MEV dans l'écosystème Solana : révéler le jeu de pouvoir de la blockchain

Au cours de l'année passée, la frénésie des Memecoins a fait de Solana une destination prisée des traders. De nombreux investisseurs poursuivent les variations folles des Meme coins, tentant de prendre l'avantage grâce aux robots de trading. Cependant, les affaires véritablement stables et rentables ne se trouvent pas sur les graphiques de prix, mais sont cachées dans l'architecture sous-jacente de la Blockchain. C'est ce qu'on appelle la valeur maximale pouvant être extraite MEV(.

Comparé aux profits des robots de trading visibles au public, les bénéfices de l'MEV sont souvent cachés dans les mécanismes de construction et de tri des blocs, contrôlés par des "forces invisibles" qui maîtrisent l'infrastructure et le pouvoir en chaîne. Peu de gens en savent beaucoup à ce sujet, car le seuil d'entrée de ce système est élevé, l'information est extrêmement asymétrique et le contrôle est hautement concentré.

Lorsque les utilisateurs ordinaires tentent de devancer ou d'éviter des pièges à l'aide de robots, les MEV catchers contrôlent en coulisses l'ordre des transactions, capturant avec précision les opportunités d'arbitrage. Alors que les petits investisseurs rivalisent en vitesse d'exécution et en stratégie, les grandes institutions, bénéficiant d'avantages en matière de staking et de droits de nœud, occupent déjà une position dominante au sommet de la pyramide des profits.

Dans le réseau Solana, le MEV n'est pas seulement une opportunité de transaction, mais aussi un pouvoir au niveau de l'infrastructure - il est contrôlé par un très petit nombre de personnes, formant un jeu de capital à forte barrière à l'entrée, monopolistique et très lucratif. Découvrons ci-dessous le grand business du MEV dans l'écosystème Solana.

![Solana la loi de la forêt sombre : révéler le jeu de pouvoir capital derrière le monopole et les profits exorbitants de l'MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(

1. Définition et types de MEV

MEV signifie Valeur Maximale Extractible, désignant la capacité des producteurs de blocs à obtenir des gains supplémentaires en incluant, excluant ou réorganisant des transactions. En raison de l'engouement pour les Memecoins et de l'activité DeFi, l'échelle du MEV est énorme.

D'un point de vue commercial, l'MEV comprend principalement les catégories suivantes :

• Liquidation : Liquidation des positions de prêt proches de la défaillance pour obtenir des récompenses.
• Arbitrage : acheter et vendre simultanément entre différentes DEX pour réaliser un profit sur la différence de prix.
• Attaque de sandwich : insérer des transactions d'achat et de vente avant et après la transaction cible pour réaliser un profit.

D'un point de vue comportemental, l'MEV est généralement divisé en :

• Trading anticipé : exécutez le même ordre avant les autres traders pour réaliser un profit.
• Trading postérieur : profiter des déséquilibres de prix temporaires causés par les transactions d'autrui.

2. L'échelle du MEV sur Solana

Selon le rapport de Helius, au cours de l'année écoulée, un total de 90 445 905 transactions d'arbitrage réussies ont eu lieu sur le réseau Solana. Le profit moyen par transaction d'arbitrage est de 1,58 dollar, avec un rendement maximal par transaction d'arbitrage atteignant 3,7 millions de dollars. Ces arbitrages ont généré un total de 142,8 millions de dollars de profits, dont 88,7 % était en SOL.

Avec l'augmentation de l'activité sur le réseau et l'arrivée de la vague Memecoin en 2024, les gains MEV sur Solana ont grimpé en flèche. Le MEV est devenu une source énorme de profit.

3. Caractéristiques de MEV de Solana et position dominante de Jito

Comparé à Ethereum, le MEV sur Solana est plus intense et plus concentré, ce qui provient de sa conception sous-jacente :

Solana est réputé pour sa haute performance, avec un temps de bloc de seulement 400 millisecondes, mais cela a sacrifié une partie de la décentralisation, entraînant une concentration élevée du pouvoir.

Solana n'a pas de mémoire tampon, les autres nœuds doivent obtenir des données et soumettre des transactions via le nœud validateur qui crée le bloc actuel. Cela confère un grand pouvoir au nœud de création de bloc et manque de mécanismes de contrepoids, ce qui rend le problème de MEV sur Solana grave.

Jito est le maître MEV de l'écosystème Solana. À la fin de 2024, plus de 94 % des validateurs Solana ) utilisent le client Jito-Solana en fonction de leur poids de staking (, formant ainsi une position dominante absolue.

Mécanisme de fonctionnement central de Jito:

1. Service Jito Bundles : permet aux traders de soumettre et d'exécuter des transactions en priorité en payant un pourboire.

2. Mécanisme de staking : Jito permet aux utilisateurs de staker SOL et de partager les revenus des nœuds, élargissant ainsi leur échelle et leur influence de staking.

4. Flux de revenus MEV de Solana

Les revenus MEV sur Solana vont principalement vers trois parties :

1. Jito Protocol : en tant que fournisseur d'infrastructure, obtenir une part des revenus. Environ 35 millions de dollars de revenus au cours de l'année écoulée.

2. Nœuds de haute qualité : ayant une probabilité de blocage plus élevée, ils obtiennent de nombreuses récompenses de bloc et frais de transactions. Certains nœuds peuvent atteindre un rendement annuel de plus de 20 %.

3. Intermédiaire de vente d'espace de bloc: acheter des droits de transaction prioritaires auprès de nœuds de haute mise, regrouper les transactions de plusieurs utilisateurs pour obtenir un arbitrage, et réaliser un arbitrage personnel.

Dans l'ensemble, Solana présente un phénomène de concentration de pouvoir élevé, où la majorité des gains MEV sont capturés par quelques parties.

5. Paysage concurrentiel des clients Solana

Actuellement, Solana dispose des types de clients suivants :

• Nœud officiel Solana : le client de base, sans optimisation MEV, a été marginalisé.

• Nœud Jito : position dominante, prend en charge les services Bundles, représentant 94 % de part de marché.

• Nœud Paladin : Basé sur Jito, offrant un tri des transactions plus équitable, représentant 15 % de part.

• Nœud Firedancer : un client haute performance développé par Jump Crypto, qui pourrait acquérir davantage de parts de marché à l'avenir.

L'avenir de la concurrence des clients Solana pourrait passer de "Faire fonctionner Jito pour gagner plus" à "Faire fonctionner un Jito haute performance pour ne pas être éliminé".

6. Stratégie de déploiement de Solana par de grandes institutions

Prenons l'exemple de Sol Strategies, les grandes institutions pénètrent l'écosystème Solana par les étapes suivantes :

1. Acquérir des nœuds de validation, élargir la part de marché et l'influence.

2. Promouvoir des propositions de gouvernance favorables à soi, comme l'ajustement du taux d'inflation.

3. Promouvoir le lancement de l'ETF Solana, devenir un fournisseur de staking d'ETF.

Cela montre comment les institutions se positionnent de manière globale sur Solana, de la technologie à la gouvernance et à la finance, pour revendiquer le leadership en matière de gouvernance Blockchain.