Tokenisation des actions : opportunités et défis

Le concept des actions tokenisées a commencé à émerger en 2017, mais ce n'est que récemment qu'il a de nouveau attiré l'attention du marché. Cet article présentera l'évolution des actions tokenisées, l'état actuel du marché, ainsi que les opportunités et les défis auxquels il est confronté.

Histoire du développement de la tokenisation des actions

La tokenisation des actions provient du concept d'émission de jetons de type sécurité (STO) (, visant à numériser et à mettre sur la chaîne les droits des titres traditionnels. Contrairement aux ICO non réglementés, les STO mettent l'accent sur la conformité, mais rencontrent encore de nombreux obstacles à leurs débuts.

Après l'émergence de la DeFi en 2020, certains projets ont commencé à essayer de créer des actifs synthétiques liés aux prix des actions via des contrats intelligents, comme Synthetix et Mirror Protocol. Cependant, ces projets n'ont finalement pas réussi à obtenir une demande de trading suffisante.

Dans le même temps, certaines plateformes d'échange centralisées ont également lancé des services de négociation d'actions tokenisées, mais ont rapidement suspendu ces services en raison de la pression réglementaire. Par la suite, le développement de ce secteur a stagné, jusqu'à ce que l'environnement réglementaire évolue récemment, amenant le marché à se réintéresser à ce domaine et à l'inclure dans la catégorie des actifs du monde réel RWA).

État actuel du marché RWA des actions

Le marché des actions RWA est actuellement encore à un stade précoce, principalement axé sur le marché boursier américain. Selon les données, le volume total d'émission atteint 445 millions de dollars, dont 430 millions proviennent d'EXOD, qui est le jeton d'actions émis par la société Exodus Movement sur la chaîne Algorand.

Exodus est la première entreprise cotée aux États-Unis à procéder à la tokenisation d'actions ordinaires, et son obtention réussie de l'approbation réglementaire revêt une signification emblématique. Cependant, l'EXOD n'agit que comme un identifiant en chaîne des actions, ne comportant aucun droit réel et ne pouvant pas être échangé directement sur la chaîne.

À l'exception d'EXOD, Backed Finance représente environ 16 millions de dollars de part de marché. Ce projet permet aux utilisateurs satisfaisant aux exigences KYC de frapper des jetons d'actions sur la chaîne en payant des USDC. Les principaux actifs de Backed incluent CSPX et COIN, et la liquidité est principalement concentrée sur les chaînes Gnosis et Base.

Un autre projet intéressant est Ondo Finance, dont la stratégie récemment annoncée, Ondo Global Markets, inclut la tokenisation des actions comme l'un des principaux actifs de négociation.

Avantages et défis des RWA d'actions

Les avantages potentiels des RWA d'actions incluent :

1. Trading 24/7
2. Réduire le coût d'acquisition des actifs américains pour les utilisateurs non américains.
3. Le potentiel d'innovation financière grâce à la combinabilité

Cependant, deux grands défis demeurent actuellement :

1. La vitesse de mise en œuvre des politiques de régulation est incertaine.
2. Le développement de l'adoption des stablecoins reste à observer.

Opportunités de marché à court terme

1. Les entreprises cotées peuvent se référer au cas EXOD, émettre des jetons d'actions sur la chaîne, et augmenter la valorisation de l'entreprise.
2. La version tokenisée des actions américaines à dividende élevé pourrait attirer l'adoption des protocoles DeFi axés sur le revenu, comme dans le cas de la configuration BUIDL d'Ethena.

Dans l'ensemble, bien que la tokenisation des actions fasse face à des défis, il y a encore une grande marge de développement à l'avenir avec l'amélioration de l'environnement réglementaire et le développement technologique.