Évolution du marché des stablecoins : les projets émergents défient la position dominante de l'USDT et de l'USDC

Le marché des stablecoins est en train de connaître une transformation. Bien que les géants traditionnels USDT et USDC dominent le marché, leur modèle commercial présente des défauts évidents : ils s'approprient les revenus générés par les actifs de garantie au lieu de les redistribuer aux utilisateurs. Cela offre une opportunité aux nouveaux projets de stablecoins.

Actuellement, la taille du marché des stablecoins est d'environ 250 milliards de dollars, et USDT et USDC représentent à eux seuls jusqu'à 86 %. Cependant, ces deux principaux stablecoins ne distribuent aucun revenu aux détenteurs. Ils utilisent des actifs en dollars comme garantie pour investir dans des obligations américaines, obtenant un rendement annualisé d'environ 4 %, mais ces revenus reviennent entièrement à la société émettrice.

Cette pratique a permis à certaines institutions d'émission de stablecoins de devenir l'une des entreprises les plus rentables au monde. Cependant, cela met également en lumière leur faiblesse évidente : les utilisateurs ne peuvent pas partager les bénéfices. Cela crée des opportunités pour les nouveaux projets de stablecoins qui s'engagent à partager les bénéfices avec les utilisateurs. Les trois cas suivants illustrent cette tendance.

1. USR de Resolv : 8,6 % de rendement annualisé

Resolv a lancé deux produits phares : le stablecoin USR et le jeton de pool de liquidité RLP. L'USR est entièrement soutenu par le Bitcoin et l'Ethereum à hauteur de 1:1, générant un rendement annualisé grâce à des stratégies de couverture.

Les avantages de l'USR comprennent :

• Rendement supérieur à celui des produits similaires
• Soutenu en totalité par des cryptomonnaies majeures
• Haute transparence
• Protégé par le mécanisme RLP
• Pas de frais de minting et de rachat
• Prend en charge des opérations de staking flexibles

Cependant, l'USR présente également certaines limitations, telles que le fait qu'il ne propose des services que sur le réseau Ethereum, ce qui peut entraîner des frais de transaction élevés, et les utilisateurs doivent staker l'USR pour obtenir des rendements.

2. USDN de Noble Dollar : 4,1 % de rendement annualisé

La caractéristique principale de l'USDN est que les utilisateurs peuvent automatiquement obtenir un rendement de 4,1 % sur les obligations d'État américaines chaque jour en fonction de leur montant détenu, sans aucune opération supplémentaire. Ce modèle est similaire à un airdrop gratuit.

Les avantages de USDN incluent :

• Rendement stable des obligations d'État
• Haute transparence
• Aucune opération de mise en jeu requise
• Règlement quotidien
• Support de l'achat en monnaie fiduciaire
• Transfert inter-chaînes pratique

La principale limitation de l'USDN actuellement est que ses cas d'utilisation sont limités et que son rendement est inférieur à celui de certains concurrents. Cependant, avec l'expansion de son utilisation dans l'écosystème multi-chaînes, le potentiel de ce dollar numérique pourrait être davantage libéré.

3. iUSD d'InfiniFi : rendement annuel de 8,5 % à 16 %

iUSD adopte un modèle innovant de "stablecoin", offrant des taux de rendement différents en fonction de la tolérance au risque des utilisateurs. Après avoir déposé des USDC, les utilisateurs peuvent obtenir de l'iUSD, tandis que les USDC sont utilisés pour des stratégies d'investissement diversifiées.

Les avantages de iUSD incluent :

• Potentiel de rendement très élevé
• Haute transparence
• Options de liquidité flexibles
• Mécanisme de risque par couches
• Convient à différentes tolérances au risque

Cependant, l'iUSD est également confronté à certains défis :

• Essentiellement un certificat de dépôt USDC, non un stablecoin traditionnel
• Il existe un risque de liquidité potentiel
• risque de "décrochage" possible
• Incertitude des revenus
• Risques associés à plusieurs plateformes DeFi

Pour ce type de nouveaux protocoles, il est conseillé aux investisseurs de commencer par de petits montants, puis d'envisager d'augmenter l'échelle d'investissement après validation du marché. Suivre le développement de ce nouveau secteur est crucial pour comprendre l'évolution future du marché des stablecoins. La combinaison de différents protocoles non seulement offre aux utilisateurs une variété de choix, mais permet également aux investisseurs d'élaborer des stratégies personnalisées en fonction de leur tolérance au risque, afin d'atteindre des objectifs de rendement idéaux.