marché des cryptomonnaies : évolution des flux de capitaux institutionnels et des logiques d'investissement
Dans le monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels préfigurent souvent les tendances futures. Récemment, une société de gestion d'actifs cryptographiques bien connue a mis à jour sa liste des 20 principaux actifs, comme si elle nous dessinait une "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions, reflétant une prévision approfondie des tendances d'adoption du marché pour la prochaine étape.
Au cours de ce trimestre, cette "carte au trésor" a discrètement été ajustée : les nouvelles venues Avalanche et Morpho se hissent en haut de la liste, tandis que les anciens géants Lido DAO et la star du Layer 2 Optimism quittent tristement la scène. Entre ces entrées et sorties, quels changements de tendance se cachent réellement sur le marché des cryptomonnaies ? Analysons cela en profondeur et découvrons derrière ce changement de liste apparemment ordinaire, la nouvelle narration de l'investissement en cryptomonnaies pour 2025.
Nouvelle étoile montante : signal de transformation structurelle
Avalanche : le puissant battement de "pouls" en chaîne
Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en moins d'une seconde, posant ainsi les bases pour des applications à grande échelle.
En 2025, le volume de transactions de la C-Chain d'Avalanche a grimpé de 250 000 à près de 1 200 000, grâce à la mise à niveau d'Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulant ainsi considérablement la vitalité de la chaîne.
Avalanche capture avec précision les besoins du GameFi et des applications de niveau entreprise, plusieurs jeux ayant été lancés sur son sous-réseau. Il embrasse également activement le monde traditionnel, collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui est une étape clé pour l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.
Sa sélection reflète la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques haute performance dans les applications de jeux et d'entreprises, annonçant que la concurrence entre les Layer 1 se déplace vers de nouvelles pistes plus larges, avec de véritables activités économiques et un potentiel de fusion Web2/Web3.
Morpho : prêt décentralisé de type "Transformers"
Morpho trace une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. C'est un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, optimisant les rendements et garantissant la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur des frais de transaction bas et a été audité plusieurs fois.
Morpho a obtenu d'excellents résultats : les revenus des frais annualisés atteignent 100 millions de dollars, la valeur totale verrouillée a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, occupant solidement la deuxième place dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, il est déjà le protocole avec le plus grand TVL et le volume de prêts actifs. Plusieurs investisseurs de premier plan ont investi plus de 69 millions de dollars.
Plus significatif encore, une grande plateforme d'échange a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins comme garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. La sortie de Morpho V2 marque également la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.
L'essor de Morpho valide son potentiel en tant qu'"moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend parfaitement les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et il aborde les points de douleur de l'entrée des finances traditionnelles dans la DeFi grâce à une conception de marché raffinée et un soutien aux marchés autorisés. Son inclusion est due à la confiance en sa capacité à améliorer l'efficacité de la DeFi, à réduire les risques et à se connecter efficacement aux finances traditionnelles.
Anciens joueurs sortent: défis et réflexions
Lido DAO : le "empire" de la mise en jeu liquide fait face à des vents contraires
Lido DAO était autrefois le géant incontesté de l'"empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % de l'ETH staké. Cependant, derrière ce succès se cachent des inquiétudes concernant les risques de centralisation : la collection de validateurs "permis", le contrôle des droits fondamentaux par le jeton LDO, ainsi que l'incident en mai 2025 où le portefeuille chaud d'un validateur a été compromis, ont tous tiré la sonnette d'alarme.
La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant la "muraille" de Lido en matière de liquidité. Les utilisateurs ont plus d'options et se tournent vers des plateformes centralisées ou de nouveaux concurrents non déposés. L'innovation du re-staking a également intensifié la concurrence.
Lido a été retiré, ce qui est un reflet de la réévaluation des "risques de centralisation". Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique "centralisée" de Lido est devenue plus évidente dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Son retrait marque une élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, qui privilégient davantage la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.
Optimism : la grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur
Optimism, en tant que leader des solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum, porte la lourde responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "super chaîne", grâce à OP Stack, a attiré plusieurs projets vedettes. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en retard par rapport à ses principaux concurrents.
Le jeton OP est au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son modèle de distribution des revenus présente un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation, pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons. Bien qu'il y ait des espoirs de partage à l'avenir, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, laissant les investisseurs institutionnels dans le doute.
De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas sans défis. Un faible taux de participation au vote et le contrôle important des contributeurs clés et des investisseurs précoces sur le processus de vote laissent encore de la place à l'amélioration de l'engagement envers la "décentralisation" dans la pratique.
Optimism a été retiré, ce qui ressemble plus à une remise en question profonde de son mécanisme de "capture de valeur" des jetons OP. Une grande vision écologique ne peut pas se traduire directement en une valeur claire des jetons. Les investisseurs institutionnels ont tendance à rechercher des chemins de capture de valeur des jetons clairs et directs. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe dirigeante augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel.
Sa sortie reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des jetons Layer 2 : une simple avance technologique ne suffit pas à soutenir une valeur à long terme, les jetons doivent disposer de mécanismes de capture de valeur clairs et durables ainsi que d'une véritable gouvernance décentralisée.
Les "indicateurs" et les "changements structurels" des investissements en chiffrement en 2025
Les "marées" des fonds institutionnels : de Bitcoin à un vaste océan d'applications diversifiées.
Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques reste très élevé. Une enquête montre que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % prévoient d'investir plus de 5 % de leurs AUM dans des cryptomonnaies. L'approbation successive des ETF Bitcoin et Ethereum est comme une porte ouverte du monde financier traditionnel vers les cryptomonnaies, et un ETF Bitcoin d'une grande société de gestion d'actifs a même établi le record de la croissance la plus rapide de l'histoire.
Cette marée a déjà dépassé les deux "îles" que sont le Bitcoin et l'Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, avec une participation à la DeFi qui devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, atteignant une capitalisation boursière totale de 234 milliards de dollars, plusieurs protocoles reliant la DeFi à la finance traditionnelle.
Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "diversification des investissements" et à des "scénarios d'application" dans une vaste mer profonde. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels à "passer du point à la surface" et "de la spéculation à l'application".
DeFi de "l'évolution": de "croissance sauvage" à "survie raffinée"
En 2024, la valeur totale des actifs verrouillés dans le DeFi a bondi de 129 %, tandis que le volume d'échange des échanges décentralisés de dérivés a explosé de 872 %. Le DeFi développe des stablecoins générateurs de rendement, attirant la finance traditionnelle. Les tendances telles que la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage automatique redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation en matière de prêt dans le DeFi.
DeFi connaît une "évolution" passant de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre les points de douleur et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins générateurs de rendement et la finance intégrée enrichissent les formes de produits et s'intègrent sans couture avec la finance traditionnelle. La croissance explosive des DEXs de produits dérivés et le chemin d'institutionnalisation de Morpho indiquent que DeFi répond aux besoins complexes des institutions en matière de transactions et de gestion des risques.
L'attrait pour Morpho est une reconnaissance de la tendance "d'auto-évolution et de fusion externe" dans la DeFi, portant un regard favorable sur les protocoles capables d'améliorer l'efficacité, de réduire les risques et de connecter la finance traditionnelle.
La "course" de Layer 2 : un affrontement intégré entre écologie, technologie et capture de valeur
Les solutions de couche 2, telles que l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement sa scalabilité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et les ZK-Rollups sont des technologies de pointe. Le marché de la couche 2 est très compétitif, et une plateforme maintient actuellement sa position de leader en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, avec sa vision de "super chaîne" et OP Stack, s'engage à construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets de premier plan.
La concurrence de Layer 2 s'est déplacée vers un combat intégré sur la "capacité de construction d'écosystèmes" et le "modèle de capture de valeur des jetons". Le retrait d'Optimism souligne que : même avec une grande vision d'écosystème, si le mécanisme de capture de valeur des jetons n'est pas suffisamment clair ou présente des risques de centralisation, il est difficile d'obtenir l'approbation à long terme des institutions. L'évaluation de Layer 2 va au-delà des indicateurs superficiels et s'approfondit dans les mécanismes de création et de distribution de valeur durables à long terme.
Filtre de régulation : conformité, "billet d'entrée" pour les fonds institutionnels
En 2025, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis devient progressivement clair, comme si une "filtre" était mise en place pour faciliter l'entrée des fonds institutionnels dans le marché des cryptomonnaies. Les régulateurs publient de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès adopte une loi qui abroge certaines obligations de reporting pour les plateformes DeFi.
La clarification réglementaire est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en étant également un "filtre" précis. Cela réduit les risques juridiques et opérationnels pour les institutions, encourageant davantage d'institutions conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également des exigences de conformité plus strictes. Lido a été retiré, et cela pourrait être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licence" et la centralisation de la gouvernance.
Cela indique qu'à partir de 2025 et au-delà, la conformité est devenue le "billet d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.
Conclusion : La logique d'investissement clé du marché des cryptomonnaies en 2025
Cette liste ajustée esquisse clairement le chemin d'évolution des investissements institutionnels dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Elle se concentre sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. L'entrée de nouveaux projets représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques hautes performances dans les applications de jeu/de niveau entreprise, ainsi que les attentes concernant le développement de prêts DeFi vers un niveau institutionnel et conforme. La sortie des anciens projets avertit des risques de centralisation liés au staking liquide, ainsi que de l'impact de l'incertitude de la capture de valeur dans le modèle économique des jetons de Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.
Résumé de la logique d'investissement clé sur le marché des cryptomonnaies en 2025 :
Layer 1/Layer 2 axé sur les applications : l'avenir appartient aux blockchains publics et aux solutions d'extension qui peuvent attirer un large public et des applications d'entreprise grâce à l'innovation technologique.
Infrastructure DeFi de niveau institutionnel : le marché privilégie les protocoles DeFi capables de résoudre les points de douleur de la finance traditionnelle et de connecter le monde on-chain et off-chain.
Capture de valeur claire et gouvernance décentralisée : les jetons doivent avoir un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi qu'une gouvernance décentralisée efficace.
Priorité à la conformité : les projets qui adoptent activement la conformité et réduisent les risques juridiques seront favorisés par les institutions.
Pour les participants au monde du chiffrement, cette liste offre des orientations stratégiques précieuses. Les investisseurs devraient dépasser la spéculation à court terme et étudier en profondeur les fondamentaux des projets, l'innovation technologique, l'écosystème, l'économie des jetons et la conformité. Les bâtisseurs de projets doivent, quant à eux, développer des modèles économiques sains et durables tout en réalisant des percées technologiques, renforcer la gouvernance décentralisée et s'intégrer activement au monde de la finance traditionnelle pour saisir les opportunités de capitaux institutionnels.
En 2025, le marché des cryptomonnaies passe d'une "croissance sauvage" à une "culture de précision". Comprendre la beauté de la structure permet de saisir l'avenir. La découverte de la valeur n'est souvent pas due à un prix bas, mais à une structure appropriée.
Nouveau paysage d'investissement en chiffrement en 2025 : redéfinition des flux de fonds institutionnels et des modes de capture de valeur
marché des cryptomonnaies : évolution des flux de capitaux institutionnels et des logiques d'investissement
Dans le monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels préfigurent souvent les tendances futures. Récemment, une société de gestion d'actifs cryptographiques bien connue a mis à jour sa liste des 20 principaux actifs, comme si elle nous dessinait une "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions, reflétant une prévision approfondie des tendances d'adoption du marché pour la prochaine étape.
Au cours de ce trimestre, cette "carte au trésor" a discrètement été ajustée : les nouvelles venues Avalanche et Morpho se hissent en haut de la liste, tandis que les anciens géants Lido DAO et la star du Layer 2 Optimism quittent tristement la scène. Entre ces entrées et sorties, quels changements de tendance se cachent réellement sur le marché des cryptomonnaies ? Analysons cela en profondeur et découvrons derrière ce changement de liste apparemment ordinaire, la nouvelle narration de l'investissement en cryptomonnaies pour 2025.
Nouvelle étoile montante : signal de transformation structurelle
Avalanche : le puissant battement de "pouls" en chaîne
Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en moins d'une seconde, posant ainsi les bases pour des applications à grande échelle.
En 2025, le volume de transactions de la C-Chain d'Avalanche a grimpé de 250 000 à près de 1 200 000, grâce à la mise à niveau d'Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulant ainsi considérablement la vitalité de la chaîne.
Avalanche capture avec précision les besoins du GameFi et des applications de niveau entreprise, plusieurs jeux ayant été lancés sur son sous-réseau. Il embrasse également activement le monde traditionnel, collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui est une étape clé pour l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.
Sa sélection reflète la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques haute performance dans les applications de jeux et d'entreprises, annonçant que la concurrence entre les Layer 1 se déplace vers de nouvelles pistes plus larges, avec de véritables activités économiques et un potentiel de fusion Web2/Web3.
Morpho : prêt décentralisé de type "Transformers"
Morpho trace une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. C'est un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, optimisant les rendements et garantissant la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur des frais de transaction bas et a été audité plusieurs fois.
Morpho a obtenu d'excellents résultats : les revenus des frais annualisés atteignent 100 millions de dollars, la valeur totale verrouillée a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, occupant solidement la deuxième place dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, il est déjà le protocole avec le plus grand TVL et le volume de prêts actifs. Plusieurs investisseurs de premier plan ont investi plus de 69 millions de dollars.
Plus significatif encore, une grande plateforme d'échange a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins comme garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. La sortie de Morpho V2 marque également la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.
L'essor de Morpho valide son potentiel en tant qu'"moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend parfaitement les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et il aborde les points de douleur de l'entrée des finances traditionnelles dans la DeFi grâce à une conception de marché raffinée et un soutien aux marchés autorisés. Son inclusion est due à la confiance en sa capacité à améliorer l'efficacité de la DeFi, à réduire les risques et à se connecter efficacement aux finances traditionnelles.
Anciens joueurs sortent: défis et réflexions
Lido DAO : le "empire" de la mise en jeu liquide fait face à des vents contraires
Lido DAO était autrefois le géant incontesté de l'"empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % de l'ETH staké. Cependant, derrière ce succès se cachent des inquiétudes concernant les risques de centralisation : la collection de validateurs "permis", le contrôle des droits fondamentaux par le jeton LDO, ainsi que l'incident en mai 2025 où le portefeuille chaud d'un validateur a été compromis, ont tous tiré la sonnette d'alarme.
La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant la "muraille" de Lido en matière de liquidité. Les utilisateurs ont plus d'options et se tournent vers des plateformes centralisées ou de nouveaux concurrents non déposés. L'innovation du re-staking a également intensifié la concurrence.
Lido a été retiré, ce qui est un reflet de la réévaluation des "risques de centralisation". Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique "centralisée" de Lido est devenue plus évidente dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Son retrait marque une élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, qui privilégient davantage la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.
Optimism : la grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur
Optimism, en tant que leader des solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum, porte la lourde responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "super chaîne", grâce à OP Stack, a attiré plusieurs projets vedettes. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en retard par rapport à ses principaux concurrents.
Le jeton OP est au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son modèle de distribution des revenus présente un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation, pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons. Bien qu'il y ait des espoirs de partage à l'avenir, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, laissant les investisseurs institutionnels dans le doute.
De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas sans défis. Un faible taux de participation au vote et le contrôle important des contributeurs clés et des investisseurs précoces sur le processus de vote laissent encore de la place à l'amélioration de l'engagement envers la "décentralisation" dans la pratique.
Optimism a été retiré, ce qui ressemble plus à une remise en question profonde de son mécanisme de "capture de valeur" des jetons OP. Une grande vision écologique ne peut pas se traduire directement en une valeur claire des jetons. Les investisseurs institutionnels ont tendance à rechercher des chemins de capture de valeur des jetons clairs et directs. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe dirigeante augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel.
Sa sortie reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des jetons Layer 2 : une simple avance technologique ne suffit pas à soutenir une valeur à long terme, les jetons doivent disposer de mécanismes de capture de valeur clairs et durables ainsi que d'une véritable gouvernance décentralisée.
Les "indicateurs" et les "changements structurels" des investissements en chiffrement en 2025
Les "marées" des fonds institutionnels : de Bitcoin à un vaste océan d'applications diversifiées.
Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques reste très élevé. Une enquête montre que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % prévoient d'investir plus de 5 % de leurs AUM dans des cryptomonnaies. L'approbation successive des ETF Bitcoin et Ethereum est comme une porte ouverte du monde financier traditionnel vers les cryptomonnaies, et un ETF Bitcoin d'une grande société de gestion d'actifs a même établi le record de la croissance la plus rapide de l'histoire.
Cette marée a déjà dépassé les deux "îles" que sont le Bitcoin et l'Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, avec une participation à la DeFi qui devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, atteignant une capitalisation boursière totale de 234 milliards de dollars, plusieurs protocoles reliant la DeFi à la finance traditionnelle.
Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "diversification des investissements" et à des "scénarios d'application" dans une vaste mer profonde. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels à "passer du point à la surface" et "de la spéculation à l'application".
DeFi de "l'évolution": de "croissance sauvage" à "survie raffinée"
En 2024, la valeur totale des actifs verrouillés dans le DeFi a bondi de 129 %, tandis que le volume d'échange des échanges décentralisés de dérivés a explosé de 872 %. Le DeFi développe des stablecoins générateurs de rendement, attirant la finance traditionnelle. Les tendances telles que la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage automatique redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation en matière de prêt dans le DeFi.
DeFi connaît une "évolution" passant de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre les points de douleur et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins générateurs de rendement et la finance intégrée enrichissent les formes de produits et s'intègrent sans couture avec la finance traditionnelle. La croissance explosive des DEXs de produits dérivés et le chemin d'institutionnalisation de Morpho indiquent que DeFi répond aux besoins complexes des institutions en matière de transactions et de gestion des risques.
L'attrait pour Morpho est une reconnaissance de la tendance "d'auto-évolution et de fusion externe" dans la DeFi, portant un regard favorable sur les protocoles capables d'améliorer l'efficacité, de réduire les risques et de connecter la finance traditionnelle.
La "course" de Layer 2 : un affrontement intégré entre écologie, technologie et capture de valeur
Les solutions de couche 2, telles que l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement sa scalabilité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et les ZK-Rollups sont des technologies de pointe. Le marché de la couche 2 est très compétitif, et une plateforme maintient actuellement sa position de leader en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, avec sa vision de "super chaîne" et OP Stack, s'engage à construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets de premier plan.
La concurrence de Layer 2 s'est déplacée vers un combat intégré sur la "capacité de construction d'écosystèmes" et le "modèle de capture de valeur des jetons". Le retrait d'Optimism souligne que : même avec une grande vision d'écosystème, si le mécanisme de capture de valeur des jetons n'est pas suffisamment clair ou présente des risques de centralisation, il est difficile d'obtenir l'approbation à long terme des institutions. L'évaluation de Layer 2 va au-delà des indicateurs superficiels et s'approfondit dans les mécanismes de création et de distribution de valeur durables à long terme.
Filtre de régulation : conformité, "billet d'entrée" pour les fonds institutionnels
En 2025, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis devient progressivement clair, comme si une "filtre" était mise en place pour faciliter l'entrée des fonds institutionnels dans le marché des cryptomonnaies. Les régulateurs publient de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès adopte une loi qui abroge certaines obligations de reporting pour les plateformes DeFi.
La clarification réglementaire est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en étant également un "filtre" précis. Cela réduit les risques juridiques et opérationnels pour les institutions, encourageant davantage d'institutions conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également des exigences de conformité plus strictes. Lido a été retiré, et cela pourrait être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licence" et la centralisation de la gouvernance.
Cela indique qu'à partir de 2025 et au-delà, la conformité est devenue le "billet d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.
Conclusion : La logique d'investissement clé du marché des cryptomonnaies en 2025
Cette liste ajustée esquisse clairement le chemin d'évolution des investissements institutionnels dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Elle se concentre sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. L'entrée de nouveaux projets représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques hautes performances dans les applications de jeu/de niveau entreprise, ainsi que les attentes concernant le développement de prêts DeFi vers un niveau institutionnel et conforme. La sortie des anciens projets avertit des risques de centralisation liés au staking liquide, ainsi que de l'impact de l'incertitude de la capture de valeur dans le modèle économique des jetons de Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.
Résumé de la logique d'investissement clé sur le marché des cryptomonnaies en 2025 :
Layer 1/Layer 2 axé sur les applications : l'avenir appartient aux blockchains publics et aux solutions d'extension qui peuvent attirer un large public et des applications d'entreprise grâce à l'innovation technologique.
Infrastructure DeFi de niveau institutionnel : le marché privilégie les protocoles DeFi capables de résoudre les points de douleur de la finance traditionnelle et de connecter le monde on-chain et off-chain.
Capture de valeur claire et gouvernance décentralisée : les jetons doivent avoir un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi qu'une gouvernance décentralisée efficace.
Priorité à la conformité : les projets qui adoptent activement la conformité et réduisent les risques juridiques seront favorisés par les institutions.
Pour les participants au monde du chiffrement, cette liste offre des orientations stratégiques précieuses. Les investisseurs devraient dépasser la spéculation à court terme et étudier en profondeur les fondamentaux des projets, l'innovation technologique, l'écosystème, l'économie des jetons et la conformité. Les bâtisseurs de projets doivent, quant à eux, développer des modèles économiques sains et durables tout en réalisant des percées technologiques, renforcer la gouvernance décentralisée et s'intégrer activement au monde de la finance traditionnelle pour saisir les opportunités de capitaux institutionnels.
En 2025, le marché des cryptomonnaies passe d'une "croissance sauvage" à une "culture de précision". Comprendre la beauté de la structure permet de saisir l'avenir. La découverte de la valeur n'est souvent pas due à un prix bas, mais à une structure appropriée.
![Mise à jour du classement des 20 principaux actifs de chiffrement Q3 de Grayscale, que reflète-t-il comme tendance ?](