Chiffrement des actifs de réserve devient une nouvelle stratégie pour les entreprises cotées, suscitant des débats sur le marché

Ces dernières années, un nouveau modèle alliant chiffrement d'actifs et marché boursier a émergé parmi les entreprises cotées, devenant un nouveau récit pour redéfinir la valeur des entreprises. Alors que l'efficacité des méthodes traditionnelles diminue, de plus en plus d'entreprises commencent à imiter une célèbre entreprise technologique en intégrant des actifs chiffrés tels que le Bitcoin et l'Ethereum dans leur bilan, lançant ainsi un jeu de capital de revalorisation.

Selon les statistiques, 30 entreprises cotées en bourse aux États-Unis ont déjà annoncé des plans de chiffrement de réserves. Ces entreprises couvrent non seulement les secteurs de la technologie et de la fintech, mais aussi des industries traditionnelles telles que la santé, la biopharmacie, le commerce électronique, l'éducation, les véhicules électriques, le commerce des produits agricoles et les médias de divertissement. La plupart des entreprises sont confrontées à des défis communs tels que la faiblesse de la croissance de leur activité principale, la stagnation de leur valorisation et le manque de liquidité. Inclure des actifs chiffrés dans les réserves est non seulement une stratégie financière, mais aussi une tentative de redéfinir le récit du marché des capitaux.

D'un point de vue de la structure des actifs, le bitcoin reste le principal choix de réserve, environ 20 entreprises ayant clairement inclus le BTC. L'Ethereum devient progressivement le deuxième actif le plus populaire, certaines entreprises choisissant également des stratégies de portefeuille d'actifs plus diversifiées. Cette tendance a commencé en 2020, mais elle n'atteindra son pic d'intensité qu'au quatrième trimestre de 2024.

Les entreprises participantes sont principalement des PME dont la capitalisation boursière se situe entre 100 millions et 1 milliard de dollars, avec des objectifs de réserve variant de quelques millions à plusieurs milliards de dollars. Il convient de noter que certains objectifs de réserve de certaines entreprises sont bien supérieurs à leur capitalisation boursière, créant ainsi un effet de levier de risque évident. En ce qui concerne la performance des actions, la plupart des entreprises ont connu une forte explosion à court terme après avoir publié leurs plans de réserve, avec une hausse moyenne maximale de 438,53 %.

En plus du comportement de réserve lui-même, certaines entreprises amplifient également l'effet de marché par des partenariats stratégiques avec des géants du chiffrement ou des capitaux connus. Ce contexte injecté confère aux entreprises un pouvoir de parole écologique qui dépasse la simple configuration financière, renforçant l'intensité de la liaison entre leurs actifs en chaîne et le marché des capitaux.

Cependant, cette tendance a également suscité des débats sur la gestion des risques, la manipulation du marché et l'adaptation institutionnelle. Certains acteurs de l'industrie la considèrent comme un transfert de paradigme dans la structure du capital, avertissant que les entreprises traditionnelles pourraient être éliminées. D'autres estiment qu'il s'agit d'un nouveau comportement cyclique des fondateurs à la recherche de capitaux chauds, qui devrait durer 1 à 2 ans jusqu'à ce que l'engouement s'estompe.

En ce qui concerne la gestion des risques, certains experts suggèrent de ne pas divulguer publiquement les preuves de réserve en chaîne afin d'éviter un risque de suivi à long terme. D'autres points de vue soulignent que le risque n'est pas noir ou blanc, et qu'il est crucial de trouver le bon équilibre. Certains dirigeants de grandes entreprises de chiffrement ont également partagé leurs considérations décisionnelles, en soulignant que des actions trop agressives pourraient avoir de graves conséquences.

Pour certaines petites et moyennes entreprises qui annoncent des allocations importantes de réserves en altcoins, certains analystes doutent qu'il ne s'agisse que d'un moyen d'augmenter le prix des actions. En même temps, des avertissements indiquent que l'accumulation continue d'actifs de chiffrement par le biais de l'effet de levier pourrait s'écarter des stratégies financières traditionnelles des entreprises et pourrait affecter la liquidité du marché et la stabilité des prix.

Dans l'ensemble, les actifs de chiffrement passent d'une réserve financière à un niveau stratégique pour les entreprises, mais leur succès ou échec devra finalement être vérifié par le marché. À l'avenir, la durabilité de la structure de réserve des entreprises, la capacité d'appréciation des actifs et la transparence des comportements sur la chaîne seront les facteurs clés déterminant si cette tendance peut se développer de manière saine.