Cryptoactifs secteur de la stagnation et de la transformation

Au cours de l'année écoulée, l'industrie des Cryptoactifs a interagi de manière bilatérale avec la finance traditionnelle, les géants de la technologie et le monde politique mondial. La monnaie numérique lancée par un homme politique marque la fin de la liquidité des Cryptoactifs, tandis que la fusion entre les différentes industries ne fait que commencer.

Une série d'événements liés aux cryptoactifs au Pakistan, au Bhoutan et au Moyen-Orient est finalement devenue la goutte d'eau qui a fait déborder le vase pour les investisseurs particuliers. Dans ce contexte, beaucoup pourraient choisir d'abandonner et de chercher d'autres opportunités.

Période de stagnation dans l'industrie des cryptoactifs

L'humanité cherche souvent la liberté dans un environnement traditionnel, tandis que dans un environnement libre, elle aspire à la tradition. Ce sentiment contradictoire se manifeste également dans l'industrie des Cryptoactifs.

Lorsque l'ETF Bitcoin au comptant sera approuvé, beaucoup pensent que le Bitcoin va changer le monde. Cependant, la réalité est que le Bitcoin ressemble davantage à un actif de représentation de l'offre monétaire M2. Il ne peut ni lutter efficacement contre l'inflation, ni servir de catalyseur pour un marché haussier des jetons.

Récemment, des événements remarquables ont eu lieu sur le marché, comme l'action de sauvetage d'une certaine plateforme de trading et le lancement d'un certain portefeuille. Cependant, ces événements ressemblent davantage à une farce non rentable.

Il n'y a rien de nouveau sous le soleil, le secteur des cryptoactifs est en grande stagnation.

Ethereum a autrefois été qualifié d'"innovation de niveau civilisationnel", mais n'a pas pu résister à la forte chute des prix. Il tente maintenant de revenir dans la compétition L1 en introduisant la technologie Risc-V. Cependant, il reste à voir si cette amélioration technologique peut vraiment sauver Ethereum.

La stratégie de pari L1 d'un certain DEX a commencé avant son événement majeur et se poursuit par la suite. Cependant, le L2 ou la couche d'extension dans son écosystème peut en réalité aspirer ses ressources, similaire aux poissons parasites sur un baleine.

Le modèle de marché que nous connaissons a changé. Les stablecoins, et non l'Ethereum, sont la véritable monnaie.

Changement de l'écosystème d'information du marché

Des informations invalides érodent tout le marché. Nous pourrions connaître une phase passant d'une domination des KOL à une domination des KOL institutionnels, puis à une domination des échanges centralisés. Cette tendance s'est déjà manifestée lors du récent festival de musique de Dubaï, où les promoteurs de projets, les leaders d'opinion et les échanges sont tous orientés vers le trading.

Ce n'est pas une critique des leaders d'opinion, mais une reconnaissance des lois du marché. Des AMA communautaires précoces aux plateformes communautaires, en passant par la guerre médiatique, l'influence des leaders d'opinion atteignant son apogée signifie également sa fin, orientant les transactions vers un moment de liquidation de la confiance et de l'influence.

Une nouvelle tendance de divergence est apparue dans le cycle actuel, les informations non valides se divisent principalement en deux catégories :

1. Signaux de trading de faible qualité, ciblant les marchés émergents
2. Les investisseurs de longue date montent sur scène, affirmant leur présence

Changement de l'environnement d'investissement

Le secteur du capital-risque traverse également des périodes de déclin et de persistance. Les VC de la Silicon Valley, du Moyen-Orient et d'Europe, soutenus par des capitaux en dollars, se préparent pour la prochaine étape, tandis que les VC chinois font face à une pression continue de la part des LP et du ROI, s'éloignant de l'innovation et se tournant davantage vers un rôle de teneur de marché.

Une véritable innovation pourrait apparaître dans les nouveaux parcs technologiques émergents. Les fondateurs chinois pourraient avoir besoin de chercher des financements à Silicon Valley et à Wall Street, mais les projets qui peuvent réellement répondre aux besoins de la prochaine étape du marché pourraient ne pas être reconnus par les cadres d'investissement existants.

Les échanges cherchent avidement toute source de trafic potentielle, préférant gaspiller des ressources plutôt que de manquer une opportunité possible. Dans ce contexte, les anciens employés des grandes entreprises du secteur de l'internet qui passent aux échanges de cryptoactifs pourraient devenir les principaux bénéficiaires.

Il est à noter que la durée moyenne d'emploi d'un certain géant technologique est passée de 4 mois en 2018 à 7-8 mois en 2024, mais un grand nombre de talents quittent toujours le marché, les principales plateformes de Cryptoactifs devenant leur premier choix.

Les principaux bénéficiaires du capital-risque sont les diplômés des grandes écoles, tandis que les bénéficiaires des échanges sont les talents éliminés par les grandes entreprises. Ils apportent non seulement une expertise et un parcours impressionnant, mais introduisent également des normes opérationnelles plus profondes, ce qui entraîne également une augmentation des coûts intermédiaires et une baisse de l'efficacité du capital.

L'ère dynamique, florissante et axée sur le profit de l'industrie des Cryptoactifs est désormais révolue. La systématisation continue devient un frein au développement de l'industrie, rendant le secteur des Cryptoactifs de plus en plus semblable à celui de l'Internet traditionnel.

Relation entre l'innovation et la demande

Avoir confiance dans l'industrie des cryptoactifs, mais ressentir de l'inquiétude pour son avenir personnel, c'est peut-être l'état d'esprit de nombreux professionnels. Ce secteur n'est plus un domaine de niche, rempli d'opportunités de richesse rapide, les professionnels sont en train d'être massivement remplacés par des talents de l'internet et du secteur financier.

Dans chaque crise de l'industrie du chiffrement, de nouvelles méthodes d'émission d'actifs émergent. Par exemple, la norme ERC-20 a soutenu le développement de la DeFi, tandis que les NFT ont soutenu des projets tels que BAYC. Nous sommes maintenant arrivés à une nouvelle étape des stablecoins.

Il est à noter que le cœur de la dernière période d'activité sur la chaîne était Ethereum et le prêt, en amplifiant l'efficacité du capital par une combinaison "en Lego". En revanche, la période actuelle d'Ethereum et de modèle de staking n'a pas reproduit ce miracle.

Les stablecoins à intérêt (YBS) sont devenus un nouveau point d'innovation. Ils pourraient créer une nouvelle demande, non pas parce que les stablecoins existants ne peuvent pas satisfaire la demande, mais parce que les YBS offrent une nouvelle possibilité.

YBS pourrait devenir une nouvelle forme d'émission d'actifs. Pour l'avenir, il y a trois prévisions possibles :

1. YBS devient un nouveau mode d'émission d'actifs, la mise à niveau technologique d'Ethereum a réussi. ETH pourrait remplacer BTC en tant que nouveau moteur de croissance des cryptoactifs, le staking renforcé d'ETH pourrait devenir une véritable monnaie ;

2. YBS devient une nouvelle méthode d'émission d'actifs, mais Ethereum est en déclin. YBS pourrait être englouti par des actifs en dollars tels que les obligations d'État, la fintech 2.0 devient une réalité, et le Web 3.0 pourrait devenir une illusion ;

3. YBS n'a pas réussi à devenir un nouveau moyen d'émission d'actifs, et Ethereum a rapidement décliné. La blockchain pourrait évoluer vers une "décapitalisation", au mieux se développer en version 1.5 de la fintech.

Conclusion

Ethereum dépend actuellement principalement de la narration technique, tandis que les utilisateurs préfèrent adopter des jetons stables.

L'industrie espère que les utilisateurs accepteront davantage YBS, plutôt que certains jetons stables centralisés. Cela reflète le fossé entre l'industrie et le marché.

Avant que les actifs natifs en chiffrement ne soutiennent la généralisation de YBS, il pourrait être prématuré de promouvoir excessivement les paiements en blockchain. Les paiements devraient être une direction pour le développement de YBS, et non une condition préalable.

L'industrie des Cryptoactifs ne devrait pas se limiter à devenir la fintech 2.0, mais devrait explorer des voies de développement plus vastes.