorisés en fonction de la valeur nette des actifs, et le gestionnaire de fonds effectue le règlement par le biais des systèmes bancaires pour percevoir ou payer des espèces, en se basant sur l'émission ou le rachat de parts de fonds trois jours plus tard. En revanche, les fonds tokenisés calculent leur prix plusieurs fois par jour, et étant donné que les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol, que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser une tarification en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché accessible 24 heures sur 24.
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : règlement atomique, ce qui signifie que la transaction de liquidités équivalentes et de parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire qu'au moment du transfert d'un actif, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si les liquidités ou les parts ne sont pas livrées, la transaction n'a pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, ce qui apporte un gain d'efficacité énorme aux transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé entre pairs. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation et des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et un processus de transmission complexe. Ce mode de règlement atomique appliqué au domaine des paiements transfrontaliers peut résoudre des problèmes tels que les frais élevés, l'efficacité faible des transferts transfrontaliers et les coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler les fonds négociés en bourse de manière plus efficace. Comme les ETF sont souscrits et rachetés par des actifs physiques, la tokenisation des valeurs mobilières sous-jacentes peut considérablement simplifier les actifs sous-jacents des ETF.
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SerumSqueezer
· Il y a 2h
Encore un nouveau tour de magie avec le concept d'actifs réels ?!
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DuskSurfer
· 07-24 16:17
Encore un coup de marketing, rwa a subi une chute explosive.
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Rekt_Recovery
· 07-24 16:10
je tiens toujours mes sacs rwa... j'ai été rekt avec l'effet de levier mais ces chiffres ont l'air juteux ngl
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DefiSecurityGuard
· 07-24 16:10
*sigh* encore un vecteur de fonds tokenisé... petit rappel amical de faire vos propres recherches avant de toucher à QUELCONQUE de ces "innovations" sur les actifs réels. pot de miel potentiel détecté.
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BlockchainWorker
· 07-24 16:00
L'assiette est si grande, j'aurais dû parier sur le ft.
RWA nouveau marché: la tokenisation des fonds libère une énorme valeur
Segments de marché des RWA à ne pas négliger : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lors de la discussion sur les RWA, nous nous concentrons généralement sur les obligations américaines, les revenus fixes, les titres et autres actifs sous-jacents, mais en réalité, à part les stablecoins, le projet RWA avec la plus grande taille d'actif est le fonds du marché monétaire. Les trois principaux projets par taille d'actif sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs garantis ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est complètement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge a établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. On peut voir l'importance des fonds de tokenisation dans la connexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de ( sa propre régulation ; ) une manière d'expression numérique relativement standardisée, est le meilleur support pour les actifs RWA.
Actuellement, ce dont nous parlons concernant les RWA est davantage la demande unilatérale du secteur de la cryptographie pour la capture de valeur du monde réel, tandis que du point de vue de la finance traditionnelle, les fonds peuvent libérer une valeur encore plus grande une fois qu'ils sont tokenisés via la blockchain et la technologie des registres distribués.
Ainsi, cet article analysera progressivement la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que les explorations et pratiques actives des participants du marché, à travers des cas observés actuellement sur le marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation (Tokenization ) est généralement l'expression d'actifs après leur numérisation sur la blockchain, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs concernés par la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations, des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles tels que les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont le support de la valeur des actifs, et servent de preuve des droits sur les actifs.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Après la tokenisation des fonds, un fonds tokenisé (Tokenized Fund) est formé, ce qui signifie que les parts de fonds sont enregistrées sous forme numérique de jetons dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons étant disponibles pour le commerce sur le marché secondaire. Ce fonds tokenisé se distingue des fonds crypto (Token Fund) qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion d'actifs du secteur ait augmenté avec la hausse du marché, les frais de gestion de fonds sont compressés par la concurrence entre pairs et le passage de l'industrie à des stratégies d'investissement passives. En plus de la pression d'investissement, le marché impose également des exigences plus élevées en matière de capacités numériques des fonds, afin de répondre à la demande croissante des investisseurs pour la distribution en ligne, les rapports sur les actifs, la conformité réglementaire et la personnalisation. La vitesse de croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la rentabilité des fonds est sous pression.
Pour les fonds privés, en raison de leur faible liquidité et de leur seuil d'investissement élevé, les investisseurs sont depuis longtemps limités à un petit nombre d'institutions. Le marché des fonds privés a un besoin urgent de réduire le seuil d'investissement en lançant des produits alternatifs conçus de manière appropriée pour répondre aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux familiaux et même les particuliers à valeur nette élevée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. Les partisans des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des livres de comptes distribués non seulement pourront augmenter la taille de la gestion d'actifs des fonds et investir dans des catégories d'actifs plus larges ; mais pourront également attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation industrielle tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing.
Deuxièmement, la tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
( 2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds.
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté distribution des fonds comprend : les conseillers financiers, les plateformes de fonds et les réseaux de routage de commandes ; le côté service des fonds comprend : les agents de paiement, les dépositaires et les comptables de fonds.
Les agents de transfert assistent le fonds en coordonnant les deux parties, responsables de la compréhension des clients, de la vérification de la lutte contre le blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication avec les gestionnaires et du maintien des registres d'inscription des investisseurs.
Le processus de fonctionnement des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ) Les parts de fonds sont établies pour satisfaire les souscriptions et sont annulées pour satisfaire les rachats ; ### La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette des actifs définie par le comptable du fonds ; ( L'agent de transfert fixe le prix sur la base de la valeur nette des actifs en recevant et en intégrant les commandes, puis règle les commandes par voie d'inscription dans le registre central, puis vérifie les commandes avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ; ) Trois jours avant la libération des règlements en espèces et des parts de fonds, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations du marché et à des risques de contrepartie ; ( La liquidité des fonds oblige également le gestionnaire de fonds à conserver des positions de trésorerie pour couvrir le coût de la rééquilibration de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut considérablement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ) Lorsqu'un fonds tokenisé est émis et échangé sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement par les jetons de fonds avec des jetons de paiement et entreront sur le compte de l'investisseur, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi le risque de marché et de contrepartie ; ( Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi la nécessité d'un enregistrement centralisé ; ) Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire de réaliser des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( 1) Grâce à l'intégration des vérifications de KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ( 2) Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra un prix en temps réel 24/7 et une compensation en temps réel ; ( 3) L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra le partage en temps réel des données, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ( 4) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations d'investisseurs plus riches ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et des infrastructures de gestion d'actifs diversifiées pour l'industrie de la cryptographie, ayant récemment réussi à lever 6 millions de dollars. Le dernier produit de Solv Protocol, Solv V3, fixe de nouvelles normes pour l'émission de fonds en chaîne. Les fonds tokenisés créés par Solv Protocol permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds en chaîne, assurant une circulation efficace des capitaux pour les fonds tokenisés.
Nous avons constaté sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts et des fonds fermés, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de Solv Protocol permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds levés ) en stablecoins, BTC, ETH, etc. ( dans les contrats intelligents du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant des parts de fonds correspondantes, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur propre stratégie d'investissement.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, et se positionnant selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Générer des Rendements sur Vos Jetons Stables, lancé par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons stables USDT et investit dans des actifs RWA de la dette américaine, fournissant un revenu d'intérêts sur la dette américaine aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts sont des fonds dont la taille totale des unités ou des actions n'est pas fixe lors de la création du fonds par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, les gestionnaires de fonds utilisant généralement une structure de société ouverte pour établir des fonds avec une stratégie d'investissement à haute liquidité.
Le fonds tokenisé entièrement sur chaîne émis par le Solv Protocol, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/jetons stables, investit également dans des actifs natifs ou des actifs tokenisés. Cette structure de fonds tokenisé entièrement sur chaîne permet de bénéficier au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du Solv Protocol, )1(, permet aux gestionnaires de fonds de se confronter directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations de transaction ; )2( élimine de nombreux frottements liés aux intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; )3( le financement, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont réalisés via la blockchain et enregistrés dans un livre de comptes distribué, de manière efficace et transparente ; )4### la valeur nette d'inventaire du fonds est mise à jour en temps réel, l'achat/retrait de parts de fonds est possible à tout moment, 7/24, etc., de nombreux autres avantages.
Le protocole Solv déclare : Actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui engendre des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv construit une infrastructure et un écosystème pour fournir des services complets, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché des crypto-monnaies.
Olivier Deng, investisseur chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme de finance décentralisée de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité qui relie la finance décentralisée, la finance centralisée et la finance traditionnelle sur la blockchain."
Trois, le règlement des fonds tokenisés
La tokenisation des fonds peut remplacer, dans une certaine mesure, certaines institutions intermédiaires et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se construit pas en un jour. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus réaliste est que la tokenisation changera inévitablement le mode de règlement des souscriptions et des remboursements de fonds.
( 3.1 tokenisation des fonds
Les fonds actuels sont généralement valorisés en fonction de la valeur nette des actifs, et le gestionnaire de fonds effectue le règlement par le biais des systèmes bancaires pour percevoir ou payer des espèces, en se basant sur l'émission ou le rachat de parts de fonds trois jours plus tard. En revanche, les fonds tokenisés calculent leur prix plusieurs fois par jour, et étant donné que les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol, que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser une tarification en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché accessible 24 heures sur 24.
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : règlement atomique, ce qui signifie que la transaction de liquidités équivalentes et de parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire qu'au moment du transfert d'un actif, le transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si les liquidités ou les parts ne sont pas livrées, la transaction n'a pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, ce qui apporte un gain d'efficacité énorme aux transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé entre pairs. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation et des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et un processus de transmission complexe. Ce mode de règlement atomique appliqué au domaine des paiements transfrontaliers peut résoudre des problèmes tels que les frais élevés, l'efficacité faible des transferts transfrontaliers et les coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation permet de régler les fonds négociés en bourse de manière plus efficace. Comme les ETF sont souscrits et rachetés par des actifs physiques, la tokenisation des valeurs mobilières sous-jacentes peut considérablement simplifier les actifs sous-jacents des ETF.