BTC alcanzó un nuevo máximo. seguir el riesgo del mercado optimista en la fijación de precios. Esperamos una reducción de tasas en el tercer trimestre.
BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo ascenso
En mayo, el mercado de activos de riesgo tuvo un rendimiento sólido, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo, y el BTC alcanzó un nuevo máximo histórico. A pesar de que la situación geopolítica sigue siendo incierta, los flujos de capital son abundantes, y el canal del ETF de BTC ha recibido más de 2,7 mil millones de dólares. Los holders a largo plazo están cerca de su nivel máximo, y las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, manteniendo una fuerte oferta y demanda de BTC.
En términos de políticas, los proyectos de ley estatales sobre reservas de BTC en Estados Unidos han logrado un avance significativo, y los proyectos de ley relacionados con las stablecoins también fueron aprobados por votación en el Senado. Los datos de empleo en Estados Unidos son sólidos, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Estos factores podrían ser la razón fundamental detrás del fortalecimiento del mercado.
Sin embargo, la disputa arancelaria aún no se ha resuelto por completo, y las preocupaciones en el mercado de bonos de EE. UU. aún no se han disipado. El comportamiento de las acciones de EE. UU. y BTC este mes ya ha reflejado las expectativas más optimistas, y el mercado podría eliminar la incertidumbre de manera volátil, a la espera de la llegada de una reducción de tasas en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: El impacto de los aranceles podría provocar una leve recesión en la economía estadounidense
La competencia geopolítica mundial y el funcionamiento del sistema democrático de Estados Unidos han llevado a que las expectativas del mercado regresen a la racionalidad, lo que ha provocado un rebote continuo y ha formado una valoración optimista.
A principios de mayo, EE. UU. y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, suspendiendo la intensa guerra arancelaria. Ambas partes se comprometieron a reducir mutuamente los aranceles altos impuestos en los últimos 90 días y a continuar negociando sobre la relación económica y comercial. Esta noticia impulsó al S&P 500 a un aumento del 3.26% ese día.
El rebote del mercado de valores estadounidense en abril puede verse como un reflejo del fin de las ventas por pánico y un alivio en las políticas arancelarias. El aumento de mayo refleja el optimismo del mercado sobre la segunda fase de las negociaciones comerciales. Actualmente, los precios ya están bastante ajustados, y antes de obtener nuevos avances, recortes de tasas de la Reserva Federal o una mejora en la situación geopolítica, continuar con un gran aumento puede carecer de cautela.
Los datos económicos publicados en mayo muestran que el PIB de EE. UU. se contrajo anualmente un 0.2% en el primer trimestre, un poco mejor que el valor preliminar anterior. El gasto en consumo y las importaciones afectaron el rendimiento económico a principios de año. Sin embargo, los datos suaves del PIB mostraron un rebote, y los datos del GDP Now de la Reserva Federal de Atlanta alcanzaron el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la relajación de la disputa arancelaria.
Los datos de inflación continúan mejorando, la tasa interanual del PCE ha disminuido durante 3 meses consecutivos hasta el 2.15%, y el PCE subyacente ha bajado al 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
El mercado laboral se desempeña con fuerza, con un aumento de 177,000 en el empleo no agrícola en abril, superando las expectativas. Esto, por un lado, alivia las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica y, por otro lado, también apoya a la Reserva Federal en su continua atención al objetivo de reducir la inflación.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos, a pesar de haber emitido algunos comentarios dovish, pero después de que los mercados financieros se estabilizaron, mantuvo una postura cautelosa, enfatizando que la incertidumbre causada por los aranceles podría conducir a un repunte de la inflación.
El mercado espera en general que la Reserva Federal no inicie recortes de tasas en la primera mitad del año. Los datos de CME FedWatch muestran que los operadores anticipan solo dos recortes de tasas este año, en septiembre y diciembre, de 25 puntos básicos cada uno. Esta expectativa limita en cierta medida el espacio para que la liquidez impulse aún más los precios de los activos.
Según los datos y la situación actuales, se espera que las acciones estadounidenses y BTC mantengan una fluctuación en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto puedan impulsar nuevos máximos. Este juicio se basa en la optimista resolución de la disputa arancelaria y la expectativa de una recesión "moderada" en la economía estadounidense.
Teniendo en cuenta que el PIB del primer trimestre ya ha mostrado una ligera contracción, si el PIB del segundo trimestre vuelve a caer, la economía estadounidense podría alcanzar el estándar de "recesión moderada", por lo que un recorte de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: la entrada de capital impulsa a BTC a un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC comenzó en 94182.55 dólares y cerró en 104645.87 dólares, con un aumento mensual del 11.11%, una oscilación del 19.79% y un volumen de transacciones que disminuyó durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista técnico, el precio de BTC, tras regresar en abril al "fondo de Trump" (90000-110000 dólares), superó el máximo histórico de 112000 dólares y se situó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, la fuerza de compra de los minoristas es insuficiente, y desde marzo del año pasado, el número diario de nuevas direcciones de BTC ha estado en niveles bajos. El rebote desde abril ha sido impulsado principalmente por la fuerza institucional.
Según el anuncio de una empresa incluida en el índice Nasdaq 100, ha aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
En enero de 2024, se aprobaron 11 ETF de BTC al contado, en mayo, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación y Tecnología Financiera", y los activos criptográficos y la tecnología blockchain se están convirtiendo gradualmente en áreas clave de desarrollo en EE. UU. La adopción de activos criptográficos como BTC se está volviendo aún más convencional en EE. UU.
En marzo de 2025, el gobierno de los Estados Unidos estableció una "Reserva Estratégica de Bitcoin", asignando aproximadamente 200,000 BTC como activos de reserva nacional. Posteriormente, varios estados propusieron proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin a nivel estatal. El 7 de mayo, New Hampshire se convirtió en el primer estado en Estados Unidos en incluir criptomonedas en sus reservas estratégicas, permitiendo que hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal se inviertan en criptomonedas. Los proyectos de ley relacionados en Texas y Arizona también han sido aprobados por votación del Senado.
En cuanto a la regulación de las stablecoins, el "GENIUS ACT" fue aprobado el 19 de mayo en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra en una votación procedimental. La Asamblea Legislativa de Hong Kong también aprobó el 21 un proyecto de ley que establece un sistema de licencias para los emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta, involucrando a numerosas instituciones financieras reconocidas. La stablecoin, con un volumen de emisión que supera los 240 mil millones de dólares, entrará en una fase de desarrollo regulado, y se espera que se convierta en la primera aplicación en el ámbito de Web3 en superar los mil millones de usuarios, sentando las bases para el desarrollo de plataformas de blockchain y contratos inteligentes.
BTC y la blockchain se están convirtiendo en una tecnología clave que Estados Unidos debe dominar, lo que ha provocado una expansión del sentimiento de inversión y especulación. Varias empresas, incluido un grupo mediático, están iniciando planes de acopio de BTC y otros activos criptográficos (como ETH, SOL).
La emoción del mercado impulsada por la expansión de casos de uso y las rupturas de cumplimiento se ha convertido en la fuerza motriz básica para el aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: Precios optimistas + Expansión
Durante la caída de las acciones estadounidenses en marzo-abril, el flujo de fondos hacia el ETF de BTC se detuvo, lo que provocó que BTC ajustara más del 30% junto con las acciones estadounidenses. En abril-mayo, con el rebote de las acciones estadounidenses, el flujo de fondos hacia el ETF se recuperó con fuerza, alcanzando 605 millones y 2,775 millones de dólares, lo que impulsó a BTC a recuperar su caída y alcanzar un nuevo máximo de 112,000 dólares.
En cuanto a las stablecoins, en abril y mayo fluyeron 5,375 millones y 5,567 millones de dólares, respectivamente, en comparación con el cambio de fondos en el canal de ETF de BTC, que fue relativamente pequeño.
El poder de fijación de precios de BTC se ha trasladado de los fondos en el mercado a los fondos de canales ETF y a los inversores institucionales. Este tipo de instituciones muestra características de optimismo a largo plazo, respaldadas por los constantes avances de BTC y los activos criptográficos en el ámbito de políticas en Estados Unidos. Esta es tanto la razón del rápido rebote de BTC en abril y mayo, que lo llevó a alcanzar nuevos máximos, como el soporte lógico para una perspectiva positiva a largo plazo.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que el mercado de valores de EE. UU. ha fijado precios extremadamente optimistas en relación con la disputa arancelaria, y puede implicar la suposición de que la economía estadounidense no sufrirá una gran recesión. Es difícil que el mercado de valores de EE. UU. rompa nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque los fondos institucionales continúan fluyendo, el ETF de BTC difícilmente podrá mostrar un comportamiento independiente del índice Nasdaq, por lo que las expectativas de que BTC alcance nuevos máximos en el corto plazo pueden ser demasiado optimistas.
Estructura de capital: el suministro de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante el período de caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC volvieron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente contribuyó a reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, el tamaño de las posiciones de los titulares a largo plazo alcanzó los 14,419,900 BTC, acercándose al máximo histórico. En consecuencia, el stock de los intercambios centralizados continúa disminuyendo, quedando actualmente solo 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
A diferencia de las veces anteriores, después de la "segunda venta" de los titulares a largo plazo en esta ronda, el mercado continuó subiendo, lo que podría deberse a la inclusión de inversores institucionales en la estructura de los titulares a largo plazo, lo que provocó un cambio en la tendencia del mercado. La durabilidad de este cambio aún necesita ser observada más a fondo.
Conclusión
A pesar de mantener un optimismo sobre la expansión de los casos de uso de BTC y su tendencia a largo plazo, la fortaleza del precio de BTC en el corto plazo ha superado las expectativas.
La razón radica en el optimismo excesivo del mercado de riesgos y el auge de inversiones provocado por la gran expansión de casos de uso de BTC en Estados Unidos. Mantenemos la confianza en este último, pero es posible que el mercado esté siendo demasiado optimista en la valoración de la "guerra comercial", y habrá altibajos en el camino. Además, hemos reducido nuestras expectativas sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
Teniendo en cuenta los numerosos factores de incertidumbre y la expectativa de liquidez retrasada, es poco probable que el BTC experimente un gran aumento en los próximos dos meses, moviéndose de la mano con las acciones estadounidenses.
Si todo va bien, la próxima escalada de BTC podría ser la historia del tercer trimestre.
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CryptoMom
· hace3h
en verde, mamá está tranquila.
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GasGrillMaster
· 07-29 21:32
posiciones en largo llegaron, acuéstese y espere la libertad financiera
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OnchainDetectiveBing
· 07-29 20:39
¿Qué compran los inversores minoristas siguiendo la tendencia? ¿A quién culpar si caen en la trampa?
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DeFi_Dad_Jokes
· 07-29 20:38
inversor minorista惨了 基本都trampa在高位了
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DaoGovernanceOfficer
· 07-29 20:14
*sigh* hablando empíricamente, las métricas de volatilidad sugieren euforia máxima
BTC alcanzó un nuevo máximo. seguir el riesgo del mercado optimista en la fijación de precios. Esperamos una reducción de tasas en el tercer trimestre.
BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando una reducción de tasas y un nuevo ascenso
En mayo, el mercado de activos de riesgo tuvo un rendimiento sólido, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo, y el BTC alcanzó un nuevo máximo histórico. A pesar de que la situación geopolítica sigue siendo incierta, los flujos de capital son abundantes, y el canal del ETF de BTC ha recibido más de 2,7 mil millones de dólares. Los holders a largo plazo están cerca de su nivel máximo, y las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, manteniendo una fuerte oferta y demanda de BTC.
En términos de políticas, los proyectos de ley estatales sobre reservas de BTC en Estados Unidos han logrado un avance significativo, y los proyectos de ley relacionados con las stablecoins también fueron aprobados por votación en el Senado. Los datos de empleo en Estados Unidos son sólidos, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Estos factores podrían ser la razón fundamental detrás del fortalecimiento del mercado.
Sin embargo, la disputa arancelaria aún no se ha resuelto por completo, y las preocupaciones en el mercado de bonos de EE. UU. aún no se han disipado. El comportamiento de las acciones de EE. UU. y BTC este mes ya ha reflejado las expectativas más optimistas, y el mercado podría eliminar la incertidumbre de manera volátil, a la espera de la llegada de una reducción de tasas en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: El impacto de los aranceles podría provocar una leve recesión en la economía estadounidense
La competencia geopolítica mundial y el funcionamiento del sistema democrático de Estados Unidos han llevado a que las expectativas del mercado regresen a la racionalidad, lo que ha provocado un rebote continuo y ha formado una valoración optimista.
A principios de mayo, EE. UU. y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, suspendiendo la intensa guerra arancelaria. Ambas partes se comprometieron a reducir mutuamente los aranceles altos impuestos en los últimos 90 días y a continuar negociando sobre la relación económica y comercial. Esta noticia impulsó al S&P 500 a un aumento del 3.26% ese día.
El rebote del mercado de valores estadounidense en abril puede verse como un reflejo del fin de las ventas por pánico y un alivio en las políticas arancelarias. El aumento de mayo refleja el optimismo del mercado sobre la segunda fase de las negociaciones comerciales. Actualmente, los precios ya están bastante ajustados, y antes de obtener nuevos avances, recortes de tasas de la Reserva Federal o una mejora en la situación geopolítica, continuar con un gran aumento puede carecer de cautela.
Los datos económicos publicados en mayo muestran que el PIB de EE. UU. se contrajo anualmente un 0.2% en el primer trimestre, un poco mejor que el valor preliminar anterior. El gasto en consumo y las importaciones afectaron el rendimiento económico a principios de año. Sin embargo, los datos suaves del PIB mostraron un rebote, y los datos del GDP Now de la Reserva Federal de Atlanta alcanzaron el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la relajación de la disputa arancelaria.
Los datos de inflación continúan mejorando, la tasa interanual del PCE ha disminuido durante 3 meses consecutivos hasta el 2.15%, y el PCE subyacente ha bajado al 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
El mercado laboral se desempeña con fuerza, con un aumento de 177,000 en el empleo no agrícola en abril, superando las expectativas. Esto, por un lado, alivia las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica y, por otro lado, también apoya a la Reserva Federal en su continua atención al objetivo de reducir la inflación.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos, a pesar de haber emitido algunos comentarios dovish, pero después de que los mercados financieros se estabilizaron, mantuvo una postura cautelosa, enfatizando que la incertidumbre causada por los aranceles podría conducir a un repunte de la inflación.
El mercado espera en general que la Reserva Federal no inicie recortes de tasas en la primera mitad del año. Los datos de CME FedWatch muestran que los operadores anticipan solo dos recortes de tasas este año, en septiembre y diciembre, de 25 puntos básicos cada uno. Esta expectativa limita en cierta medida el espacio para que la liquidez impulse aún más los precios de los activos.
Según los datos y la situación actuales, se espera que las acciones estadounidenses y BTC mantengan una fluctuación en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto puedan impulsar nuevos máximos. Este juicio se basa en la optimista resolución de la disputa arancelaria y la expectativa de una recesión "moderada" en la economía estadounidense.
Teniendo en cuenta que el PIB del primer trimestre ya ha mostrado una ligera contracción, si el PIB del segundo trimestre vuelve a caer, la economía estadounidense podría alcanzar el estándar de "recesión moderada", por lo que un recorte de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: la entrada de capital impulsa a BTC a un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC comenzó en 94182.55 dólares y cerró en 104645.87 dólares, con un aumento mensual del 11.11%, una oscilación del 19.79% y un volumen de transacciones que disminuyó durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista técnico, el precio de BTC, tras regresar en abril al "fondo de Trump" (90000-110000 dólares), superó el máximo histórico de 112000 dólares y se situó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, la fuerza de compra de los minoristas es insuficiente, y desde marzo del año pasado, el número diario de nuevas direcciones de BTC ha estado en niveles bajos. El rebote desde abril ha sido impulsado principalmente por la fuerza institucional.
Según el anuncio de una empresa incluida en el índice Nasdaq 100, ha aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
En enero de 2024, se aprobaron 11 ETF de BTC al contado, en mayo, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación y Tecnología Financiera", y los activos criptográficos y la tecnología blockchain se están convirtiendo gradualmente en áreas clave de desarrollo en EE. UU. La adopción de activos criptográficos como BTC se está volviendo aún más convencional en EE. UU.
En marzo de 2025, el gobierno de los Estados Unidos estableció una "Reserva Estratégica de Bitcoin", asignando aproximadamente 200,000 BTC como activos de reserva nacional. Posteriormente, varios estados propusieron proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin a nivel estatal. El 7 de mayo, New Hampshire se convirtió en el primer estado en Estados Unidos en incluir criptomonedas en sus reservas estratégicas, permitiendo que hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal se inviertan en criptomonedas. Los proyectos de ley relacionados en Texas y Arizona también han sido aprobados por votación del Senado.
En cuanto a la regulación de las stablecoins, el "GENIUS ACT" fue aprobado el 19 de mayo en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra en una votación procedimental. La Asamblea Legislativa de Hong Kong también aprobó el 21 un proyecto de ley que establece un sistema de licencias para los emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta, involucrando a numerosas instituciones financieras reconocidas. La stablecoin, con un volumen de emisión que supera los 240 mil millones de dólares, entrará en una fase de desarrollo regulado, y se espera que se convierta en la primera aplicación en el ámbito de Web3 en superar los mil millones de usuarios, sentando las bases para el desarrollo de plataformas de blockchain y contratos inteligentes.
BTC y la blockchain se están convirtiendo en una tecnología clave que Estados Unidos debe dominar, lo que ha provocado una expansión del sentimiento de inversión y especulación. Varias empresas, incluido un grupo mediático, están iniciando planes de acopio de BTC y otros activos criptográficos (como ETH, SOL).
La emoción del mercado impulsada por la expansión de casos de uso y las rupturas de cumplimiento se ha convertido en la fuerza motriz básica para el aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: Precios optimistas + Expansión
Durante la caída de las acciones estadounidenses en marzo-abril, el flujo de fondos hacia el ETF de BTC se detuvo, lo que provocó que BTC ajustara más del 30% junto con las acciones estadounidenses. En abril-mayo, con el rebote de las acciones estadounidenses, el flujo de fondos hacia el ETF se recuperó con fuerza, alcanzando 605 millones y 2,775 millones de dólares, lo que impulsó a BTC a recuperar su caída y alcanzar un nuevo máximo de 112,000 dólares.
En cuanto a las stablecoins, en abril y mayo fluyeron 5,375 millones y 5,567 millones de dólares, respectivamente, en comparación con el cambio de fondos en el canal de ETF de BTC, que fue relativamente pequeño.
El poder de fijación de precios de BTC se ha trasladado de los fondos en el mercado a los fondos de canales ETF y a los inversores institucionales. Este tipo de instituciones muestra características de optimismo a largo plazo, respaldadas por los constantes avances de BTC y los activos criptográficos en el ámbito de políticas en Estados Unidos. Esta es tanto la razón del rápido rebote de BTC en abril y mayo, que lo llevó a alcanzar nuevos máximos, como el soporte lógico para una perspectiva positiva a largo plazo.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que el mercado de valores de EE. UU. ha fijado precios extremadamente optimistas en relación con la disputa arancelaria, y puede implicar la suposición de que la economía estadounidense no sufrirá una gran recesión. Es difícil que el mercado de valores de EE. UU. rompa nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque los fondos institucionales continúan fluyendo, el ETF de BTC difícilmente podrá mostrar un comportamiento independiente del índice Nasdaq, por lo que las expectativas de que BTC alcance nuevos máximos en el corto plazo pueden ser demasiado optimistas.
Estructura de capital: el suministro de BTC en los intercambios sigue disminuyendo
Durante el período de caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC volvieron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente contribuyó a reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, el tamaño de las posiciones de los titulares a largo plazo alcanzó los 14,419,900 BTC, acercándose al máximo histórico. En consecuencia, el stock de los intercambios centralizados continúa disminuyendo, quedando actualmente solo 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
A diferencia de las veces anteriores, después de la "segunda venta" de los titulares a largo plazo en esta ronda, el mercado continuó subiendo, lo que podría deberse a la inclusión de inversores institucionales en la estructura de los titulares a largo plazo, lo que provocó un cambio en la tendencia del mercado. La durabilidad de este cambio aún necesita ser observada más a fondo.
Conclusión
A pesar de mantener un optimismo sobre la expansión de los casos de uso de BTC y su tendencia a largo plazo, la fortaleza del precio de BTC en el corto plazo ha superado las expectativas.
La razón radica en el optimismo excesivo del mercado de riesgos y el auge de inversiones provocado por la gran expansión de casos de uso de BTC en Estados Unidos. Mantenemos la confianza en este último, pero es posible que el mercado esté siendo demasiado optimista en la valoración de la "guerra comercial", y habrá altibajos en el camino. Además, hemos reducido nuestras expectativas sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
Teniendo en cuenta los numerosos factores de incertidumbre y la expectativa de liquidez retrasada, es poco probable que el BTC experimente un gran aumento en los próximos dos meses, moviéndose de la mano con las acciones estadounidenses.
Si todo va bien, la próxima escalada de BTC podría ser la historia del tercer trimestre.