Le prix de l'Ethereum monte en flèche, les forces acheteuses et vendeuses en concurrence

Le 10 juin 2025, le prix de l'Ethereum a franchi 2 827 dollars, atteignant un nouveau sommet de 15 semaines. Derrière cette montée, une tempête de liquidation impliquant des positions à découvert de 1,8 milliard de dollars est en train de se préparer. Sur le marché, les opérations d'un investisseur mystérieux suscitent une large attention.

Selon les données on-chain, une adresse anonyme a effectué deux opérations précises en 44 jours :

• 27 avril : achat de 30 000 ETH à un prix moyen de 1 830 dollars, pour un investissement total de 54,9 millions de dollars ;
• 27 mai : Vente d'une quantité équivalente d'ETH au prix de 2 621 dollars, bénéfice de 23 730 000 dollars, rendement de 43 % ;
• 10 juin : vente de 30 000 ETH pour 82,76 millions de dollars, réalisant un bénéfice de 7,3 millions de dollars, pour un bénéfice cumulé de 31 millions de dollars.

Cette opération n'est pas un cas isolé. Les données montrent que les contrats à terme sur l'Éthereum ont pour la première fois dépassé 40 milliards de dollars en contrats ouverts (OI), avec un taux de levier du marché proche du point critique. Actuellement, il y a un risque de liquidation de 2 milliards de dollars de positions longues autour de 2 600 dollars, tandis qu'un risque de liquidation de 1,8 milliard de dollars de positions courtes se profile au-dessus de 2 900 dollars. Cette situation de confrontation entre acheteurs et vendeurs pourrait déclencher une réaction en chaîne avec toute rupture dans une direction.

Alors que les prix augmentent, l'écosystème Ethereum subit une transformation structurelle. Au deuxième trimestre, le nombre d'adresses actives uniques a augmenté de 70%, atteignant un pic de 16,4 millions le 10 juin. Parmi celles-ci, le réseau Base représente 72,81% (11,29 millions d'adresses), bien au-dessus des 14,8% (2,23 millions d'adresses) de la chaîne principale Ethereum. Ce modèle de "chaînes satellites nourrissant la chaîne principale" est radicalement différent des modèles de développement DeFi des débuts.

Bien qu'Ethereum détienne 61 % de parts de marché dans DeFi avec un TVL de 66 milliards de dollars, son modèle de revenus principal est confronté à des défis :

• Les frais de réseau ont considérablement diminué : seulement 43,3 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, soit une baisse de 90 % par rapport à auparavant ;
• Rendement des staking morose : le rendement annuel n'est que de 3,12 %, inférieur à celui des autres concurrents ;
• Pression réglementaire : L'examen de la mise en gage d'ETH par certaines autorités réglementaires a entraîné des sorties de fonds.

Les données on-chain montrent que le pourcentage d'adresses détenant de l'ETH à long terme est passé de 63 % à 55 %, tandis que le volume de vente des détenteurs à court terme a augmenté de 47 %. Cela reflète la situation où les mises à niveau technologiques n'ont pas réussi à se traduire pleinement par des bénéfices pour les détenteurs de jetons.

Sur le marché des futures, les contrats à terme ETH non réglés ont pour la première fois dépassé 40 milliards de dollars, indiquant un niveau de levier élevé sur le marché. Les données de liquidation montrent :

• Il existe un risque de liquidation haussière de 2 milliards de dollars dans la fourchette de 2 600 à 2 665 dollars ;
• Plus de 2 900 $ en positions short de 1,8 milliard de dollars sont à risque ;
• Participation des institutions : la part des institutions dans les contrats à terme ETH non réglés est de 9 %, contre 24 % pour les contrats à terme BTC.

L'analyse technique montre :

• La bande de Bollinger quotidienne se resserre à 5 %, son niveau le plus bas récemment, ce qui pourrait indiquer une rupture ;
• L'indicateur hebdomadaire montre une divergence : le prix se maintient au-dessus de la moyenne mobile clé, mais d'autres indicateurs montrent un manque d'élan à la hausse ;
• 2 800 $ pourrait devenir un point de basculement pour les haussiers et les baissiers, un franchissement pourrait ouvrir un espace de 3 200 à 3 500 $, sinon un retour en arrière pourrait se produire jusqu'à 2 500 $.

Sur le plan macroéconomique, la situation géopolitique et les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale constituent une incertitude pour le marché. Le marché anticipe une forte probabilité de baisse des taux d'intérêt en 2025, mais si la situation réelle s'écarte, cela pourrait avoir un impact sur le marché des cryptomonnaies.

Ethereum est confronté à plusieurs défis et opportunités :

• Envisager d'optimiser le mécanisme de staking par une mise à niveau technique ;
• Explorer la répartition de la valeur entre l'écosystème Layer2 et la chaîne principale ;
• Répondre à la pression réglementaire et chercher des percées.

Les analystes de marché estiment que si le seuil des 2 800 dollars est franchi, Ethereum pourrait entamer une nouvelle vague de hausse. Cependant, il faut rester vigilant car le marché actuel présente encore des risques de levier élevé, et le sort des positions vendeuses de 1,8 milliard de dollars pourrait déterminer la tendance à court terme.