Analyse de la dynamique du marché des stablecoins : Six forces en compétition pour l'avenir

Après le lancement de la loi sur les stablecoins aux États-Unis, les institutions financières traditionnelles ont accéléré leur entrée sur le marché des stablecoins. Actuellement, le secteur des stablecoins a déjà formé six principales forces qui se disputent ardemment des parts de marché et de l'influence.

Tout d'abord, il s'agit de l'entreprise émettrice de l'USDT. En tant que leader absolu du marché, la capitalisation boursière de l'USDT a atteint 150 milliards de dollars, représentant 66,5 % de part de marché. L'entreprise a déjà établi des liens avec certains acteurs politiques et économiques, et a investi dans d'autres entreprises liées aux cryptomonnaies.

Deuxièmement, il s'agit d'une alliance composée de deux grandes entreprises de cryptomonnaie. Bien qu'elles manquent d'un fort soutien politique, elles ont un potentiel en termes de cas d'utilisation. Elles collaborent avec des géants des médias sociaux pour explorer la possibilité d'utiliser des stablecoins dans les paiements de faible montant. Le USDC qu'elles ont émis est actuellement le plus grand stablecoin conforme, avec une capitalisation boursière de 61 milliards de dollars et une part de marché de 28,3 %.

Le troisième pouvoir est la stablecoin USD1 émise par une certaine famille politique. Ce camp bénéficie du soutien de fonds souverains du Moyen-Orient et d'une grande plateforme d'échange de cryptomonnaies. Bien que l'influence politique soit forte, il fait également face à des risques politiques potentiels.

Le quatrième participant est un fournisseur de solutions de paiement leader mondial. Après avoir acquis une entreprise de blockchain, ils ont lancé leur propre stablecoin USDB. Grâce à leur avantage dans le domaine des paiements traditionnels, ils sont susceptibles de se tailler une place sur le marché des stablecoins.

Le cinquième concurrent est une autre entreprise de paiement en ligne bien connue. Bien qu'elle dispose d'une vaste base d'utilisateurs, la promotion de son stablecoin PYUSD semble peu réussie. Même avec des intérêts allant jusqu'à 15 % à 20 %, sa capitalisation boursière n'est que de 900 millions de dollars.

Le dernier camp est une alliance composée des principales banques américaines et des fournisseurs de services de paiement. Ils prévoient d'émettre ensemble un stablecoin. L'avantage de cette alliance réside dans la réputation de ses membres, mais elle pourrait faire face à des défis de coordination.

Le marché des stablecoins de demain pourrait présenter une structure similaire à celle des échanges de cryptomonnaies, se divisant en deux grandes catégories : offshore et conforme. Le USDT est susceptible de continuer à dominer le marché des stablecoins offshore, tandis que le USDC devrait devenir le leader des stablecoins conformes.

Cependant, cela ne signifie pas que d'autres stablecoins n'ont pas d'opportunités. Dans différentes régions et secteurs d'activité, il est encore possible d'observer certains leaders locaux de type "terroir". Par exemple, il pourrait y avoir des stablecoins localisés ciblant des pays ou régions spécifiques, ou des stablecoins axés sur des segments tels que le commerce électronique.

Ces leaders locaux agiront comme des tentacules, infiltrant le dollar numérique dans diverses régions marginales et segments de marché. Le marché des stablecoins de demain pourrait présenter une situation de "floraison de centaines de fleurs", où divers stablecoins rivaliseront et se développeront dans différents segments de marché. Nous attendons avec impatience de voir comment le marché des stablecoins évoluera.