Perspectives des leaders de l'industrie des stablecoins sur l'avenir : innovation, réglementation et impact mondial

Dans le contexte actuel de développement rapide des cryptomonnaies et de la technologie blockchain, Sam Kazemian, fondateur de Frax Finance, et Stani Kulechov, fondateur d'Aave, sont sans aucun doute des figures importantes dans le domaine des stablecoins. Ils ont récemment partagé leurs réflexions sur la croissance rapide de l'industrie des stablecoins, l'innovation de leurs propres projets et les changements réglementaires à venir, en particulier sur la manière dont les stablecoins sont devenus le point focal de l'industrie après la volatilité du marché des cryptomonnaies en 2022.

Leur attention est actuellement portée sur le projet de loi GENIUS, une législation emblématique qui pourrait élever les stablecoins au rang de monnaie légale, transformant ainsi le paysage mondial du dollar. Cet article explorera en profondeur les perspectives de Sam et Stani sur le marché des stablecoins, leurs attentes vis-à-vis du projet de loi, ainsi que la manière dont les stablecoins façonnent l'avenir de l'écosystème financier.

L'engouement pour les stablecoins et le vent législatif

Lorsque Sam Kazemian a été interrogé sur la dynamique actuelle de l'industrie des stablecoins et les progrès législatifs, il a déclaré qu'il avait du mal à contenir son excitation. Il a mentionné que les rapports d'investissement et les bulletins d'information sur les ETF qu'il lit chaque jour classent "IA" et "stablecoin" parmi les deux domaines les plus en vogue dans le monde d'aujourd'hui. En tant que fondateur d'un protocole de stablecoin, le fait de voir cette industrie enfin comprise et acceptée par le monde entier lui apporte une grande satisfaction.

Stani Kulechov a également exprimé un avis similaire. Il a souligné que les stablecoins sont des outils très intuitifs, en particulier dans les régions du monde où il y a des turbulences financières et une dévaluation des monnaies fiat ; la stabilité financière offerte par les stablecoins est beaucoup plus attrayante que celle des monnaies locales. Même dans les pays occidentaux, la valeur des stablecoins ne réside pas seulement dans la "stabilité" elle-même, mais dans le fait qu'ils transforment les rendements de la DeFi en quelque chose que les utilisateurs grand public peuvent comprendre et utiliser. Cela représente l'évolution naturelle des technologies financières de "monnaie papier → monnaie numérique → actifs sur la chaîne", ouvrant un nouveau paradigme pour le transfert de valeur transfrontalier.

Impact des stablecoins sur le dollar américain

Concernant la façon dont les stablecoins influencent la position du dollar dans le système monétaire mondial, Sam Kazemian estime qu'il s'agit d'une incompréhension du rôle des stablecoins. Il souligne que les stablecoins sont en réalité une "extension" du dollar, une extension mondiale de l'influence du dollar. Il divise le développement des stablecoins en deux phases : la première phase est l'idéal des "stablecoins algorithmiques décentralisés", qui s'est terminé par un effondrement ; la deuxième phase est celle du réalisme dans laquelle nous entrons maintenant, c'est-à-dire obtenir la reconnaissance du gouvernement américain, permettant aux stablecoins d'avoir une "qualification légale de dollar".

Stani Kulechov a souligné que le dollar est un outil de règlement des transactions simple et efficace, et que la généralisation d'Internet a en fait élargi le commerce mondial en dollars. Il prévoit que les stablecoins connaîtront également une situation similaire à l'avenir. Il estime que dans 2-3 ans, les stablecoins deviendront la plus grande catégorie d'actifs sur la chaîne, tandis que dans 5-7 ans, les jetons de sécurité dépasseront la somme des stablecoins et des actifs natifs en crypto.

L'avenir des jetons de type titre

Stani Kulechov a expliqué davantage sa vision selon laquelle les jetons de sécurité deviendront la plus grande catégorie d'actifs sur la chaîne. Il a souligné que ce concept englobe une large gamme d'actifs, allant des actions de sociétés cotées, des capitaux privés, des instruments de dette, jusqu'aux produits financiers structurés qui pourraient émerger à l'avenir. La DeFi offre un réseau de liquidité accessible à l'échelle mondiale, permettant de libérer ces actifs des structures financières "fermées" et de les évaluer et de les échanger directement sur la chaîne, ce qui va transformer l'ensemble de la structure du marché des capitaux.

Impact de la loi GENIUS

Sam Kazemian a discuté des opportunités potentielles offertes par le projet de loi GENIUS. Il a expliqué que ce projet de loi permettait pour la première fois aux banques non agréées d'émettre de la monnaie M1 sous des réglementations strictes. Cela signifie que certaines entités qui ne sont pas des banques agréées peuvent émettre de la monnaie M1 de manière flexible et innovante, ce qui représente un changement majeur depuis le 19ème siècle.

Stani Kulechov a souligné l'importance d'équilibrer l'innovation et la prudence lors de l'élaboration d'un cadre réglementaire. Il a noté qu'une réglementation trop stricte pourrait entraver le développement des petites équipes d'innovation, c'est pourquoi le projet de loi GENIUS doit établir des règles claires, précises mais inclusives.

Concurrence entre les stablecoins

Concernant la compétition potentielle des stablecoins à l'avenir, Stani Kulechov considère qu'il ne s'agit pas d'une véritable compétition, mais de différents "canaux de paiement" ou "voies" que les utilisateurs peuvent choisir selon le scénario. Sam Kazemian partage également ce point de vue, soulignant que le dollar numérique est un jeu à somme nulle, et que la capitalisation boursière totale des stablecoins sur la blockchain ne représente que 1 % du marché mondial M1, offrant ainsi un énorme potentiel de croissance.

Plan futur de Frax et Aave

Sam Kazemian a présenté le plan de Frax pour passer d'un "protocole de stablecoin algorithmique" à un "réseau d'émission et de règlement de dollars numériques". Stani Kulechov a partagé la conception de l'"architecture de liquidité unifiée" d'Aave V4, visant à faire face à la diversification des types d'actifs en chaîne et à l'allongement de la courbe de risque.

Enfin, Sam Kazemian a proposé une idée de collaboration, permettant aux détenteurs de frxUSD de déposer directement des actifs dans Aave, afin de générer des revenus via le marché de prêts réel. Stani Kulechov a accueilli cette idée, estimant qu'elle démontrait la modularité et la combinabilité d'Aave V4.

Dans l'ensemble, les deux leaders du secteur ont une attitude optimiste envers l'avenir des stablecoins et des actifs numériques, et anticipent de faire progresser l'industrie grâce à l'innovation et à la conformité.