De génie mathématique à trader de cryptoactifs : le parcours légendaire de Kevin Zhou

Kevin Zhou est un trader et analyste bien connu dans le domaine des crypto-monnaies, connu pour ses connaissances uniques du marché. Depuis son entrée sur le marché du bitcoin en 2011, son compte personnel a augmenté à un taux composé d’environ 100 % par an. Le fonds spéculatif Galois Capital, qu’il a fondé, a connu une croissance composée de 35 % sur cinq ans, avec 250 millions de dollars d’actifs. Le fonds, qui applique une stratégie neutre au marché, n’est dans le rouge que depuis quatre mois et n’a pas connu de baisse de plus de -1 % au cours d’un mois (à l’exclusion de l’incident FTX).

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Expériences de jeunesse

Kevin Zhou a immigré aux États-Unis de Shanghai avec ses parents à l’âge de trois ans. Les conditions familiales étaient difficiles et les parents étaient à court d’argent pendant leurs études à Hawaï. On lui a appris à chérir chaque centime dès son plus jeune âge, Kevin est souvent seul à la maison et cuisine tout seul.

Kevin a un talent exceptionnel en mathématiques. À l'âge de 11 ans, il a suivi des cours de calcul à la communauté universitaire. Il a participé à un test de recherche de talents et a été classé premier dans l'État d'Hawaï. Cependant, par la suite, il est devenu accro aux jeux vidéo, et ses compétences en mathématiques n'ont pas pu se développer davantage.

Au collège, Kevin aimait revendre des cartes de jeu sur le terrain de sport, ce qui pourrait être un signe précoce de son avenir en tant que trader. Il adorait tous les types de jeux, et en particulier le commerce sur les marchés en jeu.

À l'université, Kevin a étudié les mathématiques et l'économie, et a obtenu son diplôme en 2009. Par la suite, il a poursuivi un master en économie et, après avoir obtenu son diplôme, il est entré sur Wall Street, travaillant comme analyste quantitatif en back-office dans une agence de notation.

Entrer dans le domaine des Cryptoactifs

Kevin a été exposé aux cryptoactifs en 2011 et a décidé de s'investir pleinement dans ce domaine en 2013. Il a rejoint l'échange Buttercoin incubé par YC, essayant de réaliser des bénéfices par le biais de l'activité de market making, mais a finalement échoué en raison de la taille limitée du marché à l'époque.

Kevin a commencé à investir lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 11 dollars et a détenu ses investissements à long terme. À l'époque, obtenir de la liquidité était très difficile, et l'industrie était remplie de personnes douteuses et d'opérations immatures.

Après la fermeture de Buttercoin, Kevin a rejoint Kraken et a établi un bureau de trading de gré à gré (OTC). À l'époque, Kraken se classait cinquième à septième sur le marché, dominant principalement sur le marché européen. Au printemps 2016, Kraken a lancé Ethereum, ce qui a fourni une base de revenus suffisante pour l'entreprise. Par la suite, au début de 2017, le marché haussier a commencé, entraînant une croissance significative des activités de l'entreprise.

Création de Galois Capital

En 2017, Kevin a quitté Kraken pour fonder le fonds de couverture Galois Capital, spécialisé dans les stratégies de marché neutre, réussissant à lever environ 5,5 millions de dollars. Le fonds a d'abord gagné de l'argent principalement par le biais du OTC, puis s'est aventuré dans le trading de base et le domaine de la DeFi.

Dans la frénésie du minage de jetons YFI, Galois Capital est devenu l'un des plus grands agriculteurs de rendement de Yearn Finance, participant au minage sous le pseudonyme "yfi_whale", représentant moins d'un quart de l'offre totale.

En cinq ans d'exploitation, Galois Capital n'a connu que quatre mois de pertes, avec un maximum de retrait de 1 %. Cependant, avec l'intensification de la concurrence sur le marché, les rendements alpha ont progressivement diminué. Kevin pense que la clé du succès réside dans le maintien d'une pensée inverse par rapport au marché, en découvrant des opportunités où il a raison et les autres ont tort.

Insights sur les événements majeurs du marché

Lors de l'événement de fusion où Ethereum est passé de PoW à PoS, Kevin a effectué une analyse du point de vue des transactions, ce qui a suscité certaines malentendus. Il a prédit les variations de l'écart des contrats à terme et du rabais Lido, avec une partie de ses prévisions étant correctes.

Concernant l'effondrement de Luna, Kevin a réalisé très tôt qu'il y avait des problèmes. Galois Capital a gagné 15 millions de dollars en vendant à découvert Luna et en facilitant la liquidation sur la plateforme Anchor. Kevin pense que s'il avait eu plus de courage à l'époque pour s'engager pleinement, il aurait pu gagner 100 millions de dollars.

Évolution du marché et perspectives d’avenir

Kevin pense que ces dernières années, le commerce des Cryptoactifs est devenu de plus en plus difficile, avec seulement des périodes de répit occasionnelles pendant les marchés baissiers. Il souligne que la clé est de "penser un pas plus loin", en saisissant les effets de deuxième ou de troisième niveau, plutôt que de se concentrer sur l'effet primaire que tout le monde recherche.

Concernant les perspectives à long terme du Bitcoin, Kevin reste optimiste. Il pense que pendant le marché baissier, c'est un bon moment pour réfléchir aux questions fondamentales telles que "Qu'est-ce que la monnaie ?", "La lutte entre PoW et PoS", etc.

Kevin a échangé presque toute sa monnaie fiduciaire contre du Bitcoin, mais ne pensait toujours pas que c’était suffisant. Il estime que dans l’environnement de marché actuel, il est beaucoup plus facile d'« être le premier » que d'« être le plus intelligent ».

Enfin, Kevin conseille aux jeunes d’être confiants tout en restant sceptiques. Il a souligné que la confiance en soi est une condition nécessaire et que « tirer d’abord, poser des questions ensuite » est la clé.