La FCA du Royaume-Uni consulte sur le stablecoin, la loi sur la garde des actifs numériques

L'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni (FCA) intensifie ses efforts pour préparer un cadre réglementaire pour les actifs numériques. Dans ce qu'elle décrit comme "la dernière étape sur la voie de la réglementation des crypto-monnaies", le régulateur a demandé des retours publics sur les réglementations proposées pour les stablecoins et la garde des actifs numériques.

Le 28 mai, la FCA—le principal régulateur du secteur financier au Royaume-Uni—a publié deux documents de consultation, l'un sur « l'émission de stablecoins et la garde d'actifs numériques », et l'autre sur « un régime prudentiel pour les entreprises d'actifs numériques ».

Les consultations décrivent et cherchent des retours sur des projets de règles concernant l'émission de stablecoins, la protection des actifs des clients et l'amélioration de la résilience financière des entreprises opérant dans l'espace des actifs numériques.

Cela fait suite à la publication en avril par le Trésor de Sa Majesté d’un projet de réglementation de haut niveau pour les crypto-actifs et les stablecoins, le soi-disant « futur régime réglementaire des services financiers pour les crypto-actifs », qui a délégué à la FCA un pouvoir de réglementation détaillé – à l’exception des stablecoins systémiques, qui relèvent de la compétence (BoE) de la Banque d’Angleterre. Il a également décrit plusieurs activités d’actifs numériques de haut niveau qui permettraient à une entité d’être réglementée par le Royaume-Uni, plaçant les émetteurs étrangers de stablecoins en dehors de ce champ d’application.

Les dernières ébauches de règles de la FCA, décrites dans les consultations publiées mercredi, sont basées sur des tables rondes antérieures et des retours de l'industrie.

Le régulateur a déclaré que le document de consultation sur l’émission de stablecoins et la conservation des cryptoactifs vise à garantir que les stablecoins réglementés conservent leur valeur et que les clients reçoivent des informations claires sur la façon dont les actifs de soutien sont gérés. Parallèlement, le document de consultation sur un régime prudentiel pour les entreprises de cryptoactifs vise à établir des règles pour développer un secteur des actifs numériques sûr, concurrentiel et durable.

« À la FCA, nous avons longtemps soutenu l'innovation qui profite aux consommateurs et aux marchés. Actuellement, la crypto est largement non réglementée au Royaume-Uni », a déclaré David Geale, directeur exécutif des paiements et des finances numériques à la FCA. « Nous voulons trouver un équilibre en soutenant un secteur qui permet l'innovation et qui repose sur l'intégrité et la confiance du marché. »

L'FCA a également noté qu'elle travaillerait avec la BoE pour « assurer un chemin clair en matière de réglementation pour les stablecoins ». La vice-gouverneure de la BoE, Sarah Breeden, a commenté l'annonce en disant que « pour les stablecoins qui s'attendent à fonctionner à une échelle systémique, la Banque d'Angleterre publiera un document de consultation complémentaire plus tard cette année. »

En ce qui concerne les consultations de la FCA, afin de garantir que les stablecoins restent « stables », le régulateur a proposé plusieurs exigences et recommandations notables. Assurer la stabilité

En ce qui concerne les réserves, la FCA a recommandé que les émetteurs de stablecoins nomment des dépositaires tiers indépendants pour détenir les actifs de réserve et a proposé un minimum de dépôt à la demande (ODDR)—argent déposé dans un compte bancaire qui peut être retiré à tout moment sans préavis—de 5 %, afin d'éviter une dépendance excessive à l'accès immédiat aux marchés.

D'autres propositions clés incluaient que les émetteurs de stablecoins ne sont pas autorisés à payer des intérêts aux détenteurs et sont tenus de conserver les actifs séparés dans un trust statutaire, et tout détenteur de stablecoin peut demander le rachat direct de tout montant, qui devrait être exécuté d'ici la fin du jour ouvrable suivant.

Garde et capital

Du côté de la garde des actifs numériques, la FCA a proposé des exigences visant à garantir que les actifs des utilisateurs soient sécurisés et puissent être accessibles à tout moment. Plus précisément, les entreprises devraient avoir « des procédures administratives et comptables solides soutenues par des contrôles internes robustes. »

Une autre exigence était que les entreprises détiennent un montant d'actifs liquides au moins égal à la somme d'un tiers du montant de ses besoins fixes en frais généraux et de 1,6 % du montant total de toute garantie fournie aux clients.

L'FCA a également proposé une exigence de capital minimum permanent pour les émetteurs de stablecoins qualifiés et pour les dépositaires de cryptoactifs qualifiés, qui sera fixée à 350 000 £ ( environ 471 500 $ ) pour les premiers et 150 000 £ ( environ 202 000 $ ) pour les derniers.

Licences

Sous le nouveau régime établi dans les consultations, les émetteurs de stablecoin et les dépositaires d'actifs numériques devront être autorisés par la FCA en vertu de la loi de 2000 sur les services financiers et les marchés et, une fois autorisés, seront soumis à une supervision continue de la FCA.

L'FCA a déclaré qu'elle avait l'intention d'appliquer "la même approche réglementaire aux émetteurs de stablecoins qualifiés et aux dépositaires de cryptoactifs qualifiés ainsi qu'aux individus associés que nous le faisons pour d'autres entreprises réglementées."

La date limite pour les retours sur les consultations est le 31 juillet 2025. La FCA a déclaré qu'elle vise à publier les règles finales en 2026.

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