Hong Kong progresse vers la conformité des produits financiers d'actifs virtuels : une étape importante

Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire, permettant aux ETF de biens virtuels au comptant de participer aux activités de staking sur la chaîne dans le cadre d'un cadre réglementaire, et assouplissant les restrictions relatives aux plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative représente une autre étape clé dans l'exploration du système financier Web3 conforme de Hong Kong, non seulement en renforçant l'attrait de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais aussi en combinant pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie sur la chaîne, offrant ainsi un modèle pour la régulation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.

Introduction du mécanisme de staking dans le système financier traditionnel

Le staking est devenu l'une des activités économiques en chaîne les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques qui adoptent le mécanisme de consensus de preuve d'enjeu (PoS). Il maintient non seulement la sécurité et le fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal canal pour obtenir des revenus en chaîne. Les données montrent qu'à début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de l'offre totale ; d'autres projets comme Cardano et Solana affichent également un taux de staking supérieur à 70 % depuis longtemps.

Hong Kong permet aux ETF de produits de base en actifs virtuels de participer au staking sur la chaîne, ce qui indique que les autorités de régulation reconnaissent le staking comme un mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des chaînes publiques, et que leur compréhension technique des actifs virtuels et de l'écosystème Web3 ainsi que leur capacité à gérer les risques deviennent de plus en plus matures. Pour garantir que les risques soient maîtrisables, la circulaire prévoit une série de mesures, y compris l'opération et la conservation des actifs de staking via des plateformes de négociation agréées et des institutions autorisées, la définition d'un plafond de ratio de staking, ainsi que l'exigence de divulguer des informations pertinentes de manière exhaustive.

En même temps, la Commission de régulation des valeurs mobilières a révisé les restrictions précédentes sur les plateformes de trading, permettant aux plateformes agréées de fournir des services de nantissement aux clients. Cela non seulement élargit les frontières des services des plateformes de trading, mais fournit également un environnement d'exécution conforme fiable pour la participation aux ETF au comptant.

Pour les ETF sur actifs virtuels au comptant, l'introduction du staking augmentera considérablement l'attractivité et la taille des produits. Les rendements annuels supplémentaires de 3 % à 6 % générés par le staking devraient attirer les investisseurs institutionnels, les bureaux de famille et d'autres fonds à moyen et long terme. On s'attend à ce que la taille de gestion des ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong connaisse une croissance structurelle dans les 6 à 12 mois à venir.

Construire un pont de liaison entre les revenus de la finance traditionnelle et l'économie sur chaîne.

La libération des services de pledge à Hong Kong cette fois-ci reflète des considérations profondes en matière de conception institutionnelle. Tout d'abord, elle renforce et optimise le mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. L'introduction du mécanisme de pledge n'apporte pas seulement une source de revenus supplémentaire, mais fournit également aux ETF une liaison plus étroite avec l'écosystème blockchain, ce qui pourrait attirer un public d'investisseurs plus large.

Deuxièmement, c'est une étape importante pour Hong Kong dans la construction d'un écosystème financier Web3 en boucle fermée. L'introduction d'un mécanisme de staking on-chain intègre les fonctionnalités natives de la DeFi dans la finance traditionnelle, établissant un pont institutionnel et durable de lien de revenus entre la finance on-chain et les marchés de capitaux traditionnels.

De plus, dans le contexte des jeux de régulation mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Grâce à des mesures telles que la garde isolée, les limites de proportion et la divulgation des risques, Hong Kong a exploré un modèle de régulation prudent viable, offrant ainsi une référence solide pour d'autres juridictions.

À l'avenir, avec de plus en plus de gestionnaires d'ETF soumettant des plans de staking et davantage de plateformes de trading proposant des services de staking conformes, Hong Kong construira un système de produits financiers en actifs virtuels plus riche en rendements, plus raisonnable en structure et plus complet en réglementation. Cela propulsera les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", répondant aux divers besoins des investisseurs et soutenant le développement continu de l'écosystème des actifs virtuels à Hong Kong.