Le chiffrement KOL ne vous révélera pas la vérité : les quatre grandes illusions et la réfutation des données lors du lancement de nouveaux projets.

Auteur : rosie

Compilation : Felix, PANews

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Le texte complet est comme suit :

Les cryptomonnaies sur Twitter (CT) aiment toujours vous dire comment émettre des tokens : accumulez d'abord 100 000 abonnés, améliorez l'engagement par des tâches, collectez des fonds auprès de capital-risqueurs de premier niveau, contrôlez l'offre en circulation à 2 % lors de l'émission, et faites le maximum de buzz durant la semaine de l'événement de génération de tokens (TGE).

Le problème est que : tout cela n'est que des balivernes.

Le groupe Simplicity a récemment publié un rapport de recherche qui analyse 50 000 données sur 40 principales émissions de jetons en 2025. Les résultats de l'étude montrent que les méthodes traditionnelles prônées sur CT ne fonctionnent pas dans les émissions de jetons réelles.

Les mensonges sur la participation

Tout le monde (y compris l'auteur) est obsédé par les diverses métriques sur Twitter. J'aime, partages, réponses, impressions - toutes ces métriques de vanité. Les équipes de projet dépensent des milliers de dollars pour le marketing participatif, les plateformes de tâches et l'achat de fans.

Corrélation avec la performance des prix sur une semaine : presque nulle.

L'analyse de régression du Simplicity Group montre que le coefficient de corrélation R² entre les indicateurs d'engagement et la performance des prix n'est que de 0,038. En d'autres termes : l'engagement explique à peine le succès d'un jeton.

Les likes, les commentaires et les partages sont en réalité légèrement corrélés négativement avec la performance des prix. Cela signifie que les projets avec un engagement plus élevé peuvent parfois avoir des performances inférieures. GoPlus, SonicSVM et RedStone publient constamment du contenu, mais leur engagement utilisateur n'est pas proportionnel à leur base d'utilisateurs.

L'unique indicateur montrant une corrélation positive est en fait surprenant, à savoir le nombre de partages une semaine avant la publication. Le coefficient p est de 0,094, ce qui n'a presque pas de signification statistique, mais malgré tout, la corrélation est faible.

Donc, quand vous dépensez de l'argent à l'extérieur pour acheter des armées de trolls et planifiez soigneusement des activités de tâches complexes, vous êtes en réalité en train de brûler de l'argent de manière "inutile".

Mythe du faible flux

CT est obsédé par les projets à "faible circulation et haute FDV". Cela signifie : émettre avec une offre circulante très faible, créer une rareté artificielle, puis regarder le prix s'envoler.

Mais il s'est avéré que c'était encore faux.

Le pourcentage de l'offre en circulation initiale par rapport à l'offre totale n'a aucune corrélation avec la performance des prix. Des études montrent qu'il n'y a absolument aucune corrélation statistiquement significative.

Ce qui est vraiment important, c'est la valeur en dollars de la capitalisation boursière initiale.

R² est de 0,273, et le R² ajusté est de 0,234. La relation entre les deux est très claire : pour chaque augmentation de 1 unité de la capitalisation boursière initiale (IMC), le taux de retour une semaine plus tard diminue d'environ 1,37 unités.

En résumé : chaque augmentation de la capitalisation boursière initiale de 2,7 fois entraîne une baisse d'environ 1,56 % de la performance du prix au cours du premier mois. Cette relation est si étroite qu'on peut presque parler de relation de cause à effet.

Leçon : la clé n'est pas le ratio des tokens débloqués, mais la valeur totale en dollars d'entrée sur le marché.

Illusion soutenue par VC

"Wow, ils ont levé 100 millions de dollars auprès de a16z, ça va certainement exploser !"

Voix off : Le résultat n'a pas explosé.

La corrélation entre le montant du financement et le taux de retour hebdomadaire est de 0,1186, avec une valeur p de 0,46. La corrélation entre le montant du financement et le taux de retour mensuel est de 0,2, avec une valeur p de 0,22.

Les deux n'ont pas de signification statistique significative. En réalité, il n'y a aucun lien entre le montant des fonds levés par un projet et la performance de son jeton.

Pourquoi ? Parce que plus de fonds sont levés, cela signifie généralement une valorisation plus élevée, ce qui implique qu'il faut surmonter une pression de vente plus importante. Des fonds supplémentaires ne se transforment pas magiquement en meilleurs jetons.

Cependant, CT considère l'annonce de financement comme un signal d'achat. C'est un peu comme juger la qualité d'un restaurant en fonction du loyer payé par le propriétaire.

Exemple parfait : les projets qui lèvent d'énormes fonds dans la recherche ne se comportent pas nécessairement mieux que ceux dont le montant de financement est limité. Un financement de 100 millions de dollars ne garantit pas une économie de jetons plus performante ou une communauté plus forte qu'un financement de 10 millions de dollars.

Théorie de la manœuvre spéculative

La pensée traditionnelle considère qu'il faut réserver les annonces les plus importantes pour la semaine de lancement du projet, afin de maximiser l'effet de "FOMO" et d'attirer l'attention de tous lors du lancement du jeton.

Mais les données montrent que le contraire est vrai.

Après le lancement du projet, l'engagement des utilisateurs diminuera. Les utilisateurs se tourneront vers le prochain projet avec un airdrop, tandis que le contenu que vous avez soigneusement préparé sera ignoré.

Les projets qui peuvent maintenir de bonnes performances de manière continue ont établi leur notoriété avant la semaine de lancement, et non pendant celle-ci. Ils comprennent que l'attention avant le lancement peut attirer de véritables acheteurs, tandis que l'attention pendant la semaine de lancement n'attire que des "passants". L'engagement des utilisateurs atteint son pic avant le TGE, lorsque l'annonce de lancement est publiée, et non après le lancement, quand tout le monde s'est déjà tourné vers la prochaine opportunité.

Une méthode vraiment efficace

Alors, si l'engagement sur Twitter, le faible volume de circulation, le soutien des VC et le timing de la spéculation ne sont pas importants, qu'est-ce qui l'est vraiment ?

Utilité réelle du produit

Les projets de contenu généré naturellement (comme Bubblemaps avec sa fonction d'enquête sur la chaîne ou Kaito avec sa fonction de suivi narratif) performent mieux que les comptes principalement basés sur les memes. Bubblemaps et Kaito bénéficient d'un engagement utilisateur important et continu, car leurs produits peuvent créer naturellement un contenu riche en alpha.

Taux de conservation des transactions

Les tokens qui conservent un volume d'échange après le battage initial affichent des performances de prix nettement meilleures. Le coefficient de corrélation de Spearman (note de PANews : un indicateur non paramétrique qui mesure la dépendance entre deux variables) est de -0,356 (p = 0,014) - les tokens dont le volume d'échange a diminué de manière significative tendent à avoir des performances de prix inférieures. Un mois après l'émission, le premier quartile des tokens avec le volume d'échange le plus élevé (note de PANews : un type de quartile en statistique, qui consiste à classer toutes les valeurs de la plus petite à la plus grande et à les diviser en quatre parts égales, les valeurs aux trois points de découpage sont les quartiles) présente des médianes et des moyennes de performances de prix significativement plus élevées.

Valeur marchande initiale raisonnable

L'indicateur de prévision le plus puissant du succès. Le coefficient de corrélation est de -1,56 et a une signification statistique. Si vous êtes coté à une évaluation raisonnable, vous avez de la place pour croître. Être coté avec une capitalisation boursière de plus de 1 milliard de dollars, c'est aller à l'encontre des tendances.

Communication authentique

Un ton cohérent avec le produit. Le financement de 5,2 millions de dollars pour Powerloom et un ton trop désinvolte ne sont pas en accord – POWER a chuté de 77 % lors de la première semaine et a baissé de 95 % depuis son lancement. Pendant ce temps, Walrus a publié des tweets avec un humour sincère, et un mois après, le prix du Token Generation Event (TGE) a augmenté de 357 %. Hyperlane a maintenu des mises à jour réalistes, avec une hausse de 533 % lors de la première semaine.

Pourquoi CT a-t-il échoué ?

Cette dislocation n'est pas malveillante, mais structurelle.

Les récompenses CT sont basées sur la participation plutôt que sur l'exactitude. Les publications sur "10 méthodes pour réaliser 100 fois l'émission de jetons" obtiennent plus de partages que "ce que les données montrent réellement".

Les KOL accumulent des fans en "s'alignant" sur des projets plutôt qu'en les défiant. Dites aux utilisateurs que leur agriculture d'engagement n'a aucun sens et ne rapporte rien.

De plus, la plupart des KOL sur CT n'ont en réalité jamais émis de jetons. Ils commentent simplement un jeu qu'ils n'ont jamais joué. En revanche, des projets comme Story Protocol, qui lancent réellement des produits, continuent de bien performer, indépendamment du nombre de fans sur Twitter.

Véritable Meta

Voici les pratiques réelles des projets réussis (selon les données) :

Se concentrer sur la construction de produits que les gens souhaitent utiliser.

Fixer un prix raisonnable lors du lancement de tokens

Communiquer sincèrement avec le public

Mesurez ce qui est vraiment important, et non le nombre de likes.

C'est absolument révolutionnaire.

Prenons l'exemple de Quai Network : ils se concentrent sur des explications techniques et des publications éducatives concernant leur modèle de consensus blockchain unique. Pendant la période de TGE, le nombre moyen de vues était d'environ 24 000. QUAI a augmenté de 150 % au cours de la première semaine après son lancement. Ce n'est pas parce qu'ils ont des millions de fans, mais parce qu'ils ont véritablement suscité l'intérêt des gens pour leur innovation.

En revanche, les projets qui brûlent de l'argent sur les plateformes de tâches et le marketing participatif voient leurs tokens s'effondrer parce que personne ne comprend vraiment ou ne se soucie de ce qu'ils construisent.

Ironiquement, bien que tout le monde s'adapte à l'algorithme de Twitter, ce sont en réalité les projets qui construisent silencieusement des choses utiles et publient intelligemment qui réussissent.

Étude de cas : Zora n'a pas divulgué les détails de l'économie des tokens à temps, ce qui a entraîné une chute de 50 % une semaine après le TGE. Pendant ce temps, les projets adoptant une approche transparente et axés sur le contenu dirigé par le produit ont constamment bien performé.

CT n'a pas l'intention de mentir. Mais lorsque les mécanismes d'incitation récompensent les opinions populaires plutôt que les données concrètes, les informations utiles se perdent dans le bruit.