La danse folle du marché numérique des cryptomonnaies en 2024 : l'ascension du Bitcoin

En 2024, le marché des cryptomonnaies présente une folie sans précédent, avec des performances particulièrement remarquables pour Bitcoin. Au cours du mois dernier, Bitcoin a augmenté de plus de 50 %, devenant l'un des actifs les plus brillants. Quelle est la mécanique derrière ce comportement de marché anormal ? Cette folie peut-elle se maintenir ? Explorons cette question en profondeur.

L'augmentation du prix de tout actif ne peut se faire sans une réduction de l'offre et une augmentation de la demande. Nous allons analyser séparément les deux aspects de l'offre et de la demande.

analyse du côté de l'offre

Avec la réduction continue de Bitcoin, l'impact du côté de l'offre sur son prix s'affaiblit progressivement, mais nous devons toujours prêter attention à la pression de vente potentielle :

Selon le consensus, moins de 2 millions de Bitcoin ont été nouvellement créés, et la vitesse d'émission va bientôt connaître une nouvelle réduction de moitié. Cela signifie que la pression de vente nouvellement ajoutée va diminuer encore davantage. En observant les comptes des mineurs, qui restent au-dessus de 1,8 million depuis longtemps, cela indique qu'il n'y a pas de tendance de vente significative chez les mineurs.

D'autre part, le nombre de Bitcoin détenu par les comptes à long terme continue d'augmenter, atteignant actuellement environ 14,9 millions de jetons. Le nombre de Bitcoin réellement en circulation est relativement limité, avec une capitalisation boursière de moins de 350 milliards. Cela explique pourquoi un achat constant de 500 millions de dollars par jour peut entraîner une forte hausse du prix du Bitcoin.

Analyse du côté de la demande

L'augmentation de la demande provient de plusieurs aspects :

1. Amélioration de la liquidité apportée par les ETF
2. La croissance de la valeur des actifs détenus par les riches
3. Les activités financières sont plus attrayantes que les investissements à court terme.
4. Pour les fonds, le Bitcoin peut être acheté par erreur mais ne doit pas être manqué.
5. Bitcoin est le cœur du trafic

ETF : un catalyseur unique de ce cycle haussier du Bitcoin

Bitcoin a obtenu l'approbation de l'ETF et a ainsi gagné le droit d'entrer sur le marché financier traditionnel. Cela signifie que des fonds conformes peuvent enfin affluer vers Bitcoin, et dans le monde du chiffrement, les fonds financiers traditionnels ne peuvent se diriger que vers Bitcoin.

La caractéristique déflationniste du Bitcoin facilite la formation d'un engouement pour l'investissement. Tant que les fonds continuent d'acheter, le prix du Bitcoin continuera d'augmenter, et le taux de rendement des fonds détenant du Bitcoin augmentera, attirant ainsi davantage de capitaux. En revanche, les fonds qui n'ont pas acheté de Bitcoin font face à une pression sur leurs performances, et pourraient même subir des sorties de capitaux. Ce modèle fonctionne sur le marché immobilier de Wall Street depuis de nombreuses années.

Les caractéristiques du Bitcoin conviennent mieux à ce type de jeu d'investissement. Au cours du mois dernier, un achat net quotidien moyen de moins de 500 millions de dollars a entraîné une augmentation de plus de 50 % du marché. Cela représente un montant d'achat insignifiant dans les marchés financiers traditionnels.

L'ETF a également augmenté la valeur du Bitcoin d'un point de vue de la liquidité. En 2023, la taille des finances traditionnelles mondiales (y compris l'immobilier) a atteint 560 billions, ce qui indique que la liquidité des finances traditionnelles actuelles est suffisante pour soutenir des actifs financiers de cette taille. La liquidité du Bitcoin est loin d'atteindre celle des actifs financiers traditionnels, mais l'accès aux finances traditionnelles peut sans aucun doute créer une liquidité de valorisation plus élevée pour le Bitcoin. Il est à noter que cette liquidité conforme ne peut aller que vers le Bitcoin et non vers d'autres actifs numériques chiffrés.

Les riches préfèrent la valeur de Bitcoin

Les enquêtes de marché montrent que les milliardaires dans le domaine des cryptomonnaies détiennent souvent une grande proportion de Bitcoin pendant un marché haussier, tandis que la proportion de détenteurs de Bitcoin parmi les investisseurs de la classe moyenne ou en dessous de la classe moyenne ne dépasse généralement pas 1/4 de leur portefeuille d'investissement. Actuellement, la domination du marché du Bitcoin est de 54,8%. Cela signifie que le Bitcoin est principalement concentré entre les mains des riches et des institutions.

Cela a déclenché l'effet Matthieu : les actifs détenus par les riches continueront à prendre de la valeur, tandis que les actifs détenus par les gens ordinaires pourraient se déprécier. En l'absence d'intervention gouvernementale, une telle dynamique est inévitable dans une économie de marché. Les riches peuvent non seulement être plus intelligents et plus compétents, mais ils possèdent également naturellement plus de ressources. Les personnes intelligentes, les ressources utiles et les informations chercheront naturellement à collaborer avec ces riches, formant un effet multiplicateur de la richesse.

Dans le marché des cryptomonnaies, les riches et les institutions peuvent utiliser des jetons non conventionnels comme outils de profit, tandis qu'ils utilisent des jetons principaux à forte liquidité comme outils de stockage de valeur. La richesse peut passer des investisseurs ordinaires aux riches ou aux institutions via des investissements dans de petites cryptomonnaies, puis se concentrer à nouveau sur des jetons principaux comme le Bitcoin. Avec l'augmentation de la liquidité du Bitcoin, son attrait pour les riches et les institutions augmentera également.

Bitcoin : la bataille pour la part de marché financier

L'approbation par la SEC du Bitcoin ETF au comptant a déclenché une concurrence sur plusieurs niveaux sur le marché. Plusieurs institutions de renom aux États-Unis se disputent la position de leader de l'ETF, et plusieurs centres financiers tels que Singapour, la Suisse et Hong Kong suivent également. Bien que la possibilité que les institutions vendent des Bitcoins existe, dans l'environnement international actuel, il reste incertain s'il sera possible de racheter au même prix après la vente.

Perdre des Bitcoins au comptant signifie non seulement que l'institution émettrice perd les frais de transaction, mais cela peut également entraîner une perte de pouvoir de négociation sur le prix du Bitcoin. Les marchés financiers correspondants pourraient également perdre leur pouvoir de prix sur ce "or numérique", ainsi que sur le marché des dérivés de Bitcoin au comptant. Cela représente un échec stratégique pour tout pays et tout marché financier.

Ainsi, la possibilité d'un complot de vente à découvert par le capital financier traditionnel mondial est relativement faible, mais cela pourrait plutôt engendrer une frénésie d'investissement au cours du processus d'accumulation continue.

Bitcoin : le nouveau chouchou de Wall Street

Pour les fonds traditionnels, détenir une petite quantité de Bitcoin peut considérablement améliorer le rendement du portefeuille d'actifs, tout en ne présentant pas de risque excessif. Actuellement, la valorisation du Bitcoin sur le marché financier traditionnel reste relativement faible et sa corrélation avec les actifs traditionnels est faible. Par conséquent, pour les fonds traditionnels, détenir un certain pourcentage de Bitcoin est un choix raisonnable.

Si en 2024, Bitcoin devient l'actif offrant le meilleur retour sur le marché financier traditionnel, il sera difficile pour les gestionnaires de fonds qui n'ont pas investi dans Bitcoin d'expliquer cela aux investisseurs. En revanche, même détenir 1% ou 2% de Bitcoin, même si cela ne plaît pas ou qu'il y a des pertes, n'affectera pas de manière significative la performance globale en raison des risques associés à Bitcoin, et il sera plus facile d'expliquer cela aux investisseurs.

Bitcoin : les revenus invisibles des gestionnaires de fonds

La caractéristique semi-anonyme du Bitcoin offre une certaine marge de manœuvre aux gestionnaires de fonds. Bien que les principales plateformes de trading nécessitent une vérification d'identité (KYC), le trading OTC hors ligne existe toujours. Les régulateurs pourraient avoir du mal à superviser complètement les positions en espèces des professionnels de la finance.

Sur la base de l'analyse précédente, les gestionnaires de fonds ont de bonnes raisons objectives d'investir dans Bitcoin. Dans ce cas, ils pourraient utiliser des fonds publics pour améliorer indirectement leurs propres intérêts.

effet d'auto-retrait du trafic du projet

Bitcoin bénéficie à long terme du phénomène unique de retrait de trafic dans le cercle des cryptomonnaies. D'autres projets, pour tirer parti de l'influence de Bitcoin, doivent promouvoir l'image de Bitcoin, ce qui finit par renvoyer le trafic qu'ils gèrent vers Bitcoin.

Quasiment toutes les émissions de jetons alternatifs mentionnent la légende de Bitcoin, décrivant le mystère et la grandeur de Satoshi Nakamoto, puis déclarent vouloir devenir le prochain Bitcoin. Ce modèle permet à Bitcoin de bénéficier d'une construction de marque et d'un flux continu sans avoir besoin d'une opération active.

Actuellement, la concurrence entre les projets est de plus en plus intense, avec des dizaines de projets Layer2 et des millions de projets d'inscriptions tentant d'attirer du trafic depuis Bitcoin, contribuant à l'adoption généralisée de Bitcoin. Cela rend l'effet de traction du trafic de Bitcoin cette année probablement plus fort que les années précédentes.

résumé

Par rapport à l'année dernière, la plus grande variable du marché est l'approbation de l'ETF Bitcoin. En analysant, nous constatons que tous les facteurs poussent le prix du Bitcoin à la hausse. L'offre est en réduction, la demande augmente fortement.

En résumé, Bitcoin pourrait très probablement devenir la plus grande opportunité d'investissement en 2024.