Le secteur des Cryptoactifs devient le nouveau chouchou de la politique américaine

Le secteur des Cryptoactifs devient rapidement le point focal de la scène politique américaine. Grâce aux investissements de certaines familles politiques, à un environnement réglementaire favorable et à des dépenses électorales généreuses, cette industrie autrefois marginalisée se retrouve désormais au cœur de l'élaboration des politiques.

À la fin avril, une petite entreprise de logistique appelée Fr8Tech a annoncé qu'elle emprunterait jusqu'à 20 millions de dollars pour acheter un certain type de jeton Meme. Le PDG de l'entreprise a déclaré que c'était un "moyen efficace" de "plaider" pour la politique commerciale qu'ils souhaitaient. La même semaine, le Pakistan a célébré un partenariat avec une entreprise d'actifs numériques qui s'est engagée à aider le Pakistan à développer des produits de chiffrement.

Ces événements indiquent qu'il y a une transformation en cours à Washington. Les cryptoactifs sont en pleine ascension. Les responsables politiques les promeuvent tant au niveau national qu'international. Les régulateurs adoptent une attitude plus souple à leur égard. Les investisseurs affluent. De grands groupes de lobbying émergent comme des champignons, soutenant les politiciens qui défendent les cryptoactifs et s'attaquant à leurs opposants. Les investisseurs et les partisans, y compris les gouvernements étrangers, découvrent que cela peut offrir un accès à des personnes influentes. Cette jeune industrie se retrouve soudainement au cœur de la vie publique américaine.

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Au fil des ans, de nombreux secteurs se sont entremêlés avec le monde politique. Les banques, l'industrie militaire et les entreprises pharmaceutiques ont longtemps exercé une influence dans les couloirs du pouvoir. À la fin du 19ème siècle, les compagnies de chemin de fer ont eu un impact énorme sur la politique, obtenant une réglementation favorable, contribuant à la prospérité et à la récession. Mais aucun secteur n'a pu, comme les cryptoactifs, passer si rapidement d'une position marginale à celle de chouchou officiel.

Au début du premier mandat d'un certain dignitaire, la valeur totale de tous les Cryptoactifs dans le monde était inférieure à 20 milliards de dollars. Aujourd'hui, elle dépasse 30 000 milliards de dollars. Le président de la commission des valeurs mobilières nommé à l'époque n'a absolument pas mentionné le chiffrement lors de l'audience.

Cependant, depuis le changement de pouvoir, les autorités de régulation financière qui avaient tenté de freiner les cryptoactifs se sont soudainement mises à les soutenir. Cela est dû à la nomination de fervents partisans pour les diriger. Le nouveau président de la Commission des valeurs mobilières a précédemment été coprésident d'une organisation du secteur des cryptoactifs pendant de nombreuses années. Le nouveau président de la Commission des contrats à terme sur les matières premières, auparavant responsable de la politique cryptographique d'une célèbre société de capital-risque.

Les changements de direction à la commission des valeurs mobilières ont conduit à un revirement politique. Elle adopte désormais une définition plus étroite de ce qui constitue des Cryptoactifs devant être réglementés. Le membre responsable du nouveau groupe de travail sur le chiffrement est affectueusement surnommé "maman chiffrement" dans l'industrie. Depuis le changement de régime, plus de dix actions d'application de la loi contre des sociétés de chiffrement ont été suspendues, y compris des actions contre de grandes bourses et des émetteurs. Cela a naturellement stimulé l'industrie : les fonds de capital-risque ont investi près de 5 milliards de dollars dans des sociétés de chiffrement au cours des trois premiers mois de cette année, atteignant un nouveau sommet en près de trois ans.

Lorsque le nouveau gouvernement prend ses fonctions et nomme des fonctionnaires partageant les mêmes idées, des renversements réglementaires significatifs ne sont pas inconnus. Cependant, il est inhabituel que les hauts responsables et leurs familles soient profondément impliqués dans des secteurs bénéficiant de la déréglementation.

Il y a quelques mois, une famille d'une personnalité politique a commencé à investir dans le domaine des Cryptoactifs, et leurs investissements augmentent chaque jour. La société dans laquelle ils détiennent la majorité des actions a été fondée en septembre dernier et a lancé un nouveau jeton stable en mars de cette année. Ce jeton, nommé USD1, a une capitalisation boursière de plus de 2 milliards de dollars, devenant l'un des plus grands Cryptoactifs indexés sur le dollar au monde.

En outre, un responsable politique possède d'autres cryptoactifs. Il existe également un jeton Meme, dont la valeur a grimpé en flèche après son lancement le 17 janvier, atteignant un pic d'environ 15 milliards de dollars de capitalisation boursière, avant de chuter fortement. Les entreprises liées à cette famille détiennent 80 % de ces jetons. Une dame a également lancé un autre jeton Meme le 19 janvier. Sa valeur a également connu une forte hausse, puis s'est effondrée.

Ce responsable politique détient également un intérêt financier direct dans le domaine des cryptoactifs grâce à sa société de médias sociaux, dont il possède 52 % des actions. La société a annoncé en avril de cette année une collaboration avec une bourse pour vendre un ETF lié aux actifs numériques. Elle a également déclaré envisager de lancer son propre jeton et portefeuille.

La volatilité de ces actifs et l'incertitude de la propriété rendent difficile la détermination de la richesse de cette famille liée à ces investissements. Les cryptoactifs pourraient maintenant constituer la plus grande ligne de business unique de cette famille. Un certain jeton Meme détenu par la famille vaut près de 2 milliards de dollars, ce qui n'est guère inférieur à la somme de toutes ses propriétés, de son terrain de golf et de ses clubs.

Ce n'est pas seulement une certaine famille qui a aidé à revitaliser les Cryptoactifs. De grands groupes de pression électorale ont investi massivement pour promouvoir les intérêts de l'industrie. Plusieurs réseaux de comités d'action politique super liés ont dépensé plus de 130 millions de dollars juste avant les élections de l'année dernière, devenant l'un des groupes les plus dépensiers. Avec un revenu de 260 millions de dollars lors du dernier cycle électoral, l'un d'eux est non seulement le plus grand PAC plaidant pour une industrie spécifique, mais aussi le plus grand super PAC apolitique de tous types. En comparaison, l'Association nationale des agents immobiliers n'a levé qu'environ 20 millions de dollars. Deux entreprises de Cryptoactifs sont les plus grands donateurs d'entreprise, tandis que deux fondateurs d'une société de capital-risque sont les plus grands donateurs individuels.

Ces PAC ne mettent pas l'accent sur l'opinion des candidats sur les cryptoactifs, mais ciblent des publicités sur toute question qui pourrait favoriser les politiciens qu'ils soutiennent ou nuire à ceux qu'ils n'aiment pas. Ils ont critiqué ou soutenu certains membres du Congrès par le biais de publicités. "De nombreuses industries ont essayé cette approche. La différence réside dans son point de concentration unique, c'est là que réside le véritable changement de règles du jeu," a déclaré un porte-parole. "La stratégie fondatrice et qui reste jusqu'à présent est : soutenir les soutiens, s'opposer aux opposants."

"C'est la démonstration de l'argent et du pouvoir la plus flagrante que j'ai jamais vue dans une institution législative," a déclaré un responsable d'un groupe de pression plaidant pour un renforcement de la régulation financière. Un seul PAC détient 116 millions de dollars en liquidités, prêt à être déployé lors des élections de mi-mandat de 2026.

Le "fonds de guerre" redoutable de l'industrie du chiffrement devrait l'aider à convaincre le Congrès d'adopter ses politiques préférées. Plus important encore, il espère que le Congrès clarifiera le statut légal des cryptoactifs, afin d'empêcher que le pendule de la réglementation ne dévie à nouveau lors des futures élections. Après tout, les politiciens et leurs fonctionnaires nommés vont et viennent; la législation a souvent une durée de vie plus longue.

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La préférence de l'industrie des chiffrement est de déclarer la plupart des cryptoactifs comme des marchandises, réglementées par la Commission des contrats à terme sur les marchandises (CFTC), plutôt que comme des valeurs mobilières réglementées par la SEC. La CFTC est responsable de la réglementation de la plupart des transactions de produits dérivés financiers et est de loin la plus petite des deux agences de réglementation. Pour l'exercice financier en cours, elle a demandé un budget de 399 millions de dollars et compte 725 employés à temps plein, tandis que le budget de la SEC est de 2,6 milliards de dollars pour 5073 employés. L'industrie des chiffrement le considère comme une approche réglementaire plus souple.

Un projet de loi visant à faire de la CFTC le principal régulateur des Cryptoactifs a été bloqué au Congrès l'an dernier. Cependant, les Républicains, qui privilégient une régulation financière plus légère, contrôlent les deux chambres depuis janvier. Plus important encore, de nombreux Démocrates reconnaissent les avantages de placer les Cryptoactifs sur une base légale plus claire. Cependant, le fanatisme d'une certaine famille rend plus difficile pour l'industrie d'obtenir un soutien suffisant au Congrès.

Un conflit d'intérêts flagrant d'un responsable politique a suscité une vague de critiques de la part des membres du Parti démocrate. Ils estiment que de nombreux investisseurs faisant affaire avec cette famille ou achetant des actifs cryptoactifs connexes le font uniquement pour plaire aux dirigeants. En réalité, ils accusent l'existence de comportements de rente de pouvoir. Par exemple, ils soulignent qu'après l'annonce d'un dîner avec quelqu'un pour de grands investisseurs, le prix du jeton Meme concerné a explosé. Une autre controverse concerne la décision d'une société d'investissement créée par le gouvernement d'un pays d'utiliser le jeton stable d'une entreprise comme outil pour investir 2 milliards de dollars dans une bourse. Le financement d'un investissement aussi massif par des cryptoactifs est en soi inhabituel. La logique commerciale d'utiliser un cryptoactif aussi nouveau et non éprouvé est encore moins claire. Mais l'entreprise concernée en a tiré d'énormes bénéfices : cette transaction a propulsé son jeton stable du statut d'inconnu à celui de septième plus grand jeton stable au monde.

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Le 8 mai, un projet de loi bipartite visant à créer un cadre réglementaire clair pour les jetons stables n'a pas réussi à obtenir l'approbation du Sénat. Les partisans de ce projet de loi étaient confiants quant à son adoption. Cependant, des démocrates qui semblaient auparavant positifs ont commencé à s'inquiéter que cela puisse encourager ce qu'ils considèrent comme des comportements de captation de pouvoir. Deux sénateurs démocrates ont proposé un projet de loi visant à empêcher le président, les membres du Congrès et les hauts fonctionnaires de la Maison Blanche d'émettre, de sponsoriser ou de soutenir des cryptoactifs. Même un sénateur républicain, qui a toujours plaidé en faveur d'une réglementation claire des crypto-monnaies et qui est co-auteur du projet de loi, a déclaré que le dîner "Meme de quelqu'un" "me fait hésiter".

Les préoccupations concernant la régulation des cryptoactifs ne se limitent pas aux liens d'une personne avec l'industrie. Un universitaire a déclaré qu'une industrie crypto en forte croissance, régulée par une petite agence qui prône le non-interventionnisme, pourrait constituer un risque pour la stabilité financière. Il a souligné que les cryptoactifs sont au cœur de la crise bancaire américaine de 2023. Les banques au cœur de la crise avaient de nombreuses relations d'affaires avec des entreprises et des investisseurs en crypto, et ont donc été gravement frappées par l'hiver crypto. Lorsque l'inquiétude concernant leurs pertes s'est transformée en une panique, la peur s'est rapidement répandue dans l'ensemble du système financier. Pour les analystes sceptiques, la normalisation de l'utilisation d'actifs crypto instables injectera inévitablement un plus grand danger dans le système financier. Un autre sénateur démocrate a déclaré que le projet de loi sur les stablecoins augmenterait le risque d'effondrement financier.

Dans les lieux publics, les partisans des cryptoactifs restent optimistes, estimant que l'industrie obtiendra un soutien législatif. Cependant, en privé, certains leaders du secteur critiquent sévèrement les comportements aventureux de certaines personnes dans le domaine des cryptoactifs. Ils craignent que l'industrie soit devenue un outil de capture de la rente, ce qui empêchera les législateurs de soutenir des lois favorables. Un investisseur célèbre de l'industrie des cryptoactifs, un partisan de certaines personnes, est l'un des rares à être prêt à déclarer publiquement que les intérêts économiques d'une certaine famille dans le secteur des cryptoactifs rendent l'obtention de lois favorables au cryptoactif plus difficile. Il a dit que la Maison Blanche ne réagissait pas bien à de telles critiques. "Quand j'ai parlé de cela, quelqu'un du gouvernement m'a contacté et s'est dit mécontent à ce sujet." Cependant, essayer de faire taire ceux qui énoncent des faits évidents est peu susceptible de fonctionner. "Le conflit est réel," a déclaré cet investisseur. "Personne ne peut vraiment contester cela."

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