Un seul jeton numérique est prêt à mener l'engouement des stablecoins, déclare Electric Capital.

Les stablecoins sont en plein essor, et une cryptomonnaie pourrait discrètement devenir la base d'une nouvelle économie basée sur le dollar, selon les analystes d'Electric Capital.

Malgré les discussions répandues sur la "dé-dollarisation", la soif mondiale pour les dollars américains est loin de disparaître. En fait, elle atteint de nouveaux sommets. En coulisses, un puissant changement est en cours : des milliards de personnes et d'innombrables entreprises dans le monde entier trouvent de nouvelles façons d'accéder aux dollars, non pas par le biais des banques ou de la finance traditionnelle, mais via des stablecoins.

Comme l'a noté Electric Capital, une société d'investissement en crypto-monnaies et organisation de recherche, dans un rapport récent, ce changement crée la plus grande expansion du réseau du dollar en des décennies, et une crypto-monnaie est en position de bénéficier le plus.

Depuis 2020, le marché des stablecoins a crû de près de 60 fois pour dépasser 200 milliards de dollars, alimenté en grande partie par la demande des marchés émergents où la banque traditionnelle reste limitée ou instable.

Electric Capital souligne que des milliards de personnes dans le monde font face à des risques monétaires. L'instabilité politique, de mauvaises politiques monétaires et une inflation élevée — parfois supérieure à 6 % par an — menacent la valeur des monnaies locales. Dans de tels endroits, détenir des dollars signifie plus de sécurité financière.

“Plus de 4 milliards de personnes sont confrontées à des risques monétaires importants en raison de l’instabilité politique, d’une mauvaise politique monétaire et d’une inflation structurelle. Pour ces populations, détenir des dollars signifie sécurité financière.”

Electric Capital

Les entreprises ont également besoin de dollars pour fonctionner. Le dollar américain domine le commerce mondial, représentant environ 88 % de toutes les transactions de change. Pour de nombreuses petites et moyennes entreprises et travailleurs indépendants, en particulier dans les économies émergentes, les dollars numériques aident à éviter les décalages de devises et à simplifier les paiements transfrontaliers.

Le plus important, c'est que les stablecoins permettent à quiconque ayant accès à Internet de détenir des dollars : aucun compte bancaire ni autorisation gouvernementale n'est nécessaire. Cette accessibilité mondiale est sans précédent.

Le problème avec TradFi

Bien que cette nouvelle vague de détenteurs de dollars soit excitante, elle s'accompagne de défis. Des millions de nouveaux utilisateurs veulent plus que simplement détenir des stablecoins, ils veulent générer des rendements, investir et accéder à des services financiers. Cependant, la finance traditionnelle ne peut pas bien servir ce marché en croissance, note Electric Capital.

Offre en circulation des stablecoins | Source : Electric CapitalLe système bancaire américain, par exemple, nécessite une conformité réglementaire stricte qui exclut de nombreuses personnes à l'échelle mondiale. Les services financiers transfrontaliers sont souvent coûteux et lents, et sont généralement conçus pour des institutions ou des individus riches, et non pour les utilisateurs quotidiens des marchés émergents.

Cette lacune appelle à une nouvelle infrastructure financière qui soit mondiale, sûre pour les institutions et résistante à l'interférence gouvernementale.

Comment une crypto se démarque

Selon Electric Capital, Ethereum (ETH) est particulièrement bien placé pour servir cette nouvelle économie de dollar numérique car il répond à trois exigences clés :

1. Accessibilité mondiale : Ethereum fonctionne 24/7 et est accessible à quiconque ayant accès à Internet, que ce soit à New York, au Nigéria ou dans le Népal rural.
2. Sécurité institutionnelle : Ethereum offre la sécurité nécessaire, la clarté réglementaire et la flexibilité aux institutions pour construire des produits financiers à grande échelle.
3. Résistance à l'ingérence gouvernementale : Ethereum fonctionne de manière décentralisée, ce qui rend plus difficile pour les gouvernements de restreindre ou de censurer.

Les analystes d'Electric Capital notent que l'histoire du financement communautaire d'Ethereum et son lancement Proof-of-Work lui ont donné une large propriété d'actifs et une culture axée sur la décentralisation, créant une barrière difficile à répliquer pour d'autres blockchains.

Cryptomonnaies vs TradFi : Source : Electric CapitalLe réseau Ethereum prend en charge plus de 140 milliards de dollars en stablecoins, plus de 60 milliards de dollars dans des protocoles de finance décentralisée, et des milliards supplémentaires en actifs tokenisés du monde réel.

Dans la finance traditionnelle, un actif de réserve est la couche de base de confiance qui soutient le prêt, l'emprunt et les transactions. Les exemples incluent les bons du Trésor américains, l'or et le dollar lui-même.

Le rapport explique qu'à mesure que les stablecoins sur Ethereum se développent, les participants ont besoin d'un actif sécurisé et productif pour soutenir les activités financières. L'ETH correspond parfaitement à ce rôle, suggèrent les analystes, car la cryptomonnaie est :

• Rare, avec une offre prévisible et une faible inflation.
• Productif, car il génère des rendements grâce à la mise en jeu.
• Securisé, soutenant plus de 19 milliards de dollars dans les protocoles de prêt.
• Résistant à la saisie ou à la censure par les gouvernements.
• Programmable et liquide, profondément intégré dans le système financier on-chain.

Alors que l'adoption des stablecoins augmente, la demande pour l'ETH pour alimenter l'écosystème augmente aussi, disent-ils.

Les Layer 2 en tant que soutiens, pas concurrents

De plus, les solutions de mise à l'échelle de Layer 2 d'Ethereum rendent les transactions plus rapides et moins chères, ouvrant davantage de cas d'utilisation pour l'ETH en tant que garantie et actif de réserve, élargissant son champ d'application dans l'économie du dollar numérique, affirment les analystes.

Au-delà de l'alimentation des DeFi et des stablecoins, l'ETH possède également des propriétés qui en font un solide moyen de stockage de valeur, comparable au Bitcoin mais avec un potentiel de rendement supplémentaire.

Et, contrairement à l'or, qui ne génère aucun revenu, les détenteurs d'ETH peuvent gagner des récompenses de staking, une fonctionnalité qui séduit les investisseurs préférant les actifs générateurs de rendement. Le rapport suggère qu'au lieu de rivaliser avec le Bitcoin, l'ETH et le BTC pourraient tous deux prendre des parts de marché aux magasins de valeur traditionnels comme l'or, les obligations d'État et l'immobilier dans les années à venir.