Évolution des politiques de réglementation Web3 à Singapour : de l'encouragement à l'innovation à la gestion des risques

Ces dernières années, Singapour a joué un rôle important dans l'industrie mondiale des cryptomonnaies et du Web3, attirant de nombreuses entreprises. Cependant, ce pays, autrefois qualifié de "capitale asiatique des cryptomonnaies", ajuste progressivement sa stratégie de régulation, passant d'une incitation à l'innovation à une approche plus prudente axée sur la gestion des risques.

Phase initiale : Ouvert et inclusif, encourager l'innovation

En 2019, Singapour a lancé la "Loi sur les services de paiement", offrant un cadre juridique clair pour les services de jetons de paiement numérique. L'Autorité monétaire de Singapour soutient activement l'innovation technologique et a encouragé plusieurs projets expérimentaux explorant les monnaies numériques de banque centrale et les actifs tokenisés. Pendant cette période, Singapour a offert de précieuses opportunités de développement aux start-ups Web3, tant qu'elles ne franchissent pas la ligne de conformité, elles peuvent essayer audacieusement.

Point de basculement : Les grandes projets s'effondrent, entraînant un resserrement de la réglementation

En 2022, la faillite de Three Arrows Capital à Singapour et l'effondrement de FTX ont suscité une grande attention de la part des régulateurs. Afin de préserver la réputation et la stabilité du centre financier national, Singapour a rapidement agi. D'une part, elle a renforcé la réglementation des fournisseurs de services cryptographiques en introduisant une loi sur les services financiers et les marchés plus stricte ; d'autre part, elle a également commencé à limiter les investissements des particuliers pour prévenir les comportements de spéculation excessive.

Investissement de détail : restrictions strictes, promouvoir la rationalité

À la fin de 2023, les réglementations publiées par l'autorité de régulation financière imposent des restrictions claires sur les investissements des particuliers. Les nouvelles règles interdisent aux fournisseurs de services de cryptomonnaies d'offrir toute forme de récompense aux investisseurs particuliers, telle que des remises en espèces, des airdrops ou des subventions commerciales. De plus, elles interdisent également des fonctionnalités susceptibles d'accroître le risque, comme l'effet de levier et les dépôts par carte de crédit. Par ailleurs, il est exigé d'évaluer la capacité des utilisateurs à supporter le risque et de fixer un plafond d'investissement en fonction de la valeur nette des actifs. Ces mesures visent à encourager un groupe d'investisseurs rationnels, et non à encourager des comportements spéculatifs.

Fournisseur de services : admission stricte, sélection naturelle

D'ici le 30 juin 2025, toutes les entreprises n'ayant pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques seront tenues de cesser de fournir des services à des clients étrangers. Actuellement, seules quelques grandes entreprises, comme un certain échange connu et un certain émetteur de stablecoins, ont été approuvées. D'autres entreprises sont dans un état d'exemption, ayant soit réussi des contrôles stricts de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, soit ayant un très haut niveau de coopération et un passé réglementaire. D'autres entreprises doivent choisir entre se tourner vers d'autres marchés ou accélérer leurs processus de conformité.

Gestion de fonds : exigences de professionnalisation accrues

Singapour, en tant que centre traditionnel de fonds dans la région Asie-Pacifique, intègre désormais les actifs virtuels dans les processus de gestion des fonds réglementés. L'Autorité monétaire de Singapour exige que, même si elle ne sert que des "investisseurs qualifiés", les gestionnaires de fonds en cryptomonnaie doivent posséder les qualifications appropriées. Cela inclut la capacité de couverture des risques, l'identification des actifs des clients, l'établissement de processus de contrôle interne des risques, et même la mise en place de mécanismes de rapport contre le blanchiment d'argent. Cela signifie que l'époque où il était possible de créer un fonds simplement en s'appuyant sur quelques personnalités connues de l'industrie et un plan d'affaires est révolue.

Conclusion : Montée de la réglementation ou évolution de l'industrie ?

Bien que certains considèrent que Singapour n'est plus le "paradis" du Web3, d'un autre point de vue, cela représente en réalité un processus normal d'évolution réglementaire. Passer de l'expérimentation à la réglementation est une étape incontournable pour que les marchés émergents atteignent la maturité. Le Singapour actuel peut ne plus accueillir les participants ayant une mentalité de spéculation à court terme, mais pour les équipes réellement dotées de compétences techniques et de plans à long terme, c'est toujours l'un des marchés les plus attrayants au monde.

Cependant, certains estiment que l'industrie du Web3 est encore à ses débuts et qu'une réglementation stricte mise en œuvre trop tôt pourrait freiner l'innovation. Trouver un équilibre entre la promotion d'un développement sain de l'industrie et la protection des intérêts des investisseurs sera un défi constant auquel Singapour sera confronté.