Jeton d'actions : un nouveau paradigme de la TradFi habilité par la Blockchain

Ces dernières années, les jetons d'actions, en tant que produit financier innovant émergent, se sont progressivement fait un nom sur le marché. Grâce à la technologie Blockchain, ils offrent aux utilisateurs une toute nouvelle méthode de négociation d'actions, créant ainsi un modèle de négociation conforme et ouvert. Cela non seulement élargit le champ des choix pour les investisseurs, mais ouvre également aux investisseurs ordinaires la porte d'accès aux capitaux privés. Parallèlement, il est essentiel de continuer à prêter attention à leur mécanisme de fonctionnement, aux risques potentiels et aux exigences réglementaires.
La nouvelle frontière de l'innovation financière : jetons d'actions
Récemment, certaines institutions financières majeures et des entreprises de cryptomonnaie ont lancé des services de jetons d'actions, ce produit innovant a rapidement suscité un large intérêt sur le marché. Nous allons maintenant explorer en profondeur la nature des jetons d'actions et les impacts possibles sur le marché financier.
Modèle innovant de jetons d'actions
Une société de technologie financière cotée en bourse aux États-Unis a récemment lancé un service de jetons d'actions sur le marché de l'Union européenne, offrant aux utilisateurs européens une toute nouvelle expérience de trading d'actions. Ce service permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des produits dérivés indexés sur le prix des actions en dollars, et la société s'occupe automatiquement des conversions en euros, mais des frais de conversion de 0,1 % seront appliqués.
Son mécanisme de base comprend :
• Custodie et mapping : les jetons d'actions sont des dérivés qui suivent les prix, l'actif sous-jacent étant conservé par des institutions agréées aux États-Unis. La société est responsable de l'émission de ces contrats et de leur enregistrement sur la blockchain. En raison de leur nature de dérivés, les titres correspondants ne peuvent être conservés que dans le compte de la société, et les utilisateurs ne peuvent pas les racheter directement.
• Conformité réglementaire : Les jetons d'actions sont proposés sous forme de contrats dérivés dans le cadre de la directive sur les marchés d'instruments financiers II (MiFID II). L'entreprise détient une licence MFT, conforme aux exigences de l'UE pour la fourniture de services de négociation de dérivés, et ce service n'est actuellement disponible que dans la région de l'UE.
• Temps de négociation et actions de l'entreprise : Les jetons d'actions peuvent être négociés cinq jours par semaine, de lundi 02:00 à samedi 02:00, heure d'Europe centrale/heure d'été. Pour les actions de l'entreprise telles que les dividendes et les fractionnements, l'entreprise agira pour le compte des clients, y compris les ajustements de positions, les distributions en espèces et le traitement des dividendes.
• Application de la technologie Blockchain : L'émission de jetons d'actions utilise la technologie Blockchain, initialement basée sur un certain bloc Layer2, avec un projet futur de migration vers un bloc Layer2 construit par l'entreprise.
• Expansion du marché du capital-investissement : la société a également utilisé pour la première fois la technologie Blockchain pour faciliter l'acquisition de capital-investissement, en lançant des actions tokenisées de deux entreprises technologiques renommées pour les utilisateurs européens. Cette initiative permet aux investisseurs ordinaires d'accéder à des actions de sociétés privées qui, en général, ne sont accessibles qu'aux initiés et aux investisseurs fortunés.
Un autre modèle plus ouvert
Une plateforme d'échange de cryptomonnaies a lancé des jetons d'actions avec un design plus ouvert :
• Mécanisme de garde et de mapping : Les jetons d'actions sont achetés et détenus par des institutions professionnelles qui possèdent de vraies actions ou des actifs ETF, et sont stockés dans des institutions de garde tierces conformes. Chaque jeton est lié à l'actif sous-jacent au ratio de 1:1, et le processus de garde est strictement réglementé. Les jetons sont basés sur une blockchain à haute performance, représentant une part de propriété des actions ou ETF sous-jacents.
• Conformité réglementaire : L'entreprise collabore avec des organismes de réglementation mondiaux pour s'assurer que les jetons sont conformes aux réglementations locales. Actuellement, elle est uniquement ouverte aux clients non américains et ne prend pas en charge les utilisateurs des marchés des États-Unis, du Canada, du Royaume-Uni, de l'Union européenne et de l'Australie.
• Temps de transaction et traitement des comportements de l'entreprise : prend en charge le trading 24 heures sur 24, 5 jours par semaine, brisant les limites horaires du marché boursier traditionnel américain. Les détenteurs de jetons n'ont pas de droits d'actionnaires traditionnels, mais les dividendes sont indirectement répartis par un mécanisme d'ajustement du prix des jetons.
• Support de la Blockchain : actuellement basé sur une blockchain publique haute performance, avec des plans d'expansion vers d'autres blockchains haute performance à l'avenir. Les premières incluent 60 actions américaines et ETF, pouvant être échangées sur plusieurs plateformes de trading et protocoles de finance décentralisée.
Comparaison des deux modes
Le premier modèle a des avantages en termes de conformité et de couverture d'un public mainstream, et propose des actions non cotées ; le deuxième modèle couvre une zone plus large, prend en charge les transactions sur la chaîne native et les protocoles de finance décentralisée, et est plus proche de l'écosystème des cryptomonnaies.
Opportunités futures
Pour les équipes de start-up, les opportunités de participer au marché des jetons d'actions peuvent inclure :
• Cibler des groupes ou des régions spécifiques difficilement accessibles par les courtiers traditionnels mais couverts par les cryptomonnaies.
• Innover dans les produits financiers, par exemple en développant de nouveaux actifs dérivés et des stratégies de trading basées sur des jetons d'actions, tels que des contrats à effet de levier, des ETF à effet de levier, etc., afin de créer un avantage concurrentiel différencié.
Les jetons d'actions, en tant qu'innovation financière, changent progressivement le paysage des marchés boursiers traditionnels, offrant aux investisseurs des choix plus diversifiés. Cependant, les investisseurs doivent bien comprendre le mécanisme de fonctionnement, les risques et les réglementations connexes lorsqu'ils participent à ce type de produit financier nouveau.