Les cryptoactifs intégrés pour la première fois dans le système d'évaluation des prêts hypothécaires aux États-Unis, ce qui pourrait accélérer le passage des cryptoactifs vers la finance traditionnelle.

Récemment, la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis a publié une directive majeure qui exige pour la première fois que les actifs cryptographiques soient inclus dans le système d'évaluation des actifs hypothécaires. Bien que cette politique soit encore à un stade exploratoire précoce et que les détails spécifiques ne soient pas encore complètement clairs, la signification stratégique derrière cette exigence pour le chiffrement des jetons à s'intégrer dans la finance traditionnelle a suscité de larges discussions dans le secteur.

Le directeur de la FHFA, William J. Pulte, a récemment publié plusieurs messages sur les réseaux sociaux, annonçant que l'institution mènerait une étude sur "l'applicabilité des actifs en chiffrement dans l'évaluation de l'éligibilité aux prêts hypothécaires", et a ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac de se préparer à inclure les cryptoactifs dans la catégorie des actifs pour les prêts hypothécaires.

FHFA a indiqué dans des documents officiels que Fannie Mae et Freddie Mac jouent un rôle clé dans le système de financement du logement américain, en fournissant stabilité et liquidité au marché secondaire des prêts hypothécaires résidentiels grâce à des normes prudentes, afin d'assurer une propriété durable à long terme. Les Cryptoactifs, en tant que nouvelle catégorie d'actifs émergente, pourraient offrir des opportunités d'accumulation de richesse en dehors des marchés financiers traditionnels, mais n'ont pas été inclus dans les critères d'évaluation des prêts hypothécaires à long terme. FHFA estime que l'inclusion d'une gamme plus diversifiée de catégories d'actifs aidera à évaluer plus complètement la capacité de réserve des emprunteurs et à améliorer la faisabilité pour les emprunteurs ayant un bon crédit d'atteindre une propriété durable.

En tant qu'autorité de régulation, la FHFA a donné plusieurs instructions à Fannie Mae et Freddie Mac :

1. Élaborer et soumettre une proposition visant à étudier l'inclusion des cryptoactifs en tant que catégorie d'actifs pouvant être pris en compte dans l'évaluation des risques des prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux, et ce, sans que ces actifs aient besoin d'être convertis en dollars avant la fin du prêt.

2. Ne considérer que les actifs en cryptoactifs pouvant être émis par des échanges centralisés réglementés par les États-Unis et stockés, ces échanges devant respecter toutes les lois et réglementations applicables.

3. Lors de l'élaboration de mécanismes d'évaluation pertinents, il est essentiel de prendre en compte et d'introduire des mesures nécessaires d'atténuation des risques, y compris mais sans s'y limiter, des ajustements liés à la volatilité du marché, ainsi que l'application de facteurs d'ajustement basés sur le risque concernant la proportion de jetons dans les actifs de réserve.

4. Avant de mettre en œuvre tout changement de régime, il est nécessaire d'obtenir d'abord l'approbation du conseil d'administration, puis de le soumettre à l'examen de la FHFA.

Actuellement, cet ordre est officiellement en vigueur, la FHFA demande à Fannie Mae et Freddie Mac d'accélérer la recherche et la mise en œuvre dans un "cadre de temps raisonnable et faisable". Cependant, le document n'a pas révélé de détails spécifiques sur la portée d'application, la liste des jetons pouvant être inclus, le calendrier de réforme ou la répartition des responsabilités légales, et reste donc à un stade précoce d'exploration politique.

Cette politique est mise en place à un moment où le marché du logement américain fait face à de multiples pressions. Sous l'influence d'un environnement de taux d'intérêt élevés et d'une offre de logements insuffisante, le volume des prêts hypothécaires aux États-Unis a chuté au premier trimestre 2025, atteignant un niveau proche du minimum historique. Les activités de refinancement sont en berne, et les primo-accédants ne représentaient que 30 % des ventes totales en mai, bien en dessous de la moyenne historique de 40 %. Le taux de propriété national a chuté à 65,1 %, son plus bas niveau depuis 2020. De plus en plus de jeunes retardent leur décision d'acheter un logement, se voyant contraints de compter sur leurs parents ou de retarder leur achat dans un environnement de loyers élevés.

Fannie Mae et Freddie Mac, en tant que deux grandes entreprises de soutien gouvernemental dans le système de financement du logement aux États-Unis, ont pour mission principale de fournir de la liquidité au marché des prêts hypothécaires résidentiels américains et de stabiliser le marché en achetant et en titrisant des prêts, garantissant ainsi environ la moitié du marché des prêts immobiliers aux États-Unis.

Par conséquent, cette initiative de la FHFA est perçue par l'extérieur comme une stratégie visant à résoudre des problèmes structurels, d'autant plus que les cryptoactifs gagnent en popularité parmi les jeunes Américains, et que l'augmentation de leur participation à l'achat de logements pourrait revitaliser le marché actuellement morose.

La nouvelle politique de la FHFA a rapidement suscité un vif intérêt et des débats au sein de la communauté des cryptoactifs, de nombreux acteurs réputés de l'industrie exprimant leur soutien, considérant qu'il s'agit d'un autre tournant important vers l'intégration des jetons dans la finance traditionnelle.

Le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a commenté : "Félicitations ! Les générations futures se souviendront de ce moment, le Bitcoin fait officiellement partie du 'rêve américain'. Le Bitcoin a été reconnu comme un actif de réserve par le système financier du logement américain, c'est un moment emblématique pour l'adoption du Bitcoin au niveau institutionnel et sa reconnaissance en tant que garantie."

L'investisseur célèbre Anthony Pompliano a souligné que Fannie Mae et Freddie Mac ont désormais permis aux emprunteurs d'utiliser le Bitcoin et les Cryptoactifs comme partie de la preuve d'actifs lors de la demande de prêt hypothécaire. Il estime que cette réforme aurait dû être mise en œuvre depuis longtemps et remercie Pulte d'avoir facilité cette avancée historique.

L'investisseur immobilier Grant Cardone a souligné que l'entrée du Bitcoin dans le domaine immobilier bouleversera l'investissement immobilier traditionnel. Plus important encore, cela résoudra de nombreux points douloureux qui existent depuis longtemps dans l'immobilier. Cette transformation révolutionnera complètement la manière d'investir, allant de la simple propriété résidentielle à des investissements immobiliers commerciaux complexes.

Il convient de mentionner que Pulte lui-même est également un supporter des cryptoactifs. Selon les documents de divulgation financière publiés en février de cette année, il détient des bitcoins d'une valeur comprise entre 500 000 et 1 million de dollars ainsi qu'un montant équivalent en Solana, tout en possédant également des actions de la société de minage de bitcoins MARA Holdings et de GameStop.

Depuis 2019, Pulte a publiquement soutenu le Bitcoin à plusieurs reprises, révélant qu'il possède 11 jetons de Bitcoin et le considère comme un outil important pour aider les populations les plus pauvres du monde, en particulier celles qui "n'ont pas de compte bancaire". "En tant que philanthrope, je souhaite promouvoir l'adoption généralisée des cryptoactifs." Il a également suggéré de prêter attention aux tendances du Bitcoin, de l'or et de l'argent.