Comment les génies du chiffrement ont évaporé des milliers de milliards de dollars

Le yacht géant "Much Wow" aurait dû devenir le jouet emblématique des millionnaires de la cryptomonnaie. Ce yacht de luxe de 171 pieds d'une valeur de 50 millions de dollars devait être livré en juillet de cette année. Cependant, son acheteur, Three Arrows Capital(3AC), a fait faillite et a disparu avant la mise à l'eau du yacht, le laissant abandonné sur la côte italienne.

3AC a été fondé par Su Zhu et Kyle Davies, deux diplômés de l'Université d'Andover, et était l'un des fonds spéculatifs les plus respectés de l'industrie du chiffrement. Mais en juin de cette année, 3AC s'est effondré soudainement, provoquant une série de réactions en chaîne, entraînant une vente massive de Bitcoin et faisant perdre les résultats de l'industrie du chiffrement au cours des deux dernières années.

La faillite de 3AC a causé de lourdes pertes à de nombreuses entreprises de chiffrement. Voyager Digital a donc demandé une protection contre la faillite. Genesis Global Trading et Blockchain.com ont respectivement perdu 2,3 milliards de dollars et 270 millions de dollars. Les experts de l'industrie estiment généralement que 3AC porte une responsabilité importante dans l'effondrement des cryptomonnaies en 2022, entraînant l'évaporation de plus de 1 trillion de dollars de valeur marchande.

Su Zhu et Davies se sont d'abord concentrés sur le trading d'arbitrage sur le marché des changes, puis ont évolué vers le chiffrement. Ils ont gagné de nombreux adeptes en se faisant entendre activement sur Twitter, prônant la théorie du "super cycle" du Bitcoin. 3AC a rapidement connu une expansion, empruntant massivement pour investir dans divers projets de chiffrement.

Cependant, le pari massif de 3AC sur GBTC a commencé à poser problème. Au début de 2022, le fonds semblait décider d'augmenter le risque d'investissement pour tenter de se redresser. En février, 3AC a investi 200 millions de dollars dans le projet Luna, ce qui s'est révélé être un coup fatal. En mai, Luna s'est effondré, et 3AC a subi d'énormes pertes.

Au cours des prochaines semaines, 3AC a emprunté des fonds à diverses parties pour rembourser ses dettes, mais n'a rapidement plus été en mesure de le faire. Mi-juin, Su Zhu et Davies ont cessé de répondre aux créanciers et ont transféré des fonds. Le 1er juillet, 3AC a déposé son bilan.

Actuellement, le liquidateur n'a récupéré que 40 millions de dollars d'actifs, bien en dessous des 2,8 milliards de dollars de réclamations des créanciers. Su Zhu et Davies sont introuvables et pourraient avoir fui à Dubaï. Les régulateurs enquêtent sur d'éventuelles fraudes de 3AC.

Cet effondrement a révélé les risques systémiques du secteur du chiffrement, tout en donnant une leçon à ceux qui considéraient 3AC comme des "génies" investisseurs. Comme l'a dit Davies : "Nous avons très bien réussi lorsque le marché était bon. C'est juste que nous perdons le plus dans les phases difficiles."