La montée en puissance de Solana : la vérité derrière la technologie, l'écosystème et le marché

La performance récente de Solana (SOL) a suscité une large attention sur le marché. Bien que de nombreuses analyses se concentrent sur ses avantages techniques et la prospérité de son écosystème, il existe en réalité des facteurs plus profonds qui poussent le prix à la hausse. Cet article explorera la tendance de SOL sous plusieurs angles uniques et analysera son orientation future.

Tomber de la foi, monter le consensus

En comparant l'évolution historique de SOL et d'Ethereum (ETH), on peut observer des similitudes intéressantes. ETH a excellé lors du dernier marché haussier, augmentant de près de 60 fois par rapport à son point bas de 2018. Cependant, avant cela, ETH était tombé d'un sommet de 1440 dollars en 2017 à 81,79 dollars, soit une baisse de 94 %. De même, SOL est passé d'un sommet de 259,9 dollars à environ 8 dollars, enregistrant une baisse de 97 %.

Cette volatilité extrême des prix entraîne souvent des ventes massives, conduisant à une quasi-épuration des comptes. Ce processus ne se limite pas à l'ETH et au SOL, le Bitcoin a également connu plusieurs fois des baisses de plus de 90 %. Ce remaniement brutal du marché a en réalité éliminé une grande quantité de jetons flottants, laissant principalement des détenteurs convaincus.

Avec la reprise des prix, de nouveaux acheteurs commencent progressivement à entrer sur le marché, et les gens recommencent à se concentrer sur les fondamentaux du projet. Il y a principalement deux catégories de personnes qui poussent les prix à la hausse : d'une part, les détenteurs existants qui continuent à accumuler, et d'autre part, de nouveaux acheteurs qui entrent sur le marché au niveau de support ou dans une tendance haussière. Lorsque tous les acheteurs potentiels sont entrés sur le marché et ont maintenu leurs positions à long terme, les prix ont tendance à entrer dans une phase de consolidation jusqu'à ce qu'un nouvel événement majeur se produise.

L'importance de la création d'actifs

ETH a connu une expansion significative de ses actifs au cours de deux cycles de marché haussier, à savoir l'engouement des ICO et la vague DeFi, qui ont tous deux verrouillé une grande quantité de liquidités. SOL a également suivi un chemin similaire, s'élevant rapidement grâce à des projets comme BONK et introduisant de nouveaux concepts comme Depin pour élargir sa base d'utilisateurs et créer de nouveaux actifs.

Le succès des blockchains publiques ne réside pas seulement dans l'avance technologique ou l'écosystème bien développé, mais aussi dans la capacité à créer un effet lucratif et de nouveaux récits de marché. En comparaison, ETH, en raison de ses frais de Gas élevés, affecte l'efficacité du flux de capitaux. De plus, avec un grand nombre de croyants déjà impliqués et une structure de jetons devenant stable sous le mécanisme PoS, il pourrait être nécessaire d'attendre un événement majeur (comme une réduction significative des frais de Gas ou l'approbation d'un ETF) pour déclencher un nouveau cycle d'explosion.

L'importance de la structure des jetons

Contrairement à l'opinion générale, une structure de jetons hautement concentrée peut en réalité être plus favorable à l'augmentation des prix. Plus la structure des jetons est équilibrée, plus il y a de participants sur le marché, ce qui rend les facteurs de jeu plus complexes et peut en fait freiner la hausse des prix.

La clé de l'évolution des prix réside dans la demande potentielle des acheteurs, et non dans la répartition des jetons parmi les détenteurs existants. Une base de détenteurs stable peut souvent soutenir une tendance haussière des prix. Prenons l'exemple de l'ETH : lors du dernier marché haussier, le staking de l'ETH2.0, les achats massifs d'un certain fonds et le verrouillage dans la DeFi ont considérablement réduit le nombre de jetons en circulation sur le marché, créant ainsi un potentiel de hausse allant jusqu'à 60 fois pour l'ETH.

La situation actuelle de SOL est assez similaire à celle d'ETH. Certains acteurs détiennent environ 55,8 millions de SOL, ce qui représente 13 % de l'offre totale en circulation. Cette concentration de jetons pourrait soutenir la performance forte de SOL à court terme. Cependant, une fois que cette partie de SOL sera à nouveau en circulation, sa performance sur le marché pourrait changer, ce qui est similaire à la situation d'ETH après la mise à niveau de Shanghai.

En résumé, la performance solide de SOL est soutenue par plusieurs facteurs. Les investisseurs, tout en se concentrant sur ses développements technologiques et écologiques, devraient également prêter une attention particulière aux émotions du marché, à la capacité de création d'actifs et aux changements dans la structure des jetons, afin de mieux appréhender son évolution future.