L'industrie Web3 à Singapour fait face à de nouveaux défis réglementaires

Singapour, en tant que centre important du Web3 en Asie, a longtemps attiré de nombreux prestataires de services d'actifs cryptographiques et entrepreneurs du Web3 grâce à son impôt sur les gains en capital nul et à son système juridique bien établi. Cependant, le projet de règlement sur les services de jetons numériques récemment publié par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS), ainsi que le document de réponse aux nouvelles règles publié le 30 mai 2025, ont suscité d'importantes discussions dans le secteur sur les changements dans l'environnement réglementaire de Singapour. Comment ces nouvelles politiques vont-elles affecter les prestataires de services d'actifs cryptographiques opérant à Singapour, en particulier ceux qui fournissent des services à des clients internationaux ?

Mise à niveau des politiques de régulation

Singapour a adopté en 2022 la "Loi sur les services et les marchés financiers", qui établit un cadre réglementaire spécifiquement pour les services de jetons numériques (DTS). Ce cadre couvre plusieurs domaines, tels que l'échange de crypto-actifs contre des monnaies fiduciaires, les paiements de transfert de crypto-actifs et les services de conservation de crypto-actifs. Cependant, la loi de l'époque ne limitait pas strictement la capacité des entreprises enregistrées à Singapour à fournir des services aux utilisateurs étrangers.

D'ici octobre 2024, le cadre réglementaire sera encore affiné. La MAS a clairement indiqué dans son projet de consultation que même les entreprises enregistrées à Singapour fournissant des services cryptographiques à des clients étrangers doivent obtenir une licence DTSP. Le document de réponse de mai 2025 a encore précisé le calendrier de mise en œuvre du nouveau régime réglementaire, qui doit entrer en vigueur le 30 juin 2025. Cette série de mesures indique que les régulateurs de Singapour ont l'intention de mettre fin à la période de croissance sauvage de l'industrie, exigeant des participants qu'ils respectent strictement les règles.

Raisons du resserrement de la réglementation

La récente stricte réglementation de Singapour n'est pas un changement soudain, mais plutôt une continuation de sa politique pragmatique. En tant que l'une des premières juridictions à réglementer l'industrie de la cryptographie, Singapour a adopté une approche réglementaire progressive, offrant de l'espace au développement de l'industrie tout en améliorant et en mettant à jour en continu ses politiques de réglementation.

Au cours des dernières années, la politique relativement laxiste de Singapour a réussi à attirer de nombreux projets cryptographiques, mais a également entraîné quelques effets négatifs :

1. Les licences DTSP sont abusées, certaines institutions utilisent ces licences pour dissimuler des opérations non conformes ou attirer des investissements.
2. Le problème de la fraude téléphonique est grave, certains malfaiteurs basés à Singapour promeuvent de faux produits cryptographiques à haut rendement.
3. Les activités illégales se multiplient, certaines plateformes non agréées offrant des services anonymes aux clients, entraînant une augmentation du blanchiment d'argent et du financement du terrorisme.

Ces problèmes perturbent non seulement le développement normal de l'industrie de la cryptographie, mais nuisent également à la réputation internationale de Singapour. Dans la mise à jour de 2024 de la "Stratégie nationale de lutte contre le financement du terrorisme", MAS a élevé le niveau de risque de financement du terrorisme des fournisseurs de services DTS de "modéré" à "élevé", reflétant la grave préoccupation des régulateurs concernant ces problèmes.

Les principaux objectifs des nouvelles règles comprennent : l'élimination des petites plateformes facilement abusables, la rétention des grandes institutions financièrement solides et conformes, tout en attirant les institutions financières traditionnelles et les utilisateurs à entrer en toute sécurité dans le domaine du Web3. Cela indique que Singapour ne cherche pas à chasser l'industrie des cryptomonnaies, mais espère plutôt favoriser son développement durable, évitant ainsi de devenir un refuge pour des activités illégales.

Impact sur les acteurs du secteur

Les nouvelles règles ont un impact différent sur les prestataires de services d'actifs cryptographiques selon leur type :

1. Les institutions non titulaires de licence qui travaillent localement à Singapour et servent des clients à l'étranger doivent demander rapidement une licence DTSP, sinon elles pourraient faire face à une interruption de leurs activités.

2. Pour les personnes travaillant à distance à Singapour et fournissant des services à des clients étrangers, la situation est assez complexe. Si un contrat est signé avec une entreprise enregistrée à l'étranger, cela peut ne pas déclencher d'exigences de licence. Cependant, si des services sont fournis en tant qu'individu (comme un KOL ou un consultant de projet), il peut être nécessaire de demander une licence.

3. Les entités qui ne sont enregistrées qu'à Singapour mais qui opèrent réellement à l'étranger pourraient être moins affectées par les nouvelles règles. Cependant, si elles ont des activités commerciales substantielles à Singapour, il pourrait toujours être nécessaire de détenir une licence DTSP.

4. Les organismes fournissant des services aux clients locaux à Singapour doivent déjà être titulaires d'une licence, les nouvelles règles visent principalement à réglementer davantage les services transfrontaliers.

Stratégies d'adaptation

Face aux nouvelles règles qui entreront en vigueur, les institutions et les professionnels du Web3 peuvent adopter les stratégies suivantes :

1. Évaluer soigneusement son modèle commercial et déterminer s'il est nécessaire de demander une licence.

2. Si vous décidez de rester à Singapour pour développer, vous devez commencer à préparer la demande de licence DTSP dès que possible.

3. Si le coût de conformité est trop élevé, envisagez de transférer l'activité vers des régions où l'environnement réglementaire est plus adapté.

Conclusion

Bien que les nouvelles réglementations sur la cryptographie à Singapour semblent augmenter le fardeau de conformité pour l'industrie, elles créent également des conditions pour un développement sain à long terme. Pour les grandes institutions puissantes, cela pourrait être une opportunité d'attirer davantage de fonds dans le marché de la cryptographie ; tandis que pour les institutions et équipes de plus petite taille, ajuster rapidement leur stratégie et trouver le bon positionnement peut également mener à des opportunités de développement dans ce nouvel environnement réglementaire. Singapour reste un centre Web3 important en Asie et dans le monde, et les changements de sa politique réglementaire méritent une attention continue et une réponse active de la part de l'industrie.