Nouvelle logique entrepreneuriale Web3 sous le nouvel ordre commercial mondial

La détérioration de l'environnement macroéconomique - une crise est en train de former un nouvel ordre

1.1 La finance commence à entrer dans une ère de désordre

Depuis que Trump a repris le pouvoir à la Maison Blanche, une série de mesures économiques et politiques inattendues ont provoqué des turbulences continues sur les marchés mondiaux. Parmi celles-ci, l'une des mesures ayant suscité le plus de réactions est l'escalade de la politique tarifaire : à partir du 5 avril 2025, les États-Unis appliqueront un "droit de douane de base" de 10 % sur tous les produits importés, et imposeront des "droits de douane équivalents" plus élevés à 60 pays, dont la Chine et le Vietnam (avec des droits de douane atteignant un moment 125 % pour la Chine). À court terme, la politique tarifaire de Trump a provoqué une forte volatilité sur les marchés mondiaux : les obligations américaines ont été confrontées à une vague de ventes, le rendement des obligations à 10 ans a grimpé à plus de 4,5 %, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire en 20 ans ; les actions américaines ont connu de fortes fluctuations, frôlant un gel des échanges ; l'indice du dollar a chuté de manière continue, enregistrant la plus forte baisse journalière en plusieurs années. Bien que les États-Unis aient ensuite annoncé un report de l'imposition de nouveaux droits de douane sur certains pays alliés pour permettre un répit, les investisseurs restent préoccupés par l'incertitude de l'avenir, et le système financier mondial semble entrer dans une "ère de chaos".

Le système économique international ancien centré sur les États-Unis, établi après la Seconde Guerre mondiale (comme le système de Bretton Woods et le cadre de l'OMC), fait face à des risques d'effondrement : l'émergence des économies en développement a affaibli l'avantage relatif des États-Unis, et la gigantesque dette et le déficit budgétaire accumulés par les États-Unis érodent progressivement la crédibilité du dollar, tandis que la part du dollar dans les réserves de change mondiales diminue. En particulier, le développement rapide de la Chine depuis son adhésion à l'OMC, qui se rapproche progressivement, voire dépasse, les États-Unis dans de nombreux domaines technologiques, a suscité une profonde anxiété au sein des élites américaines. Les percées d'entreprises chinoises comme Huawei dans des technologies clés telles que la conception de puces 5G et les stations de base de communication sont des signaux d'alerte pour les États-Unis : l'écart technologique qui était autrefois très élevé se réduit rapidement, et l'avantage traditionnel des États-Unis dans le secteur manufacturier est en danger, tandis qu'une jeune génération d'Américains s'engage de plus en plus dans des domaines comme la finance et l'art, ne souhaitant plus travailler dans l'industrie manufacturière. Cette série de changements signifie que l'ancien ordre dont les États-Unis dépendaient pour dominer est en train de s'effriter.

Dans ce contexte, les décideurs américains commencent à envisager la construction d'un nouvel ordre commercial et financier pour maintenir leur position dominante mondiale. L'objectif stratégique du gouvernement Trump n'est pas seulement d'obtenir de meilleures conditions lors des négociations commerciales, mais aussi d'essayer de "repartir de zéro" ------ en établissant un nouveau système de règles pour réaffirmer la position centrale des États-Unis. Cela implique deux intentions : d'une part, frapper les principaux concurrents et affaiblir l'élan rapide de pays comme la Chine à tirer parti des dividendes de la mondialisation existante ; d'autre part, rechercher de nouveaux ancrages de valeur pour fournir un nouveau soutien à la crédibilité du dollar ébranlé et au commerce mondial. Dans cette logique, la crédibilité traditionnelle du dollar nécessite une garantie plus forte, et les États-Unis commencent à porter leur attention sur des actifs comme l'or et le bitcoin, espérant ainsi reconstruire la base de confiance du système financier mondial.

Il est à noter que depuis l'arrivée de Trump au pouvoir, l'attitude du gouvernement américain envers le domaine des cryptomonnaies a subi un changement majeur. Peu après son investiture, Trump a exprimé publiquement son intérêt pour le développement des monnaies virtuelles, inversant ainsi sa position critique envers le Bitcoin. Certaines factions au sein du Parti républicain et quelques gouvernements d'État ont également commencé à adopter progressivement le Bitcoin ces dernières années, le considérant comme un "or numérique" pour se couvrir contre les risques liés au dollar. On peut dire que les États-Unis se préparent à un nouvel ordre financier potentiel en intégrant le Bitcoin dans leur vision stratégique nationale.

1.2 Bitcoin et or : le nouveau "double ancrage" du dollar

Alors que les règles du commerce et de la finance mondiaux sont en cours de restructuration, les États-Unis tentent de créer une nouvelle pierre angulaire de crédit pour le dollar avec "l'ancrage à double actif" : cela inclut non seulement les réserves traditionnelles d'or, mais aussi les réserves émergentes de bitcoin. Cette stratégie vise à renforcer la crédibilité du dollar dans le nouvel ordre grâce à une combinaison d'actifs physiques et d'actifs numériques.

L'or a longtemps été largement détenu par les banques centrales en tant que moyen de stockage de valeur, et les réserves d'or du Trésor américain (stockées dans le célèbre Fort Knox) constituent un atout majeur pour l'hégémonie du dollar. Aujourd'hui, le Bitcoin est attribué un statut stratégique similaire - considéré comme "l'or numérique" de la nouvelle ère. À la fin de 2024, la capitalisation boursière totale du Bitcoin devrait être d'environ 2 billions de dollars, soit environ un dixième de la valeur de l'or (environ 20 billions de dollars). En termes de potentiel à long terme, si la capitalisation boursière du Bitcoin devait un jour égaler celle de l'or, son prix aurait encore plusieurs fois de potentiel de croissance. C'est précisément en raison de ce potentiel de croissance, ainsi que des avantages uniques du Bitcoin tels que sa décentralisation, son émission limitée (21 millions de pièces) et sa haute liquidité, que les États-Unis commencent à envisager sérieusement de l'inclure dans leur système de réserve nationale.

En mars 2025, le gouvernement américain a lancé une série de mesures importantes dans le domaine des cryptomonnaies : le 6 mars, le président Trump a signé un décret exécutif annonçant l'établissement d'une "réserve stratégique de Bitcoin" et d'une "réserve d'actifs numériques américains". Le lendemain, la Maison Blanche a organisé un sommet sur les cryptomonnaies, invitant des géants de l'industrie tels qu'une certaine plateforme d'échange et une certaine entreprise, ainsi que des membres du Congrès et des fonctionnaires. Trump a publiquement exprimé son soutien au développement de l'industrie des cryptomonnaies lors de la réunion, s'engageant à pousser le Congrès à adopter rapidement une législation réglementaire sur les stablecoins et les actifs numériques, afin de fournir un environnement juridique clair. Plus frappant encore, Trump a déclaré au sommet : "Établir une réserve de Bitcoin, c'est établir un Fort Knox virtuel" - c'est-à-dire que les États-Unis ont l'intention de considérer la réserve de Bitcoin comme l'or de la trésorerie à l'ère numérique. Cette déclaration marque l'entrée officielle du Bitcoin au niveau stratégique national américain, lui conférant un statut similaire à celui de l'or.

Cette série d'actions indique que les États-Unis souhaitent établir à la fois le Bitcoin et l'or comme actifs d'ancrage dans un nouveau système financier. Dans la pratique, le gouvernement américain détient déjà une réserve de Bitcoin d'une taille considérable (principalement provenant de saisies judiciaires, etc.) et prévoit d'augmenter encore sa participation. Les rumeurs sur le marché visent à accumuler le contrôle d'environ un million de Bitcoins (soit 5 % de l'offre totale), une quantité qui est proche de la proportion des réserves d'or officielles des États-Unis par rapport à l'or mondial. Bien que cet objectif ne soit pas encore entièrement atteint, la tendance est déjà visible : certains gouvernements d'États américains ont même pris les devants en approuvant l'achat de Bitcoin avec des fonds publics pour les réserves ; au niveau fédéral, des décrets exécutifs et des propositions législatives ont été mis en place pour "légitimer" le Bitcoin. Si le dollar peut à l'avenir s'ancrer partiellement dans l'or physique et l'or numérique (Bitcoin), complété par la technologie blockchain pour établir un nouveau système de compensation international, alors les États-Unis pourraient espérer prendre une avance dans les futures manœuvres financières mondiales, prolongeant ainsi la vitalité du système dollar.

Bien sûr, l'inclusion du Bitcoin aide également les États-Unis à résoudre leurs propres problèmes. Par exemple, la dette nationale énorme que le gouvernement américain porte devient de plus en plus lourde, provoquant une crise de crédit. Si les États-Unis contrôlent suffisamment de réserves de Bitcoin et augmentent son prix à l'avenir, ils pourraient combler le trou de la dette en vendant une partie de leurs réserves, ce qui permettrait de gérer habilement le risque d'endettement. Cette idée de "diluer la dette avec des actifs cryptographiques" devient une nouvelle imagination de la stratégie financière américaine. En même temps, les États-Unis intensifient également leurs efforts en matière de réglementation des monnaies numériques : un projet de loi récent propose d'inclure les stablecoins ayant une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars sous la régulation de la Réserve fédérale, ce qui indique que les États-Unis souhaitent contrôler l'émission et les règles des dollars cryptographiques (stablecoins en dollars) afin de renforcer la position dominante du dollar dans le monde cryptographique. Stablecoin en dollars + or + Bitcoin, ces trois éléments esquissent les contours d'un nouvel ordre du dollar - tout en maintenant le statut légal du dollar, et en soutenant ce dernier avec des actifs physiques et numériques, augmentant ainsi la capacité de résistance au risque.

Rappel de l'environnement de marché et "Que faire dans la deuxième moitié ?"

Au cours de l'année écoulée, le marché mondial des cryptomonnaies a connu une transformation radicale, passant de l'euphorie à la retenue. La capitalisation totale des actifs cryptographiques est retombée d'un sommet historique d'environ 3,71 billions de dollars à environ 3,04 billions de dollars (source des données : une plateforme de données, date des données : 2025.04.23), le marché entrant dans une phase de correction profonde et de nettoyage. L'instabilité macroéconomique (telle que l'inflation croissante et la hausse des taux d'intérêt) combinée à un durcissement de la réglementation a conduit à la disparition de nombreux projets manquant de véritables soutiens de valeur au cours de cette ajustement. Cependant, pour les entrepreneurs qui croient fermement en la valeur à long terme de la blockchain, ce moment représente plutôt la meilleure occasion de bâtir des bases solides et de générer de nouvelles opportunités ------ la bulle du cycle précédent s'étant dissipée, c'est un bon moment pour peaufiner les produits et se préparer à émerger.

Dans un environnement de "deuxième mi-temps" comme celui-ci, les entrepreneurs devraient réfléchir : que faire dans cette deuxième mi-temps ? Les simples stratégies de trafic sont désormais difficiles à maintenir, remplacées par une logique entrepreneuriale centrée sur la valeur fondamentale. Dans l'environnement de marché actuel, plusieurs directions recèlent de nouvelles opportunités :

• Écosystème Bitcoin (BTC) : Innovations financières autour du réseau Bitcoin ("BTC Fi"), mise à niveau des infrastructures, et reconstruction des actifs réels et des réseaux de paiement basés sur BTC.

• Autres écosystèmes de chaînes publiques : innovation visant à retrouver l'efficacité et l'essence du profit sur certaines chaînes publiques, s'éloignant de la simple "course à l'attraction des utilisateurs", pour créer des applications financières décentralisées (DeFi) durables axées sur le produit.

• Actifs du monde réel (RWA) et finance de paiement (PayFi) : combiner la technologie blockchain avec des actifs réels et des scénarios de paiement pour développer un nouveau modèle soutenu par des flux de trésorerie stables.

• Actions liées à la cryptographie : Suivez la montée des "actions liées à la blockchain" dans les marchés de capitaux traditionnels, ainsi que le nouveau chemin vers la cotation des entreprises Web3.

Ensuite, nous allons analyser les idées ci-dessus et explorer les opportunités d'entrepreneuriat spécifiques à surveiller pendant la période de correction macroéconomique.

2.1 Opportunités d'entrepreneuriat autour de BTC : BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Bien que le Bitcoin soit depuis longtemps considéré comme "l'or numérique", sa fonctionnalité sur le réseau principal est relativement simple. Cependant, une série de progrès techniques et d'applications récents insuffle une nouvelle vitalité à l'écosystème Bitcoin. Autour du réseau BTC, nous voyons trois grandes opportunités d'entrepreneuriat :

• BTC Fi (Finance Bitcoin) : Créer de nouveaux actifs financiers sur le réseau Bitcoin. Le Bitcoin n'est plus seulement une réserve de valeur statique, mais évolue vers une plateforme sous-jacente pour l'émission de divers actifs financiers. Les protocoles récemment émergents tels que BRC-20 et Runes ont ouvert la voie à l'émission d'actifs de tokens sur la blockchain principale de BTC ; le protocole Taproot Assets lancé par une certaine entreprise (protocole TA) rend possible l'émission de stablecoins, d'obligations et d'autres actifs financiers dans l'écosystème Bitcoin. Cela signifie que la blockchain principale de Bitcoin pourrait assumer davantage de fonctions de stockage de valeur dans le prochain cycle, en passant de "l'or numérique" à un réseau de stockage de valeur soutenant des actifs riches. Des projets représentatifs tels que certains projets se concentrent sur la construction de services financiers décentralisés tels que le prêt, le trading et les produits dérivés sur le réseau Bitcoin, favorisant la transition des capacités de financement et d'émission d'actifs de BTC.

• BTC Infra (Infrastructure Bitcoin) : Redéfinir l'infrastructure intelligente sur Bitcoin. Pour compenser les insuffisances des fonctionnalités natives de BTC, l'industrie essaie de créer une couche de contrat intelligent pour Bitcoin semblable à celle de certaines chaînes publiques. Une voie consiste à développer des sidechains ou Layer2 compatibles EVM pour Bitcoin (comme le BTC L2 avec des capacités de contrat intelligent de certaines chaînes publiques), élargissant l'espace de développement DApp du réseau BTC. Une autre consiste en des solutions nées au sein de la famille de protocoles Bitcoin, comme le protocole RGB, le réseau Lightning et d'autres technologies de couche deux natives de Bitcoin, qui se concentrent davantage sur l'amélioration de la confidentialité, de l'évolutivité et de l'efficacité des paiements, construisant une couche d'exécution en chaîne légère et économique pour le réseau principal de BTC. Des projets représentatifs incluent certains projets, certains projets, certains projets, etc., qui se concentrent sur la construction de Layer2 pour Bitcoin, des outils middleware, etc., améliorant l'écosystème de développement et la capacité d'évolutivité de Bitcoin.

• RWA alimenté par BTC & PayFi : libérer le potentiel du Bitcoin dans le domaine des actifs du monde réel et des paiements. Les RWA basés sur le réseau Bitcoin émergent progressivement, par exemple la tokenisation des obligations américaines, des actifs physiques, etc., avec le Bitcoin comme couche de règlement fournissant un mécanisme de règlement mondial vérifiable, conférant à ces actifs une ancre de valeur hautement fiable. En même temps, le modèle "PayFi" qui émerge des infrastructures de paiement comme le Lightning Network ramène le Bitcoin sur la scène des paiements------ par exemple, en combinant des agents d'intelligence artificielle (AI Agent) et des micropaiements Bitcoin, rendant possibles les paiements en temps réel entre machine et machine, homme et machine, offrant des solutions de paiement efficaces pour des scénarios tels que les services SaaS, l'échange de données, etc. Un projet représentatif est un certain projet, axé sur l'amélioration de l'application réelle du Bitcoin dans les scénarios RWA et de paiement.