Révolution des stablecoins : la transformation silencieuse menée par les géants du Web2

Le domaine des stablecoins est en train de connaître une révolution silencieuse. Un blogueur célèbre a récemment publié un long article qui analyse en profondeur l'évolution et les perspectives futures des stablecoins. Ce qui est surprenant, c'est que malgré l'essor du marché des stablecoins, la réaction dans le cercle des cryptomonnaies est plutôt froide, avec même des fonds se dirigeant vers des actions liées aux concepts du marché boursier américain. Ce contraste a suscité des réflexions.

Pourquoi le récit natif des cryptomonnaies semble-t-il "indifférent" à la frénésie des stablecoins ? Cette question est très pertinente. Rappelons-nous qu'il n'y a pas si longtemps, lorsque certains politiciens ont émis des jetons, les gens attendaient avec impatience l'effet d'entraînement sur le marché. Cependant, lorsque de véritables opportunités de stablecoins ayant un potentiel d'application à grande échelle sont apparues, le cercle des cryptomonnaies s'est retrouvé dans la "confusion".

En réalité, la réponse à ce phénomène est très simple : "Sans canal d'émission, il n'y a pas de business de stablecoin". Le cœur du modèle commercial des stablecoins réside dans le canal d'émission, et les canaux viables comprennent principalement les échanges cryptographiques, les géants du Web2 et les banques traditionnelles. Cela ne semble pas directement lié à la direction de la construction de la plupart des industries de cryptomonnaie.

Le succès d'un stablecoin reconnu ne provient pas d'un avantage technologique, mais de la capacité à répondre à un besoin essentiel et à établir des canaux. Même s'il existe des concurrents avec des technologies plus réglementées, ils doivent partager 50 % des revenus d'intérêts avec de grandes bourses pour obtenir des canaux de distribution. Ainsi, il est évident que ceux qui tentent de défier les stablecoins dominants uniquement avec une "meilleure technologie" sont essentiellement en train de faire du travail inutile.

Pour les investisseurs ordinaires, les stablecoins peuvent sembler trop "ennuyeux", manquant d'un potentiel de profit multiplié par 10 ou 100, ce qui explique également la réaction tiède du secteur des cryptomonnaies à cet égard.

Cependant, les géants du Web2 sont les véritables "perturbateurs". En ce qui concerne l'avenir des banques traditionnelles, un blogueur a fait un jugement acéré : "il n'y a pratiquement plus d'espoir". Le système dollar, sans frontières et toujours opérationnel, ne se trouve pas du tout au même niveau de concurrence que le système bancaire, qui est caractérisé par des effectifs excessifs et des procédures compliquées. Le déclin des banques offre en revanche un vaste espace de survie pour les stablecoins.

Ce qui a un véritable potentiel de disruption, ce sont certaines grandes entreprises technologiques, car elles disposent d'une vaste base d'utilisateurs et de scénarios de paiement matures. Lorsque les grandes plateformes de commerce électronique commencent à explorer les stablecoins, ce n'est plus simplement une expansion commerciale, mais une introduction directe de milliards d'utilisateurs principaux dans l'infrastructure des cryptomonnaies.

C'est là la véritable valeur de la vague de développement des stablecoins - ce n'est pas de créer des opportunités de profits rapides pour le cercle des cryptomonnaies, mais de permettre aux infrastructures de cryptomonnaies de s'infiltrer discrètement dans le monde mainstream. Lorsque des milliards d'utilisateurs de Web2 commenceront à utiliser des stablecoins au quotidien, la demande d'infrastructures dans divers domaines tels que DeFi, DeAI, GameFi, etc., augmentera en conséquence, ce qui représente une dynamique de croissance à long terme difficile à percevoir à court terme mais qu'il ne faut pas négliger.

Bien sûr, la soi-disant vague de développement, même si elle semble morne, ne manquera pas de susciter une certaine spéculation. L'introduction en bourse d'une célèbre entreprise de stablecoin n'est peut-être que le début, et d'autres "imitateurs" suivront. La plupart de ces projets manquent de réelles capacités de distribution, mais sous l'impulsion du concept de stablecoin, leur ratio cours/bénéfice pourrait être gravement surestimé.

Cependant, revenons au jugement central : les projets sans canal d'émission n'ont pratiquement aucune perspective. Il est important de noter que cette partie du marché des attentes peut ne pas concerner la plupart des investisseurs particuliers, et il pourrait être plus sage d'adopter une attitude d'attente.

D'un autre point de vue, cette vague d'introductions en bourse est essentiellement une "popularisation" de la valeur des cryptomonnaies sur les marchés financiers traditionnels. C'est lorsque les investisseurs traditionnels commencent à étudier sérieusement le modèle commercial des stablecoins que cet impact "silencieux mais profond" devient le plus digne de réflexion.

La vague de développement des stablecoins marque un moment clé dans la transition des cryptomonnaies d'un "terrain d'expérimentation d'innovation marginale" à une "option commerciale grand public". Actuellement, il est normal de ne pas ressentir d'enthousiasme dans le cercle des cryptomonnaies, car les règles du jeu ont changé et les protagonistes ne sont plus eux. Mais à long terme, lorsque l'infrastructure des cryptomonnaies répondra à davantage de besoins du monde réel, chaque utilisateur natif de cryptomonnaie deviendra un bénéficiaire de cette mise à niveau de l'infrastructure.