Le protectionnisme commercial réapparaît : comment la politique tarifaire influence l'économie mondiale et le marché des cryptomonnaies

Les dommages causés à l'économie mondiale par la loi tarifaire Smoot-Hawley de 1930 sont encore frais dans les mémoires aujourd'hui. Cette politique, justifiée par la protection des industries nationales, a finalement conduit à une grave contraction du commerce mondial, aggravant l'ampleur et l'impact de la Grande Dépression. Près d'un siècle plus tard, l'ombre du protectionnisme commercial semble à nouveau planer sur le monde.

En avril 2025, les États-Unis ont annoncé qu'ils augmenteraient les droits de douane sur les produits chinois à 125%, suscitant des inquiétudes sur le marché mondial. Le ministère chinois du Commerce a immédiatement répondu, affirmant que si la partie américaine continuait à jouer avec les chiffres des droits de douane, la partie chinoise ne tiendrait pas compte de cela et se réservait le droit de prendre des contre-mesures. Parallèlement, le gouvernement américain a proposé une "suspension des droits de douane de 90 jours" à 75 pays, réduisant le taux général à 10%, mais excluant la Chine, le Mexique et le Canada. Cette stratégie commerciale ciblée augmente non seulement le risque de découplage économique entre la Chine et les États-Unis, mais pose également de nouveaux défis au marché des cryptomonnaies — ce nouveau champ de bataille pour la circulation des capitaux mondiaux.

Avertissement historique : Les leçons de la loi tarifaire Smoot-Hawley

L'histoire ne se répète jamais simplement, mais elle nous fournit toujours des avertissements. La tragédie causée par la loi tarifaire Smoot-Hawley des années 1930 réside dans le fait que les pays sont tombés dans un cycle vicieux de tarifs de représailles, ce qui a finalement conduit à l'effondrement du système commercial international. Cette politique commerciale, considérée comme l'une des plus destructrices du XXe siècle, laisse une leçon profonde aux décideurs contemporains : le protectionnisme commercial n'a jamais été une méthode efficace pour résoudre les crises économiques.

En 1930, le Congrès américain a adopté cette loi, augmentant les droits de douane à un niveau historique moyen de 59%. Bien que l'intention était de protéger les industries nationales affectées par la Grande Dépression, cela a déclenché une réaction en chaîne catastrophique. Les principaux partenaires commerciaux mondiaux ont rapidement pris des mesures de représailles, entraînant une contraction de près des deux tiers du volume du commerce international entre 1929 et 1934, les exportations américaines chutant de 70% et le taux de chômage mondial se détériorant davantage. Cette politique n'a non seulement pas réussi à sauver l'économie américaine, mais a plutôt approfondi et prolongé la Grande Dépression, exposant les défauts mortels du protectionnisme commercial : dans une économie mondialisée, l'augmentation unilatérale des barrières commerciales produira inévitablement des effets contraires. Plus grave encore, cette loi a sapé les fondements de la coopération commerciale multilatérale internationale, favorisant le sentiment nationaliste économique et semant les graines de l'effondrement de l'ordre économique international avant la Seconde Guerre mondiale.

Comparaison des politiques tarifaires actuelles et historiques

Les tensions tarifaires de 2025 diffèrent de celles de 1930. Les États-Unis semblent essayer de remodeler la chaîne d'approvisionnement mondiale par une "guerre tarifaire sélective" - d'une part en exerçant une pression énorme sur la Chine, et d'autre part en apaisant temporairement les relations avec la plupart des pays. Cette stratégie de "diviser pour mieux régner" semble astucieuse en surface, mais cache en réalité d'énormes risques. En tant que deuxième économie mondiale, la Chine n'est plus ce pays faible en commerce qui subissait passivement les pressions des années 1930. Face à l'annonce des augmentations tarifaires par les États-Unis, la Chine n'a pas immédiatement réagi par des mesures de représailles équivalentes, mais a choisi une attitude de "ne pas tenir compte" tout en accélérant la mise en œuvre de sa stratégie de "dollarisation". Cette fermeté stratégique a amené le marché à réaliser qu'une nouvelle guerre commerciale pourrait ne pas se transformer en un conflit généralisé comme dans les années 1930, mais plutôt en une guerre d'usure plus durable.

Réaction du marché des cryptomonnaies

La politique tarifaire du gouvernement américain a provoqué de fortes fluctuations sur les marchés financiers mondiaux, et le marché des cryptomonnaies a également subi un impact total. Le prix du Bitcoin est passé de 83 500 dollars à 74 500 dollars, tandis que l'Ethereum a connu une chute encore plus importante, passant de 1 800 dollars à 1 380 dollars, et la capitalisation boursière totale des autres cryptomonnaies a chuté de plus de 40 %. La liquidité du marché s'est nettement contractée, les flux de fonds mensuels du Bitcoin étant passés d'un pic de 100 milliards de dollars à 6 milliards de dollars, avec même un flux net sortant de 6 milliards de dollars pour l'Ethereum. Malgré un "ventre à terre" de ventes massives, la réduction progressive des pertes à mesure que les prix baissent indique que la pression de vente à court terme pourrait être proche de l'épuisement.

D'un point de vue de l'analyse technique, 93 000 dollars est devenu un niveau de résistance clé pour que le Bitcoin retrouve son élan haussier, tandis que la plage de 65 000 à 71 000 dollars est la zone de soutien centrale que les haussiers doivent défendre. Le marché est actuellement à un stade critique, et si le niveau de soutien est rompu, cela pourrait entraîner la plupart des investisseurs dans un état de perte flottante, provoquant un ajustement du marché plus sévère. Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies est très sensible aux changements de liquidité mondiale, et l'incertitude causée par cette politique tarifaire a déjà eu un impact large. La capacité du marché à se stabiliser dépendra de l'évolution ultérieure des politiques et de la situation de retour des capitaux.

Dans ce jeu international, le marché des cryptomonnaies est à la fois un récepteur passif et une variable active. Il est intéressant de réfléchir : lorsque la situation internationale est tendue et que le système monétaire mondial est en crise, où les investisseurs peuvent-ils encore trouver un moyen de stockage de valeur numérique rare, mondial et non contrôlé par aucun gouvernement ou entité ? Peut-être qu'au moment où la crédibilité de l'ordre traditionnel est érodée par la guerre commerciale, un nouveau système économique commencera à germer silencieusement.