Le parrain de la Finance décentralisée contrôle des actions américaines d'une valeur de 2,03 millions de dollars, la direction lance une contre-offensive.

Le détaillant de boissons alcoolisées cotées en bourse, LQR House, situé à Miami Beach, en Floride, traverse une période difficile.

Le 14 juillet 2025, un document de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a révélé que Robert Leshner, le fondateur de Compound, avait acheté environ 600 000 actions de LQR House Inc. (LQR), une société cotée au NASDAQ, avec des fonds personnels, portant sa participation à 56,9 %, le propulsant ainsi au rang de premier actionnaire.

Selon le formulaire 13D soumis, l'investissement total de Leshner s'élève à environ 2,03 millions de dollars, certaines actions ayant été achetées via Interactive Brokers à 3,77 dollars par action.

Cette nouvelle a fait grimper le prix de l'action LQR House de 45 % lors des échanges de lundi, atteignant 10 dollars avant la clôture de mercredi, soit un doublement par rapport à son prix d'achat.

Cependant, l'acquisition par Leshner n'a pas été un long fleuve tranquille, et a rapidement donné lieu à une bataille de capitaux autour du contrôle, avec des confrontations avec le conseil d'administration.

Guerre de contrôle et de contre-contrôle

"J'ai acquis le contrôle de $YHC, une entreprise de boissons alcoolisées à faible capitalisation boursière et à l'historique quelque peu douteux. Mon plan est de remplacer le conseil d'administration et d'aider l'entreprise à explorer de nouvelles stratégies." Le 14 juillet, Leshner a exprimé son "intention de changement" le jour de l'annonce de la SEC et a mis en garde les petits actionnaires : "Je n'ai pas effectué d'enquête approfondie, il y a des signes indiquant que l'entreprise a de mauvaises intentions. Mais veuillez faire preuve d'une prudence particulière avec toute entreprise à faible capitalisation, je pourrais perdre tous mes investissements, vous pourriez aussi."

Selon le contenu des documents de la SEC, Leshner prévoit de proposer la révocation de tous les membres actuels du conseil d'administration et de nommer une nouvelle équipe de directeurs par le biais d'un consentement écrit ou en convoquant une assemblée générale extraordinaire des actionnaires, conformément aux statuts de l'entreprise et à la loi du Nevada.

Leshner a également souligné qu'aucun accord concret n'a encore été conclu avec d'autres actionnaires ou tiers, mais il ne rejette pas la possibilité de communications et de collaborations futures avec les parties concernées.

Cependant, le plan de Leshner semble rencontrer quelques obstacles.

Le 14 juillet, LQR House a soumis un supplément au prospectus à la SEC. Selon le document, LQR House déclare que le nombre d'actions pouvant être offertes et vendues par l'agent de vente sera porté à 46 millions de dollars, sans inclure les actions d'une valeur de 2 700 dollars vendues conformément à l'accord ATM avant la date du supplément.

En général, l'émission d'ATM est un moyen de financement flexible pour les entreprises cotées, mais en ce moment sensible, cela a manifestement une signification plus profonde.

Après avoir examiné les documents supplémentaires, Leshner a déclaré : « Je ne suis pas d'accord avec la méthode de LQR House en matière d'émission d'ATM (vente d'actions), je pense que cela n'est pas efficace, je consulte un avocat. » Le lendemain, le 15 juillet, les actionnaires de LQR House, Kingbird Ventures LLC, ont intenté une action en justice contre le PDG Sean Dollinger et les membres du conseil d'administration, les accusant d'abus de confiance, de détournement d'actifs et de violation des statuts de la société ; ils demandent au tribunal de geler certains changements d'actions et de suspendre les pouvoirs du conseil d'administration pour empêcher une « prise de contrôle ».

Si le tribunal rend une ordonnance de restriction temporaire (TRO) ou une injonction, le plan de Leshner de convoquer une assemblée générale extraordinaire des actionnaires pour révoquer les administrateurs en place pourrait être temporairement suspendu.

De plus, selon des sources, la société pourrait tenter de riposter en utilisant un « plan de poison » (Poison Pill). Ce que l'on appelle un « plan de poison » désigne le fait que lorsque la part d'un actionnaire atteint ou dépasse un « seuil déclencheur » prédéfini, la société émet automatiquement de nouvelles actions à un prix fortement réduit aux autres actionnaires (à l'exclusion de l'acquéreur), ce qui dilue la part de l'acquéreur, augmente le coût d'acquisition, voire l'oblige à renoncer.

Mais les partisans de Leshner ne sont pas en reste.

Le 16 juillet 2025, Makesy Capital a annoncé l'acquisition de 0,1 % des actions de LQR House et s'est engagé à soutenir les réformes de Leshner. En même temps, Makesy Capital a lancé en ligne une campagne contre le PDG de LQR House, Sean Dollinger, affirmant que cela servirait d'avertissement aux PDG des entreprises cotées qui considèrent le marché public et les investisseurs comme un coffre-fort privé.

À l'heure de la publication, cette bataille de contrôle et de contre-contrôle se poursuit toujours de manière intense, les deux parties tentant prudemment de sonder le terrain, redoutant qu'une décision imprudente puisse avoir des effets négatifs.

Pourquoi LQR House ?

LQR House est une société de petite capitalisation cotée au NASDAQ, dont la valeur marchande était autrefois inférieure à 3 millions de dollars. Même après une récente flambée, sa valeur marchande n'est actuellement que d'environ 11 millions de dollars.

À première vue, cela ressemble à un jeu spéculatif de concept d'actions micro-plateformes, mais l'entrée de Robert Leshner offre une autre possibilité.

En tant que fondateur de Compound, Leshner a été un pionnier de la finance sur blockchain. Il a conduit Compound à l'avant-garde de la tendance de prêt DeFi et a également exploré activement la combinaison de DAO et RWA au cours des deux dernières années. Alors que le capital crypto cherche constamment une intégration profonde avec les marchés traditionnels et que les actions crypto émergent, ce pionnier DeFi d'origine technique a choisi de parier sur LQR House. Les raisons peuvent être au nombre de trois :

Tout d'abord, l'identité des sociétés cotées en bourse. LQR House possède la qualification pour être cotée au NASDAQ, et le canal de conformité est déjà établi. Pour les acteurs de la cryptomonnaie qui souhaitent entrer sur le marché des capitaux traditionnels, ce type de société cotée « légère » possède une valeur stratégique unique. En contournant le coût élevé d'un IPO ou d'un SPAC, et en utilisant un canal de marché des capitaux prêt à l'emploi, il est plus facile de devenir un tremplin pour des fonds, de la confiance et du pouvoir d'influence.

Deuxièmement, le seuil de contrôle est bas et la structure du capital est lâche. La participation dans LQR House est dispersée avec une faible capitalisation boursière, ce qui permet aux capitaux externes d'acquérir rapidement le contrôle. Cela est très attrayant pour les investisseurs souhaitant établir une plateforme de capital intersectorielle. Leshner a acquis 56,9 % de la participation pour 2,03 millions de dollars, un rapport qualité-prix qui surpasse de nombreux cas d'opération de capital.

Enfin, l'entreprise a déjà commencé à s'initier aux activités liées à la cryptomonnaie. Selon un rapport de CoinDesk, LQR House a annoncé avoir injecté 1 million de dollars en Bitcoin dans son trésor et a activé des services de paiement en cryptomonnaie. Cela signifie qu'elle a fait un pas vers la connexion entre les actifs numériques et le commerce de détail traditionnel, posant ainsi les bases pour s'étendre dans l'écosystème du capital cryptographique.

La version Compound de MicroStrategy arrive-t-elle ?

Depuis que MicroStrategy a intégré le bitcoin à son bilan, et que SBET est devenu le nouveau chouchou de la bourse, un vent de "holding de cryptomonnaies par les entreprises cotées" souffle sur les marchés de capitaux mondiaux.

La question la plus préoccupante pour le marché est : Leshner va-t-il transformer LQR House en MicroStrategy du domaine DeFi ? Va-t-il inclure $COMP et même les activités de prêt cryptographique dans LQR House, créant ainsi un nouveau modèle de réserve d'actifs et d'opérations de capital ?

Bien sûr, il y a une chose qui pourrait être négligée par tout le monde. En plus d'être le fondateur de Compound, Leshner est également le fondateur de Superstate.

Superstate, cette entreprise fondée en 2023, vise le secteur des fonds on-chain et des actifs tokenisés conformes.

Contrairement à Compound qui s'adresse aux utilisateurs pur DeFi, Superstate s'engage à fournir aux investisseurs institutionnels des fonds d'actifs traditionnels basés sur la blockchain, le premier produit étant une version tokenisée du "Fonds de titres de créance à court terme du gouvernement américain", visant directement le marché financier traditionnel.

Les mots-clés que Superstate souligne toujours sont : conformité sur la chaîne, tokenisation des actifs, amical pour les institutions. Son ambition est de créer un pont entre la finance traditionnelle et les actifs sur la chaîne.

C'est peut-être la direction potentielle de Leshner pour LQR House.

LQR House, en tant que plateforme cotée en bourse prête à l'emploi sur le NASDAQ, dispose du "billet" des marchés financiers traditionnels, pouvant offrir une vitrine des marchés publics de capitaux pour les produits conformes de Superstate, les activités RWA ou les fonds on-chain.

La combinaison des deux signifie qu'il est possible de créer une "plateforme cotée sous Superstate", utilisant le marché public pour attirer des produits en chaîne et fournissant un canal de marché secondaire légal et conforme pour lever des fonds pour le fonds de Superstate.

De plus, LQR House s'est précédemment engagé dans les paiements en crypto et la disposition des actifs numériques, pouvant également servir de "terrain d'expérimentation" pour les produits Superstate ou comme canal de mise en œuvre d'applications écologiques.

C'est légèrement différent de la logique de MicroStrategy qui inscrit le Bitcoin dans ses rapports et de SharpLink Gaming qui réserve de l'Ethereum. Ce que Leshner pourrait vouloir faire, c'est intégrer des fonds on-chain et des actifs tokenisés dans les opérations de capital des sociétés cotées.

Vraiment intégrer le "capital on-chain" dans le cadre financier traditionnel, créant un modèle de synergie conforme entre DeFi et TradFi.

Ce sera une expérience plus profonde.

Ce n'est pas seulement une histoire de détention de pièces, mais une histoire de capital.