Analyse du marché des blobs Ethereum après la mise à niveau de Pectra : les coûts de Layer 2 diminuent considérablement, la pression de stockage sur les nœuds augmente

Le 7 mai 2025, Ethereum a terminé la mise à niveau Pectra. Un des éléments importants de cette mise à niveau est l'augmentation du nombre cible et maximum de blobs par bloc. Les blobs ont été introduits l'année dernière lors de la mise à niveau Dencun, fournissant un espace de publication de données dédié pour les rollups. Après la mise à niveau Pectra, le nombre cible et le nombre maximum de blobs par bloc sont respectivement passés de 3 et 6 à 6 et 9, ce qui a porté la capacité quotidienne de données blob à environ 8,15 Go. Ce changement a eu un impact sur le marché des blobs, les rollups et les validateurs Ethereum.

Principales découvertes

1. Après le lancement de Pectra, le nombre de blobs achetés quotidiennement par rollup est passé d'environ 21 200 à 25 600 au cours de cinq jours de trading complets. Néanmoins, le nombre moyen de blobs par bloc reste inférieur de 33 % à la nouvelle valeur cible.

2. En raison d'une utilisation réelle bien inférieure à la nouvelle valeur cible, le blob est devenu presque gratuit. Le rollup paie moins d'un millième de cent par jour pour le blob, et depuis la mise à niveau, il a payé seulement quatre millièmes de cent. Cela a considérablement réduit la quantité d'ETH que le rollup détruit pour l'utilisation de l'espace de données.

3. Les nœuds doivent conserver les données blob rollup pendant au moins 18 jours. L'augmentation quotidienne de la quantité de blob achetée entraîne une nouvelle hausse de la quantité de données que les nœuds de la couche de consensus doivent conserver avant de procéder à la taille des données, estimée à 44,6 Go.

4. La baisse des coûts de blob a amélioré la rentabilité des rollups, avec une plate-forme de trading affichant la plus forte augmentation des revenus nets après déduction des coûts on-chain. Cependant, les coûts de transaction de certains rollups majeurs restent inchangés, voire augmentent légèrement.

Analyse du marché des Blob

Après le lancement de Pectra, le nombre de blobs achetés quotidiennement par rollup a augmenté de 20,8 % par rapport à avant la mise à niveau. Avant la mise à niveau, la moyenne quotidienne d'achat était de 21 200 blobs sur 60 jours, alors qu'après, pendant cinq jours de trading complets, la moyenne quotidienne est passée à 25 600 blobs. La capacité de données quotidienne correspondante est passée de 2,7 Go à 3,3 Go.

Bien que le volume d'achats ait augmenté, en moyenne, seulement deux tiers de la nouvelle valeur cible ont été utilisés. Par conséquent, le blob redevient presque gratuit. Depuis la mise à niveau, le prix médian de chaque blob n'est que de 0,00000000035 dollars. Cela signifie que le rollup paie au maximum 0,0000092 dollars par jour, pour un coût total de blob de seulement 0,0000395 dollars. En comparaison, au cours des 60 jours précédant la mise à niveau, le rollup payait en moyenne 16 250 dollars par jour en frais de blob, soit un total d'environ 1 095 000 dollars. Les frais ont chuté de près de 100 %.

Impact sur les nœuds Ethereum

Après la mise en œuvre de Pectra, une plus grande proportion de la capacité totale de données fournie par les blobs sur Ethereum n'a pas été achetée chaque jour. Actuellement, seulement 3,3 Go d'espace de données ont été achetés, ce qui représente 40 % de la capacité maximale quotidienne et 61 % de la capacité cible. En comparaison, au cours du mois précédant la mise à niveau, une moyenne de 50 % de la capacité totale et 99 % de la capacité cible ont été achetées chaque jour.

L'augmentation de la quantité de données blob achetées quotidiennement oblige les nœuds de la couche de consensus à stocker plus de données rollup. Au 12 mai, la quantité de données que les nœuds doivent conserver a atteint un niveau historique de 44,6 Go. Si la demande actuelle se maintient, les nœuds devraient prévoir de stocker environ 60 Go de données rollup ; si le taux cible est atteint, il pourrait être nécessaire de stocker entre 95 Go et 100 Go.

Impact sur le Rollup

Depuis le lancement de Pectra, le rollup dépense en moyenne 11 015 dollars par jour sur les coûts liés aux blobs, ce qui représente une baisse de 51 % par rapport aux 20 660 dollars des 60 jours précédant la mise à niveau. Cependant, l'augmentation drastique des frais d'Ethereum L1 (plus de 650 % en une semaine) maintient les coûts du rollup dans les activités de blob à un certain niveau.

La destruction d'ETH liée aux activités de publication de données via blob a considérablement diminué. Avant la mise à niveau, en moyenne 11,22 ETH étaient détruits par jour, tandis qu'après la mise à niveau, ce chiffre a chuté à 3,26 ETH (une baisse de 71 %), dont 99,99 % proviennent des frais de base de la couche d'exécution.

Après déduction des coûts sur la chaîne, la plupart des rollups voient leur marge bénéficiaire augmenter. Un DEX et une plateforme de trading affichent les marges bénéficiaires les plus élevées, avec des moyennes mobiles sur sept jours respectives de 98,86 % et 98,54 %. L'amélioration de la marge bénéficiaire d'une plateforme est la plus marquée, passant de plus de 50 % à plus de 80 %.

Après les coûts sur la chaîne, les revenus nets obtenus par les rollups ont augmenté après Pectra. Les revenus et les bénéfices nets de chaque rollup ont au moins doublé, le bénéfice net d'une plateforme de trading atteignant 1,12 million de dollars.

Conclusion

La mise à niveau de Pectra vers un rollup a créé un environnement financier plus favorable, tout en augmentant le nombre de blobs utilisés quotidiennement. Cependant, cela augmente également la pression de stockage des données pour les opérateurs de nœuds. Alors qu'Ethereum étend la disponibilité de ses données blob, trouver un équilibre entre l'extension du réseau et les coûts d'exploitation des nœuds deviendra une question clé.