Analyse du secteur des agents IA : un domaine émergent à fort potentiel

Avant d'analyser le secteur des agents IA, passons en revue ce que l'industrie des cryptomonnaies a traversé au cours de ce cycle :

La différenciation entre le Bitcoin et les autres actifs cryptographiques

Avant ce cycle, le Bitcoin équivalait presque à l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Acheter du Bitcoin signifiait acheter des actifs cryptographiques, adhérer à l'idée de la cryptomonnaie et de la décentralisation.

Cependant, après l'approbation de l'ETF Bitcoin au comptant, il semble que l'achat de Bitcoin et la reconnaissance de sa valeur soient devenus une opinion dominante, allant des responsables politiques aux entreprises cotées en bourse. Cependant, la signification de l'existence des cryptomonnaies, en particulier d'Ethereum et d'autres altcoins, ne semble pas avoir obtenu la reconnaissance de la société et des fonds traditionnels.

La raison est complexe, principalement en ce qui concerne le positionnement des actifs :

Le Bitcoin est considéré comme un actif alternatif lié à l'or, dont les propriétés de couverture contre l'inflation et de préservation de la valeur par rapport aux monnaies souveraines sont largement reconnues.

Dans l'esprit des investisseurs traditionnels, Ethereum et d'autres altcoins sont toujours considérés comme des actions technologiques manquant de modèles commerciaux durables et matures. Comparés à ces entreprises technologiques solides qui ont des utilisateurs, des produits et une demande, ces actifs cryptographiques ont une valorisation élevée et un potentiel de retour insuffisant, ce qui en fait des actifs ayant un très faible rapport risque/rendement du point de vue de l'allocation d'actifs.

Du point de vue du ratio de Sharpe, Ethereum est inférieur à des entreprises technologiques telles que Meta et Google. Le ratio de Sharpe de Bitcoin n'est dépassé que par celui de NVIDIA, qui a excellé lors de ce cycle.

Un autre facteur important est le resserrement relatif des taux d'intérêt et de la politique monétaire dans le contexte macroéconomique actuel, combiné avec le développement florissant de l'industrie de l'IA, ce qui entraîne un manque d'attractivité des cryptomonnaies pour les fonds hors marché. La raison est simple : des fonds limités se dirigent vers les actions de l'IA et les GPU, rendant difficile leur flux vers les altcoins et Ethereum.

La masse monétaire M2 en dollars n'a toujours pas retrouvé son niveau record de 2022.

Un déséquilibre grave au sein de l'écosystème des cryptomonnaies

Puisque les cryptomonnaies ont du mal à attirer des fonds externes, les fonds internes peuvent-ils mobiliser suffisamment de pouvoir d'achat ?

Une estimation grossière du montant total des fonds sur le marché actuel (montant total des stablecoins + montant des positions des contrats) a déjà largement dépassé celui du dernier marché haussier. Mais à part le Bitcoin, la plupart des altcoins n'ont pas atteint de nouveaux sommets. Où se situe le problème ?

La racine du problème réside dans un déséquilibre entre l'offre et la demande. Du côté de l'offre, il y a de nombreux nouveaux projets financés à des valorisations élevées, dont la plupart n'ont pas trouvé de cas d'utilisation réels et manquent d'utilisateurs authentiques.

L'existence de ces projets est le résultat d'un financement excessif des capital-risque en cryptomonnaies pendant le marché haussier de 2022. En raison de ce financement excessif de ces fonds, dont la plupart ont une durée de 5 ans (environ 3 ans d'investissement + 2 ans de période de sortie), la qualité des projets a été négligée au profit de l'accomplissement des objectifs d'investissement, entraînant une frénésie d'acquisitions.

Alors, qui viendra fournir des ordres d'achat pour ces projets ?

Les canaux de sortie précédents étaient principalement des échanges centralisés, mais après l'incident FTX, les échanges centralisés sont devenus la cible de toutes les critiques, avec une pression réglementaire énorme. Les échanges craignent non seulement des amendes colossales, mais aussi le risque d'emprisonnement pour les fondateurs. Cela a conduit les échanges à changer leur objectif, passant de l'expansion de la clientèle et de l'augmentation du volume des transactions à l'obtention de bénéfices.

Un échange orienté vers l'expansion des utilisateurs doit nécessairement offrir des avantages aux utilisateurs, y compris la réduction de la valorisation des nouveaux projets et le partage des opportunités de participation aux projets précoces.

Sous la pression réglementaire, les bourses ont d'une part réduit leurs activités d'expansion hors ligne et régionales, et d'autre part ont également arrêté activement ou passivement des opérations de type IEO qui offraient des réductions. Cela a également conduit à un manque de dynamisme dans la demande sur le marché et dans la croissance des achats.

Avantages uniques de l'Agent IA par rapport aux pièces conceptuelles

Comme tout le monde le sait, le principal domaine d'application des cryptomonnaies est le trading et l'émission d'actifs. Dans chaque marché haussier, seule l'implication des utilisateurs dans de nouveaux modèles d'émission et de trading d'actifs peut créer un effet de richesse, entraînant ainsi un phénomène de marché haussier avec un effet de levier sur les fonds en circulation et l'entrée de fonds externes.

Dans le contexte d'une surévaluation des projets sur le marché et d'un déséquilibre grave entre l'offre et la demande, les monnaies conceptuelles deviennent le premier secteur à trouver une solution.

Les jetons conceptuels se caractérisent par un financement sans capital-risque et une distribution équitable, générant un effet de richesse grâce à un modèle de forte augmentation rapide de la valeur à faible capitalisation boursière, et ouvrent une nouvelle voie pour l'émission et le trading d'actifs.

L'une des caractéristiques les plus importantes des jetons conceptuels est qu'ils n'ont aucune utilité réelle. Ce nihilisme financier peut déconstruire les manigances du capital-risque et convient à un petit nombre d'utilisateurs de cryptomonnaies. Pour la plupart des praticiens et des institutions, la difficulté de participation est trop élevée, et il est difficile d'expliquer aux investisseurs les raisons de l'investissement.

Mais l'Agent IA peut condenser le consensus de la plupart des gens : aux investisseurs en fonds, on peut raconter l'histoire d'investir dans des infrastructures IA ; aux utilisateurs passionnés par les cryptomonnaies conceptuelles, on peut parler des concepts en chaîne et de la logique spéculative ; aux professionnels de la cryptomonnaie et aux investisseurs en capital-risque, on peut expliquer la logique d'investir dans des projets de la piste des Agents IA.

En résumé, l'Agent IA est le plus grand commun diviseur de l'industrie des cryptomonnaies de ce cycle.

Comment considérer le projet AI Agent

de l'application à l'application Agent

Pour les institutions d'investissement en cryptomonnaie, il est crucial de comprendre comment l'Agent IA a redéfini la chaîne de valeur et la logique d'évaluation de la cryptomonnaie.

Au cours des deux précédentes vagues de marchés haussiers, la chaîne de valeur et la logique d'évaluation des projets de blockchain ont progressivement pris forme :

• Blockchain de niveau inférieur : le plafond de la capitalisation boursière est fixé à Ethereum, avec une capitalisation actuelle de 400 milliards de dollars ; la deuxième vague est d'environ 1/4 à 1/2 d'Ethereum.
• Couche intermédiaire : comme les projets d'oracle, la capitalisation boursière en circulation est d'environ 5 % de celle d'Ethereum.
• Protocole de base : la capitalisation boursière des projets principaux est d'environ 1,25 % à 3 % de celle d'Ethereum.

La logique sous-jacente de DeFi est basée sur des contrats intelligents, dont les limitations fonctionnelles restreignent également l'innovation d'autres applications.

Maintenant que l'IA est intégrée à la pile technologique sous-jacente de la blockchain, la couche IA devient une couche technologique parallèle aux contrats intelligents, c'est ce qu'on appelle la couche Agent de la chaîne complète.

Cela explique pourquoi les projets d'IA précédents n'ont pas réussi à mener un nouveau récit, car ils n'ont pas encore quitté le cadre des applications de contrats intelligents, tandis que l'Agent IA existe en tant qu'adhésif entre la couche de base de la blockchain et les données hors chaîne, ainsi qu'une meilleure interface utilisateur.

En se basant sur cette logique d'évaluation, si les middleware de premier plan dans le DeFi peuvent représenter 5% de la capitalisation boursière d'Ethereum, il est possible que le cadre des agents IA atteigne également ce niveau. Actuellement, la capitalisation boursière des projets leaders est d'environ 2,5 milliards de dollars, avec un potentiel de 8 à 10 fois.

D'autres projets d'agent AI peuvent également être évalués en fonction des rôles correspondants dans l'écosystème DeFi.

Comment changer l'écosystème de surenchère des cryptomonnaies

Cette période a commencé avec les jetons conceptuels, l'effet de richesse se produit presque tous en chaîne, mais la barrière à l'entrée reste très élevée pour les utilisateurs et institutions en dehors de la sphère.

Le principal avantage de l'application Agent réside dans l'interaction :

• Acheter des actifs : auparavant, il fallait recharger des ordres via l'application de la bourse ; à l'époque des Agents, il est possible d'acheter directement avec un langage naturel, voire d'obtenir une assistance intelligente pour le trading et la prise de décision d'investissement.
• Financement : Auparavant, il fallait emballer le concept et l'équipe, et chercher des investisseurs en capital-risque ; à l'ère des agents, il est possible de présenter directement le produit et de communiquer avec la communauté pour obtenir des fonds.
• Émission de jetons : Il y a un besoin de processus complexes et de négociations avec les échanges dans le passé ; à l'ère des Agents, l'émission de jetons peut être automatisée par l'IA, l'Agent détient la clé privée et gère le fonds, réalisant ainsi son propre marketing.

Cette boucle suit plusieurs critères importants :

• Projet open source, application visible, code vérifiable
• Les fonds sont relativement sûrs, la clé privée est détenue par l'Agent pour éviter que les développeurs ne retirent les fonds.
• Transparence du financement et de l'émission de jetons, évitant diverses opérations opaques

Bien que l'émission de jetons par les agents présente également certains problèmes, il y a eu des progrès considérables par rapport aux méthodes d'opération du passé.

L'application Agent qui peut gagner l'entrée de transaction des utilisateurs est très susceptible de correspondre à l'évaluation des jetons de plateforme des échanges.

une vision à plus long terme

Certaines opinions estiment que les agents IA formeront à l'avenir une nouvelle société IA, créant une valeur économique de plus de mille milliards de dollars, et que les cryptomonnaies deviendront un actif important de cette économie IA.

Pour les êtres vivants d'IA, l'AGI est le cerveau, le robot est le corps, et la cryptomonnaie confère une identité autonome et un système économique.

En résumé : ne pensez pas à ce que l'IA peut faire pour vous, mais à ce que vous pouvez faire pour l'IA.

Phases de développement du projet AI Agent

Selon les données, la capitalisation boursière totale de l'Agent IA est d'environ 18,6 milliards de dollars, ce qui représente environ 64 % de la capitalisation boursière totale des projets DeFi, 75 % du secteur GameFi, et 62 % de la capitalisation boursière de tous les Layer 2.

Bien que les statistiques soient assez grossières, selon le sentiment du marché, l'Agent IA vient de passer la moitié du chemin et est à son apogée.

En plus des plateformes de lancement et des modèles de cadre actuellement populaires, certaines directions potentielles incluent :

• Échanges de cryptomonnaies pilotés par des agents : mise en œuvre de l'inscription décentralisée, de la conservation des actifs, de l'émission de jetons, etc.
• Stablecoin piloté par des agents : ajustement automatique par IA, maintien de l'ancrage, etc.
• Application de l'Agentisation : divers types d'applications intègrent les services d'Agent comme fonctionnalité centrale.

Dans l'ensemble, l'ère d'AgentFi ne fait que commencer, et l'espace de développement futur est vaste.