Revue hebdomadaire des points chauds du marché : effondrement de MOVE et courants sous-jacents de manipulation de Web3, AI et PayFi entrent dans une phase d'accélération

Cette semaine, le marché de la cryptomonnaie a connu une forte hausse, avec l'écosystème Ethereum et le secteur de l'IA en tête, affichant une augmentation de plus de 20 %. En même temps, le marché a également connu de nombreuses turbulences. Un projet a été accusé de manipulation en raison d'un accord de market making, entraînant l'effondrement du prix des jetons, ce qui a suscité une réflexion sur l'éthique et la réglementation de l'industrie. Pendant ce temps, le secteur de l'IA et des paiements financiers se développe rapidement, une certaine chaîne publique promeut de nouvelles normes, les échanges majeurs se positionnent dans l'écosystème des paiements, et avec les évolutions politiques, cela annonce un nouveau tour de nettoyage et des opportunités pour le marché de la cryptomonnaie.

Un, Événement de projet - Effondrement provoqué par le protocole de market making

Cette semaine, un projet a été suspendu par une bourse et l'airdrop a été retardé, devenant à nouveau le centre des débats. Ce projet avait précédemment levé plus de 40 millions de dollars et a été sélectionné dans un portefeuille d'investissement crypto soutenu par un homme politique.

Le soupçon de manipulation est au cœur de cet incident, impliquant un accord entre le market maker et le projet qui aurait incité à la manipulation des prix. Selon des médias, le contrat entre le projet et le market maker confie environ la moitié des tokens en circulation au market maker, l'incitant à faire grimper la valorisation des tokens à 5 milliards de dollars avant de les vendre pour réaliser un profit, entraînant la vente le lendemain de 66 millions de tokens ( d'une valeur de 38 millions de dollars ), provoquant une chute des prix.

Il est intéressant de noter qu'après l'événement de vente, l'équipe du projet a annoncé qu'elle rachèterait des jetons d'une valeur de 38 millions USDT au cours des trois prochains mois, tentant ainsi de stabiliser l'humeur de la communauté, mais quelques jours plus tard, elle a déposé 17,15 millions de jetons sur les échanges.

Rôle des market makers et litiges contractuels :

• Le market maker est une entreprise qui n'a presque pas de trace numérique, mais qui a vendu une grande quantité de tokens après le lancement du projet. Les contrats montrent que le market maker joue plusieurs rôles dans les transactions, suspecté de faire du trading sur soi-même.
• Les clauses du contrat incluent un mécanisme d'incitation : si la valorisation entièrement diluée du token dépasse 5 milliards de dollars, les teneurs de marché peuvent liquider le token et partager les bénéfices avec l'équipe du projet à parts égales. Les experts en cryptographie critiquent cette clause comme "encourageant la hausse artificielle des prix suivie de ventes", ce qui constitue un risque de manipulation potentiel.
• Le conseiller juridique du projet a d'abord qualifié cet accord de "pire accord", et les directeurs ont également refusé de le signer. Cependant, les cofondateurs ont poussé à la signature d'une version révisée de l'accord, supprimant certaines clauses controversées tout en conservant la structure d'incitation principale.
• Le market maker prétend être une filiale d'un certain market maker chinois et propose de fournir 60 millions de dollars d'actifs en garantie de sa propre poche, ce qui a dans une certaine mesure ému les promoteurs du projet. Il convient de noter que le nom de domaine du market maker a été enregistré le jour de la signature de l'accord, montrant le caractère temporaire et douteux de l'opération.

Ce qui est encore plus choquant, c'est que les teneurs de marché avaient déjà signé un accord similaire avec une partie avant le lancement du projet, contournant ainsi la vérification par les porteurs du projet. Cela indique que des arrangements clés ont été mis en place à l'avance par des canaux informels, semant les graines de l'effondrement ultérieur.

En général, les cryptomonnaies devraient avoir une période de verrouillage pour éviter les ventes précoces. Cependant, dans cet événement, les teneurs de marché ont obtenu des jetons par le biais d'un protocole et les ont immédiatement vendus, devenant ainsi le cœur des interrogations sur le délit d'initié.

Après l'éclatement de l'événement, l'équipe du projet et les market makers ainsi que les fondateurs se rejettent mutuellement la responsabilité. L'équipe du projet déclare avoir été induite en erreur par les market makers, tandis que ces derniers affirment que l'accord a été approuvé par l'équipe du projet. Actuellement, le projet a mandaté un tiers pour enquêter sur les anomalies de marché, plusieurs cadres supérieurs et conseillers juridiques sont soumis à un examen, la réputation et la gouvernance du projet sont gravement remises en question et la performance du prix des tokens est médiocre.

Cet incident a révélé de manière assez détaillée les zones d'ombre liées au manque de régulation des mécanismes de market making et à l'opacité des cadres juridiques, mais cela pourrait n'être que la partie immergée de l'iceberg. En théorie, les teneurs de marché fournissent de la liquidité aux nouveaux tokens, maintiennent la stabilité des prix et la profondeur du marché. Cependant, dans la pratique, en l'absence de régulation ou de mécanismes de transparence, les teneurs de marché peuvent être abusés comme des outils pour manipuler le marché et transférer discrètement de grandes quantités de tokens, nuisant aux droits des investisseurs ordinaires et compromettant l'équité du marché.

Deux, IA et finance de paiement

Cette semaine, une certaine blockchain publique a lancé un nouveau protocole et un plan de soutien à l'IA, espérant fournir aux développeurs un cadre d'intégration de l'IA standardisé et sécurisé, promouvoir l'innovation de l'IA dans l'écosystème Web3, résoudre les défis d'accès aux données blockchain et de sécurité, et contribuer à construire un avenir "agentisé".

Cette blockchain soutiendra l'IA à travers trois aspects : les hackathons, les solutions d'agents AI et les programmes d'incubation. Cette nouvelle a suscité une large attention après avoir été retweetée par une personnalité connue.

Depuis le début de GPT, l'IA a toujours été un sujet brûlant. Dans le monde du Web3, divers projets liés à l'IA ou surfant sur le concept de l'IA émergent sans cesse, reflétant la position importante de l'IA dans le récit dominant.

L'année 2024 sera une année charnière pour le financement des entreprises d'IA. Près d'un tiers des investissements en capital-risque dans le monde ont été dirigés vers des domaines liés à l'IA, en faisant le principal domaine de financement. Les données montrent que le financement des entreprises liées à l'IA a dépassé 100 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 80 % par rapport à l'année précédente, dépassant le montant financé chaque année au cours des dix dernières années.

Le financement en fin de quatrième trimestre 2024 atteint 61 milliards de dollars, avec une croissance séquentielle de plus de 70 % et une croissance annuelle d'environ 70 %. Le changement le plus important est l'augmentation des financements de niveau de 1 milliard de dollars, impliquant plusieurs domaines tels que l'IA, l'application de l'IA, l'énergie, les semi-conducteurs, les banques, la sécurité et l'aérospatiale.

De plus, les données de mai 2024 montrent que les startups en IA ont obtenu un financement en capital-risque supérieur à celui des startups non-AI lors des tours de financement de seed, de série A et de série B.

Selon certaines informations, un gouvernement prévoit de lever certaines restrictions à l'exportation de puces AI, dans le cadre d'un effort plus large pour réviser les restrictions commerciales sur les semi-conducteurs. La nouvelle politique classera les pays en trois catégories pour réguler l'exportation des principales entreprises de puces.

Les États-Unis dominent le financement de l'IA, avec 46,4 % de la valeur des transactions VC américaines en 2024, totalisant environ 97 milliards de dollars, avec près de 4000 transactions. On s'attend à ce que le nombre de projets Web3 AI connaisse une croissance explosive cette année, offrant de nouvelles opportunités de richesse et d'espace pour la création de valeur sur le marché.

Les projets d'IA non émis qui méritent actuellement d'être surveillés comprennent 0G, qui a levé 105 millions de dollars, et Sentient, qui a levé 85 millions de dollars.

Dans le secteur des paiements financiers, une bourse a lancé un produit axé sur les paiements en stablecoin, prenant initialement en charge USDT et USDC, avec l'intention d'intégrer davantage de stablecoins à l'avenir. Une autre bourse a collaboré avec un pays pour lancer le premier système de paiement touristique cryptographique au niveau national au monde. La stratégie des bourses leaders confirme le potentiel du secteur des paiements financiers, surtout dans le contexte de la conformité réglementaire des stablecoins.

Le projet financier de paiement recommandé précédemment a connu une activité de dépôt très populaire, et son équipe a déclaré qu'elle émettrait des jetons au T2. Ce projet a levé un total de 46,3 millions de dollars lors de deux tours de financement, attirant l'investissement de plusieurs institutions renommées.

Trois, réglementation politique

1. Un État a adopté une loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, autorisant le trésorier de l'État à acheter des bitcoins

• Le 7 mai, cet État est devenu le premier aux États-Unis à adopter la loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, autorisant le trésorier de l'État à acheter des Bitcoin directement ou via des ETP.
• La loi permet aux finances de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds (, soit environ 280 millions à 770 millions de dollars ) dans des métaux précieux et des cryptomonnaies ayant une capitalisation boursière supérieure à 500 milliards de dollars. Actuellement, seul le Bitcoin est éligible.
• Cette mesure marque l'entrée des États-Unis dans le domaine de l'investissement conforme en crypto-monnaie, indiquant que d'autres États pourraient suivre. Le projet de loi exige l'exécution de la garde réglementaire américaine pour garantir la sécurité et la transparence, et entrera en vigueur dans 60 jours.
• Il convient de noter que le système de Bretton Woods est également né dans cet État. En 1944, des représentants de 44 pays alliés y ont tenu une conférence pour établir le FMI et la Banque mondiale, établissant un système de taux de change fixe basé sur le dollar et l'or, qui a duré jusqu'à l'effondrement de 1971.

2. Le Sénat américain rejette le projet de loi sur l'innovation et la sécurité des stablecoins

• Le 9 mai, le Sénat américain a rejeté la motion de progression de la loi par 48 voix contre 49, les démocrates ayant voté collectivement contre.
• Ce projet de loi vise à créer un cadre réglementaire fédéral clair pour les stablecoins aux États-Unis, définissant les stablecoins de paiement comme des actifs numériques liés à une valeur monétaire fixe, et exigeant un soutien de réserve de 1:1.
• Le projet de loi stipule que les émetteurs dont la capitalisation boursière est inférieure à 10 milliards de dollars sont réglementés par l'État, tandis que ceux dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars sont réglementés par le fédéral. Il exige des rapports de liquidité mensuels et des divulgations de réserves pour garantir la stabilité du marché.
• Le Parti démocrate demande l'ajout de clauses interdisant aux fonctionnaires de détenir des actifs cryptographiques, mais cela n'a pas été accepté. Les républicains affirment qu'ils vont relancer le vote prochainement.
• Le non-passage de la loi a conduit à un maintien de la réglementation au niveau des États pour le marché des stablecoins aux États-Unis, manquant d'un cadre fédéral unifié, ce qui pourrait limiter la croissance du marché et affaiblir la compétitivité des États-Unis dans la finance numérique mondiale.
• Si cela passe, l'ETH pourrait en bénéficier. Ethereum est la principale plateforme d'émission de l'USDC, avec environ 65,6 % de l'offre d'USDC sur Ethereum. La loi pourrait augmenter l'utilisation des stablecoins, augmentant la demande d'ETH, notamment dans les domaines de la DeFi et des paiements.