Aperçu du développement des différents domaines du Web3 au premier semestre 2024

Ethereum

Zero Knowledge

ZKVM & ZKEVM

Au cours du premier semestre 2024, de plus en plus de projets ZKEVM commencent à se tourner vers l'architecture ZKVM, avec l'équipe PSE, qui est sous l'égide de la fondation Ethereum, comme représentant. Taiko collabore déjà avec Risc0 sur ZKVM, et Scroll se prépare également dans ce domaine.

Le catalyseur de cette transformation est Plonky3, qui surpasse Halo2 en termes de performance (bien que la stabilité soit légèrement inférieure) et améliore l'expérience utilisateur.

Les machines virtuelles disponibles dans ce domaine incluent : ZKWASM, SP1 de Succinct, JOLT d'a16z et Risc0. De plus, le ZK Prover de Polyhedra a montré d'excellentes performances et prévoit de développer une machine virtuelle à l'avenir. Aztec et Mina développent également leurs propres machines virtuelles, mais n'ont pas encore publié leurs tests de performance.

Les facteurs clés qui permettront une adoption plus large dépendront de plusieurs aspects, tels que le coût de la preuve, l'efficacité de la preuve et le temps de développement. Il est actuellement largement admis que les zkVM sont bien adaptés à la construction et au déploiement d'applications vérifiables, ce qui mérite une attention supplémentaire.

Middleware ZK

Dans le domaine des middleware, nous constatons que l'activité des systèmes de validation de preuve reste très élevée, Brevis, Alignlayer et Nebra collaborent avec Eigenlayer pour obtenir de la sécurité. Étant donné que les preuves zk sont relativement coûteuses, le marché s'oriente progressivement vers l'adoption de solutions hybrides OP et ZK pour améliorer l'efficacité des preuves. En ce qui concerne les applications, des catalyseurs tels que l'IA vérifiable et les données vérifiables hors chaîne entraîneront une demande accrue pour ces applications, et il convient de rester attentif à ces domaines d'innovation.

MEV, abstraction de chaîne/abstraction de compte, intention

Évolution du MEV

Chez Flashbots, l'équipe a expérimenté et développé des produits utilisant les extensions de protection logicielle Intel, et a récemment tenté d'utiliser des environnements d'exécution de confiance (TEE) pour le calcul privé sur la machine virtuelle Ethereum. Ces cas d'utilisation incluent le stockage et le traitement de données sensibles, garantissant que les enchères sont à l'abri de la manipulation et des fuites de données.

Le chiffrement homomorphe complet (FHE) est également devenu une solution potentielle pour lutter contre le MEV, car il maintient toujours les données chiffrées, éliminant ainsi la possibilité de réordonnancement sélectif.

Constructeur de blocs

Selon les données de la plateforme, le marché de la construction de blocs est fortement concentré entre les mains de quelques constructeurs, dont certains sont connus pour répondre à leurs propres besoins de trading, comme les sociétés de trading haute fréquence. Actuellement, beaverbuild, titan builder et rsync builder sont les constructeurs les plus dominants et les plus rentables sur le marché. Ce phénomène de concentration a suscité des recherches supplémentaires sur la conception des mécanismes d'enchères de blocs, visant à maintenir la résistance à la censure d'Ethereum.

Relais

Le Relay joue toujours un rôle crucial dans l'approvisionnement en blocs, avec plus de 90 % des blocs transmis par le Relay. Un certain builder a lancé un nouveau Relay cette année, qui a connu une croissance rapide depuis son lancement.

Lorsque vous évaluez un Relay, plusieurs facteurs doivent être pris en compte :

• Performance et fiabilité, qui peuvent être analysées à travers des indicateurs tels que le temps de disponibilité, la latence et les pannes d'enchères.
• La scalabilité de Relay fait référence à sa capacité à servir un grand nombre de validateurs.

Dans le domaine de l'MEV, nous avons déjà investi dans de nombreux projets réussis, y compris les inventeurs de la préconfirmation, les leaders du marché de la construction de blocs et quelques systèmes MEV réussis, à l'exception d'une certaine plateforme. À la prochaine étape, comment les projets liés à l'MEV peuvent-ils réaliser une capture de valeur et réussir à concevoir des tokens sont des questions clés.

abstraction de la chaîne et abstraction de compte

L'abstraction de la chaîne est un concept persistant et clé pour réaliser l'adoption à grande échelle par les utilisateurs, visant à améliorer l'expérience utilisateur en rendant la présence de la blockchain imperceptible pour eux, sans même qu'ils aient besoin de savoir quelle chaîne ils utilisent. NEAR, en tant que l'un des pionniers de ce domaine, a lancé une fonction de signature multichaîne, permettant à un compte d'utiliser différentes chaînes. Les chaînes prises en charge incluent : Bitcoin, Ethereum, les chaînes de l'écosystème Cosmos, Dogecoin, XRP Ledger, TON Network, Polkadot, etc.

Vous pouvez vous référer au cadre CAKE proposé, qui comprend la couche des autorisations, la couche des solveurs, la couche de règlement, etc. L'abstraction de compte (AA) peut également être incluse dans la couche des autorisations. Le domaine de l'AA se divise principalement en deux catégories : les portefeuilles de contrats intelligents et les services modulaires. Comme nous l'avons mentionné dans notre revue du domaine 2023, les portefeuilles de contrats intelligents jouent un rôle crucial en offrant une expérience utilisateur fluide grâce à une conception centrée sur l'intention.

Les avancées significatives dans ce domaine comprennent :

• Le nombre de comptes AA a dépassé 12 millions, le nombre d'appels UserOps a dépassé 49 millions.
• Le nombre de comptes de portefeuilles intelligents actifs par semaine est également en hausse, avec Polygon restant le réseau avec le plus grand nombre de comptes intelligents. Une autre plateforme populaire est Base, ce qui pourrait être attribué au lancement d'un certain portefeuille intelligent, qui est compatible.

Avec l'intégration de l'EIP-7702 dans la mise à niveau Pectra d'Ethereum, cela offrira une expérience plus fluide et conviviale pour les utilisateurs et les développeurs, car il vise à améliorer le design précédent de l'abstraction de compte (AA), comme l'ERC-4337, qui avait des coûts élevés et ne supportait pas nativement la conversion des comptes externes (EOA) en comptes intelligents. Par conséquent, il sera intéressant de voir si les améliorations au niveau de l'infrastructure peuvent donner lieu à de nouvelles applications.

En plus de AA, les pistes à surveiller dans le domaine incluent également les moteurs de stratégie, les cadres d'intention, le preconfirmation, etc. Les projets liés au domaine des intentions sont actuellement en développement actif, et leurs performances spécifiques ainsi que le PMF restent à observer.

Bitcoin

Le Rollup Bitcoin a suscité beaucoup d'attention plus tôt. Cependant, avec le temps, l'intérêt semble avoir diminué, et nous avons observé cela lors de l'événement Bitcoin en Asie. Le nombre de projets émergeants a diminué, et il semble difficile de lever des fonds dans l'environnement actuel. Cela dit, nous avons encore été témoins de certaines percées technologiques notables, comme BitVM. Certains projets Rollup explorent l'intégration avec BitVM. BitVM a récemment innové rapidement, par exemple en créant un pont inter-chaînes BitVM. Ce pont peut être utilisé pour des transactions inter-chaînes de grande envergure, tandis que les transactions de plus petite taille devraient continuer à dépendre des signatures multiples ou des échanges HTLC pour améliorer l'efficacité économique.

Dans l'ensemble, bien que les Rollups soient confrontés à des défis, des développements technologiques comme BitVM pourraient encore offrir des opportunités aux Rollups, comme l'interopérabilité, etc.

Stratégie Bitcoin axée sur le rendement

Les stratégies axées sur le rendement attirent également l'attention, de plus en plus de projets offrant des BTC emballés aux détenteurs, générant des revenus pour les utilisateurs tout en facilitant la création de TVL. Par exemple, des projets comme Mezo intègrent plusieurs produits, dont Rollup n'est qu'un des nombreux composants, ainsi que d'autres produits comme tBTC et stBTC d'Acre (staking liquide).

Dans ce domaine, nous continuons à faire preuve de prudence en investissant dans des équipes qui présentent un avantage technologique clair, une stratégie de marché définie ou une expérience de succès vérifiée.

Accord sur les actifs : BRC20, Runes, Atomicals, RGB, Actifs Taproot

La performance des tokens BRC-20 reste faible, avec l'ORDI affichant de mauvaises performances par rapport au début de l'année. Dans l'ensemble, il n'y a pas encore beaucoup de points forts et d'améliorations pour les BRC20. Bien que les Runes aient suscité un vif intérêt après la réduction de moitié de Bitcoin, cet intérêt s'est également progressivement estompé. Cela est cohérent avec la tendance à la baisse de l'activité sur le réseau et des frais. L'intégration des actifs Taproot avec le réseau Lightning pourrait raviver l'intérêt et la dynamique du marché.

Dans l'ensemble, sous réserve d'une adoption durable des actifs Bitcoin, les fournisseurs d'infrastructures servant cette catégorie d'actifs en pleine expansion pourraient devenir des opportunités d'investissement attrayantes.

Staking Bitcoin

Le staking (restake) est une fonctionnalité qui n'existait pas à l'origine dans Bitcoin, mais qui a été modifiée par la suite. L'émergence de ce secteur est également due au fait qu'il peut être considéré comme une solution aux deux problèmes, à savoir le besoin de générer des intérêts sur les BTC du côté des fonds et la nécessité du côté des produits d'être lié à la chaîne principale de Bitcoin.

Le staking peut être approximativement divisé en trois catégories selon le mécanisme de réduction :

1. Cela affectera le capital slash : Babylon est un exemple de cette méthode.
2. Sur les intérêts slash (perte d'opportunité de revenu) : CoreDAO se concentre principalement sur la réduction des revenus potentiels, plutôt que sur la réduction du capital.
3. Pas de slash : cette catégorie comprend les réseaux de deuxième couche auto-hébergés (comme les Rollups destinés à augmenter le TVL et à promettre des rendements) ainsi que des projets axés sur la finance comme BounceBit, où les bitcoins des utilisateurs sont gérés par une équipe de gestion d'actifs pour générer des rendements.

Le staking (restake) a été initialement développé par Babylon, qui a déjà créé son propre écosystème. En gros, de nombreuses applications liées au Bitcoin envisagent d'utiliser Babylon pour établir un lien avec la chaîne principale. Les projets liés au staking dans l'écosystème de Babylon se concentrent principalement sur la réalisation de fonctionnalités auxiliaires, comme indiqué dans la section sur l'écosystème de Babylon.

Ce secteur devrait être similaire à EigenLayer, en imitant certaines applications et infrastructures, et la performance du marché ainsi que le développement de l'écosystème doivent être observés de plus près après le lancement du réseau principal. Par exemple, le réseau principal de Babylon a atteint sa limite peu après son lancement. Nous restons optimistes quant au développement futur de Babylon.

Bitcoin DeFi, MEV

BTCFi : Récemment, il y a eu beaucoup de projets concernant les applications financières Bitcoin (BitcoinFi, BTCFi). Ce que l'on peut voir actuellement se concentre encore sur les applications de prêt et de stablecoins. L'utilisation de diverses méthodes, telles que le verrouillage d'actifs sur Bitcoin tout en traitant la logique d'émission des actifs sur L2, ou le choix de différentes méthodes d'émission d'actifs, entraînera des compromis différents.

Wrapped BTC : Certains projets de Wrapped BTC ont récemment suscité une attention significative. On s'attend à ce que la concurrence dans ce domaine devienne de plus en plus intense. Par exemple, un protocole a témoigné d'une demande énorme grâce à des partenariats étendus, une intégration DeFi et une interopérabilité cross-chain, ce qui a conduit le protocole à obtenir plus de 13 500 bitcoins en staking. À mesure que de plus en plus de projets cherchent à tirer parti du bitcoin dans les applications DeFi, nous prévoyons que la concurrence dans ce domaine va encore s'intensifier.

DEX Bitcoin et applications connexes : les DEX on-chain utilisent principalement PSBT, tandis que certains projets comme Satflow utilisent des stratégies de pré-confirmation dans le mempool, bien que cette méthode soit à risque d'être remplacée.

MEV : L'activation du RBF et l'introduction de nouveaux types d'actifs ont déjà conduit à une scène MEV plus active sur Bitcoin. Des projets comme Rebar visent à établir une infrastructure MEV similaire à ce qu'une plateforme a fait sur Ethereum, tandis que des projets comme Alkimiya se concentrent sur le marché des frais/espace de bloc. Actuellement, les activités liées à MEV proviennent principalement de services d'accélération des transactions. Nous continuerons à surveiller l'évolution de ce domaine et à observer les nouveaux projets qui lancent divers services pour atténuer les effets négatifs de MEV sur les utilisateurs.

Développement de la technologie Bitcoin

OP_CAT

Bien que l'OP_CAT soit un opcode facile à mettre en œuvre, son activation a introduit de nombreuses fonctionnalités, allant de la vérification simple des arbres de Merkle (hash de deux éléments) à des opérations plus complexes telles que la validation des transactions par superposition de signatures Schnorr. Cependant, les préoccupations concernant sa flexibilité pourraient introduire certains risques imprévisibles. En mai 2024, l'OP_CAT a été activé en tant que soft fork dans le client de test Bitcoin (un client sur le réseau signet). La méthode du soft fork a également suscité diverses controverses et incertitudes lors de la dernière mise à niveau Taproot. Ce n'est pas seulement le contenu de la mise à niveau lui-même qui est en question, mais aussi le processus de mise à niveau en soft fork, ce qui a également suscité des discussions. Ainsi, l'OP_CAT ne pourra peut-être pas être activé rapidement ; s'il est activé, cela sera certainement accompagné de diverses controverses. D'autres mises à niveau en soft fork, comme l'OP_CTV (qui a déjà fait l'objet de discussions massives en 2022), l'APO, etc., suivent le même raisonnement.

BitVM

BitVM a réalisé des percées significatives dans l'amélioration de la capacité d'expression du Bitcoin, et BitVM2 a été amélioré sur la base de la conception précédente, renforçant la capacité de vérification des calculs complexes tout en réduisant les hypothèses de confiance. Les développements clés récents se sont concentrés sur le développement du pont BitVM, qui a atteint un certain niveau de maturité et de sécurité, avec la possibilité d'atteindre la maturité pour un lancement de testnet/mainnet d'ici fin 2024. Le pont BitVM pourrait principalement traiter des actifs de grande valeur, laissant de la place pour la poursuite de l'existence d'autres ponts inter-chaînes. Les solutions inter-chaînes alternatives au pont BitVM, via des ponts à signatures multiples ou des échanges atomiques, restent pratiques pour les utilisateurs finaux et offrent des alternatives plus rapides et moins coûteuses. De plus, nous pourrions également voir l'établissement d'un nouveau réseau de validateurs sur BitVM2 dans le futur.

canal, solution de la classe Joinpool

Des solutions liées aux canaux et à Joinpool ont fait des progrès significatifs. Ces solutions permettent à deux utilisateurs ou plus de partager un UTXO sur la chaîne principale, tandis que la répartition (vTXO) peut être effectuée hors chaîne en fonction de la logique commerciale. Lorsque les utilisateurs souhaitent quitter, ils peuvent revenir à la chaîne principale pour le règlement par un retrait unilatéral.

En dehors de Hedgehog, l'attention récente s'est principalement concentrée sur Ark. Burak a lancé Ark v2, offrant une efficacité financière accrue et a proposé un concept connexe appelé Brollups.

Statechain est un autre