Le cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong est publié, ouvrant la voie à une première mondiale

En mai 2025, Hong Kong a officiellement adopté la "Loi sur les stablecoins", devenant ainsi la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Cette loi entrera en vigueur cette année, marquant l'intégration officielle des stablecoins dans le système de régulation financière de Hong Kong.

Le règlement stipule que les activités liées à trois types de stablecoins doivent obtenir une licence : émettre des stablecoins à Hong Kong, émettre des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong à Hong Kong ou à l'étranger, et promouvoir activement les stablecoins émis auprès du public de Hong Kong. L'émetteur doit demander une licence à l'Autorité monétaire de Hong Kong, avec un capital social minimum de 25 millions de dollars de Hong Kong.

Quatre exigences pour les titulaires de licence : maintenir un mécanisme de stablecoin et des actifs de réserve solides ; permettre aux détenteurs de racheter à la valeur nominale ; respecter les exigences réglementaires telles que la lutte contre le blanchiment d'argent ; doit être échangé sur une plateforme d'échange d'actifs virtuels agréée.

La Banque de Chine a également lancé un espace de test pour les émetteurs de stablecoins, permettant aux institutions intéressées de tester leurs plans opérationnels et de communiquer sur les exigences réglementaires. Les trois groupes de participants dans cet espace de test sont JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, ainsi qu'un groupe composé de Standard Chartered Hong Kong, United Asia Finance Group et Hong Kong Telecom. Ils sont très susceptibles de recevoir les premières licences de stablecoin.

Hong Kong promeut activement la réglementation des stablecoins, d'une part en raison de l'expansion continue du marché des stablecoins, qui est devenu une infrastructure de paiement importante. D'autre part, c'est aussi pour faire face aux défis posés par la "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins américains de 2025".

À l'avenir, Hong Kong doit rechercher un équilibre entre l'intensité de la réglementation et le coût de conformité des entreprises pour maintenir sa compétitivité. En même temps, la promotion de la tokenisation des actifs réels (RWA) pourrait devenir une direction importante pour favoriser le développement du stablecoin en dollars de Hong Kong.

Dans l'ensemble, l'introduction du cadre réglementaire pour les stablecoins à Hong Kong reflète son attitude proactive en tant que centre financier international et plaque tournante des actifs cryptographiques. Cependant, trouver un équilibre entre réglementation et innovation nécessite encore d'être exploré.